Факторы, влияющие на фондовый рынок
Особенности экономических отношений на фондовом рынке
Фондовый рынок представляет собой один из системных элементов рынка финансов. Он, как и другие типы рынков выражает взаимодействие субъектов экономических отношений в данной области, с использованием специфических объектов. Осуществляя деятельность на рынке ценных бумаг, его субъекты стремятся к получению дополнительных доходов по своим денежным средствам или части капитала, выступающими объектами экономических отношений.
Фондовый рынок – это совокупность экономического взаимодействия в части выпуска и распоряжения ценными бумагами.
Ценная бумага в свою очередь выступает главным объектом сделок, при этом имея двойственную структуру. С одной стороны она сама по себе является товаром, с которым совершаются сделки. При этом сама по себе она не ценна, ценен лишь актив, выраженный данным документом. Таким активом могут выступать деньги, либо часть капитала.
Фондовый рынок, как часть более крупной экономической системы, своей деятельностью оказывает влияние на нее, при этом испытывая влияние экономических изменений в других экономических системах.
Функционально рынок фондовых отношений выполняет следующие задачи:
- способствует установлению цен на фондовые инструменты;
- устанавливает баланс между предложением и спросом;
- позволяет перераспределять денежные потоки между регионами страны, а так же между отраслями народного хозяйства;
- производит аккумуляцию денежных активов;
- способствует увеличению финансирования при возникновении дефицита без дополнительной эмиссии;
- стимулирует участников рынка к развитию своих хозяйствующих субъектов с целью повышения доходов и их использования в фондовых операциях;
- способствует укрупнению бизнеса;
- дает возможность государству привлекать денежные средства в бюджет.
Для данного вида рынка характерно наличие большого числа субъектов, к которым можно отнести:
- организации, выполняющие регулирующую и контролирующую функцию;
- хозяйствующие субъекты, выступающие эмитентами фондовых инструментов;
- государство;
- посредники, осуществляющие деятельность на фондовых площадках от лица эмитентов;
- специальные организации, осуществляющие хранение активов;
- профессиональные агенты рынка;
- домашние хозяйства;
- кредитные и финансовые организации.
Готовые работы на аналогичную тему
На рисунке ниже можно увидеть, какие юридические лица могут выступать эмитентами ценных бумаг.
интернет-биржа студенческих работ»>
Рисунок 1. Эмитенты. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Взаимодействие участников рынка фондовых отношений изображено на рисунке ниже:
Рисунок 2. Участники рынка ценных бумаг. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ
Важно отметить, что для рынка характерно большое количество видов объектов экономической деятельности. Все их можно подразделить на основные и производные. К основным фондовым инструментам относят: акции; облигации; депозиты; вклады; векселя; складское свидетельство; закладное свидетельство.
К производным документам относят: фьючерсы, опционы и свопы.
Как видно, фондовый рынок представляет собой сложную систему взаимоотношений, которая находится под воздействием внешних и внутренних факторов, способных тем или иным способом оказывать влияние на целостность и эффективность системы.
Показатели рынка фондовых отношений
Для определения параметров устойчивости и развития рынка принято использовать абсолютные и относительные показатели деятельности. К ним относятся объем капитализации и показатели индекса фондовой активности.
Капитализация – это количество ценных бумаг, находящихся в обращении.
В стоимостном выражении она представляет произведение всего объема фондовых инструментов на их действующую цену. Как правило, доход рассматривается на уровне каждого инструмента в отдельности, поэтому капитализация рассчитывается как сумма доходов по всем документам, действующим на рынке. Доход по фондовым инструментам принято измерять в денежных единицах.
Фондовый индекс – это усредненное колебание цен определенной группы фондовых инструментов.
Например, всем известный индекс Доу Джонса оценивает колебание цен 30 крупнейших предприятий США.
Факторы, влияющие на фондовый рынок
Как уже было сказано, фондовый индекс является главным индикатором стабильности рынка ценных бумаг. При этом на его изменение оказывают влияние большое число внутренних и внешних экономических факторов, характерных для каждого периода времени. Тенденция к изменению цен на определенный объект называется волатильностью, поэтому можно сказать, что волатильность фондового индекса отражает состояние рынка в целом.
Индексом деловой активности в России является индекс РТС.
На его изменения оказывают влияние как внешние, так и внутренние факторы. К основным внутренним факторам относятся рост ВВП, развитие производства в промышленной отрасли, объем вложений в основной капитал, индекс цен, монетизация экономики, кредитная процентная ставка, остатки средств на банковских счетах, ставка рефинансирования, изменения денежного предложения.
Среди внешних факторов, оказывающих влияние на индекс РТС можно выделить следующие: курс рубля; международные резервы России; остаток торгового баланса; динамика зарубежных индексов.
Эффективность рынка представляет собой совокупность ликвидности, доходности и рисков. Она позволяет оценить влияние тех или иных факторов на волатильность индекса.
Кроме того, можно выделить внутригосударственные факторы, которые так же оказывают влияние на рыночное взаимодействие. К ним относятся:
Факторы, определяющие эффективность фондового рынка России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Мацкевич Александр Александрович
Основным показателем состояния фондового рынка является изменение фондового индекса. Фондовый индекс находится под влиянием широкого спектра внутренних, а также внешних факторов, которые, в свою очередь, оказывают влияние на волатильность фондового индекса России. В настоящее время не изучена степень влияния различного рода факторов. В статье выявляются факторы, влияющие на волатильность фондового рынка РФ. Данные факторы могут быть индикаторами изменения волатильности и, как следствие, кризисных ситуаций в экономике.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Мацкевич Александр Александрович
FACTORS DETERMINING THE EFFECTIVENESS OF RUSSIAN STOCK MARKET
Indicator of the state of the domestic financial market is a change in the stock index. In this article the author’s approach to model the impact of a wide range of internal and external macroeconomic factors on the volatility of the Russian stock market index. At present, not been studied the degree of influence, various factors. The purpose of this paper is to identify the factors that affect the volatility of the stock market of the Russian Federation, these factors may be indicators of changes in the volatility and as a result, the indicators of crisis in the economy.
Текст научной работы на тему «Факторы, определяющие эффективность фондового рынка России»
Вестник Челябинского государственного университета. 2013. № 32 (323).
Экономика. Вып. 42. С. 48-51.
ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ
Основным показателем состояния фондового рынка является изменение фондового индекса. Фондовый индекс находится под влиянием широкого спектра внутренних, а также внешних факторов, которые, в свою очередь, оказывают влияние на волатильность фондового индекса России. В настоящее время не изучена степень влияния различного рода факторов. В статье выявляются факторы, влияющие на волатильность фондового рынка РФ. Данные факторы могут быть индикаторами изменения волатильности и, как следствие, кризисных ситуаций в экономике.
Ключевые слова: фондовый рынок, факторы фондового рынка, эффективность, волатильность.
Изменение фондового индекса определяет состояние рынка ценных бумаг. На индекс влияет широкий спектр внешних и внутренних макроэкономических факторов. Они сказываются на его эффективности, которая выражается в волатильности. Так, Н. Блум, профессор экономики из Стэнфордского университета (США), изучавший американскую экономику на протяжении 60 лет, делает вывод о том, что лучшим индикатором кризисных процессов в экономике является показатель волатильности фондового рынка. Он обратил внимание на тот факт, что увеличение показателя волатильности приводит к снижению валового внутреннего продукта (ВВП). Накануне последнего экономического кризиса волатильность фондового рынка в Америке уве-
личилась более чем в два раза. В качестве индикаторов изменения волатильности выступает совокупность показателей деловой активности в экономике, денежно-кредитной политики, финансовых рынков и международной экономики, конъюнктуры мировых товарных рынков, а также внешнеэкономические факторы [2]. Для построения модели эффективности фондового рынка России необходимо выявить факторы, влияющие на его волатильность. Эти факторы могут быть индикаторами изменения волатильности и, как следствие, показателями эффективности фондового рынка России. Для построения системы показателей-факторов отберем наиболее важные из них, определяющие тенденции фондового индекса РТС (рисунок).
• Индекс реального эффективного курса рубля
• Уровень международных резервов РФ
• Сальдо торгового баланса РФ
Динамика промышленного производства Инвестиции в основной капитал Индекс потребительских цен Уровень монетизации экономики (отношение денежной массы М2 к ВВП)
II группа внутренних факторов
Уровень процентных ставок на рынке межбанковских кредитов Показатель уровня остатков средств на банковских корсчетах в Центробанке РФ ^ Изменение денежного предложения Ставка рефинансирования Центробанка РФ
• Динамика индекса 8&Р 500
• Динамика германского индекса БАХ
• Динамика бразильского БОУБ8РА
Факторы, влияющие на эффективность фондового рынка России
Эффективность — сводный показатель, который основывается на доходности, рискованности и ликвидности. Построенная модель эффективности фондового рынка позволяет оценить влияние различных внешних и внутренних факторов на волатильность фондового рынка [6]. Так, для определения факторов, в наибольшей степени влияющих на волатильность индекса РТС, необходимо проведение эконометрического исследования. Данное исследование дает возможность определить степень влияния каждого из факторов на показатель волатильности индекса РТС. В построение модели были включены все факторы, выбранные нами для анализа. Результаты оценки наиболее значимых факторов представлены в табл. 1.
В построенную модель были включены все факторы, выбранные нами для анализа. Результаты оценки наиболее значимых факторов представлены в табл. 2.
На основе проведенного анализа мы произвели выборку и получили первую группу внутренних факторов. В данную группу входят показатели, которые характеризуют деловую активность в экономике (валютные курсы, объем рынка продукции, инфляция). Вторую группу составили общие, не зависящие от отраслевой специфики факторы: темп роста ВВП, показатели промышленного производства, реальных доходов населения [5].
На основе регрессионной статистики нормированный Л-квадрат равен 0,9725. Линейное уравнение имеет вид
У = 0,0025 х1 + 0,45 х2 —
— 0,84х3 +150х4 -5,75х5.
Таким образом, на основании данных табл. 2 можно судить, что факторами, оказывающими наибольшее влияние на волатильность российского фондового индекса РТС, являются:
Факторы определяющие степень влияния на волатильность индекса РТС
Год Индекс РТС ВВП Инвестиции в основной капитал Остатки на депонированных счетах Уровень монетизации экономики Остатки на корсчетах
2006 667,00 33 410,50 3 611,10 86,00 22,20 385,80
2007 1 123,00 36 134,60 4 730,00 110,00 25,60 485,00
2008 1 705,00 39 217,70 6 626,80 124,00 31,10 580,00
2009 1 196,00 41 246,80 8 781,10 248,00 33,10 633,00
2010 1 226,74 38 786,40 7 976,00 227,00 33,50 566,00
2011 1 620,87 39 640,20 9 152,00 526,00 39,10 620,00
2012 2 134,50 41 421,00 10 776,00 450,00 40,40 793,00
Факторы, имеющие наибольшее значение К
Фактор Значение Я2
Объем ВВП Инвестиции в основной капитал Остатки на депозитных счетах Остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Центральном банке РФ Уровень монетизации экономики Индекс реального эффективного курса рубля к иностранным валютам Доходность государственных ценных бумаг США Ставки на рынке межбанковских кредитов Индекс потребительских цен 0,6066 0,8534 0,8456 0,7964 0,8891 0,7635 0,7432 0,8052 0,7452
1) индекс реального эффективного курса рубля к иностранным валютам (он имеет отрицательную зависимость; пороговое значение волатильности индекса РТС остается неизменным при увеличении курса рубля; таким образом, при укреплении национальной валюты можно говорить о стабилизации фондового рынка и снижении рискованности инвестиций в фондовый рынок России) [4];
2) уровень монетизации экономики (положительное значение данного показателя говорит о высокой насыщенности экономики деньгами; при увеличении уровня монетизации происходит рост цен на фондовые активы, при этом волатильность индекса РТС возрастает);
3) показатель инвестиций в основной капитал (увеличение объема инвестиций напрямую влияет на значение волатильности индекса РТС; следовательно, при увеличении объема инвестиций коэффициент вариации индекса РТС растет);
4) сальдо торгового баланса (напрямую зависит от уровня волатильности индекса РТС; при увеличении сальдо торгового баланса волатильность индекса РТС повышается);
5) остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Центробанке РФ (связь между уровнем остатков средств на корреспондентских счетах и волатильностью российского рынка имеет отрицательный знак, то есть при снижении уровня остатков на корреспондентских счетах кредитных организаций в Центрбанке РФ повышается рискованность индекса РТС);
6) динамика объема привлеченных банковских вкладов (взаимосвязь обратная, то есть уменьшение значения банковских вкладов влечет за собой увеличение волатильности индекса фондового рынка России; следовательно, необходимо увеличивать объем привлекаемых депозитов для нормирования фондового индекса РТС по уровню рискованности);
7) доходность государственных ценных бумаг США (между данными факторами существует обратная связь, то есть при снижении доходности государственных ценных бумаг США вероятность повышения коэффициента волатильности возрастает);
8) индекс потребительских цен РФ (существует прямая зависимость между индексом потребительских цен и волатильностью индекса, то есть при уменьшении индекса потребительских цен вероятность превышения коэффициента вариации значения фондового индекса РФ понижается);
9) динамика мировых цен на нефть и уровень рискованности индекса (имеют прямую взаимозависимость: при увеличении цен на нефть коэффициент вариации индекса увеличивается);
10) ставки на межбанковском кредитном рынке (ставки на МБК и фондовый индекс имеют отрицательный коэффициент, следовательно, при снижении ставок на межбанковском кредитном рынке увеличивается волатильность фондового индекса).
Результатом данного исследования можно считать то, что выявлены факторы, которые могут быть использованы для прогнозирования поведения фондового индекса. Существует большая вероятность определения нестабильной ситуации в экономике на основе полученных данных.
Ниже представлены факторы, обладающие высоким рейтингом влияния на состояние фондового рынка России:
— динамика инвестиций в основной капитал;
— уровень монетизации экономики;
— сальдо торгового баланса;
— динамика объема привлеченных банковских вкладов (депозитов);
— остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Центробанке РФ;
— ставки по размещению кредитов MIBOR (Moscow InterBank Offered Rate);
— индекс реального эффективного курса рубля к иностранным валютам.
Рынок российских акций достаточно чувствителен к изменению перечисленных факторов. Наибольшее значение имеют мировые цены на нефть, доходность государственных ценных бумаг США, представляющие группы внешних факторов.
Основываясь на проведенном исследовании, можно сделать вывод, что фондовый рынок России необходимо рассматривать не только с микро-, но и с макроэкономической точки зрения. В долгосрочной перспективе мировые финансовые рынки не окажут значимого влияния на состояние фондового рынка России, что позволяет объективно оценивать состояние российского рынка ценных бумаг. Исследование дает представление, а самое главное методы применения регулирующих мер, которые необходимо направить на стабилизацию фондового рынка в период экономического спада, а также позволяет оценить реальное положение на фондовом рынке и минимизировать риски, связанные с инвестированием капитала в ценные бумаги.
1. Kargin, V. Investing in Emerging Markets: Risks and Benefits / V. Kargin // Emerging Markets Review. 2002. Vol. 3. P. 234.
2. Maksimov, V. A. Forecasting investing of the stock market / V. A. Maksimov, I. V. Nekrasova // Economic and mathematic methods. 2001. Vol. 1.
3. Бархатов, В. И. Особенности формирования и распределения прибыли российских корпораций / В. И. Бархатов, И. В. Рюмин // Труды V Всероссийского симпозиума по экономической теории. Екатеринбург, 2012. С. 10-13.
4. Бархатов, В. И. Рынок ценных бумаг : учеб. пособие / В. И. Бархатов, Н. И. Кондратьев, Е. А. Бирюкова. Челябинск, 2011. 143 с.
5. Маргевич, А. Как оценить ликвидность акций при работе на бирже: новый подход к старой проб-
леме / А. Маргевич // Рынок цен. бумаг. 2007. № 21. С. 78.
6. Федорова, Е. А. Факторы, влияющие на изменение индекса РТС российского фондового рынка / Е. А. Федорова, Ю. Н. Назарова // Аудит и финансовый анализ. 2010. № 1.
7. Шагас, Н. Л. Макроэкономическая теория и анализ конкретных ситуаций/ Н. Л. Шагас, Е. А. Туманова. М. : Экон. фак. МГУ : ТЕИС, 2000. 254 с.
Анализ фондового рынка для начинающих трейдеров: его значение и преимущества
Уметь проводить анализ фондового рынка должны все его участники, ведь именно от этого зависит возможность получения высокого и стабильного дохода. Однако стоит понимать, что проанализировать рынок без наличия определенных знаний не удастся. Трейдер должен знать, на какие показатели и когда обращать внимание, как правильно расшифровывать различные таблички и диаграммы. Только после этого он сможет уверенно чувствовать себя на бирже и получать доход.
Узнать, как провести анализ рынка, сегодня помогут специальные курсы. Их можно найти в Интернете и пройти онлайн. САмые эффективные и проверенные тысячами студентов вы найдете на платформе подготовки профессиональных трейдеров Александра Герчика. Ее основал опытный трейдер, который смог достичь больших высот в этой сфере деятельности. Он уже успел обучить большое количество людей, многие из которых стали профессиональными трейдерами и смогли приумножить свою прибыль.
Обучение на платформе имеет ряд преимуществ. У пользователя есть возможность выбрать оптимальный для себя вариант – это могут быть как регулярные занятия, так и просмотр отдельных видеоуроков об актуальных тенденциях рынка. Благодаря такому обучению каждый может попробовать себя в трейдинге и выйти на хороший уровень заработка.
Зачем нужен анализ рынка?
Исследования рынка проводятся с одной целью – определить тенденции, которые позволят вкладывать деньги максимально выгодно. На эту область влияют различные внешние факторы, например внутренние политические процессы, курсы валют, международные отношения и т. д.
Это достаточно глобальные вопросы, так что отдельный специалист вряд ли сможет каждый день их анализировать, уделяя внимание всем аспектам. Так что зачастую этим занимаются эксперты, использующие глубокие маркетинговые исследования. Такой подход называется фундаментальным анализом рынка.
При этом стоит учитывать, что сами трейдеры не всегда могут пользоваться таким маркетинговым анализом, ведь изменения на фондовом рынке происходят значительно быстрее, чем аналитические компании предоставляют результаты своей работы. В этом случае на помощь приходит более простой и доступный способ – технический анализ, который также можно назвать оценкой графиков движения цен. Разбираясь в таких данных, игрок биржи может быстро определиться с выбором акций и заключить выгодную сделку.
Зная главные особенности анализа рынка, каждый может самостоятельно определить вероятность успеха той или иной операции, так что не придется обращаться за помощью к другим специалистам, искать дополнительные сведения, пытаться разобраться в аналитических отчетах. Такой подход позволяет значительно сэкономить время и силы.
Преимущества технического анализа
К основным плюсам теханализа можно отнести:
- возможность использования небольшого количества инструментов, которые можно получить абсолютно бесплатно;
- доступность дополнительных индикаторов, необходимых для формирования торговой системы;
- высокая вероятность точного определения сегмента рынка, а также точек входа и выхода из него.
При этом можно выделить и недостаток этого вида анализа: так как им пользуются многие, в итоге люди принимают схожие решения, что значительно меняет тенденции рынка.
Как проводится анализ?
Чтобы провести анализ рынка для бизнеса или трейдинга, необходимо сначала обзавестись подходящим программным обеспечением – и здесь существует несколько вариантов. Специальное обучение поможет сделать правильный выбор и эффективно использовать эти сервисы!
Когда программа будет установлена, останется определиться с типом графиков, которые можно постоянно использовать в дальнейшем. Это могут быть линейные схемы, гистограммы, свечные модели и т. д. – можно подобрать наиболее удобный для работы вариант. При этом важно пользоваться специальными индикаторами.
Следует понимать, что разные виды рынков предусматривают использование различных подходов в техническом анализе. К примеру, для фондовой биржи нельзя применять те же графики, что и для анализа рынка товаров или услуг, так как они предусматривают направленность на иную целевую аудиторию. Именно поэтому без должных знаний использование технического анализа, как и фундаментального, может оказаться неэффективным.
Источник https://spravochnick.ru/rynok_cennyh_bumag/torgovlya_na_fondovom_rynke/faktory_vliyayuschie_na_fondovyy_rynok/
Источник https://cyberleninka.ru/article/n/faktory-opredelyayuschie-effektivnost-fondovogo-rynka-rossii
Источник https://www.klerk.ru/materials/2021-02-03/analiz-fondovogo-rynka-dlya-nachinayushikh-treiderov/