32. Собственные источники финансирования инвестиций. Инвестиции

Источники финансирования деятельности предприятия: уставной, добавочный, резервный капитал

Среди источников финансирования деятельности предприятия выделяют: уставной, добавочный и резервный капитал.

Уставный капитал — это вклад собственников предприятия в его имущество. Это вклад может осуществляться как в денежной, так и в иной форме.
Уставный капитал выполняет следующие функции:

1. аккумулирует активы, используемые для организации финансового оборота. Это первый фонд, который создается в период образования предприятия. За счет его средств закупается имущество необходимое для производственного процесса, предоставляются авансовые выплаты работникам. В уставный капитал может вноситься само имущество (в натурально-вещественной форме) или право на его использование (нематериальные активы);
2. определяет доли каждого из собственников в имуществе предприятия. Как правило, эта доля эквивалентна доле собственника в уставном капитале. В процессе ликвидации, а также при выходе собственника из состава учредителей предприятия, организованного, например, в форме общества с ограниченной ответственностью, стоимость имущества, передаваемого собственнику, пропорциональна этой доле;
3. определяет ответственность собственника по обязательствам предприятия. Эта ответственность равна вкладу собственника в уставный капитал;
4. определяет значимость собственника в управлении предприятием. Как правило, количество голосов, которым обладает собственник при принятии решения по управлению
   предприятием, эквивалентно доле собственника в уставном капитале;
5. определяет доли собственника в остаточной прибыли предприятия, подлежащей распределению среди собственников.

Гражданский кодекс РФ содержит ряд требований к уставному капиталу предприятий различной организационно-правовой формы.
Для хозяйственных обществ установлен следующий минимум уставного капитала:

1. для акционерных обществ — 1000 минимальных месячных оплат труда;
2. для хозяйственных обществ — 100 минимальных месячных оплат труда;

На момент регистрации общества уставный капитал должен быть оплачен не менее чем на 50%. Остальная сумма должна быть внесена в течение года. Если общество не смогло собрать заявленный уставный капитал, оно обязано уменьшить его или ликвиди-
роваться.
Величина уставного капитала общества указывается в его уставе. Там же отражаются изменения уставного капитала.
По окончании каждого финансового года стоимость чистых активов1 общества не должна быть меньше его уставного капитала. Если это все же произошло, уставный капитал должен быть уменьшен. Если при этом он окажется меньше установленного минимума, общество, должно быть ликвидировано.
Уменьшение уставного капитала допускается лишь после уведомления кредиторов. Для открытых акционерных обществ уменьшение может осуществляться снижением номинальной стоимости выпущенных акций или выкупом акций у собственников предприятия.
Увеличение уставного капитала допускается лишь в том случае, когда его ранее установленная величина полностью оплачена. В акционерном обществе увеличение уставного капитала может производиться увеличением номинальной стоимости выпущенных акций или дополнительным выпуском акций.
Чистые активы — это стоимость внеоборотных и оборотных активов, уменьшенных на величину финансовых обязательств предприятия.

Увеличение уставного капитала часто осуществляется путем зачисления в него средств из других собственных источников (добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли).
Уставный фонд унитарного предприятия оплачивается его собственником — государственным или муниципальным учреждением. Минимальный размер уставного фонда — 1000 минимальных месячных оплат труда. Если стоимость чистых активов становится меньше
уставного фонда, последний должен быть уменьшен, о чем ставятся в известность кредиторы предприятия.
Для производственного кооператива (артели) создание уставного капитала не предусматривается. Достоинство уставного капитала как источника финансирования заключается в следующем:
а) его средства могут быть направлены на любые цели, предусмотренные уставом предприятия;
б) средства, поступающие в уставный капитал, не облагаются НДС и налогом на прибыль
Вместе с тем к дополнительным привлечениям средств в уставный капитал прибегают
редко. Причины этому следующие:
а) увеличение уставного капитала, как правило, затрагивает вопросы права собственности на предприятие. Это — наиболее трудноразрешимые вопросы,
б) необходимость изменения уставных документов предприятия,
в) существуют альтернативные источники финансирования, использование которых менее сложно и обеспечивает такой же результат, как и взносы в уставный капитал.
Стоимость чистых активов, подлежащая сопоставлению с уставным капиталом, рассчитывается в соответствии с приказом Министерства финансов РФ следующим образом:
ЧА = А — О,
где Ч А — стоимость чистых активов, р.,
А — стоимость активов предприятия, учитываемых при расчете чистых активов, р.,
О — стоимость обязательств предприятия, учитываемых при расчете чистых активов, р.
При расчете в состав активов (А) включается:
а) стоимость внеоборотных активов (за исключением дебиторской задолженности учредителей по вкладам в уставный капитал),
б) стоимость запасов и затрат,
в) стоимость денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений.
В состав обязательств (О) включается вся кредиторская задолженность предприятия, а также целевые финансирования и поступления от других предприятий и арендные обязательства предприятия.
Нарушение пропорций величин чистых активов и уставного капитала будет происходить в случае роста обязательств или убыточности деятельности предприятия. Таким образом, механизм снижения величины уставного капитала направлен на ликвидацию хронически убыточных предприятий.

Добавочный капитал складывается из следующих составляющих:

1. прироста стоимости основных фондов;
2. эмиссионного дохода;
3. стоимости безвозмездно полученных ценностей.

Прирост стоимости основных фондов определяется в результате их переоценки. Он рассчитывается как:

где dСп — прирост полной первоначальной стоимости основных фондов в результате переоценки, р.
dИ — прирост стоимости износа основных фондов в результате переоценки, р.

Переоценка основных фондов — формальная бухгалтерская операция, заключающаяся в увеличении стоимости основных фондов и эквивалентном увеличении одного из пассивов, а именно — одной из составляющих добавочного капитала. К увеличению реальных денежных поступлений предприятию это не приводит. Поэтому как источник поступления реальных денежных средств эта часть добавочного капитала не имеет никакого значения. Вместе с тем, рост добавочного капитала означает рост стоимости собственных источников в общем объеме пассивов. А это расценивается как улучшение финансового состояния предприятия.

Эмиссионный доход — это превышение курсовой стоимости акций над их номинальной стоимостью:

где Ск, Сн — соответственно курсовая и номинальная стоимость акций предприятия, р.

При формировании или увеличении уставного капитала открытого акционерного общества выпускается определенное количество акций. Их номинальная стоимость должна быть равна стоимости уставного капитала или его приращения. Если на первичном рынке акции продаются по цене выше номинала, величина уставного капитала остается равной предусмотренной в уставе, а дополнительный доход от продаж акций, называемый «эмиссионным», включается в добавочный капитал.

К безвозмездно полученным ценностям относится имущество, переданное предприятию без оплаты другими субъектами. В его состав включаются только активы производственного назначения. Важным видом безвозмездно передаваемого имущества являются различные виды финансовой помощи. Поступление этого имущества облагается НДС и налогом на прибыль.

Резервный капитал создается в акционерных обществах в обязательном порядке. На предприятиях других организационно-правовых форм — если это предусмотрено уставом. Этот капитал образуется за счет отчислений от прибыли или взносов собственников пред-
приятия.
Согласно закону об акционерных обществах резервный капитал должен быть не менее 15% уставного капитала. До достижения этих размеров в него ежегодно должно направляться не менее 5% «чистой» прибыли. Он предназначен для покрытия убытков, погашения облигаций, выкупа акций при отсутствии Других средств. Использование резервного капитала на иные цели не предусмотрено.

Источник: «Экономика предприятия» конспект лекций под редакцией д.э.н. проф. Панагушина В.П.

32. Собственные источники финансирования инвестиций

Собственные источники инвестиций – это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, специальные фонды, формируемые за счет прибыли, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций).

Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.

Уставный капитал – начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности предприятия.

Уставный капитал – основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации.

Формируется он при первоначальном инвестировании средств.

Его величина устанавливается при регистрации предприятия, а любые изменения размера уставного капитала допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы.

Добавочный капитал – источник средств предприятия, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев.

Переоценке подлежат все виды основных средств.

Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).

Формирование резервного фонда осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли до достижения им установленного размера.

Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия, а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств. На другие цели резервный капитал не может быть использован.

Чистая прибыль – главная форма дохода предприятия.

Она определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений

86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений При разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно предусмотреть:— соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики,

14. Скотт Макферсон. Источники финансирования для инвестиций в недвижимость

14. Скотт Макферсон. Источники финансирования для инвестиций в недвижимость Скотт Макферсон – ипотечный брокер, к которому я обращаюсь, когда хочу узнать, что в действительности происходит на рынке недвижимости. Он больше чем просто брокер. Скотт еще и инвестор,

2.7. Дополнительные источники финансирования

2.7. Дополнительные источники финансирования Франчайзинг представляет собой выдачу компанией физическому или юридическому лицу лицензии (франчайзы) на производство или продажу товаров или услуг под фирменной маркой данной компании и/или по его технологии. Контрактом

6.2. Источники финансирования инновационной деятельности

6.2. Источники финансирования инновационной деятельности Финансирование инновационной деятельности – это процесс обеспечения и использования денежных средств, направляемых на проектирование, разработку и организацию производства новых видов продукции, на создание и

5.1.2. Федеральный бюджет и собственные средства предприятий – важнейшие источники финансирования

5.1.2. Федеральный бюджет и собственные средства предприятий – важнейшие источники финансирования Бюджетное финансирование. Кратко рассмотрим некоторые источники финансирования инноваций. Важнейшим источником финансирования инноваций является федеральный

41. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов

41. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов Поиск источников финансирования инвестиций уже давно стал одной из важнейших проблем, связанных с инвестиционной деятельностью.В современных условиях сформировалось большое

39. Источники финансирования бизнеса

39. Источники финансирования бизнеса Финансирование – это способ обеспечения предпринимательства денежными средствами.Существуют внутренние и внешние источники поступления денежных средств.Внутренние источники – это источники поступления денежных средств, которые

12. Источники финансирования дефицита федерального бюджета

12. Источники финансирования дефицита федерального бюджета В ходе рассмотрения статей доходов и расходов может появиться дефицит. В таких случаях утверждаются источники финансирования дефицита бюджета.Источники финансирования утверждаются органами законодательной

2. Источники финансирования бизнеса

2. Источники финансирования бизнеса Финансирование – это способ обеспечения предпринимательства денежными средствами.После определения целей и направления предпринимательской деятельности основным вопросом становится вопрос финансирования операций. Необходимо

45. Источники финансирования дефицита бюджета

45. Источники финансирования дефицита бюджета Источники финансирования дефицита бюджетаутверждаются органами законодательной власти в законе о бюджете на очередной финансовый год по основным видам привлеченных средств.Кредиты Банка России, приобретение Банком

33. Классификация источников финансирования инвестиций

33. Классификация источников финансирования инвестиций Источники финансирования инвестиций – это те средства, которые можно использовать как инвестиционные ресурсы.От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое – это и жизнеспособность

37. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (начало)

37. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (начало) Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций: не возникает проблемы, где взять источники финансирования, снижается риск

38. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (окончание)

38. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (окончание) Способы амортизации: 1) линейный – годовая сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации,

Источники финансирования

Источники финансирования Итак, прежде чем приступить к коммерческой деятельности, вам следует все основательно обдумать и составить план действий. Кроме того, вам, конечно, понадобятся деньги.Попробуйте в приведенной ниже таблице 12 хотя бы приблизительно определить

Собственные источники финансирования инвестиций.

Собственные источники инвестиций характеризуют об­щую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность. К собственным средствам финансирования инве­стиций относятся: уставный капитал; прибыль; амортизацион­ные отчисления; специальные фонды, формируемые за счет прибыли; возмещение потерь страховыми компаниями; безвоз­мездно переданные средства для целевого инвестирования.

Собственные средства формируются в основном из преды­дущих накоплений, амортизационных отчислений и нераспре­деленной прибыли. Однако указанные источники в отечествен­ной практике ограничены в связи с высокой изношенностью основных фондов (амортизационные отчисления) и низкой рентабельностью производства (чистая прибыль). Если в раз­витых странах за счет прибыли финансируется около 25-30% инвестиций, то в России на ее долю приходится около 10%.

Собственные средства предприятия могут быть как внут­ренними (прибыль, амортизация), так и внешними (дополни­тельное размещение акций). Суммы, привлеченные предпри­ятием по этим источникам, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, обычно участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собст­венности.

Собственный капитал предприятия включает:

Уставный капитал — это сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности организации. Его содержание зависит от организационно-правовой формы организации. Для акционерного общества это совокуп­ная номинальная стоимость акций всех типов. Уставный капи­тал выступает единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации.

Уставный капитал формируется при первоначальном инве­стировании средств. Его величина объявляется при регистра­ции организации, а любые корректировки размера уставного капитала допускаются в соответствии с действующим законо­дательством и учредительными документами.

Добавочный капитал как источник средств организации отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результа­те переоценки основных фондов и других материальных цен­ностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью. Пе­реоценке подлежат все виды основных средств.

Периодическая переоценка проводится для приведения ба­лансовой стоимости основных средств к современным ценам воспроизводства. Это позволяет создать благоприятные эконо­мические условия и стимулы для обновления основных фон­дов.

Резервный капитал может создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это преду­смотрено в учредительных документах. Формирование резерв­ного фонда осуществляется путем обязательных ежегодных от­числений от прибыли до достижения установленного размера. Их можно использовать по решению собрания акционеров на покрытие убытков организации, на погашение облигаций или выкуп собственных акций в случае отсутствия других средств. На другие цели резервный капитал не может быть использо­ван.

Чистая прибыль.Прибыль — форма чистого дохода органи­зации, выражающая форму стоимости прибавочного продукта. Расчет дохода от реализации продукции, работ, услуг произво­дится на основе данных об ассортименте товара, объеме его реализации на внутреннем и внешнем рынках и о цене каждого его вида. Валовой доход образуется из поступлений за весь реа­лизуемый товар (услуги). Из него вычитаются НДС и другие налоги, взимаемые с выручки. При этом сумма НДС уменьша­ется на сумму средств, уплаченных за материалы, сырье, топливо и другие виды материальных ценностей. На основе чисто­го суммарного дохода определяется доход на единицу продук­ции.

Расчет прибыли осуществляется на основе чистого дохода от продажи за вычетом производственных издержек. Получен­ная положительная разница означает валовую прибыль, а отри­цательная — убытки. После вычитания налога на прибыль ос­тается чистая прибыль, из которой выплачиваются дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям. Оставшаяся нераспределенная прибыль аккумулируется по годам и исполь­зуется для финансирования инвестиционной программы.

Прибыль — основной источник средств развития организа­ции. Использование прибыли российскими организациями для самофинансирования сдерживалось следующими причинами:

• спадом производства и неконкурентоспособностью вы­пускаемой продукции по многим параметрам;

• обременительной налоговой политикой;

• опережающим ростом затрат по сравнению с ростом цен на продукцию.

Существенное влияние на величину чистой прибыли, на­правляемой на инвестиционные цели, оказывает политика соб­ственников организации в части распределения прибыли на потребление и накопление.

Недостаток собственных финансовых средств инвестирова­ния компенсируется привлечением средств из внешних источ­ников.

Среди собственных источников финансирования особое ме­сто занимают амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления представляют собой де­нежное выражение износа основных фондов. Они включаются в себестоимость продукции в составе выручки от ее реализа­ции, становясь внутренним источником простого и расширен­ного воспроизводства основных фондов. В развитых странах амортизационные отчисления покрывают до 70-80% потребно­сти предприятий в инвестициях.

Величина амортизационных отчислений зависит от объек­тивной оценки стоимости основных производственных фон­дов, способа начисления амортизации, темпов научно-техниче­ского прогресса.

По сути амортизация — это часть выручки от реализации продукции, освобожденная от налога на прибыль. Она является источником для простого воспроизводства капитализиро­ванных активов предприятия.

Существуют два метода начисления амортизации:

• линейный, при котором норма амортизации рассчитыва­ется с учетом стоимости и срока службы основных фон­дов;

• ускоренной амортизации — стоимость основных средств списывается в более короткие сроки и по более высоким ставкам.

Фактическая ценность ускоренной амортизации для пред­приятия — отсрочка погашения обязательств по налогу на при­быль, поскольку в первые годы эксплуатации основных средств значительная часть выручки направляется на форми­рование амортизационных отчислений, а не прибыли.

Однако использование ускоренной амортизации не получи­ло широкого распространения, многие предприятия использу­ют линейный метод.

Применение того или иного метода расчета амортизацион­ных отчислений во многом зависит от результатов хозяйствен­ной деятельности организации. Увеличение нормы амортиза­ции с точки зрения притоков денежных средств эффективно до момента, пока финансовый результат положителен.

Преимущество амортизационных отчислений как источни­ка инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источ­ник имеет место и всегда остается в распоряжении предпри­ятия. Предприятие должно использовать их по целевому на­значению — финансировать инвестиционную деятельность. Однако на практике многие предприятия используют аморти­зационные отчисления на другие цели, в основном для попол­нения оборотных средств, что снижает инвестиционный потен­циал предприятия.

Для повышения инвестиционного потенциала предприятия за счет амортизационных отчислений в качестве инвестицион­ных ресурсов на предприятиях необходимо проводить эффек­тивную амортизационную политику, включающую политику воспроизводства основных фондов, совершенствования мето­дов исчисления амортизационных отчислений, выбор приори­тетных направлений использования амортизационных отчис­лений и др.

Следует отметить, что использование собственного капита­ла для финансирования инвестиций характеризуется следую­щими положительными особенностями:

• простотой привлечения, так как для этого не требуется согласие других хозяйствующих субъектов;

• отсутствием необходимости уплаты ссудного процента в различных его формах;

• обеспечением финансовой устойчивости деятельности предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротст­ва.

Вместе с тем собственному капиталу присущи следующие недостатки:

• ограниченность финансовых возможностей существенно­го расширения инвестиционной и операционной деятель­ности предприятия в периоды благоприятной конъюнкту­ры рынка;

• высокая стоимость собственного капитала в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

Таким образом, предприятие, функционирующее только за счет собственного капитала, имеет высокую финансовую ус­тойчивость, но темпы развития у него ограничены, так как не используются финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Дата добавления: 2018-02-15 ; просмотров: 2250 ; Мы поможем в написании вашей работы!

© 2014-2022 — Студопедия.Нет — Информационный студенческий ресурс. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав (0.009)

Источник https://beintrend.ru/2011-06-17-07-35-18

Источник https://econ.wikireading.ru/9673

Источник https://studopedia.net/1_23062_sobstvennie-istochniki-finansirovaniya-investitsiy.html