Cовокупный спрос как фактор экономического роста
Главными экономическими целями современного общества являются экономический рост, повышение эффективности производства, полная занятость и социально-экономическая стабильность. Экономический рост расширяет производственные возможности и является общей предпосылкой повышения благосостояния народа, что достижимо при эффективном использовании всех имеющихся в распоряжении общества ресурсов. При этом рост должен достигаться за счет повышения использования имеющихся и вовлечения в производственный процесс новых ресурсов, важнейшим из которых является население, или трудовые ресурсы, где необходимо поддерживать демографические процессы, занятость и повышение интеллектуальности.
Кроме этого, на эти процессы оказывает определенное влияние закон соответствия производственных отношений характеру производительных сил, который включает в себя взаимодействие сторон, т.е. предполагает не только зависимость производственных отношений от производительных сил, но и активное обратное воздействие производственных отношений на производительные силы (стоимость рабочей силы – производительный труд).
Рыночная система чрезвычайно динамична, и она является саморегулирующейся, дает широкий простор изменениям, восприимчива к нововведениям, гибко приспосабливается к новым потребностям и способна обеспечить быстрый и эффективный рост. Источник этого роста лежит, прежде всего, в активности и предприимчивости людей. Рынок побуждает людей проявлять энергию, умения, амбиции, риск.
Сбалансированность экономики достигается посредством рыночного механизма, основными элементами которого являются спрос, предложение, конкуренция, цена (Рис. 1).
Рисунок 1. Система функционирования современной рыночной экономики.
Однако все это не означает, что рыночному механизму удается решать эффективно абсолютно все экономические проблемы и что рыночная система не имеет никаких минусов. В частности, рыночная экономика внутренне неустойчива, для нее характерна цикличность воспроизводства, когда бурный рост сменяется кризисным спадом, а также увеличивающейся безработицей. Рыночная система безразлична к социальному результату, где распределение дохода, обусловленное действием рыночных сил, отнюдь не соответствует представлениям общества о социальной справедливости.
Поэтому государство может вмешиваться в экономику, стремясь создать условия для повышения экономической эффективности и достижения большей социальной справедливости. В соответствии с кейнсианской теорией, государство должно решать не только экономические, но и социальные проблемы. Кейнс (Джон Мейнард Кейнс, английский ученый-экономист, один из трёх величайших ученых-экономистов (А. Смит, К. Маркс, Д. Кейнс), создатель кейнсианской теории, который обосновал необходимость государственного регулирования экономики), в отличие от неоклассиков, пришел к выводу, что решение всех жизненно важных экономических проблем следует искать не на стороне предложения ресурсов (их редкости, ценности, вознаграждения факторов производства и т.п.), а на стороне спроса, обеспечивающего реализацию этих ресурсов. Одной из основных причин недостаточности эффективного спроса, по мнению Кейнса, является прогрессивное сокращение предельной склонности к потреблению, понижение предельной эффективности капитала и чрезмерное предпочтение ликвидности.
Способ разрешения экономических проблем он видел в активной государственной политике, где объектом государственного регулирования должен стать эффективный спрос, который равен сумме потребительских (С), инвестиционных (Y), государственных (Q) расходов и чистому экспорту (Xn) – разница между экспортом и импортом. В формализованном виде совокупный спрос может быть представлен как сумма указанных компонентов расходов: AD=C+Y+Q+Xn.
Важнейшими из факторов, влияющих на совокупный спрос, являются динамика агрегатных цен, изменение уровня доходов населения, динамика процентной ставки, величина чистого экспорта, уровень благосостояния народа, налоги и трансферты, количество потребителей и т.д. Так, повышение агрегатных цен вызывает падение реальных денежных доходов населения, уменьшает потребительский спрос и, соответственно, сокращается величина совокупного спроса. Кроме этого, рост цен ведет к тому, что люди и фирмы снимают деньги с банковских счетов, возможности банков по выдаче кредитов также сокращаются, кредит дорожает, процентные ставки растут, сокращается спрос на инвестиции и на потребительский кредит, совокупный спрос сокращается. Повышение цен на товары внутри страны делает их дорогими для иностранцев, экспорт сокращается, импортные товары становятся более дешевыми, импорт увеличивается, чистый экспорт сокращается, соответственно, сокращается величина совокупного спроса.
В экономической теории сокращение совокупного спроса также связывается с тремя ценовыми эффектами:
- эффектом процентной ставки;
- эффектом материальных ценностей или реальных кассовых остатков;
- эффектом импортных закупок.
Суть эффекта процентной ставки заключается в том, что ставка процента зависит от предложения денег на рынке. При постоянной денежной массе увеличение уровня цен вызывает рост спроса на деньги, а следовательно, повышение процентной ставки. В свою очередь, чем выше процентная ставка, тем большая часть потребителей начинает сберегать деньги и совершать меньшее количество покупок, в результате растут частные сбережения. Удорожание кредита вынуждает предпринимателей сокращать инвестиции – производственные закупки. Отсюда, сокращается спрос со стороны частных потребителей, а также и предпринимателей. Вследствие эффекта процентной ставки происходит уменьшение совокупного спроса на реальный объем национального производства.
В свою очередь, суть эффекта богатства или реальных кассовых остатков, состоит в том, что с ростом цен происходит обесценивание имеющихся у населения наличных денег и ценных бумаг, снижение их покупательной способности и, следовательно, богатства.
Эффект импортных закупок заключается в том, что при повышении цен внутри страны растет спрос на более дешевые импортные товары. Все это приводит к сокращению совокупного спроса.
Экспорт же, подобно инвестициям, увеличивает совокупный спрос и приводит в действие мультипликатор внешней торговли, посредством которого создается первичная, вторичная, третичная и т.д. занятость.
При этом следует помнить, что совокупный спрос равен сумме потребления, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта (разность между экспортом и импортом) и что потребление находится в прямой зависимости от чистого дохода инвестиций и в обратной зависимости от изменения ставки процента, а чистый экспорт – в обратной зависимости от обменного курса.
В рамках существующего передаточного механизма при определении направлений денежно-кредитной политики необходимо учитывать, по крайней мере, ещё два обстоятельства, которые оказывают существенное влияние на конечные результаты:
– чувствительность совокупного спроса к изменению процентной ставки. В частности, слабая реакция на динамику процентной ставки или её отсутствие со стороны основных компонентов совокупного спроса, и прежде всего инвестиционных расходов, разрывает связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска продукции. В связи с этим воздействие на основные макроэкономические переменные посредством процентной ставки оказывается неэффективным;
– изменение процентной ставки вследствие изменения денежной массы зависит от степени эластичности спроса на деньги по отношению к процентной ставке. При относительно неэластичном спросе реакция денежного рынка на динамику предложения денег будет более сильной. Излишне говорить о прямой зависимости совокупного спроса от динамики и величины трансфертов и налогов.
Таким образом, совокупный спрос определяется тремя составляющими: потреблением населения, инвестициями предприятий и государственными расходами. Если учесть, что государственные расходы идут также или на потребление, или на инвестирование, то можно заключить, что совокупный спрос включает спрос потребительский, т.е. расходы на потребление, и спрос инвестиционный, т.е. расходы на капитальные или производственные товары, на приобретение ресурсов.
Потребление – это общее количество товаров, которые куплены и потреблены в течение определенного периода. Следовательно, потребление характеризует реальный платежеспособный спрос.
Объем потребления зависит от двух групп факторов:
- объективные – уровень дохода, уровень цен, норма процента и т.д.;
- субъективные – психологическая склонность людей к потреблению.
Основным объективным фактором, определяющим уровень потребления, является доход, поэтому потребление движется в направлении последнего.
В целом национальный доход – это жизненное пространство страны, а все, что потребляется не за счет национального дохода, это «жизнь взаймы». Жизненное пространство индивида – это располагаемый реальный доход.
При этом основная часть доходов – это заработная плата лиц наемного труда, в западных странах она достигает 60-70% совокупного дохода. Считается, что заработная плата – это доход на «человеческий капитал».
К субъективным факторам потребления относятся средняя и предельная склонность людей к потреблению.
Средняя склонность людей к потреблению выражается отношением потребляемой части национального дохода ко всему национальному доходу:
а предельная склонность к потреблению равна:
то есть предельная склонность к потреблению выражается отношением изменения в потреблении к тому изменению в доходе, которое его вызвало.
Человек не только потребляет, но и сберегает. Сбережения – это та часть дохода, которая не потребляется и может быть выражена следующим образом:
Сбережения = Доход – Потребление.
Сбережения зависят от двух групп факторов: дохода и склонности данного человека к сбережению, а средняя склонность к сбережению равна:
В свою очередь, предельная склонность к сбережению измеряется:
Сбережения составляют основу инвестиций или инвестиционного спроса, это расходы предприятий по приобретению капитальных или производственных товаров с целью расширения или модернизации производства.
Инвестиционный спрос состоит из двух частей:
• из спроса на восстановление изношенного капитала;
• из спроса на увеличение чистого реального капитала.
Инвестиционный спрос, как и потребительский, зависит от объективных и субъективных факторов, объективные факторы – это доходы предприятий и издержки (затраты) на инвестиции, которые имеют долгосрочный характер. При этом чем больше величина данных затрат и длиннее срок их окупаемости, тем меньше стимулов к инвестициям. Источниками инвестиций могут быть собственные и заемные средства. За заемные средства надо платить, поэтому высокая процентная ставка делает инвестиции дорогостоящими.
Предельную эффективность капитала Кейнс не считал единственным фактором, определяющим масштабы инвестирования. Последние зависят также и от расхождения между степенью предельной эффективности капитала и уровнем процентной ставки. Ученый полагал, что этот разрыв постоянно увеличивается не только по причине прогрессивного падения предельной эффективности капитала, но и потому, что процентная ставка имеет тенденцию сохраняться на слишком высоком уровне.
Субъективный фактор – это склонность и желание предпринимателей инвестировать. Современная теория макроэкономического равновесия исходит из посылки, что сбережения и инвестиции всегда равны друг другу. Хотя в реальной жизни такой сбалансированности не существует, поскольку сбережения и инвестиции осуществляются разными лицами (субъектами) и по разным мотивам.
Инвестиционный спрос современная экономическая наука увязывает с теорией мультипликатора-акселератора. В современной теории макроэкономического равновесия под мультипликатором понимается коэффициент, который показывает зависимость изменения дохода от изменений инвестиций:
Мультипликатор инвестиций – это отношение приращения дохода к приращению инвестиций. При этом, когда происходит прирост инвестиций, доход возрастает на величину, которая в несколько раз больше, чем прирост инвестиций. Мультипликатор (множитель) показывает роль инвестиций в росте объема национального дохода и занятости, т.е. с ростом инвестиций увеличивается занятость, а затем доход и потребление.
Коэффициент, который показывает превышение роста национального дохода над ростом инвестиций, и есть мультипликатор (множитель), который равен:
Мультипликатор инвестиций находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению и в обратной – от предельной склонности к сбережению. Он прекращается в тот момент, когда прирост сбережения становится равным приросту дохода. В дальнейшем в экономической теории пришли к выводу, что мультипликационный эффект может быть вызван эндогенными факторами, такими как мультипликатор потребления, кредитный, банковский, депозитный и налоговый мультипликаторы.
Необходимо учитывать и то, что всякое экономическое явление внутренне противоречиво. В частности, если экономика находится в состоянии депрессии, спада, неполной занятости ресурсов, то увеличение склонности к сбережению означает уменьшение склонности к потреблению, а сокращение потребительского спроса означает невозможность для предпринимателей продавать свою продукцию. Поэтому предприниматели начинают сокращать производство. Национальный доход и доходы различных слоев населения начинают падать. Отсюда, парадокс бережливости состоит в том, что рост сбережений уменьшает, а не увеличивает инвестиции в условиях стагнации (от лат. stagnum – стоячая вода), застоя и кризиса.
Парадокс бережливости можно истолковать и в том смысле, что высокие инвестиции, высокое потребление и низкие сбережения не противоречат, а помогают друг другу, если экономика находится в стадии оживления или в стадии подъема. С другой стороны, предельная склонность к сбережению, высокие налоги, преобладание импорта над экспортом, рост общего уровня цен, т.е. факторы, сокращающие предельную склонность к потреблению, ослабляют влияние инвестиций на доходы.
С эффектом мультипликации тесно связан эффект акселерации (от лат. acceleration – ускорение). Сущность принципа, или эффекта, акселерации заключается в следующем:
• первоначальные инвестиции порождают увеличение дохода на основе мультипликационного эффекта;
• возрастание дохода увеличивает спрос на потребительские товары;
• увеличение спроса на потребительские товары приводит к расширению производства в отраслях, производящих эти товары;
• увеличение производства потребительских товаров вызывает еще больший спрос на товары производственного назначения;
• возрастающий спрос на ресурсные товары порождает увеличение производства этих товаров. При этом особенность воспроизводства основного капитала состоит в том, что затраты на увеличение нового основного капитала превосходят стоимость выпускаемой продукции.
Принцип, или эффект, акселерации – это процесс, который показывает, как увеличение продаж и дохода вызывает рост инвестиций.
В целом механизм мультипликатора-акселератора таков: научно-технический прогресс стимулирует автономные инвестиции, которые с мультипликационным эффектом оказывают воздействие на величину дохода (ВВП). В свою очередь прирост ВВП порождает индуцированные (производные) инвестиции, которые превышают этот прирост (эффект акселерации). Отсюда, первоначальные инвестиции принимают характер кумулятивного, умножающегося процесса, приводящего к постоянному росту национального объема производства.
В соответствии с кейнсианской теорией главное направление государственной политики должно быть направлено на стимулирование инвестиций. В условиях экономического спада предлагается стимулировать расширение инвестиций путем:
• увеличения государственных расходов на закупку товаров и услуг, строительство, выполнение общественных работ в целях компенсации недостающего частного спроса;
• влияния на норму банковского процента (учетная ставка, норма резервирования), а также компенсационной системы льготирования процентной ставки, что должно обеспечить расширение инвестиций;
• регулирования ставок налогообложения с тем, чтобы повысить как производственный, так и потребительский спрос.
Таким образом, одним из способов разрешения экономических проблем в период спада, в соответствии с кейнсианской теорией, должен стать эффективный спрос в целом и особенно наиболее важный его компонент с точки зрения воспроизводственных процессов – инвестиции (автономные и индуцированные).
Это определяется тем, что динамика инвестиций в принципе более подвижна, тенденции же изменения потребительского спроса гораздо меньше подвержены воздействию извне.
Отсюда, государственное регулирование рыночной экономической системы, прежде всего, должно базироваться на четырех основных направлениях: денежно-кредитном, налоговом, расходах государственного бюджета, перераспределении доходов и протекционизме.
В целом, кейнсианцы создали стройную концепцию экономической системы, регулируемой как рынком, так и государством, которая включает в себя следующие основные положения:
• оценка стихийного рыночного механизма и причин государственного вмешательства в экономику;
• определение целей такого вмешательства, форм и методов государственного регулирования экономики.
При этом главное внимание должно быть сосредоточено на «механизме переключения», обуславливающем поворот от падения к экономическому подъему, и трактовке экономического цикла с опорой на три концепции:
• концепцию предельной эффективности капитала, согласно которой стимулы для инвестирования сохраняются до тех пор, пока предполагаемая норма прибыли превышает норму процента или равна ей;
• концепцию функции потребления, выражающую такую зависимость между потреблением и доходом, при которой доля потребления в силу более медленного его роста постоянно снижается, в результате чего растет потребность в капиталовложениях для поддержания прежнего темпа роста. Функция потребления, в свою очередь, определяет величину мультипликатора, устанавливающего зависимость изменения дохода от изменения инвестиций;
• концепцию акселератора, которая обосновывает наличие определенной взаимосвязи между приращением дохода и приращением инвестиций. Акселератор служит количественным выражением принципа акселерации, согласно которому каждый прирост (или сокращение) дохода, спроса или продукции вызывает больший в относительном (процентном) выражении прирост (или сокращение) «индуцированных» инвестиций. Индуцированные инвестиции – это образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. При этом автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации. Индуцированные инвестиции, в свою очередь, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту и общественному благополучию.
Кейнс утверждал, что «государство, которое в состоянии взвесить предельную эффективность капитальных благ с точки зрения длительных перспектив и на основе общих социальных выгод, будет брать на себя все большую ответственность за прямую организацию инвестиций, может избегать всякого рода кризисов и катаклизмов».
Кроме того, он рекомендовал такую фискальную политику, которая была бы направлена на более равномерное распределение национального дохода, что должно способствовать росту склонности к потреблению и, следовательно, увеличению эффективного спроса.
В целом в соответствии с неокейнсианской теорией темпы роста определяются двумя основными факторами – величиной капиталовложений, или долей накоплений в национальном доходе, и уровнем капиталоемкости производства, что во многом предопределяется уровнем модернизации экономики в соответствии с доступностью достижений научно-технического прогресса.
Кроме этого, выбор цели, пути ее достижения, а также организация непосредственного трудового процесса в постиндустриальном обществе становятся не только технологической, но и гуманитарной задачей. Поэтому необходимо учитывать и то, что функция общественного благосостояния в соответствии с этическим принципом свидетельствует о том, что единица благосостояния бедного в создании общественного благосостояния оценивается обществом весомее единицы благосостояния богатого. Это вытекает и из закона убывающей предельной полезности, согласно которому предельная полезность является убывающей функцией дохода, поэтому приращение полезности бедного на единицу дохода оказывается выше, чем приращение богатого. Зная это, общество, как правило, стремится уравнять предельные полезности доходов бедного и богатого путем передачи части доходов от богатого бедному при условии увеличения общественного благосостояния. Отсюда и вытекает необходимость роста зарплат, пенсий, реально располагаемых доходов населения, что будет способствовать увеличению совокупного спроса и, соответственно, будет являться и драйвером экономического роста.
При этом мнение большинства о социальной справедливости должно трансформироваться в определенные законодательные нормы, отражающие благосостояние общества как благосостояние составляющих его индивидов, и соответствовать общественному оптимуму, то есть такому распределению ресурсов, которое будет признано обществом не только эффективным, но и социально справедливым.
В сложившихся кризисных условиях приоритетными должны быть преобразования в социальной сфере, направленные на достижение следующих основных целей:
• обеспечение максимально эффективной защиты социально уязвимых членов общества, так как они не обладают возможностями для самостоятельного решения социальных проблем и поэтому объективно нуждаются в государственной поддержке;
• обеспечение всеобщей доступности и общественно приемлемого качества базовых социальных благ, к числу которых относятся, прежде всего, здравоохранение, медицинское обслуживание и образование;
• создание экономических условий, позволяющих гражданам за счет собственных доходов обеспечивать высокий уровень социального потребления, включая комфортное жилье и достойный уровень жизни даже в пожилом возрасте;
• осуществление социальной политики, базирующейся на модели субсидиарного государства, обеспечивающей перераспределение социальных расходов в пользу самых уязвимых групп населения при одновременном сокращении социальных трансфертов обеспеченным семьям;
• формирование в экономической и социально культурной сфере институтов, создающих возможность максимально полной мобилизации средств населения и предприятий для активизации инвестиционной и деловой активности.
Выделение приоритетных направлений позволит более эффективно проводить экономическую и социальных политику. При этом социальная политика государства должна быть политикой не «минимальных жизненных стандартов», а политикой, обеспечивающей, с одной стороны, защиту и поддержку слабых, а с другой – создание благоприятных условий для активного развития сильных. Здесь также важны солидарность «сильных», «слабых» и реализация концепции социального рыночного хозяйства.
Безусловным является и то, что между экономической и социальной эффективностью существует взаимосвязь и взаимообусловленность. В частности, повышение экономической эффективности производства как первопричина создает условия для повышения эффективности социальной. В свою очередь, динамика социальной эффективности – как положительная, так и отрицательная – оказывает воздействие на динамику эффективности экономической. В настоящее время популярна концепция социальной ответственности, в соответствии с которой в целевую функцию крупного бизнеса включается не только максимизация прибыли, но и содействие росту индивидуального благосостояния работников предприятий и всех членов общества в целом. Так, некоторые ученые-экономисты считают, что современное расширенное понятие прибыли включает в себя не только экономическую, но и социальную прибыль, которая складывается из «просвещенной выгоды» от вложений в образование, квалификацию и переквалификацию работников, выгоды от улучшения окружающей среды, выгоды от снятия социальной напряженности и т.д., за вычетом издержек на эти социальные цели.
В целом при проведении структурной политики в кризисный период должны решаться следующие задачи:
— повышение совокупного спроса путем воздействия государства на потребление и инвестиционные решения экономических субъектов, а также государственные закупки исключительно отечественных товаров;
— увеличение нормы сбережений и обеспечение трансформации накоплений в инвестиции;
— стимулирование экспорта и импортозамещение;
— увеличение валовых инвестиций путем создания благоприятного инвестиционного климата;
— преодоление структурных деформаций в отраслевом развитии и согласование структуры производства и платежеспособного спроса внутри страны;
— подготовка эффективных конкурентоспособных производств и инновационных направлений экономического развития;
— повышение социальной стабильности в обществе и недопущение роста социальной напряженности;
— проведение институциональных преобразований, способствующих координации действий и сближению позиций властных структур и действующих общественных интересов.
Реализация этих задач должна сопровождаться не углублением поляризации общества, а равномерным, справедливым распределением бремени кризисного периода между всеми слоями населения и экономическими субъектами.
Отсюда вытекает необходимость корректировки мер и использования новых способов, методов и инструментов государственного воздействия на экономическую систему с целью решения современных проблем с учетом их ранжирования по приоритетности, где главным приоритетом должно стать благосостояние людей.
Наряду с увеличением социально-экономической и материальной мотивации наших тружеников важное значение в кризисный период имеет усиление роли государства в экономике с целью:
• достижения более высокой экономической результативности;
• устойчивого роста благосостояния народа;
• повышения качества жизни общества.
Необходимо учитывать и то, что цивилизационный критерий развития общества состоит в том, что за основу его развития берутся формирование и реализация потребностей индивидуального человека и общества в целом.
Лабунский В. В., к. с/х. н., доцент
кафедры экономической теории и мировой экономики
ПГУ им. Т.Г. Шевченко
Верховный Совет Приднестровской Молдавской Республики, 2006 — 2022 г.
Дизайн сайта «Атман»
Инвестиции как элемент совокупного спроса: сущность, источники, направления инвестирования
Инвестиции вслед за потреблением являются вторым элементом совокупных расходов.
Под инвестициями понимают имущественные и ин-теллектуальные ценности, вкладываемые в различные виды деятельности с целью получения дохода.
Различают два типа инвестиций: финансовые — это вложения в ценные бумаги и реальные — создание новых факторов производства.
В свою очередь реальные инвестиции подразделяются на три вида:
1) инвестиции в основные фонды предприятий: зда-ния, сооружения, оборудование, приобретаемое пред-приятиями для использования в своей деятельности. Чистые инвестиции предназначены для расширения выпуска или снижения издержек производства на единицу продукции, реновационные инвестиции — для замены выбывших, изношенных факторов производства;
2) инвестиции в жилищное строительство, включаю-щие расходы на приобретение домов для проживания в них и для последующей сдачи их в аренду;
3) инвестиции в запасы — товары, предназначенные для хранения, включая сырье, материалы, незавершенное
Спрос на инвестиции в основном будет определять-ся ожидаемой нормой прибыли и реальной ставкой процента.
Сдвиги в спросе на инвестиции происходят вследст-вие изменения ожидаемой доходности инвестиций. Если ожидаемая доходность инвестиций увеличится, возрастет и спрос на них, кривая спроса на инвестиции сместится вправо, и наоборот, с уменьшением ожидае-мой доходности инвестиций спрос на них уменьшится, а кривая спроса на инвестиции сместится влево.
К факторам роста ожидаемой доходности и спроса на инвестиции относятся падение затрат на приобрете-ние, эксплуатацию и обслуживание оборудования, снижение налогов на предпринимательскую деятель-ность, создание новой техники и технологий, относи-тельный недостаток основного капитала, благоприятный прогноз эффективности осуществляемых капитальных вложений.
К факторам снижения ожидаемой доходности и спроса на инвестиции принадлежат рост затрат на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудо-вания, рост налогов, торможение технического прогрес-са, наличие неиспользуемых мощностей, ожидание падения темпов роста производства, политические потрясения и т.п.
3. Инвестиции, как компонент совокупного спроса: понятие и виды. Чистые автономные инвестиции и определяющие их факторы.Предельная склонность к инвестированию.
Инвестиции – расход фирм на восстановление и увеличение основного капитала.
Инвестиционный спрос – самый изменчивый компонент. Сильнее всего реагирует на изменение экономической конъюнктуры.
Общий объём инвестиций подразделяется на:
— реновационные (Ia) или амортизацию – расходы на восстановление и обновление основного капитала. В прямой зависимости от стоимости основного капитала и в обр зависимости от срока его службы
— чистые (In) – расходы на увеличение размеров основного капитала.
Если в каком-то периоде времени общий объём инвестиций меньше величины обесценения основного капитала, то чистые инвестиции оказываются отрицательной величиной.
Чистые инвестиции делятся на:
Автономные инвестиции – инвестиции, которые осуществляют независимо от изменений в совокупном спросе на блага, то есть даже если его величина постоянна.
Кейнсианская модель – решение об инвестировании принимается на основе сопоставления ожидаемого дохода от инвестиций с их издержками.
Факторы, определяющие их объём:
Предельная эффективность капитала (объективный фактор)
Ставка процента (объективный фактор)
Предельная эффективность капитала (MRPI) – отношение ожидаемого дохода от инвестиций к издержкам. Это показатель характеризует эффективность дополнительных капиталовложений. Соизмерение ценностей осуществляется посредством дисконтирования будущих доходов. С учётом этого предельной эффективностью капитала называется такое значение дисконтной ставки, при которой норма доходности инвестиций равна ставке процента.
При наличии нескольких вариантов инвестирования фирмы выбирают тот из них, для которого характерна самая высокая внутренняя доходность. Это объясняется тем, что если проект осуществить за счет заемных средств, то ожидаемые доходы должны быть достаточными для их возврата с процентами. Следовательно, высокие процентные ставки снижают заинтересованность фирм в осуществлении инвестиций.
Для принятия решений об инвестициях необходимо оценить потенциальную прибыль от реализации проекта и сопоставить ее с альтернативной стоимостью получения денежных средств для осуществления инвестиций.
Ожидания инвесторов (субъективный фактор)
Государство может влиять на уровень инвестиций, изменяя ставку процента.
Классическая модель – стремление довести капитал до оптимальных размеров, те MRPk=MCk
Издержки, связанные с использованием капитала, состоят из двух частей.
Первая часть – это потеря части ценности основного капитала вследствие его износа (амортизация (d⋅K)).
Вторая часть – это теряемый процентный доход. Затрачивая на создание (покупку) капитала определенную сумму собственных денег, фирмы теряют возможность получать доход в виде процента, используя деньги альтернативным способом. А при займе денег они платят ссудный процент (r⋅К).
Отсюда общие издержки на капитал равны ТСК=dK+rK =K(d+r).
Так амортизация определена законом – предельные издержки зависят только от r.
Источник http://vspmr.org/information/expert-opinion/covokupniy-spros-kak-faktor-ekonomicheskogo-rosta.html
Источник https://studopedia.ru/5_23908_investitsii-kak-element-sovokupnogo-sprosa-sushchnost-istochniki-napravleniya-investirovaniya.html
Источник https://studfile.net/preview/4078910/page:6/