Венчурные инвестиции: как запустить свой венчурный фонд?

 

Содержание

Фонд прямых инвестиций и венчурные фонды

Несмотря на кризис и чрезмерные риски, рынок предпринимательского капитала продолжает привлекать многих. Генеральный директор TMT Investments Artemis объясняет: «Инвестиции в бизнес все больше процветают, поскольку технологии развиваются беспрецедентными темпами, и последний кризис ясно показывает, что ИТ-индустрия подвержена риску не больше, чем другие».

Команду Rusbase часто спрашивают, как начать инвестировать в новые предприятия. Существует пять способов сделать это. Инвестируйте через краудфандинговые платформы, клубы инвесторов, станьте бизнес-ангелом, передайте деньги под управление бизнес-фонда и, наконец, создайте свой собственный бизнес-фонд. Подробно об этом мы писали в статье «Инструменты для инвесторов в России: как и где найти деловое предприятие».

Конечно, самое сложное место — это создание собственного бизнес-фонда. В этом случае все достигает максимума — усилия, инвестиции и риск. Есть и прибыль, но только если все сделано правильно. Очевидно, что это вариант не для новичков, а для тех, кто уже попробовал бизнес-капитал и серьезно им занимается.

Институциональный капитал для бизнеса и открытие бизнеса

Чем венчурные инвестиции отличаются от прямых

Прежде чем открыть фонд капитала для бизнеса, сначала нужно понять разницу между фондом частного капитала (PE, или private equity, или PE).

Фонды PE обычно инвестируют в крупные, зрелые компании, которые выходят или уже вышли на фондовую биржу. При прямых инвестициях фонд активно участвует в управлении компанией с целью повышения стоимости и выгодной перепродажи акций. FPI заставляют портфельные компании работать вместе, чтобы снизить затраты друг друга.

Бизнес-капитал, или венчурный капитал, — это особый вид частного капитала. Бизнес-фонды инвестируют в проекты на ранней стадии, которые обещают быстрый рост. Поскольку рынок еще не сформирован, семь из десяти вновь созданных предприятий обычно терпят неудачу. В отличие от FPI, удаление (полная или существенная потеря средств) подходит для фондов предпринимательского капитала. Такой значительный риск требует соответствующей доходности (по отдельным контрактам она может превышать 50-100% годовых). Business Entry может участвовать в управлении портфельными компаниями, но не так близко, как AKAS. Если недавно созданный бизнес перерастет в крупное предприятие, им могут заинтересоваться ФПИ.

Однако в настоящее время грань между прямыми инвестициями и инвестициями в бизнес несколько размыта. АКА в России могут инвестировать в хорошо проработанные бизнес-планы, в то время как инвестиции бизнес-фондов вкладываются в уже созданные предприятия.

Сколько нужно денег

Как правило, если все материальные потребности удовлетворены, следует попробовать провести эксперименты с бизнес-риском. Алексей Соловьев, управляющий директор Prostor Capital, рекомендует тратить не более 10-15% от вашего капитала. По его мнению, для создания венчурного фонда необходимо не менее 10 миллионов долларов США. Артем Инютин, управляющий партнер TMT Investments, говорит, что минимальный размер венчурного фонда составляет 10-15 миллионов долларов США.

Вам необходимо арендовать офисное помещение, содержать команду и оплачивать другие расходы. Сергей Фрадков, генеральный директор IdealMachine, оценивает их на уровне около 500 000 долларов США в год, а минимальная сумма для создания фонда составляет 25 миллионов долларов США в течение 10 лет. Для работы фонда требуется от 5 до 20 миллионов долларов США. Что касается самих инвестиций, то бизнесмен оценивает. Однако существуют и другие рабочие модели. Например, фонд может быть меньше, если он платит другим фондам и командам. Например, фонд IdealMachine составляет всего 6 миллионов долларов США, поскольку Accelerator финансируется отдельно.

Александр Лазарев, партнер MaxfieldCapital, добавляет, что 1 млн долларов США может быть достаточно для стартового капитала. Например, если такой капитал состоит из одного человека, который инвестирует 50 000 долларов США в каждый проект на ранней стадии, и команда может жить достаточно хорошо.

Как выбрать стратегию

Стратегия фонда определяет стадию, сектор и регион портфельного проекта, а также способ получения дохода (выход или дивиденды). Когда создатели взаимных фондов привлекают инвесторов, они «продают» стратегию фонда, объясняя, почему она обеспечит максимальную доходность.

Выбор стадии зависит от размера фонда. Более мелкие фонды размером 10-15 миллионов долларов США инвестируют по 100 000-500 000 долларов США в стартапы (они играют на том же поле, что и акселераторы и бизнес-ангелы). Фонды до 100 млн долларов США подходят для проектов фазы А со средним размером сделки 1-2 млн долларов США; фонды свыше 100 млн долларов США обычно участвуют в раундах В и С, инвестируя 3-7 млн и 7 млн долларов США. соответственно. Капитал, превышающий 1 миллиард долларов США, инвестируется в компании с оценкой от сотен миллионов до миллиардов долларов.

Распространенной формой первоначальных инвестиций являются конвертируемые облигации. Это когда инвестор не получает акций компании, но получает «скидку» на покупку акций в следующем раунде. Это позволяет избежать необходимости вести переговоры с основателем о стоимости компании, когда еще нет продаж.

Сергей Фратков, генеральный директор iDealMachine.

Мы решили инвестировать в российскую компанию и в начальные этапы ее развития с помощью акселератора. Таким образом, мы рассчитываем максимизировать стоимость наших инвестиций.

Фонд выбирает позиции, основываясь на ноу-хау и опыте наших партнеров и пожеланиях ключевых инвесторов. Чтобы добиться многообещающей доходности в этой отрасли, одна группа фондов должна быть сильнее другой.

Артем Инютин, управляющий партнер, TMT Investments

Каплун, Германия, Александр Моргульчик и я выбрали нашу стратегию, основываясь на нашем опыте реализации проектов в области Интернета и мобильной телефонии, а также на технологиях и рынках, которые мы считаем очень перспективными в ближайшие пять-семь лет.

География венчурного фонда зависит как от навыков менеджера, так и от капитала. Например, запуск стартапа на глобальном рынке — это не только очень сложный, но и очень дорогой процесс. Как правило, это требует огромных инвестиций в маркетинг.

Александр Лазарев, партнер Maxfield Capital

Мы работаем над проектами для международных рынков. Легко найти соинвесторов, существует высокая ликвидность и много стратегических покупателей.

Лазарев также считает, что проекты с высокой долей автономных, немасштабируемых затрат потребляют больше всего энергии. Например, услуги по доставке еды связаны с высокой долей физического труда, а стоимость услуг курьера отражается в каждом чеке. То же самое относится и к потребительским проектам (b2c). В этом случае привлечение новых пользователей обходится дороже, чем предыдущих. Технологические проекты B2B, которые могут приносить дополнительный доход с каждой новой подпиской, требуют минимальных инвестиций.

В большинстве случаев венчурный капитал получается за счет перепродажи акций портфельных компаний, которые были переоценены под руководством команды менеджеров. Менеджеры рассматривают перспективы выхода из бизнеса, прежде чем инвестировать в стартап. Портфельные компании обычно приобретаются стратегическими инвесторами. Это крупный игрок, который укрепляет свои позиции на рынке, покупая новые технологии.

Бизнес-фонд также может выйти из проекта через публичную регистрацию на фондовой бирже. Это означает, что они также могут продавать свое участие на бирже неограниченному числу людей. Однако этот путь подходит только для очень крупных, стабильных компаний с хорошей репутацией. Кроме того, государственная регистрация — это долгий и болезненный процесс.

Если бизнес-фонд создан на бессрочной основе (что является характерной чертой бизнес-фондов или фондов инвесторов), он может сосредоточиться на дивидендах — части прибыли портфельной компании, выплачиваемой акционерам пропорционально их долям.

«Когда вновь созданный бизнес становится прибыльным, темпы роста снижаются, — говорит управляющий директор по инвестициям TMT Артем Инютин. — Инвесторы предпочитают прибыльность тех секторов, которые тесно связаны с продажами и офлайн-связью. Однако технологические компании оценивают взрывное развитие, контроль затрат и быструю смерть.

Как выбрать юрисдикцию

Территориальные юрисдикции определяют законы страны, в которой работает фонд. Исторически сложилось так, что основной юрисдикцией для всех фондов (не только бизнес-фондов) были Каймановы острова. Расположенная в Карибском море, она является одной из крупнейших в мире оффшорных юрисдикций, принадлежащих Великобритании. Там действует законодательство Великобритании, которое адекватно защищает права инвесторов, а также минимальное налогообложение прибыли.

Инвестируйте в Россию или инвестируйте в Запад. Лучше всего проводить сделку в соответствии с законодательством Великобритании. На сегодняшний день она является самой передовой и достаточной», — советует Артем Инютин. Как правило, выбор юрисдикции не зависит от географии инвестиций», — говорит Сергей Франков.

Однако в последнее время фонды предпочитают юрисдикции того региона, в который они намерены инвестировать, отмечает Александр Лазарев из Maxfield Capital. Например, европейские взаимные фонды расположены в Великобритании или Люксембурге, а американские — на Каймановых и Делагейских островах. Российские фонды все чаще пишут в России, что облегчает сотрудничество с национальными агентствами развития.

В остальном мире обычной правовой формой фондов предпринимательского капитала является партнерство с ограниченной ответственностью. Соответствующим российскому законодательству является инвестиционное товарищество. Это позволяет инвестору войти в фонд в качестве партнера, не являющегося управляющим. Партнер, не являющийся управляющим, не несет ответственности по обязательствам компании, которые являются не более чем его вкладом.

Как собрать команду

Обычная плата за управление составляет 1-2% от годового капитала фонда. Поощрение основано на вознаграждении за успех или комиссии за перевод средств, составляющей от 15% до 20% от дохода фонда.

Костяк команды фонда состоит из генерального партнера, который создает бизнес фонда, и аналитика, который обеспечивает поток проектов и анализирует деятельность. Если фонд очень маленький, его команда может состоять только из одного управляющего партнера, признает Александр Лазарев.

Большое финансирование требуется для сотрудников, занимающихся маркетингом и связями с общественностью. Юридические и бухгалтерские фирмы помогают фондам отправлять и составлять счета.

Партнеры фонда должны знать, как управлять своими инвестициями. Они должны выбирать перспективные компании, увеличивать их стоимость и вовремя выходить из них. ‘На мой взгляд, чиновники фонда должны быть из интернет-компаний, а управляющие — делать интернет-бизнес успешным с помощью своих активов’, — говорит Артем Инютин из TMT Investments.

Команда фонда должна уметь организовать процесс заключения контракта (первоначальный аудит и анализ потенциальных проектов и due diligence) и провести детальный анализ компании для принятия решения о сделке. Социальные навыки важны, поскольку венчурные компании в значительной степени полагаются на доверие. Поэтому группы капитала обычно состоят из людей, которые хорошо знают друг друга.

Как искать инвесторов

В США большинство венчурных капиталистов — это пенсионные фонды, университетские эндаументы и другие крупные организации, в то время как в России деньги поступают из частных источников. Западные инвесторы больше доверяют менеджерам, но здесь они не привыкли к ограниченным формам партнерства и хотят сами управлять своими инвестициями.

Сергей Фратков, генеральный директор iDealMachine.

Я согласен с мнением, что в России много денег, но мало денег. У нас много богатых людей и компаний, но они ищут способы вложить свои деньги. Инвестирование в венчурный капитал, по-видимому, означает потерю контроля, и у них возникают проблемы с долгосрочными инвестициями.

Потенциальные инвесторы обычно хранят свои деньги в надежных облигациях и недвижимости и ищут венчурный капитал как способ диверсифицировать свой портфель, хотя и с риском. Чтобы согласиться инвестировать в венчурный взаимный фонд, вы должны знать управляющего как эксперта, который может обеспечить вам хорошую доходность.

Артем Инютин, управляющий партнер, TMT Investments

В России есть много людей, которые хотят зарабатывать деньги в сфере высоких технологий. В то время, когда финансовые рынки и цены на недвижимость во всем мире находятся в состоянии стагнации, а российские банки очень ненадежны, все больше людей задумываются о финансовой диверсификации. И инвестирование в венчурные проекты с помощью опытной команды — один из лучших способов достичь этого.

Отношения между фондом и его партнерами с ограниченной ответственностью регулируются официальным соглашением о партнерстве. Данный документ подготовлен юридической фирмой, оказывающей услуги фонду.

Как считать прибыльность фонда

Неплохо было бы рассчитать доходность фонда после его закрытия и возврата средств инвесторами. Для этого необходимо разделить полученный результат (стоимость чистых активов) на вложенный капитал и срок жизни фонда. По словам Александра Лазарева из MaxfieldCapital, доходность венчурного капитала в мире колеблется от 0 до 40%.

Однако инвесторы ожидают возврата на капитал. Для этого менеджеры ежегодно проводят переоценку текущего портфеля фонда с учетом расходов. TMT Investments отчитывается перед своими партнерами, используя соотношение IRR (внутренняя норма доходности) и NAV (стоимость чистых активов).

Что дальше?

Средний срок жизни фонда составляет от семи до десяти лет. В течение этого периода фонд должен найти перспективные проекты, инвестировать в них, нарастить свой капитал и продать его. Инвестиции обычно осуществляются в течение первых пяти лет. Если управляющая компания успешно инвестирует, она может привлечь второй капитал.

Существуют так называемые «вечнозеленые» растения с неограниченным сроком жизни. Они не распределяют прибыль среди инвесторов, а реинвестируют ее в новые проекты. Партнеры могут выйти из этих взаимных фондов, продав свои доли. Именно поэтому многие вечнозеленые паевые инвестиционные фонды котируются на фондовых биржах. Примером такого фонда в России является TMT Investments.

Цикл стартапа: как (в общем) работает венчурное инвестирование

Венчурные инвестиции: как запустить свой венчурный фонд?

Здравствуйте, Хабр! Недавно я опубликовал книгу о венчурном капитале и юридической поддержке ИТ-компаний. Я не собираюсь продавать книгу и с удовольствием опубликую главу для членов сообщества HABRA.

  1. Начинающий предприниматель против бизнесмена.
  2. Выбор формы
  3. Записывайтесь.
  4. Корпоративное управлениеКак компания может быть юридически структурирована
  5. Как проверить своих партнеров из открытых источников на предмет текущих контрактов и того, как они работают
  6. Налог Сколько платит бизнес в России?
  7. Государственная поддержка
  8. Как работают капитальные инвестиции в бизнесе (в целом)
  9. Венчурные сделки
  10. Бизнес-фонды
  11. Авторское право
  12. Преимущества офшоринга и ВЭД и ловушка офшоринга
Вам будет интересно  Ангел vs венчурный фонд: в чем разница и на кого сделать ставку при привлечении инвестиций | Rusbase

В своей работе (я юрист и преподаватель) мне приходится объяснять своим студентам, как работают капитальные инвестиции в бизнес и почему инвесторы вкладывают деньги в ИТ-бизнес, не получая ничего взамен. Итак, я попытался объяснить природу предпринимательского капитала. Конечно, это все еще теория, и на практике существует множество оттенков и деталей, но в качестве общего руководства, я думаю, это подходит. Если что-то непонятно, спросите в комментариях и объясните как можно лучше? Однако при анализе развития вновь созданных предприятий на разных этапах они встречаются часто. К ним относятся: первоначальное создание, выход на рынок, быстрый рост, эскалация и переход к фазе плавного роста.

Что еще их объединяет?

Start -Up бизнес отличается от «бизнеса как обычно», который основан на инновациях. Это особая инновация, которая позволяет создавать новые продукты, услуги или бизнес-процессы. Благодаря инновациям, настоящий Start-Up бизнес не конкурирует с другими предприятиями, а создает новый и полностью открытый рынок.

Как вы помните, в 2007 году Apple предложила пользователям новую форму мобильного телефона без клавиатуры и сенсорного экрана и специальную экосистему для мобильных приложений, которые можно было установить на телефон.

iPhone не был полноценным конкурентом доминировавшим в то время телефонам Nokia, Motorola и другим клавиатурным телефонам. Хотя у него были некоторые недостатки, он предлагал гораздо больше возможностей, прежде всего в качестве портативного навигационного устройства в Интернете. В результате Apple создала новый рынок, а кнопка стала узкоспециализированным продуктом.

В этом и заключается суть бизнеса Start -Up. Инновации, лежащие в его основе, открывают новые, неиспользуемые рынки. Благодаря инновациям вновь созданные предприятия могут получить широкое развитие. В отличие от этого, например, в киосках Savannah, где рынок уже сформирован, рынок инновационных продуктов еще не заполнен. В результате Start -Up предприятия могут полностью завоевать его (так как европейцы занимают рынок коренных американцев с помощью топоров, бус и одеял).

По этой причине бизнес Start -UP растет очень быстро, особенно в плане цен. При инвестировании в «обычный» бизнес инвесторы получают прибыль, когда вкладывают средства в только что созданный бизнес. Инвесторы получают прибыль в основном за счет увеличения стоимости своего участия.

Тимур из Зеленограда решил открыть пиццерию. Он уже имел опыт работы в ресторанах и знал хорошие рецепты пиццы, но у него не было денег на первоначальную аренду помещения и покупку оборудования. Затем Тимур попросил своего друга Артура присоединиться к проекту в качестве инвестора. Другими словами, он инвестировал деньги. Артур предложил Тимуру 5 миллионов, а взамен хотел получить 75% бизнеса (и, соответственно, его прибыли).

Почему Артур хотел получить такую большую долю рынка? Здесь работает традиционная модель оценки. Предположим, что средняя прибыль пиццерии такого размера при правильном управлении составляет 1 млн. KRW в год. Артур не получает всю прибыль, и ему требуется время, чтобы «сбежать», поэтому пиццерия окупается за семь-восемь лет. Поэтому на практике Артур инвестирует свои деньги под 12-14% в год, не учитывая риски, связанные с предпринимательством. Если пиццерия обанкротится, Тимур ничего не потеряет, но Артур потеряет 5 миллионов вон.

Может ли Артур рассчитывать на получение прибыли за счет увеличения стоимости своей доли? Нет, потому что эта доля будет расти только в самой компании. Через год или пять лет 75% пиццерии будут стоить почти те же ₽5 млн. Кроме того, большое количество пиццерий в Зеленограде затрудняет продажу и затрудняет расширение.

Давайте рассмотрим, как работает инвестирование в реальный начинающий бизнес.

Коля создал умное приложение, которое использует нейронные сети для создания красивых изображений. Изображения удачны — они выглядят так, будто их создал настоящий художник. Коля создал сайт, но из-за слабого сервера он может обрабатывать только одно изображение в минуту. Однако пользователи хотят редактировать больше.

Таня, одноклассница Колиаса и соучредитель венчурного фонда, оценила ситуацию и предложила инвестировать 5 миллионов долларов США в новый сервер, новый веб-сайт и рекламу. Взамен Таня потребовала 25% акций компании Коллиаса.

Почему Таня попросила такую маленькую долю? На самом деле, бизнес Колина многообещающий. Если вы редактируете много фотографий и берете за это деньги, вы можете заработать миллионы долларов. Поэтому задача состоит в том, чтобы как можно шире распространить услуги Колина. Это означает покупку серверов и проведение рекламных кампаний.

Когда взрывной рост замедлится, Таня может заставить Колиаса внедрить на сайте механизмы монетизации: показ рекламы, выставление счетов за новые фотографии и т.д. Затем стартап превратится в обычную компанию и будет зарабатывать хорошие деньги. В качестве альтернативы Таня может продать свои акции. В отличие от пиццерии, этот бизнес гораздо более прибыльный, и ее акции со временем будут стоить больше. Если ей удастся достичь POS (как раз до того, как пользователи потеряют интерес к технологии Коли), она сможет найти таких же, как она, инвесторов-энтузиастов и извлечь максимальную выгоду из своей доли.

Как развивать начинающий бизнес

Развитие начинающего бизнеса традиционно делится на несколько этапов. Как правило, это означает переход от небольшой компании, ориентированной на инновации, к крупной транснациональной корпорации, такой как Facebook. Конечно, не все стартапы проходят все стадии. Большинство проектов разоряются, не дойдя до второй стадии.

Венчурные инвестиции: как запустить свой венчурный фонд?

Это связано с недостаточным финансированием, отсутствием опыта или принципиально невыполнимыми проектами. На среднесрочной стадии стартапы приобретаются крупными конкурентами (один в интересах другого). Лишь немногим стартапам удается дойти до конца. Ниже приведен график, отражающий этапы развития стартапа. Этот график известен как «J-кривая» — почему?

На ранней стадии предприниматели создают прототип и разрабатывают бизнес-план. Этот этап обычно связан с выходом за рамки первоначального финансирования (ваши собственные деньги или деньги близкого человека). Поэтому необходимы средства для совершенствования инвестиционного продукта на уровне действующего прототипа.

Если предприниматели продолжают разрабатывать продукцию за свой счет, этап разработки может затянуться. Это явление известно как «гаражное предпринимательство». Например, «гаражным бизнесменом» был Генри Форд. Генри Форд работал над прототипами автомобилей в свободное время с 1891 по 1901 год, работая главным инженером на заводе Эдисона.

Чем больше времени требуется для роста, тем меньше вероятность того, что за дело возьмется начинающая компания. В любой момент кто-то более гибкий может занять его позицию на рынке. И наоборот, чем быстрее стартап завоевывает рынок, тем выше доходность (и тем больше его стоимость). Эта схема привлекает венчурных капиталистов, таких как Таня, которые обменивают деньги на стартапы.

Венчурные инвестиции: как запустить свой венчурный фонд?

Когда стартап сможет привлечь инвестиции, зависит от двух факторов. С одной стороны, чем раньше это произойдет, тем больше шансов занять рынок. Кроме того, раннее инвестирование означает большую долю тех же денег. С другой стороны, чем больше стартапов, тем яснее технологическая перспектива стоящей за ними инновации. Чем больше существует инновационных концепций, тем сложнее оценить их реальную реализацию и полезность, что означает, что ранние инвестиции связаны с большим риском.

Поэтому инвесторы пытаются сбалансировать риск технологической неопределенности с потерями, связанными с задержкой выхода инноваций на рынок. Не все инвесторы вкладывают средства на ранних стадиях. Обычно это посевные капиталисты, акселераторы и бизнес-ангелы. Более крупные инвесторы, такие как венчурные капиталисты и частные инвесторы, ждут следующего шага, поскольку транзакционные издержки, связанные с оценкой стартапа, юридическими и аудиторскими услугами, очень высоки по сравнению со стоимостью самих инвестиций на ранней стадии.

Инвестиции

Когда инвестор покупает акции, он не может точно оценить инновации, стоящие за стартапом. Сама природа инноваций означает, что не существует эмпирических данных, на основании которых можно было бы оценить их перспективы. Поэтому, когда инвестор вкладывает средства в стартап, он определяет свое вознаграждение в зависимости от общего роста стартапа, поскольку получает обратно долю в компании, а не фиксированную прибыль.

Инвесторы повышают доходность своих инвестиций, продвигая стартап на рынок как можно быстрее. Из-за затрат на интенсивное развитие стартапы, которые растут с нарастающей скоростью, обычно не приносят прибыли (явление, известное как сгорание денежных средств). Следовательно, начинающие инвесторы не получают дивиденды, но они в них и не нуждаются. Венчурные капиталисты рассчитывают получить прибыль не от дивидендов, а от продажи акций.

Когда инвесторы продают свои акции? Это зависит от нескольких факторов. В идеале — когда рынок полностью охвачен (когда стартап достиг предела эскалации). В некоторых случаях, из-за потребностей в финансировании и внутренних ограничений, инвесторы быстро продают свои акции (это обсуждается в следующей главе).

Если стратегия развития вновь созданного бизнеса требует поэтапного подхода (например, выход на рынок города/страны/региона), финансирование бизнес-рисков можно получить несколько раз в возрастающих объемах. Эти инвестиционные раунды предполагают разные суммы для инвестирования, разные условия финансирования и разные гарантии со стороны инвестора. Приход нового инвестора — важное событие для членов недавно созданного бизнеса. Это связано с тем, что компания еще не импортирована на фондовую биржу, и ее акции не могут быть проданы на бирже. Если один из участников хочет продать свою долю, то самый простой способ сделать это — просто прийти новым инвесторам.

Если только что созданный бизнес полностью понимает рынок и его рост остановился, новый инвестор не будет спешить войти, потому что акции не будут расти так быстро, как хотелось бы. В этом случае инвесторы в акционерный капитал могут окупить свои инвестиции за счет

  • Продажа акций учредителям, если у них достаточно денег (LBO)
  • Приобретение вновь созданного бизнеса крупной компанией, входящей в состав компании (S&E)
  • Публичное размещение (IPO) акций недавно созданного предприятия.

Инвесторы и вновь созданный бизнес

Отношения между основателем недавно созданного бизнеса и инвестором являются партнерскими и в большинстве случаев взаимовыгодными. Однако важно помнить, что у партнеров разные интересы. Инвестор стремится максимизировать прибыль, в то время как основатель Start-Up бизнеса стремится реализовать себя как основатель крупной компании. Это часто приводит к конфликтам друг с другом.

Например, могут возникнуть конфликты при оценке стоимости компании. В основе начинающего бизнеса лежат активы, которые, как правило, невозможно точно оценить, особенно на ранних стадиях. Поэтому бизнесмен, покупающий долю в начинающем бизнесе, всегда будет недооценивать ее, а начинающий бизнес всегда будет переоценивать ее. Эта проблема частично решается с помощью механизма постинвестиционной корректировки акций (лутчеры и конверсионные кредиты, объясняется позже).

Напомните нам еще раз, что стартапы — это частные компании. Их акции не обращаются на фондовой бирже и не имеют универсальной рыночной стоимости. В дополнение к вопросам оценки, это создает акции вновь созданных неликвидных предприятий. Основатель и начальный этап не могут быть освобождены от доли, если никто не хочет ее покупать. В то же время, даже если он особенно ценится, участие во вновь созданном бизнесе само по себе не является прибыльным.

Все это «оценочные явления». Только что созданный бизнес оценивается очень высоко, вплоть до миллиардов долларов. В то же время фактический приток денег в нее относится к более низкому размерному классу, а учредитель вообще ничего не получает, поскольку все инвестиции идут «в рост».

Например, Uber считается самым дорогим Start-Up бизнесом в мире. Bloomberg сообщает со ссылкой на знакомые источники, что «Uber Technologies, служба вызова такси через мобильные телефоны, привлекла $2,1 млрд. в своем очередном раунде финансирования».

Американский Forbes приводит данные об оценке компании в 68 миллиардов долларов. Изданию удалось получить копию заявления. Таким образом, эта услуга зарекомендовала себя как самая дорогая в мире для запуска».

Что произошло: Uber потребовалось новое финансирование. Например, выйти на рынок Сингапура или, по сути, начать разработку драйверов без драйверов, что повысило бы гипотетические ожидания будущих инвесторов.

Существуют различные венчурные фонды, готовые предоставить компании деньги на эти проекты в обмен на небольшую долю, которая впоследствии перепродается. В случае с Uber это как минимум седьмая инвестиция (G — седьмая буква алфавита).

‘Uber выпустила 43 миллиона акций, продав их инвесторам по 48,77 доллара за штуку. В результате активы Uber увеличились примерно на 2,1 миллиарда долларов США (48,77 x 43 миллиона).

‘Инвесторы оценивают Uber в $68 млрд’ (в данном случае речь идет о постинвестиционной, т.е. постденежной оценке). Это означает, что за 43 миллиона купленных акций (на сумму 2,1 миллиарда долларов) инвесторы получают 3% акций Uber.

Таким образом, оценка компании является продолжением цены, которую платят инвесторы. Эта сумма в размере 68 миллиардов долларов США не была взыскана компанией Uber и, вероятно, никогда не будет взыскана. Это художественная сумма, которая реально подтверждается на уровне 3 процентов.

Таким образом, 68 млрд долл.

  • не сумма, которая может быть использована для продажи или покупки Uber, и
  • Не та сумма, которую имеет или когда-либо имел Uber, и
  • Не акционерный капитал Uber.

Другой пример, для усиления:

Вася создал Start-Up бизнес в форме открытого акционерного общества. Его уставный капитал составляет один миллион акций по одной копейке каждая, т.е. всего 10 000 °C.

Через неделю Вася попросил отца вложить 500 долларов США в новый бизнес и предложить ему долю. Отец пожалел его и согласился: он купил долю в 500 долларов.

Теперь Вася может честно сказать прессе

  • что инвесторы оценили первоначальный бизнес в 500 миллионов долларов США (1 миллион акций х 500 долларов США).
  • Его новообразованный бизнес будет увеличиваться примерно в 3 миллиона раз в неделю ($10 000 ~ $500 миллионов), что в итоге принесет потенциальным инвесторам 15,6% в год.
Вам будет интересно  Гайд: Где стартапу найти деньги для проекта | Медиа Нетологии

Для тех, кто не хочет ждать публикации остальных глав на Хабре, в моем профиле есть ссылка на PDF-файл полной версии книги.

Венчурные инвестиции и фонды: Как вложить и заработать +Доходность

Как работает вхождение в бизнес и что значит инвестировать в вхождение в бизнес простыми словами. Как инвестировать и заработать деньги, список столиц в США и России.

Что такое венчурное инвестирование?

Молодой биолог изобретает новый метод размножения клеток, инженер разрабатывает новый двигатель, разработчик хочет создать новый мессенджер. Что объединяет этих молодых людей? Две вещи: наличие перспективных новых идей и отсутствие денег на их реализацию. Где же они находят деньги, необходимые для реализации своих идей? Необходим инвестор — человек или компания, готовые взять на себя риск и вложить свои деньги в развитие и внедрение нового продукта. Такой инвестор готов потерять деньги вместе с плохой идеей, но если идея взорвется, то инвестиции не только оправдают себя, но и принесут большую прибыль.

В основе Tiktok лежит музыкальная платформа, разработанная молодыми китайцами Алексом Жу и Лю Яном с помощью инвестиций в бизнес. Основатели компании сейчас являются миллиардерами, а Чжанг Йиминг, владелец Tiktok, входит в список Forbes с состоянием более 16 миллиардов долларов США.

Что касается возможностей получения прибыли, то немедленное инвестирование в бизнес находится вне конкуренции. Инвестиции в перспективные компании на стадии стартапа могут принести сотни/тысячи процентов за пять-десять лет.

Фонды только для бизнеса в США, объем которых в 2019 году превысил 100 млрд долларов США, являются популярным направлением, несмотря на растущие риски.

Инвесторы, готовые рисковать деньгами и вкладывать средства во вновь созданные новые предприятия, участвуют в бизнес-капитале.

Ниже приводится объяснение того, что такое бизнес-главы, что они собой представляют и как они работают.

  • Что такое фонд капитала для бизнеса (простыми словами)
  • Основы капитальных инвестиций в бизнес
  • Как инвестировать в бизнес-записи
  • Бизнес-фонды США
  • Атлантический генерал
  • Hill House Capital Group
  • Insight Venture Partners
  • Iconiq Capital
  • New Enterprise Associates
  • Фонд российского предпринимательства
  • Softline Venture Partners
  • Российское предприятие
  • Аблут
  • Prosta Capital
  • Приключение II
  • Руна Капитал
  • РВК
  • Сколько можно заработать на вступлении в бизнес
  • Как инвестировать
  • Где найти инвестиции в капитал для бизнеса
  • Чем капитальные инвестиции в бизнес отличаются от традиционных инвестиций
  • Преимущества и недостатки фондов капитала для бизнеса
  • Интересные события
  • Заключение.

Что такое фонд капитала для бизнеса (простыми словами)

Венчурные фонды (англ. venture — рискованный, авантюрный) — это инвестиционные фонды, которые вкладывают средства в новые компании, характеризующиеся высоким риском (от 50%) и высокой доходностью.

Проще говоря, инвестиции в бизнес — это вложения во многие перспективные идеи на ранних стадиях реализации и на этапе инициации.

Инвестор сознательно принимает на себя высокий риск и надеется компенсировать его доходностью, в несколько раз превышающей доходность обычных первоклассных инвестиций.

Примеры недавно созданных «гаражных» компаний — Google, Microsoft, Amazon, Apple — иллюстрируют потенциал таких инвестиций. Из небольших, но перспективных компаний они превратились в лидеров отрасли. Капитализация некоторых из них составляет триллион долларов.

Проще говоря, Business Entry — это компания, которая инвестирует в реальные новые и перспективные предприятия.

Этот сектор зародился в США в 1970-х годах; к концу 1970-х годов в капитал, связанный с бизнес-рисками, было инвестировано около 200 млн долларов США, к 2020 году объем инвестиций увеличится до более чем 100 млрд долларов США.

Бизнес-капитал обычно формируется частными инвесторами с помощью специальных фондов. Инвестиции могут принимать форму рекламных услуг, юридической помощи, бухгалтерского учета и консультирования, а также финансовые формы.

Не существует общепринятого определения этого термина.

EVCA (Европейская ассоциация прямого и венчурного инвестирования) называет этот сектор инвестициями в частные компании со значительными перспективами роста на ранней стадии развития. Компании с относительно низким уровнем инноваций также попадают в эту категорию. Инвестиции на этапе расширения/развития разрешены

В Великобритании BVCA устанавливает, что фонды предпринимательского капитала характеризуются долгосрочным характером. Акции компаний, в которые инвестируются деньги, не котируются на фондовом рынке.

Национальная ассоциация венчурного капитала (NVCA) в США считает его разновидностью частных капиталовложений. Акцент делается на ней и других быстрорастущих компаниях, которые могут стать лидерами отрасли. Этим компаниям не обязательно быть зарегистрированными на фондовом рынке. В отличие от частных фондов, VCS инвестирует в Start -UP до того, как они перейдут в стадию активных продаж.

Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) использует другую классификацию.

  • Венчурный капитал (ВК) — это немедленные инвестиции, осуществляемые на начальной и ранней стадиях проекта.
  • PE (Private Equity) — это прямые инвестиции на поздних стадиях развития проекта. Ограничений по размеру нет.

Венчурное финансирование стартапов является естественным следствием глобализации мировой экономики. Основными источниками венчурного капитала являются пенсионные и страховые фонды, банки, институциональные инвесторы и частные компании.

Доля обычных инвесторов с меньшим капиталом относительно невелика.

Венчурное финансирование

Венчурные капиталисты включают

  • Индивидуумы,.
  • Корпорации,.
  • Коммерческие банки, и
  • Венчурные фонды.

Последние представляют собой инвестиционные фонды, целью которых является поиск перспективных стартапов и работа с ними.

Они заинтересованы в развитии компании, потому что инвесторы получают долю прибыли в виде акций компании вместо денежных средств. Прибыль венчурного инвестора состоит из разницы между торговой ценой акций и вложенным капиталом, известным как венчурный капитал.

Проще говоря, венчурные инвестиции — это инвестиции в новые предприятия с высоким потенциалом, но и с высоким риском. Предприятие обычно представляет собой стартап или компанию, разрабатывающую инновационную технологию. В отличие от бизнес-ангелов, венчурные капиталисты могут предлагать деньги на относительно невыгодных условиях, но обладают большим капиталом и другими ресурсами.

Основы капитальных инвестиций в бизнес

Статистика не в пользу инвестора. Если одна десятая часть инвестиций окупается, это не проблема. Вы должны быть морально готовы к серии потерь инвестированного капитала.

Контракты с венчурным капиталом легче сказать, чем сделать. Акции на момент покупки не торгуются на бирже, и вы не можете продать ценные бумаги в любое время. Вам придется ждать AMK или рассчитывать, что акции будут проданы более крупному инвестору. Внебиржевая торговля теоретически осуществима, но ее трудно реализовать в больших объемах.

Большинство венчурных фондов работают в убыток или с низкой доходностью. По данным исследования Wealthfront, на 20 крупнейших взаимных фондов приходится около 95% всех доходов в этой области.

Исследование Wealthfront.

Венчурный капитал в первую очередь ориентирован на институциональных инвесторов, но это не означает, что для обычных инвесторов пути закрыты. Любой человек может инвестировать в стартап — миллионы долларов и не требуется никакой специальной подготовки.

Самый большой потенциал исходит от идей в новых направлениях. При работе с начинающими компаниями рекомендуется принимать во внимание общие примеры технологий. Например, практически нереально заменить уже существующего ИТ-лидера. В то же время, области нанотехнологий и биотехнологий становятся все более важными при переходе к шестому технологическому укладу.

В этих областях шансы на успех выше — начинающий гаражный бизнес через 5-10 лет может превратиться в аналог Apple, биотехнологии или нанотехнологии. Например, инвестирование в недавно открывшееся кафе — это не венчурный капитал, это обычный бизнес-план, у которого мало шансов внезапно вырасти и стать лидером отрасли.

Венчурные инвестиции: как запустить свой венчурный фонд?

Рынок венчурного капитала динамичен. Изменение приоритетов — это нормальное явление, и на самом деле роль биотехнологий и нанотехнологий в будущем будет возрастать, поскольку мир уже находится на шестом технологическом этапе.

  • Венчурные инвестиции — это долгосрочные инвестиции, с периодом инвестирования не менее трех лет и, как правило, от пяти до семи лет. Хотя этап разработки инновационных проектов может занять несколько лет.
  • Срок амортизации может достигать пяти и более лет.
  • Инвестиции значительны, порог входа обычно начинается от 20 000 до 50 000 долларов США и может достигать миллионов долларов.
  • Результаты проекта имеют тенденцию к нулевой предсказуемости.

Инвесторы, которые хотят вложить деньги в один Start -UP бизнес, называются бизнес-капиталистами. Поскольку им необходим полный контроль над деятельностью компании, инвесторы могут настаивать на назначении управляющего директора или вхождении в совет директоров.

Как инвестировать в бизнес-записи

На рынке есть бизнес-фонды, которые работают уже более десяти лет и знают, как реально отобрать множество перспективных проектов.

В США насчитывается более 1 000 рыночных фондов.

Самыми крупными именами, вероятно, являются капитал первого раунда, благодаря которому появился Uber, и Фонд основателей, принадлежащий Питеру Тилю. Он и его команда позволили таким компаниям, как SpaceX, добиться невероятного прогресса.

Если вы думаете об инвестировании в Бизнес-фонд, то, скорее всего, у вас уже есть около 50 000-500 000 долларов США.

Чтобы инвестировать в фонд предпринимательского капитала, вам необходимо связаться непосредственно с фондом, договориться о встрече или собеседовании с администратором фонда. Правда в том, что условия индивидуальны и зависят от суммы инвестиций и состояния рынка.

Бизнес-фонды США

Лучший пример:

Атлантический генерал

С 1980 года один из пионеров отрасли располагает капиталом в 31 млрд. долл. США и инвестирует от 100 до 100 млн. долл.

Сосредотачивается на продвинутых этапах, включая государственные документы, и оказывает поддержку в приобретении.

Hill House Capital Group

Компания была основана в 2005 году и уже имеет фонд в 30 миллиардов долларов, конкурируя с Atlantic General за звание крупнейшего в мире фонда бизнес-капитала. Он инвестирует в начинающие компании в сфере технологий, ИТ или здравоохранения, хотя есть и единичные инвестиции в размере от 500 000 до 500 млн долларов США, без привязки к конкретному сектору. Фонд также работает в более консервативной среде. Капиталовложения в бизнес — это лишь один из аспектов его работы.

Insight Venture Partners

Основанный в 1995 году, этот фонд занял третье место в списке крупнейших бизнес-фондов с состоянием в 18 млрд долларов США. Она инвестирует от 10 до 200 миллионов долларов США и фокусируется на секторах информатики, технологий и интернета.

Iconiq Capital

IconiqCapital работает с 2011 года, его капитал превышает 14 миллиардов долларов США. С момента его создания сумма инвестиций в каждый проект составляла от 5 до 75 миллионов долларов США.

New Enterprise Associates

Основанная в 1977 году, она располагает активами в размере 10 миллиардов долларов США. Сумма инвестиций скромнее, чем у вышеупомянутых фондов. Его сделки находятся в диапазоне 2-50 миллионов долларов США.

В список крупнейших инвестиционных фондов этого типа входят только западные фонды. Это объясняется тем, что капиталовложения в бизнес в России — относительно новый сектор. В США, например, новые ассоциированные предприятия действовали уже в 1977 году. В то время не было дебатов о капиталовложениях в бизнес.

Это не означает, что в России больше нет предпринимательского капитала. Ниже приведен список основных рисковых столиц России.

Что касается принципов работы, то независимо от географического положения, фонды предпринимательского капитала работают по одной и той же системе. Расходы на управление немного выше, чем у взаимных фондов или ETF.

Венчурные инвестиции в России

Инвестирование в этот вид взаимного капитала зачастую сложнее, чем в ETF или взаимные фонды. Акции ETF могут свободно обращаться на фондовом рынке и могут быть приобретены путем передачи мандата через терминал. Для взаимных фондов ситуация такая же — поставщик взаимного капитала продает акции без ограничений и устанавливает только минимальный размер инвестиций.

Участие бизнеса активно только в посевном раунде, но нет никаких ограничений на участие в других этапах. Фонды могут, например, инвестировать 1-2 миллиона долларов США на посевной стадии и добавить несколько миллионов в последующих раундах, если темпы роста проекта не вызывают опасений.

Вложение капитала в стартапы через инвестиционные фонды недоступно простым инвесторам с несколькими тысячами долларов. Как правило, лимиты на въезд составляют от 200 000 до 500 000 долларов США. Детали обсуждаются непосредственно с представителями фонда.

Фонд взимает плату с инвестора. Инвесторы вносят 5-10% (депозит) от своих инвестиций и 10-20% (плата за успех) от прибыли.

Фонд российского предпринимательства

Наиболее известными фондами в России являются

Softline Venture Partners

Он делает акцент на ИТ-технологии и фокусируется на старте — с посевной стадии (разработки). Фонд работает с 2008 года, его акции составляют около 20 миллионов долларов США, и, помимо прямых инвестиций, фонд запустил собственный акселератор проектов.

Сумма инвестиций в проекты составляет от 100 000 до 1 млн долларов США, и за время своей деятельности только на рынке она инвестировала более 25 млн долларов США.

Одним из лучших проектов является интернет-магазин Daripodarki.ru, приобретенный компанией Edenred во Франции.

Российское предприятие

Основанный в 2008 году, этот масштаб немного меньше, чем у Softline Venture Partners, он ориентирован на российский рынок и делает акцент на нем и технологиях.

В нем представлены западные разработки на российском рынке. Одним из самых известных новых предприятий является Pluso.ru.

Портфель фонда включает проекты стоимостью до 500 000 долларов США.

Он действует с 2006 года и инвестирует реже, чем два вышеупомянутых взаимных фонда. Она инвестирует в проекты до 11-16 миллионов долларов США.

Он предпочитает проекты, связанные с разработкой программного обеспечения. Наиболее известные проекты — Acronis, Kupivip и Oktogo.ru.

Prosta Capital

Этот фонд был запущен в 2011 году и начал инвестировать в уже зарекомендовавшие себя облачные технологии, цифровую медицину, рекламу и финансовые инновации. Максимальная сумма инвестиций в проект составляет 5 миллионов долларов США (cpaexchange).

Самый известный новый бизнес — Diary, известный всем родителям и ученикам.

Приключение II

Основанная в 2010 году, она управляет около 120 млн долларов США совместно с IT-сектором и получает старты в области медицинских технологий, здорового питания и различных услуг, направленных на повышение комфорта жизни человека.

Компания инвестирует от 1 до 10 миллионов долларов США в каждом раунде.

Руна Капитал

развивает маркетинг и более активно работает на российском рынке. Она инвестирует в проекты до 10 миллионов долларов США. В ее портфель входят недавно созданные компании, такие как Lingualeo и Nginx.

Вам будет интересно  ОАО ВЕНЧУРНЫЕ ПРОЕКТЫ И ИНВЕСТИЦИИ, Москва, ИНН 7743834739, ОГРН 1117746900149 - реквизиты, отзывы, контакты, рейтинг

В отличие от других, это российский государственный фонд, созданный в 2009 году. Будучи государственной структурой, процесс поддержки перспективных стартапов несколько забюрократизирован, но фонд поддерживается и поддерживается авторами работ, поддерживается и поддерживается и не зависит от частных инвесторов. Она инвестирует в инновации и научно-технические открытия. Среди успешных проектов — керамические трансформаторы и мембранные технологии.

Российский предпринимательский капитал обеспечивает такую же производительность, как и иностранный. На местном рынке существует категория вновь образованных предприятий, которые копируют аналогичные компании на Западе, с несколько меньшим риском и большим потенциалом прибыли.

До начала 2000-х годов Россия в плане делового капитала во многом соответствовала Западу. В 2000 году этот вид инвестиций составил 0,19 млрд. долларов США, но с 2008 года эта сумма увеличилась до 1,3 млрд. долларов США, и в будущем рост продолжится. Появились фонды, в том числе из государств, специализирующихся на инвестировании в стартапы.

Согласно РВК, основные виды деятельности представлены следующим образом

  • Российские и зарубежные фонды.
  • Бизнес-ангелы.
  • Компании.

Рынок развития бизнеса активно растет и поддерживается государством.

Стало известно о намерении правительства России создать «Венчурный фонд» — инвестиционный фонд для инициации работников. Премьер-министр Миштин распорядился увеличить инвестиции в фонды бизнес-рисков со стороны государственных предприятий и компаний с государственным участием. Прогнозируется, что в течение следующего десятилетия капитал бизнеса увеличится в десять раз.

Как и в случае с иностранным капиталом, простые инвесторы с небольшим капиталом не могут стартовать через российский старт, поскольку порог входа очень высок. Единственный вариант — толпа на платформе.

Сколько можно заработать на вступлении в бизнес

Фонды венчурного капитала

Выше был приведен пример Питера Тиля. Питер Тиль увеличил свои стартовые инвестиции в 2 000 раз за восемь лет.

Количество вероятностей успеха проекта инвестора впечатляет.

На примере социальной сети Twitter показано, что первоначальные инвестиции составили 5 миллионов долларов США, а прибыль — 15 миллиардов долларов США.

  • whatsapp: Sequoia выступила в качестве уникального инвестора, вложив в общей сложности 60 миллионов долларов США в первоначальном раунде, что дало Sequoia 18% акций. Позднее WhatsApp был приобретен за 22 миллиарда долларов США. Sequoia получила 3,96 млрд долларов США и была привлечена в 66 раз.
  • Groupon. классический пример экспоненциального роста выстроенного капитала. В начале проекта Эрик Лефкофски вложил 1 миллион, а после АМК его участие было оценено в 3,6 миллиарда долларов США. В раунде перед АМК он продал свою долю за 386 миллионов долларов США и потратил на покупки всего 546 миллионов долларов США. Эрик Лефковски буквально превратил сотни миллионов долларов в сотни миллионов долларов, а затем и в миллиарды.
  • Snap Inc.История этой компании является примером отличной работы Фонда предпринимательского капитала. Компания Benchmark Capital Partners инвестировала около 8 миллионов долларов США, которые впоследствии выросли до более чем 20 миллиардов долларов США.

Не думайте, что все эти первоначальные инвестиции были сделаны вручную, чтобы воспользоваться наиболее удобной налоговой политикой при получении прибыли, все делалось через фонды для поддержания легитимности.

Benchmark Capital Partners

Подобных примеров много, но в среднем доходность бизнес-фондов выше, чем на классическом фондовом рынке. На дистанции 25-30 лет доходность превышает доходность S&P 500 на 2-3%. Это поддерживается в течение долгого времени.

Инвестиции в портфель должны ориентироваться на эти показатели. Рекомендуется проводить 1-2 проекта из 12, остальные наносят вред и итоговая производительность будет ниже.

Венчурные инвестиции

По данным CrunchBase, электронной базы данных для инвесторов в недавно созданные ИТ-компании, в среднем каждая вновь созданная компания может привлечь около 25 миллионов долларов США, а после выхода на фондовый рынок капитал компании достигает 180-200 миллионов долларов США. Прибыль измеряется сотнями или тысячами процентов.

Как инвестировать

Самый простой метод — самостоятельный поиск вновь образованных компаний в отрасли, представляющей интерес для инвесторов, от написания новых музыкальных альбомов до создания нанороботов.

Подкованные инвесторы предпочитают вкладывать средства через венчурный капитал. Недостатком является то, что лимиты на вход начинаются от 20 000 долларов США на один чек.

Существуют принципиально разные способы инвестирования в перспективные идеи.

  • Вы получаете прямой доступ к создателю идеи/руководству новой компании, включая не только финансирование проекта, но и непосредственное участие в его развитии. В этом сценарии инвестор становится бизнес-ангелом и имеет личный опыт в той области, в которой работает стартап. Большинство обычных инвесторов не могут пойти по этому пути — им нужен большой стартовый капитал, речь идет о миллионах долларов.
  • Венчурные фонды. Этот метод более удобен, чем предыдущий. Инвестору нужно только вложить деньги в фонд, а все остальное делают сотрудники. Недостатком этого направления является высокий порог входа. Возможны и другие фильтры, вплоть до личных интервью с желающими участниками. Сотрудники фонда взимают плату за отбор проектов и управление портфелем.
  • Инвестиционные клубы. Как и в случае с фондами, задача отбора перспективных стартапов ложится на плечи клуба — от его членов требуется только внести деньги. Порог допуска может быть ниже, чем в случае с кассовыми аппаратами.
  • Услуги краудфандинга. Через эти платформы можно инвестировать небольшие суммы денег во многие проекты. Минимальные пожертвования составляют от 50 до 100 долларов США, в зависимости от платформы. После успешного завершения проекта инвестору возвращается либо соответствующий процентный доход, либо часть стартового дохода, либо прямые акции компании после ее реструктуризации в АО.

Инвестиции в венчурные проекты могут быть сделаны одним из вышеперечисленных способов. Какой из них выбрать, зависит от капитала стартапа и его опыта в данной сфере.

Стать бизнес-ангелом выгоднее, если инвестор намерен сосредоточиться на нескольких проектах в знакомой ему отрасли и располагает активами в миллионы долларов. Средний инвестор выбирает краудфандинговый сервис или венчурный фонд.

Где найти инвестиции в капитал для бизнеса

Вам нужно искать только себя, если венчурный капитал или клубы — не вариант. Для самостоятельного поиска можно воспользоваться четырьмя источниками информации

Акселерационные платформы являются отправной точкой для перспективных идей. Акселераторы не предоставляют 100% финансирования стартапам, но они оказывают информационную поддержку и способствуют быстрому выходу на этап поиска инвесторов. Примерами таких сайтов являются idealmachine.ru, gva.vc, suincubator.ai и techstars.com/startups. Существуют сотни акселераторов по странам, регионам и секторам, в которых работают проекты.

Конкурсы начинающих писателей. Такой подход облегчает работу инвесторов, поскольку конкурсная комиссия изолирует идеи, которые явно неконкурентоспособны. Примерами таких конкурсов являются BBVA Open Talent, The Lovie Awards, GenerationS, Startup of the Year и RussianStartupTour.

Базы данных стартапов собирают информацию о тысячах проектов, но анализировать их нужно самостоятельно. Много информации можно найти на crunchbase.com, rb.ru и eu-startups.com.

Крауд-платформы — это выбор среднего инвестора с относительно небольшим стартовым капиталом. Существуют десятки таких платформ, самые известные из них — indiegogo.com, seedinvest.com, gofundme.com, startgine.com, angel.co и starttrack.ru.

Самостоятельный отбор проектов является необязательным шагом для инвесторов. Если вы работаете через фонд венчурного капитала или инвестиционный клуб, фонд/клуб возьмет на себя эту задачу.

Чем капитальные инвестиции в бизнес отличаются от традиционных инвестиций

Инвестиции с высоким риском не только рискованны, но и отличаются от традиционных инвестиций. Существует ряд важных различий

  1. Доступность информации. Рассчитывается множество статистических данных для одно- и двухуровневых компаний, публикуются квартальные отчеты, а информационно-аналитические службы предоставляют текущие производственные данные, а также прогнозы на будущее. Деятельность уже налажена, и есть основа для анализа и прогнозирования будущих результатов. Анализ стартапов гораздо сложнее, здесь есть только одна идея и первые шаги по ее реализации. Неизвестно, что произойдет в будущем, и в информационно-аналитических службах нет данных о таких компаниях.
  2. Надежность и предсказуемость результатов. Инвестиции в бизнес нестабильны. Например, инвестиции в акции «голубых фишек» с относительно низкой вероятностью могут потерять деньги. Стартапы не отличаются такой надежностью, и даже перспективные идеи могут остаться на ранних стадиях реализации. Статистика показывает, что около 20% стартапов закрываются через год, 50% — через пять лет и 70% — через 10 лет. Трудно предсказать, какие проекты окажутся успешными. Хорошим примером является компания Sprig, которая должна была стать службой сверхбыстрой доставки еды, но не смогла вырасти в стабильный бизнес, несмотря на привлечение 57 миллионов долларов США.
  3. Методы торговли. Стартапы не котируются на фондовой бирже, поэтому им приходится пользоваться услугами венчурного капитала или самим иметь дело с менеджерами проектов.
  4. Участие в жизни компании. Например, простой инвестор не влияет на политику IT-гиганта, но он обычно является акционером. В случае стартапов инвестор может определять политику проекта и помогать ему развиваться.
  5. Венчурные капиталисты чаще работают вместе.
  6. Более короткие инвестиционные циклы. Большинство начинающих компаний нуждаются в инвестициях, чтобы привлечь дополнительные средства для роста. У них еще нет финансовой стабильности и собственного запаса средств. На ранних стадиях развития работы могут выполняться в убыток.
  7. Повышенная гибкость. Для стартапов принцип заключается в том, чтобы изменить свою стратегию. Для крупных компаний частая смена приоритетов является признаком нестабильности.

Из вышесказанного следует, что потенциал дохода и риск являются ключевыми.

Преимущества и недостатки фондов капитала для бизнеса

Сильные стороны в этой области включают

  • Потенциально удвоенная прибыль по сравнению с традиционными краткосрочными инвестициями.
  • Для владельцев многомиллионных и более фондов есть возможность не только инвестировать, но и участвовать в управлении стартапом.
  • Моральное удовлетворение. Успешные венчурные инвестиции создают впечатление, что они находятся на переднем крае прогресса. Для некоторых это важно.

Есть и недостатки:.

  • Риск потери инвестированного капитала высок. Например, при хороших инвестициях шансы потерять 90-100% инвестиций практически равны нулю, тогда как в случае со стартапами это реальный сценарий. В течение 10 лет около 70 процентов проектов сворачиваются.
  • Высокие пороги входа.
  • Трудности при анализе стартапов. Это новые проекты, информационно-аналитические службы не предоставляют по ним подробной информации, а отчетность практически отсутствует.
  • Возможность изменений в законодательстве.

Все эти недостатки нельзя назвать косметическими, но потенциально неограниченные преимущества в значительной степени покрывают их. Именно здесь инвесторы готовы рисковать значительными суммами денег.

Стартер также имеет свои преимущества и недостатки.

Среди преимуществ:.

  • способность привлечь необходимые средства, если кредит не может быть получен; и
  • Вам не нужно предоставлять залог или писать много документации; и
  • Вам не нужно платить проценты, чтобы потратить деньги; и
  • при необходимости вы можете сделать дополнительные инвестиции.
  • Если проект провалится, вам не придется возвращать деньги.

К недостаткам относятся.

  • трудно найти вкладчиков, и
  • Инвесторы должны уметь управлять компанией.
  • Вы должны передать часть компании инвестору.
  • Риск потери денег, если инвестор по какой-либо причине решит выйти из проекта.

Для новых начинающих компаний выгода больше, поскольку вероятность реализации плана меньше.

Интересные события

По словам известного российского венчурного капиталиста Игоря Рябенького.

Преимущество индивидуального предпринимателя в том, что все, что вы получаете, принадлежит вам. И все, что вы потеряете».

Это связано с тем, что 92% стартапов закрываются в течение первых трех лет жизни. Половина из тех, кто останется, не протянет и пяти лет. Две трети стартапов не выживут в своих масштабах.

Тем не менее, объем рынка венчурного капитала США составляет около 30 миллиардов долларов США в год.

Китайский стартап Alibaba, безусловно, является самым успешным примером стартапа в мире. Ее основателем является китайский учитель Джек Ма, который основал компанию с 60 000 долларов США, вложенными его друзьями. В 2019 году прибыль компании составила почти 20 млрд долларов США.

Интересным фактом, который редко учитывают инвесторы, рассматривающие возможность вложения средств в стартапы, является следующее.

  • Более половины всех венчурных инвестиций терпят неудачу.
  • Транснациональные компании уничтожают сектор венчурного капитала. Причина этого — человеческие ресурсы. Крупным компаниям легко привлекать талантливых и творческих людей. Не все готовы рисковать, вкладывая все свои деньги в стартапы с неясными перспективами будущего успеха.
  • Выходы проектируются сразу после входа. Несоблюдение этого правила приводит к тому, что инвестиционные фонды, имеющие много стартапов, теряют деньги и вынуждены продавать их со срочной скидкой.
  • Идеальный сценарий для стартапа — быть приобретенным другой крупной компанией. Именно тогда в игру вступает венчурный капитал. Вероятность успеха 40-летнего начинающего писателя в два раза выше, чем 25-летнего.
  • Одной из основных причин неудачи проекта является отсутствие спроса и несостоятельность руководства.

Заключение.

С точки зрения инвестора, венчурный капитал представляет собой возможность получить тысячепроцентную прибыль с риском потерять 100 процентов инвестиций. При потенциальном соотношении прибыли и убытков более чем один к одному, венчурные инвестиции являются привлекательными. Для начинающих писателей это возможность заработать деньги за свои идеи.

Одним из основных сдерживающих факторов быстрого роста сектора является сложность инвестирования по сравнению с традиционными одно- или двухуровневыми инвестициями в акции.

В то время как акции компании можно приобрести на фондовой бирже, вопрос о том, как стать венчурным инвестором, решается через соответствующие фонды в каждом конкретном случае. Выбор переполненной платформы частично решает эту проблему, но проблема выбора стартапа ведет в никуда.

Инвестиции в бизнес-планы не столь масштабны, как на классическом фондовом рынке. Но это не значит, что она исчезнет. Всегда найдутся люди, готовые рискнуть миллионом долларов, чтобы попытаться заработать миллиарды долларов.

Кандидат экономических наук, изучал экономику в Санкт-Петербургском государственном экономическом университете. Автор публикаций государственного и муниципального уровня. Владелец туристического агентства и частный инвестор.

Источник https://rb.ru/howto/start-venture-fund/

Источник https://habr.com/ru/post/333368/

Источник https://stolf.today/venchurnye-investicii.html

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *