Венчурные инвестиции 2020: брать или не брать (а если брать, то где и как)
Российский рынок венчурного капитала не очень активен, на него приходится всего 0,007% ВВП, и в настоящее время он переживает кризис вместе с экономикой в целом. Однако это не означает, что инвестиции в бизнес не должны использоваться для развития вашего начинающего бизнеса.
15 декабря Торгово-промышленная палата Российской Федерации опубликовала подробный экспертный отчет под названием «Анализ механизмов венчурного капитала и прямых инвестиций с использованием средств федерального бюджета». В последние годы эксперт провел обширное исследование российской индустрии корпоративных финансов. Ожидаются следующие выводы:.
Во-первых, рынок венчурных инвестиций несопоставим с размером российской экономики. Это связано с низкой привлекательностью рынка для инвесторов, отсутствием достаточных средств для инвестиций, трудностями в привлечении частных и иностранных инвестиций … По объему венчурного капитала в процентах от ВВП (0,007%) Россия в 11 раз ниже среднего показателя по ОЭСР и в 43 раза превышает объем венчурных инвестиций.
Обратите внимание, что KKE проанализировала ситуацию на основе данных до 1 января 2020 года. Действительно, на фоне кризиса коронации в 2020 году в отрасли произошли значительные изменения. Не в последнюю очередь это связано с тем, что на рынке стало меньше стартапов. А те, что есть, часто ждут более подходящего периода и не рискуют подавать заявки на финансирование. Между тем, инвесторы ищут варианты вложения средств в компании более агрессивно, чем до кризиса. Это связано с тем, что деньги нужно откуда-то брать. На рынке появляются новые игроки — многие из них еще не до конца понимают природу бизнес-инвестиций, но загораются идеей вложить деньги в инновации и «единорогов». Поэтому, если вы разговариваете с венчурным инвестором, ищущим инвестиции, вам нужно быть очень осторожным. То есть, о том, что венчурный инвестор просит вас сделать, что он готов предложить взамен и на каких условиях. Венчурные капиталисты часто предъявляют очень жесткие требования, например, 50-процентная доля в компании или более широкая доля в управлении бизнесом. Кроме того, поскольку стартапы часто имеют дело с инновационными идеями и уникальными продуктами, регулярно поднимаются вопросы авторского права и способов его защиты. Насколько выгодно раскрывать информацию о продукции потенциальным деловым партнерам и наоборот.
Существует два основных способа защиты авторских прав. Первый — запатентовать продукт, а второй — зарегистрировать его как «секрет продукта». Ноу-хау. Следует сразу отметить, что ни один из них не является на 100% надежным. Даже патентовать изобретение рискованно — нет никакой гарантии, что ваша информация не будет использована патентным бюро. Я не могу сказать, насколько это правда, но есть теория, например, что Эйнштейн записал идею относительности от Анри Пуанкаре, когда тот патентовал свое изобретение в патентном бюро, где работал Альберт. Если вы патентуете инновацию как ноу-хау или коммерческую тайну, учтите, что если вы доверите секрет покупателю, вы можете ожидать, что он получит столько же выгод, сколько и в случае сохранения коммерческой тайны. Как юрист, доказать свои права на товар в суде может быть очень сложно. Эти разбирательства могут длиться годами, и нет уверенности, что результат будет в вашу пользу.
Лучший способ защиты продукции сегодня — это инновации, а также сервис, видимость и вся необходимая инфраструктура, такая как Это качественное производство, сети подрядчиков, клиенты и функциональный маркетинг. Это комплексный подход к разработке стартапа — что гарантирует успех и наилучшую защиту вашей инновации. Это увеличит стоимость выхода на вашу позицию, так как вашим конкурентам просто трудно поддерживать достойный уровень.
Конечно, такой подход требует значительных инвестиций на ранних стадиях жизни проекта и организационной поддержки в производстве, найме персонала и маркетинге. В этой ситуации инвесторы в бизнес-капитал могут помочь во всем этом, поэтому они очень полезны для начинающих предпринимателей. И стоит отметить, что эти риски являются взаимными по отношению к рискам для тех, кто привлекает инвестиции. Если предприниматель рискует потерять контроль над бизнесом, то инвестор рискует потерять деньги, если речь идет о проценте от прибыли и авторских правах на продукт — по статистике, 70-80% проектов «не взлетают».
В России зарегистрировано около 200 инвестиционных фондов. Существует широкий выбор вариантов. При поиске инвесторов они могут обращаться в технопарки, но именно резиденты технопарков часто жалуются на жесткие требования и неприемлемые условия для получения инвестиций бизнесменами. В большинстве случаев самым безопасным вариантом для начинающих предпринимателей является получение независимой и авторитетной репутации у конкретного инвестора. Я не буду давать конкретных советов по этому выбору. Далее я объясню почему — выбор фонда бизнес-рисков зависит от стадии жизни проекта и сектора деятельности.
Выберите компанию, работающую на рынке, проверьте, что они делают в Интернете, и узнайте отзывы тех, кто уже инвестировал в них. Это, пожалуй, лучший совет при выборе венчурного фонда.
Бизнес-капиталисты привлекают средства на разных стадиях проекта — от различных этапов проекта до подготовки проекта к первому публичному размещению акций (IPO). Однако, как правило, на ранних стадиях Start -UP бизнеса фонд не существует. Прединвестиционные и посевные инвестиции чаще всего осуществляются бизнес-ангелами, которые готовы поверить в жизнеспособность проекта, когда продукт является лишь идеей или идеей разработки. Относительно недавно я писал об этом в статье: Между ангелами и венчурами: какие инвесторы предпочтительнее для недавно созданного бизнеса? Чтобы вызвать интерес инвесторов бизнес-капитала и получить хорошие условия, необходимо представить продукт, который уже существует на рынке и в нем.
Главная задача на этом этапе — обострить восприятие бизнеса и рынка. Однако когда предприниматель обращается к потенциальным инвесторам, ему необходимо продемонстрировать продукт, который уже выпущен на рынок и производство которого готово быстро расширяться и приносить доход в течение 18 месяцев. На этом этапе вы оцениваете опыт, связи бизнесмена в отрасли, качество управления, а также размер и перспективы рынка.
На этом этапе целесообразно связаться с инвестором, специализирующимся на вашей отрасли. Это связано с тем, что его инвестиционное решение, скорее всего, основано на личном опыте инвестора, глубоком понимании рынка и развитой интуиции относительно перспектив проекта. Помимо инвестиций, вновь созданный бизнес также получит ценные советы и участие опытных партнеров, заинтересованных в успехе бизнеса.
На этом этапе компания уже имеет сильную позицию на рынке, масштабируемый маркетинговый план и стремится увеличить свою долю рынка и конкурентоспособность. Цель бизнесмена здесь уже не в создании продукта, а в разработке технологии, продаж и рекламных кампаний и, если планируется, в выходе на мировой рынок. Здесь спектр инвесторов расширен. Помимо этих отраслевых проектов, их могут интересовать инвестиции в проекты и инвестиции на продвинутой стадии, а также более широкие отраслевые фонды. Сумма инвестиций на этом этапе составляет от 7 до 20 миллионов долларов США, поэтому это первый этап, на котором предприниматели должны сосредоточиться.
На этом этапе эксперты по инвестиционному капиталу сравнивают показатели компании с показателями отрасли и аналогами, изучают прогнозы доходов и имущества, включая интеллектуальную собственность. Все это определяет размер инвестиций и условия контракта.
Компания Stadium C уже зарекомендовала себя и добилась долгосрочного успеха на рынке. Перед ней стоит задача завоевать еще большую долю рынка, дифференцировать свою деятельность, расширить ассортимент продукции, приобрести более мелких конкурентов или быть приобретенной более крупной компанией. Этот раунд является последним перед АМК, т.е. подготовительным этапом к выходу из капитала бизнеса.
На этом этапе с низким уровнем риска список потенциальных инвесторов расширяется до максимума. Каждый хочет инвестировать в успешную компанию. К традиционным инвесторам добавляются хедж-фонды, банки и компании частного капитала.
Предприниматели должны сделать все возможное для привлечения средств в бизнес на стадии А, если есть первоначальный эффективный результат проекта, но нет широкой известности и репутации на рынке. Затем бизнесмен сталкивается с проблемой, как представить свою идею потенциальным инвесторам.
Александр Галицкий, управляющий партнер Almaz Capital Partners Business Partners, отвечая на вопрос о том, как он выбирает инвестиционные проекты, говорит: «Все бизнес-входы превращаются в HR-офисы с психологическим уклоном. Она меняется». Другими словами, изучая бизнес Start -Up, потенциальные инвесторы внимательно изучают всю информацию о нем. Личность лидера, наличие команды, качество продукта, его перспективы, эффективность первого этапа на рынке.
Питч — это презентация компании перед потенциальными инвесторами. Сегодня это буквально самостоятельный вид искусства в инвестировании капитала в бизнес. Грамотная подача требует знаний и серьезной подготовки. В Интернете можно найти много полезной информации и советов, а некоторые недавно созданные предприятия нанимают частных тренеров для подготовки к питчингу. Это хорошее руководство с видеопримерами: статья в СМИ.
Мы от всей души рекомендуем использовать капиталистические бизнес-записи для посещения живых сессий. Кстати, многие из них можно найти в Интернете. Например, проект Startup Kotiki организует онлайн-сессии инвесторов и публикует их на своем канале Link.
Поэтому вместо того, чтобы пытаться угадать, вы можете проверить сами и сделать собственные выводы. Если недавно созданный бизнес ошибается, именно здесь они представляют свои великие идеи.
В заключение и в качестве поощрения молодых предпринимателей хочу сказать, что венчурные капиталисты очень требовательны, когда речь идет о выборе инвестиций, но ключевым фактором в принятии решения является «сильная идея» — инновация, которую можно создать. В краткосрочной перспективе доходы компании значительно превысят доходы традиционных конкурентов в отрасли. Это то, чем готовы рисковать профессиональные венчурные капиталисты.
Инвесторы сами заинтересованы в поиске перспективных стартапов, а в нынешних условиях, как уже говорилось, они заинтересованы еще больше. Поэтому, если у вас есть потрясающая новаторская идея, вы, скорее всего, найдете человека, который поможет вам ее реализовать.
Спасибо, что дочитали до конца. Если вы заинтересованы в развитии инноваций, я буду рад встретиться с вами на моем телеграм-канале «Технопарк в Москве».
Стартапы и венчурные инвестиции: тренды и итоги 2020 года
Здравствуйте, Хабр! Вместо обычного отчета о крупнейших событиях недели, на этот раз я расскажу о результатах проектного года. Как запомнить 2020 год в невирусных стартапах? Оригинальное видео на YouTube ниже является текстом.
Новый год — это время расчетов. Очевидно, что новости года, тенденции года и конечный результат года связаны с вирусами. Номер 1 — вирусы, номер 2 — вирусы и, возможно, номер 10 — вирусы. COVID сильно изменился, и COVID сильно изменился в течение долгого времени. Мир после КОВИДа сильно отличается от мира до КОВИДа. И говорить об этом сейчас преждевременно. Мы должны подождать и посмотреть, чем все закончится.
Сегодня мы рассказываем о том, что произошло за год, не считая пультов дистанционного управления, масок, курьеров и всего остального, что касается COVID. На самом деле, произошло очень многое.
Взлет TikTok
Тик-так. Это был определенно его год. TikTok — популярный и успешный стартап в прошлом. Если я правильно помню, ее материнская компания ByteDance является самым дорогим стартапом в мире по состоянию на 2018 год. Но в этом году TikTok уже не стартап, а часть экосистемы интернета. Он уже большой. Мы уже оцениваем его не по будущему, не по перспективам, не по развитию, а по тому, что он уже есть. Его взгляды, популярность и доля в отчете уже важны. В разных странах по-разному. Но он везде является главным героем и уже везде напрямую конкурирует с Facebook, Instagram и Snapchat. Это не будущее; оно уже существует.
Что касается доходов, то их пока нет. Доходы появятся в следующем году или через год. Но с точки зрения популярности она уже популярна. Все ведущие развлекательные блогеры уже должны быть на TikTok. Все уже происходит. Это не будущее. TikTok прибыл.
Сбербанк теперь Сбер
Зубель. В это трудно поверить, но Сбер, каким мы его знаем и привыкли видеть, появился в этом году. В прошлом году все было по-другому. В прошлом году Zberbank был почти обычным банком, который обещал создать онлайн-компанию, своего рода онлайн-экосистему. В течение года он более или менее построил его. В течение года заказ еды через сервисы Сбербанка вошел в привычку. В течение года просмотр видео на сервисе Сбербанка и прослушивание музыки на сервисе Сбербанка стало привычкой. В течение года Zberbank привык покупать новую интернет-компанию каждую неделю. Год назад все было иначе.
Год назад мы конкурировали с ВТБ, Альфой, Тинькофф и многими другими банками. Сейчас мы продолжаем конкурировать, но в то же время мы конкурируем с Яндексом и Mail.ru практически во всех аспектах. В рамках банков мы создали крупную интернет-компанию, которая сегодня охватывает все сектора потребительской экономики. И это произошло в течение года.
Рекорды Spacetech
Космос уходит в космос. Все помнят успех фильма Маска «Промежутки». Недавно Ангара снова летала. У китайцев есть технические достижения. И здесь наблюдается большая активность делового капитала. Множество новых космических предприятий. Многочисленные обходы старых космических предприятий. Многие технологические успехи космических стартапов.
Посмотрите на сувенир с российским основателем. Почти в IPO. Помните множество публичных регистраций компаний с российскими учредителями? Есть один и есть пространство.
Он достигает удивительной точки. Я нахожусь в комнате для бесед с инвесторами. Там есть постоянные бизнес-ангелы, у каждого из которых есть обычный чек на 100 000 долларов США. Они обсуждают новый космический стартап. Они вкладывают в это, они не вкладывают в это. Правильная машина там, неправильная там. Вчера это был edtech. Сегодня это был космос. Космос популярен на всех уровнях во всех странах. Мы не смотрим на 2021 год, но это все равно, что смотреть на 1962 год.
Выход есть!
За последние пять лет российский рынок делового капитала активно протестовал против проблемы издержек. Есть отличные старты, инвесторы вкладывают в них деньги, а старты — прекрасно развиваются, поэтому никто их не продает. Никто не хочет их покупать. Таким образом, существует проблема в цепочке для будущих вновь созданных предприятий. Инвестор не видит выхода, поэтому он не будет вкладывать деньги. Вновь созданные предприятия не растут, потому что не могут найти инвестиции. Отсюда и проблема.
В 2020 году эта проблема будет решена. Об этом никто не говорит, это не рекламируется. Однако 2020 год — это год затрат. Было много выходов. Выходы были разными. Был АМК Ozon, планируется АМК IVI; Сбербанк приобрел много компаний; Mail.ru купил много Edtech; Mango купил много Edtech. Был независимый рынок — компания Mango купила CallTouch. Многое произошло. Я не занимался статистикой. Но, как на ладони, доля российских затрат больше, чем доля входных. Понятно, что весь рынок маленький и еще не большой. Z0 Public Stories, с другой стороны, за неделю в США произошло много событий. Это всего лишь небольшой рынок. Учитывая размер нашего рынка, существует множество точек продаж.
Если хотя бы половина этой деятельности является фактическим изменением, если она является частью напряжения, а не отдельным взрывом, то вопрос затрат решен. Это кардинально меняет российский ландшафт бизнес-капитала. И снова пришло время инвестировать в местные проекты.
Деньги на биржу!
Простые люди в России любят фондовые биржи. Их становится все больше и больше. Каждый месяц ведется учет количества открытых счетов. Каждый месяц записывает количество активных счетов. Брокеров становится все больше и больше. Брокеры создают все более красивые мобильные приложения. Брокеры продвигают их все больше и больше. Все растет, все улучшается, все прорывается.
В принципе, то же самое я говорил и год назад. И, вероятно, то же самое я смогу сказать и через год. Это не новость для 2020 года. Это тенденция. Однако тенденция сохраняется и будет сохраняться еще некоторое время.
Можно сделать два практических вывода. Во-первых, мы стали свидетелями появления новых компаний на новых рынках. Триллионы рублей с депозитов фондового рынка утекают. Это отличные новости, это отличное новое потребление. Вы можете создать вокруг него несколько новых проектов. Создать нового брокера с нуля довольно сложно, но вы можете создать нечто более сложное. Создание бизнеса Start -Up. Запуск. Часто новые рынки не создаются.
Второй практический вывод заключается в том, что для российского фондового рынка это немного страшно. Вы знаете эту замечательную фразу о том, что когда чистильщики обуви выходят в свет, нужно продавать. Нечто подобное происходит и в России. Невозможно оценить степень влияния частных инвесторов на цену российских акций, но, вероятно, они уже влияют. Например, тревожным признаком является то, что Яндекс торгуется в несколько раз быстрее Google, а Ozon опережает Amazon. В принципе, этого не должно происходить. Изначально должна быть национальная скидка, но ее не существует. Страшно. Все может полететь к чертям. А может, и нет.
Бизнес-модели года
Основными бизнес-моделями в этом году являются темные магазины, «Яндекс.Магазин» и «Самокат». Это все из-за вируса, и я бы сказал, что нам не стоит говорить об этом сегодня, потому что мы говорим не о вирусе. Нет, это просто совпадение. И в прошлом году она росла. И она увеличивается со временем. И в этом году он вырос из блокад и карантинов. Это просто тенденция. Это выгодное предложение — бесплатная доставка еды в течение 15 минут. И очень хорошо, что российские компании смогли сделать это предложение.
Бизнес-модель развивается не только в России. Есть проекты в Германии, США и, конечно, в других странах. Яндекс вышел на рынок Израиля. Глобальная тенденция! Россия — одна из первых. Возможно, гораздо позже Китая, но не позже всех остальных.
2020 год — год российского электрического скутера. В прошлом уже оказывались услуги. Но в этом году они действительно распространились. Эти традиционные барьеры были преодолены. Это уже не пустырь, а обычная часть городского ландшафта. По крайней мере, в некоторых городах. К 2021 году он продолжит расти многократно. Но теперь он уже существует. Это уже не хобби, а общественный транспорт. Да, он наименее популярен, но все же существует.
В мире этот переход произошел несколько лет назад — Россия отстает. Возможно, ошибочно. Вам может понадобиться много денег, чтобы купить скутер. Возможно, из-за холодной погоды. Возможно, из-за комбинации факторов. Одним словом, здесь мы несколько отстаем от мира.
EdTech продолжает стремительно развиваться. Все проекты идут очень хорошо. Доходы всех растут, и все очень счастливы. Нам говорят, что эта тенденция скоро закончится, но пока она существует. Пока что все растут.
Это был 2020 год для венчурного капитала и стартапов. Счастливый 2021 год.
Венчурный рынок сокращает риски
Венчурные инвестиции в России в первой половине 2020 года, без учета крупного озонового соглашения, упали на 37% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года (с его учетом — на 9%). Многие фонды прекратили свою деятельность весной из-за ограничений, связанных с коронавирусом. Однако те, кто продолжал инвестировать, выбирали менее рискованные сделки.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ/Купить фото.
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ/Купить фото.
Согласно отчету MoneyTree, составленному PwC и RussianVentureCompany, общая стоимость венчурных сделок в России снизилась на 9% до 240 млн долларов США в первой половине 2020 года с 263 млн долларов США за аналогичный период 2019 года. В то же время количество контрактов значительно сократилось — со 130 до 78, почти в 1,5 раза. Этот количественный показатель дает лучшее представление о ситуации на рынке, так как в денежном выражении он составляет 63% от первоначального общего объема. Половина этого показателя в 2020 году была обусловлена одним важным фактором. В результате онлайн-ритейлер Ozon привлек 150 миллионов долларов США от американских инвестиционных компаний Princeville, Baring Vostok и АФК «Система».
За исключением Ozon.ru, объем инвестиций в первой половине прошлого года достиг всего 90 миллионов долларов США по сравнению со 144 миллионами долларов США годом ранее, рынок сократился на 37%. Однако даже эти соглашения в основном начали создаваться до пандемии и находились на завершающей стадии в начале пандемии, говорят исследователи.
Сами фонды указывают на трудности в обеспечении соблюдения онлайн-соглашений, что снижает объем доступного финансирования. Инвесторы более осторожны в разделе «Соглашения на посевной стадии» (Коммерсантъ), отдавая предпочтение более стабильным и проверенным проектам, — говорит Алексей Басов, заместитель генерального директора РВК. Многие фонды начинают приостанавливать свою инвестиционную деятельность или вести себя более осторожно, денег много, а конкуренция на международном рынке растет, добавляет Константин Виноградов, инвестиционный менеджер Runa Capital.
Отметим, что в начале 2019 года контракты на бизнес-капитал снизились до 427 млн долларов США, что на 2% меньше по сравнению с 434 млн долларов США в предыдущем году. Однако количество контрактов увеличилось по сравнению с 2018 годом до 216.
Общая «экосистема» предпринимательского капитала (которая включает инвестиции плюс соглашения о выходе инвесторов и гранты) в 2019 году составила 2,3 млрд долларов США, что в 3,4 раза больше, чем в 2018 году (662 млн долларов США). Впоследствии рост обусловлен двумя крупными контрактами на выход — хедхантер NASDAQ AMK с 220 млн долларов США и выход миноритария с 1,1 млрд долларов США.
Как кризис меняет рынок инвестиций в стартапы
В первом полугодии «экосистема» достигла 567 млн долларов США, из которых гранты составили 51 млн долларов США, а выходы — 276 млн долларов США (за исключением двух крупных контрактов в первой половине 2019 года, где выходы составили (который составил всего 53 млн. долл. США). Авторы отчета отмечают, что небольшое количество расходов на российском рынке.15 января — 15 июня 2019 года. голый Vostok и RTP Global глава Леонид Богуславский.
Анализ показывает, что с начала года инвесторы переориентировались на нерискованные контракты — на фазу «расширения» компании пришлось 77% инвестиций в 2019 году по сравнению с 87%. Намерение — четыре таких контракта составили от 240 до 157 млн долл.
Источник https://vc.ru/finance/188665-venchurnye-investicii-2020-brat-ili-ne-brat-a-esli-brat-to-gde-i-kak
Источник https://habr.com/ru/news/t/535408/
Источник https://www.kommersant.ru/doc/4604027