ТЕЗАВРАЦИОННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Тезаврационными инвестициями называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения:
- — в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них;
- — предметы коллекционного спроса (табл. 8.1).
Слово «тезаврация» имеет греческое происхождение и переводится на русский язык как «сокровище». В экономической литературе термин тезаврация (тезаврирование) используется для обозначения процесса накопления денежных средств и иных ценностей без их активного использования, путем их извлечения из сферы обращения.
Общей специфической чертой тезаврационных инвестиций является отсутствие их текущей доходности. Она возможна только за счет разницы между ценой покупки и продажи тезаврационных объектов.
Основные цели тезаврационных инвестиций: получение дополнительных доходов от неоперационной деятельности; обеспечение сохранности ранее полученных доходов в периоды экономической нестабильности.
Основные характеристики тезаврационных инвестиций:
- — основой получения доходов от осуществления тезаврационных инвестиций является рост базовой стоимости актива;
- — относятся к финансовым инвестициям;
высоким удельный вес субъективном составляющей в конечной стоимости актива;
- — высокий уровень капиталоемкости инвестиций;
- — долгосрочный характер осуществляемых инвестиций.
Основные классы активов тезаврационных инвестиций
Форма существования активов
Физический металл (слитки, монеты и пр.) и безналичный металл (обезличенные металлические счета, ценные бумаги и пр.)
Физическая форма (в виде драгоценных камней и изделий из них.
В форме ценных бумаг практически не торгуются)
Физическая форма (произведения живописи, предметы антиквариата и пр.)
Формы осуществления инвестиций
Слитки драгоценных металлов, монеты из драгоценных металлов, ювелирные украшения, срочные контракты, бумаги инвестиционных фондов, акции добывающих компаний
Сертифицированные драгоценные камни в физической форме (бриллианты, изумруды и др.) и изделия из драгоценных камней
Любые предметы классического и современного искусства, предметы антиквариата искусства и иные ценные вещи, имеющие художественную и (или) коллекционную ценность
Сроки осуществления инвестиций
От нескольких дней до нескольких лет
В среднем от 5 до 7 лет
В среднем от 10 до 20 лет и более.
В более редких случаях — от 5 до 10 лет
От абсолютной до высокой ликвидности (в зависимости от формы инвестиций)
Сложность определения справедливой стоимости актива
Не представляет труда
Достаточно сложная — много субъективных составляющих
Наличие дополнительной (субъективной) составляющей в стоимости объекта
Практически отсутствует (за исключением ювелирных украшений и коллекционных монет)
Характерно для ювелирных изделий из драгоценных камней и очень редких драгоценных камней
Характеризуются высоким уровнем влияния художественной/ коллекционной ценности на конечную стоимость объекта
Источник получения дохода от инвестиций
Рост базовой стоимости актива, проценты по обезличенным металлическим счетам, дивиденды по акциям добывающих компаний
Преимущественно рост базовой стоимости актива, значительно реже — дивиденды от инвестиций в акции добывающих компаний
Только рост базовой стоимости активов
Наиболее частым видом тезаврационных инвестиций считаются вложения в золото. Золото признается международным средством обмена. Оно портативно, обладает собственной стоимостью, является товаром, стоимость которого возрастает во время кризисов. В периоды политической и экономической нестабильности, когда практически все сферы инвестиций стагнируют или переживают резкий упадок, золото неизменно пользуется спросом у инвесторов.
Существуют следующие способы вложиться в золото:
- 1) слитки. Купить их предлагают немало банков, в том числе крупнейшие государственные. Обычно масса слитка варьируется в интервале от 1 г до 1 кг, но некоторые банки предлагают и более массивные слитки. Чем больше вес слитка, тем дешевле обойдется грамм. Как правило, банк не только продает, но и покупает слитки, однако цена покупки невыгодно отличается от цены продажи: разница возникает за счет комиссий (плата за изготовление, вознаграждение банка и НДС). Включение в стоимость НДС (18%) делает такие инвестиции не очень выгодными. Кроме того, придется платить за хранение слитков в банковском хранилище;
- 2) монеты. Их покупка НДС не облагается, если данная монета является инвестиционной, а не памятной. Российские банки позволяют покупать отечественные и иностранные инвестиционные монеты различной стоимости. Продавать монеты можно любому банку, не только тому, в котором покупали. Их можно покупать также у частных лиц и на различных интернет-аукционах. Существует четыре вида золотых монет:
памятные монеты, выпущенные начиная с 1980-х гг. прошлого века в России и СССР (это в основном серебряные монеты серий «Красная книга», «Выдающиеся личности России», «Памятники архитектуры России» и т.д. Но есть и золотые монеты, например серия «Золотое кольцо». Все монеты имеют качество чеканки «пруф»);
- — инвестиционные золотые монеты (не имеют нумизматической ценности, имеют статус платежного средства. Преимущество инвестиционных монет в том, что они не облагаются НДС);
- — монеты иностранных государств;
- — монеты, посвященные истории авиации;
- 3) обезличенные металлические счета (ОМС) — это счета, которые ведутся банком не в деньгах, а в золоте. На счет записывается то количество драгметалла, на которое хватает принесенных клиентом денег. Когда счет закрывается, банк превращает золото в деньги по текущему курсу. ОМС может быть депозитным (банк начисляет небольшие проценты, обычно 0,5—4% годовых) и текущим (деньги можно забрать в любой момент). Преимущества ОМС: нет необходимости платить НДС, а также можно вво- дить-выводить средства в любое время. Недостаток заключается в том, что такие счета не входят в систему страхования вкладов.
По ОМС предусмотрены следующие операции:
- — открытие или пополнение — покупка металла по установленному курсу с зачислением металла на счет;
- — частичное или полное обналичивание — списание металла со счета и его продажа по установленному курсу;
- — выдача металла в виде слитков соответствующей пробы;
- 4) ювелирные изделия — наиболее спорный способ инвестиций в золото. Та художественная ценность, которая есть в изделиях, вряд ли будет интересовать потенциального покупателя, когда инвестор решится продать украшения, важен будет лишь вес изделия. Поэтому покупка ювелирных изделий оправданна, только если обладатель будет использовать их по прямому назначению;
- 5) покупка акций. На российском фондовом рынке особо чутко реагируют на колебания цен на золото акции отечественного золотодобытчика — компании «Полюс Золото». Инвестиционная идея «вырастет золото — вырастет и “Полюс”» нередко увеличивает спрос на эти бумаги. Акции компании сильно подвержены общерыночным тенденциям;
- 6) фьючерсы и опционы на золото. Купить фьючерсный контракт на золото можно на бирже РТС (а точнее, на ее подразделении FORTS) через брокера. Такой контракт предполагает не поставку покупателю самого металла, а лишь расчеты на момент окончания действия контракта. Иными словами, если к моменту исполнения контракта цена на золото выросла, инвестор выиграл, если упала — соответственно, проиграл. На РТС также торгуются опционы (т.е. право купить или продать актив по определенной цене в определенный момент или в течение определенного периода) на золото. Торговля фьючерсами и опционами выгодна, поскольку гарантийное обеспечение невелико (фактически можно играть «с плечом» — на заемные, взятые у посредника средства), комиссии брокеров и биржи также несущественны. Поэтому покупка фьючерса или опциона — интересная инвестиционная возможность вложений в золото с небольшими комиссиями. Однако этот инструмент тезаврационного инвестирования требует определенного профессионализма;
- 7) покупка акций мирового фонда. Некоторые брокеры дают возможность покупать акции западных фондов, инвестирующих в золото. Такие бумаги котируются на мировых биржах. Активы фондов обеспечены реальным золотом, которое находится в банковских хранилищах. Цены акций не сильно отличаются от мировой цены золота, а комиссии брокеров и фондов невелики. Однако такие услуги посредники предлагают обычно состоятельным клиентам, порог входа достаточно высок.
Другие предметы, обладающие высокой стоимостью и поэтому являющиеся пригодными для тезаврационных инвестиций, — это драгоценности (ювелирные изделия) и драгоценные камни.
При инвестировании в драгоценные металлы, драгоценные камни и драгоценности следует учитывать высокий уровень издержек, связанных с их возможной перепродажей, поэтому тезаврационные вложения делают только на длительный срок.
Популярными являются инвестиции в коллекционные монеты. Ценность одних из них определяется в первую очередь стоимостью золота и серебра, из которых они изготовлены. Другие монеты представляют самостоятельную ценность, связанную с их редкостью, или коллекционную стоимость, значительно превышающую стоимость металла, из которого они изготовлены. Эти коллекционные монеты могут приобретаться в антикварных магазинах, на аукционах, у коллекционеров. Существуют специальные каталоги, описывающие различные виды монет, их редкость и примерную стоимость. Такие монеты и являются предметом тезаврационных инвестиций.
Тезаврационные инвестиции в предметы коллекционного спроса имеют специфический характер, что связано с их сложностью, относительно узким рынком по каждому из видов коллекций, необходимостью специальных знаний и навыков для правильного инвестирования.
Тезаврационные инвестиции в России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
В статье рассматриваются тезаврационые инвестиции как подвид финансовых инвестиций, которые осуществляются с целью накопления сокровищ. Объяснением выше сказанного может служить то, что из-за падения цен к огромному числу горнорудных компаний просто невыгодно вести добычи сырья , и они уже ее снижают, отказываясь при этом от инвестиций в новые месторождения, тем более что из-за кредитного кризиса найти деньги практически невозможно. Это означает, что когда глобальная экономика начнет выбираться из ямы, она столкнется с заметным дефицитом промышленных металлов .
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Комиссарова Л. И.
TEZAVRATSIONNYE INVESTMENT IN RUSSIA
This article discusses tezavratsionye investment as a subspecies of financial investments, are being implemented to the accumulation of treasures. The explanation above can be said that because of falling prices to a vast number of mining companies simply do not lead extraction of raw materials, and they’ve reduced it, abandoning the investment in new fields, the more so because of the credit crisis to find money virtually impossible. This means that when the global economy will begin to climb out of the pit, it will face a noticeable shortage of industrial metals .
Текст научной работы на тему «Тезаврационные инвестиции в России»
ТЕЗАВРАЦИОННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИИ
Комиссарова Л.И., ФГОУ ВПО «Финансовая академия при Правительстве РФ», к.э.н., доцент кафедры «МЭ и МБ»
В статье рассматриваются тезаврационые инвестиции как подвид финансовых инвестиций, которые осуществляются с целью накопления сокровищ. Объяснением выше сказанного может служить то, что из-за падения цен к огромному числу горнорудных компаний просто невыгодно вести добычи сырья, и они уже ее снижают, отказываясь при этом от инвестиций в новые месторождения, тем более что из-за кредитного кризиса найти деньги практически невозможно. Это означает, что когда глобальная экономика начнет выбираться из ямы, она столкнется с заметным дефицитом промышленных металлов.
Ключевые слова: тезаврационые инвестиции, добыча сырья, промышленные металлы.
TEZAVRATSIONNYE INVESTMENT IN RUSSIA
Komissarova L., Financial Academy under the RF Government, FGOU VPO, Ph.D., assistant professor of «ME and MB» chair
This article discusses tezavratsionye investment as a subspecies of financial investments, are being implemented to the accumulation of treasures. The explanation above can be said that because of falling prices to a vast number of mining companies simply do not lead extraction of raw materials, and they’ve reduced it, abandoning the investment in newfields, the more so because of the credit crisis tofind money virtually impossible. This means that when the global economy will begin to climb out of the pit, it will face a noticeable shortage of industrial metals.
Keywords: tezavratsionye investment, mining of raw materials, industrial metals.
Тезаврационные инвестиции являются подвидом финансовых инвестиций. Они осуществляются с целью накопления сокровищ.
Они включают вложения:
1) в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них.
2) предметы коллекционного спроса.
С древнейших времен вложение средств в драгоценные металлы (тезаврация) является одним из основных способов сохранения капитала.
На сегодняшний день в условиях действующих кризисных явлениях в финансовой сфере (высокой волатильности различных финансовых активов) основным убежищем, способом сохранения капитала, защитного инвестиционного инструмента являются драгоценные металлы.
Большинство приверженцев инвестиций в драгоценные металлы увлечены золотом и часто обделяют вниманием серебро.
Этому есть объяснение: многие убеждены, что ценная вещь обязана быть дорогой, а раз серебро гораздо дешевле золота, значит оно мене ценно. «Еще инки считали, что золото должно стоить во столько же раз дороже серебра, во сколько раз солнце светит ярче луны». До сих пор так и было. В период с 1900 по 2009 год за унцию лунного металла в среднем платили лишь 2,5% той суммы, которую вкладывали за унцию металла солнечного. Этот показатель ни разу не поднимался выше 6-7%, большую часть времени находясь в диапазоне 1,5-7%. К концу 2009-года ценовое соотношение упало до очень низкого уровня — всего около 1,3%. Эти цифры заинтригуют любого, кто знает, что в долгосрочной перспективе цены на золото и серебро изменяются не просто в одном направлении, но примерно одинаковыми темпами.
Эта тесная корреляция будто имеет геологическое происхождение, ведь в недрах земли золото и серебро залегают рядом. Но иногда как бы вопреки «законам природы», корреляция на какое-то время нарушается. Это-то и произошло. Если верить историческим закономерностям, рано или поздно соотношение цен должно вернуться к более справедливому уровню. Что означает: при неизменной стоимости золота серебро имеет хорошие шансы подорожать в почти два раза. В прочем нет оснований исключать вариант, при котором ценовое соотношение поднимется даже выше «нормативных» 2,5% — до 3-4%, к примеру. Для этого необходимо чтобы серебро подорожало в 23 раза.
«Если рассматривать химические свойства металлов с сугубо практической точки зрения, в частности с точки зрения использования в промышленных целях, то серебро превосходит золото. Оно гораздо тверже и прочнее, и электропроводность у него существенно выше»1.
Запасов серебра на планете намного больше, чем золота, что и объясняет его дешевизну. В древности люди рассудили так: раз уж золото встречается реже, то стоить оно должно дороже. С тех пор убежденность человечества в том, что золото ценно само по себе, никуда не делось.
Инвестиции в серебро с моей точки зрения могут иметь непло-
хую доходность при наличии конечно равного по степени доходности риска.
Объяснением выше сказанного может служить то, что из-за падения цен к огромному числу горнорудных компаний просто невыгодно вести добычи сырья , и они уже ее снижают, отказываясь при этом от инвестиций в новые месторождения, тем более что из-за кредитного кризиса найти деньги практически невозможно. Это означает, что когда глобальная экономика начнет выбираться из ямы, она столкнется с заметным дефицитом промышленных металлов. А 8G% серебра добывается как побочный продукт разработки месторождений цинка, меди, свинца и других металлов.2 Следовательно, из-за резкого сокращения как разработки таких месторождений, так и добычи на них уменьшается объем текущего и будущего производства серебра. К тому же предложение серебра сдерживается и со стороны тех компаний, которые добывают его на месторождениях, где оно лежит само по себе, а не как побочный продукт. Себестоимость добычи там составляет 7-ІІ долларов за унцию3. Нынешняя рыночная стоимость металла слишком мала, чтобы оправдать наращивание добычи.
Между тем серебро остается субститутом золота, являясь в мести с ним антиинфляционным инструментом.
Для реанимации экономики центральные банки ведущих стран мира беззастенчиво рисуют деньги, и рано или поздно навес денежной массы вновь обрушится на финансовые рынки. И тогда и серебро и золота станет основным убежищем сохранения капитала.
Одной из перспективных и удобных, но рисковых направлениях инвестирования в драгоценные металлы сегодня являются металлические счета.
На сегодняшний день существует два вида счетов: счет ответственного хранения (СОХ) и обезличенный металлический счет (ОМС). При открытии СОХ банку передаются на хранение слитки драгметаллов, которые возвращаются клиенту по его требованию -банк не имеет право заменить одни слитки на другие. Открытие СОХ не предполагает начисление процентов. Наоборот, клиент оплачивает услуги банка по хранению. ОМС открывается для учета слитков без указания их конкретных характеристик (номера, наименования аффинажного завода и пр.). Пополнить его можно внесением драгметаллов в слитках, переводом с другого металлического счета, покупкой любого количества металла за рубли по курсу банка, в котором открыт ОМС. Металл, накопленный на ОМС, можно получить в виде слитков. Однако при этом вкладчик обязан заплатить НДС, комиссию банку и компенсировать стоимость изготовления слитка. При относительной привлекательности ОМС у этого инструмента имеются свои недостатки. Во-первых, на металлические счета не распространяется гарантия государства, а, во-вторых, при резком увеличении стоимости драгметаллов, прогнозируемой, в частности, гендиректором «Полиметалла» Виталием Несисом, существует значительный риск непоставки — у банка может не хватить денег на покупку необходимого количества слит-ков.4
TRANSPORT BUSINESS IN RUSSIA 21
Динамика стоимости драгметаллов, руб./г.
Динамика стоимости акций «Полиметалла» (руб.) и «Полюс Золота» (руб.) и индекса ММВБ (пункты)
1 II III IV і и
■«Полиметалл» (правая шкала)
Использование металлического счета (ОМС) в современной экономике может основать предпосылку возникновения более опасных кризисов в мировой экономике. Инвестор, покупая металлический счет, предполагает, что его вложения направлены на сбере-
жения капитала, однако реального материального обеспечения по данному счету отсутствует, действует только обязательство банка по покупке золота. Так вот, инвестирование в такого рода объекты (по сути, в обязательство банка), может раздуть огромный пузырь обязательств банков во всем мире, что будет являться не убежищем, а источником очередного финансового коллапса.
1. РБК (Российский бизнес консалтинг) 3.2009. «Тверже золота».
2. Ж. Финанс. «Металлическая альтернатива» О. Максименко.
ИННОВАЦИОННЫЙ ПОДХОД К СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ИНФРАСТРУКТУРЫ ТЕННИСНОГО СПОРТА
Малышев Г.А., аспирант ФАОУ ДПО ГАСИС
В ближайшие годы предстоит модернизировать и создать инфраструктуру теннисного спорта. Чтобы решить эту задачу, необходимы инновационные подходы к созданию инфраструктуры тенниса, в том числе новые технологии возведения объектов инфраструктуры, что позволит в короткий срок создать инфраструктуру тенниса, снизить цены на аренду и вовлечь в теннисный спорт большее количество занимающихся.
Ключевые слова: теннисный спорт, инфраструктура, резерв.
EXPLANATION OF THE NEED OF INNOVATIVE APPROACH TO THE IMPROVEMENT OF TENNIS INFRASTRUCTURE
Malishev G., post graduate student, FAOUDPO GASIS
During next few years we have to create and upgrade tennis infrastructure. Innovative approach to the improvement of tennis infrastructure including new technologies in construction needs to be implemented to solve this problem. It will make possible to create sport infrastructure in short term, reduce the price for the rent of tennis courts and draw new people in tennis sport.
Keywords: tennis sports, infrastructure, reserve.
Теннис, являясь одним из наиболее популярных видов спорта в стране, активно воздействует на развитие и состояние организма человека, влияет на его настроение и национальное самосознание и может являться доходной статьей экономики страны.
На более высокие темпы развития популярности тенниса в стране влияет ряд нерешенных до настоящего времени проблем, к которым относятся:
• слабо развитая инфраструктура и ее неудовлетворительное состояние;
• невысокая массовость занятий теннисом среди населения страны;
• недостоверная статистическая информация о степени развития тенниса в регионах России.
• высокие индивидуальные затраты и затраты, связанные с созданием современной инфраструктуры
Масштабность проблем, с которыми на современном этапе столкнулся российский теннис, такова, что решить их невозможно усилиями только Федерации тенниса России и Минспорттуризма РФ.
Необходима организационная работа всего спортивного сообщества страны для решения вышеназванных проблем по развитию инфраструктуры тенниса в Российской Федерации на инновационной основе.
Одной из основных проблем в инфраструктуре тенниса является отсутствие условий для привлечения молодежи к занятиям теннисом и качественной подготовки резерва сборных команд Рос-
сии. Решить эту проблему можно обеспечив комплексное решение проблем физического воспитания и оздоровления детей, подростков и молодежи, занимающихся теннисом. А именно:
1. Консолидировать усилия государства, ФТР и бизнеса в интересах совершенствования инфраструктуры российского тенниса.
2. Способствовать строительству центров развития детско-юношеского тенниса (Академий тенниса) в Рязани, Пензе, Саранске, Ульяновске, Чебоксарах, Казани, Тюмени, Нижневартовске, Екатеринбурге, Омске, Новосибирске, Владивостоке, других субъектах РФ.
3. Создать и обеспечить учебно-тренировочную базу для сборных команд России по теннису на Черноморском побережье в г. Сочи (Краснодарский край).
4. Завершить строительство и оборудовать Национальный теннисный центр в г. Москве.
5. Оказать поддержку теннисным клубам в развитии и совершенствовании материально-технической базы для подготовки детско-юношеских команд.
6. Создать основы материально-технического обеспечения межрегиональных центров подготовки специалистов в области тенниса.
7. Создать программы и оказать помощь в строительстве теннисных кортов для детских теннисных школ, общеобразовательных средних и средних специальных учебных заведений.
Суть тезаврационных инвестиций и их особенности
Вышеперечисленные объекты инвестирования определяют отличительные особенности тезаврационных инвестиций, которые необходимо учитывать инвестору при желании включить их в свой портфель.
Во-первых, тезаврационные инвестиции не подразумевают никакого текущего дохода по ним, такого как, например, дивиденды или проценты. Рост их стоимости — единственно возможный вид дохода по такого рода вложениям. При этом тезаврационные инвестиции абсолютно не пригодны для краткосрочных спекуляций, так как практика показывает, что значительные положительные изменения в их стоимости, способные окупить все возможные транзакционные издержки, связанные с их приобретением, наблюдаются, как правило в долгосрочном периоде.
Во-вторых, сами по себе объекты тезаврационных инвестиций относительно не дёшевы. Особенно, предметы искусства и антиквариат. Таким образом, далеко не каждый инвестор может позволить себе такие вложения.
В-третьих, все объекты тезаврационных инвестиций предполагают наличии достаточно высокой квалификации инвестора, иначе рискованность любых сделок в данном сегменте не будет оправдана никакой доходностью. Вкладывая средства в слитки драгоценных металлов, ценные бумаги добывающих компаний, инвестор должен разбираться в рынке сбыта металлов, следить за техническим прогрессом, непосредственно влияющим на спрос на драгоценные металлы, прислушиваться к прогнозам относительно роста или падения их стоимости, знать систему налогообложения, связанную с приобретением драгоценных металлов и их хранением. Если это инвестиционные монеты, то инвестор должен знать, какие монеты, каких серий, каким тиражом и когда были выпущены, должен отслеживать изменения их цены и так далее. Антиквариат и предметы искусства вообще очень рискованные вложения с точки зрения очень высокой вероятности приобретения под делки, таким образом, инвестор, собирающийся инвестировать в данные объекты должен быть очень подкован в истории, в методах изготовления подделок и признаков, по которым можно их отличить.
Источник https://studme.org/206254/finansy/tezavratsionnye_investitsii
Источник https://cyberleninka.ru/article/n/tezavratsionnye-investitsii-v-rossii
Источник https://bstudy.net/774564/ekonomika/sut_tezavratsionnyh_investitsiy_osobennosti