Индия в инвестиционном портфеле

3 главных индийских акции, которые можно купить, чтобы получить прибыль от самой быстрорастущей экономики мира

Как глупый инвестор, вы знаете, почему диверсификация важна для вашего портфеля. Одним из лучших способов диверсификации является покупка акций на международных рынках, которые быстро растут. Или просто купить индийские акции.

Есть причина, Amazon.com

вливает миллиарды долларов в Индию и даже считает, что это может быть только началом. Недавно генеральный директор Джефф Безос заявил, что Amazon.in является «самым посещаемым и самым быстрорастущим рынком в Индии». По данным Press Trust of India, только в 2017 году база продавцов Amazon в Индии увеличилась на 80%.

Сотрудник по экономическим вопросам в Организации Объединенных Наций считает, что потенциал Индии может вырасти на 8% «не за несколько лет, а за 20 лет». Официально ООН прогнозирует рост индийской экономики на 7, 2% и 7, 4% в 2018 и 2019 годах соответственно. Такими темпами Индия снова обгонит Китай и станет самой быстрорастущей экономикой в ​​мире. Индия удерживала корону до демонетизации (внезапное изъятие 80% валюты в обращении), а налоговые реформы замедлили экономику в 2017 году. Это был краткосрочный скачок, и экономика уже приходит в норму. Если вы еще не покупаете индийские акции, вы можете упустить что-то большое.

Акции, такие как Amazon, однако, делают большие, но, возможно, не самые лучшие ставки на процветающую экономику Индии, поскольку они не являются чистой игрой Индии. Чтобы заработать на истории роста Индии, вам нужны индийские акции, которые могут расти по мере роста экономики. Некоторые индийские акции котируются на американских фондовых биржах как американские депозитарные акции, что дает вам прекрасную возможность для инвестиций. Некоторые из основных индийских акций, котирующихся в настоящее время на NYSE и Nasdaq, включают:

Помимо акций, существуют также биржевые фонды, ориентированные на Индию, которые предлагают вам доступ к корзине индийских акций по низким ценам. Одними из крупнейших ориентированных на Индию ETF являются iShares MSCI India ETF

, Фонд Мудрости, Индия

и iShares S & P India Nifty 50

Среди всех этих вариантов инвестирования, следующие три моих выбора в Индии, которые вы можете рассмотреть возможность инвестирования прямо сейчас.

HDFC Bank: ведущий с фронта

HDFC Bank недавно сверг ICICI Bank, став крупнейшей акцией частного сектора Индии по рыночной капитализации и крупнейшим кредитором частного сектора по совокупным активам. Рост не является случайностью: HDFC Bank на протяжении многих лет демонстрировал замечательную устойчивость и силу, стабильно увеличивая свои доходы.

За последний отчетный квартал, закончившийся 30 сентября, чистая прибыль Банка HDFC выросла на 20%, чистая процентная прибыль увеличилась на 22%, общая сумма депозитов выросла на 16, 5%, а общая сумма авансов (кредитов) подскочила на 22, 3% в годовом исчислении. В отличие от этого, чистый процентный доход ICICI Банка вырос только на 9%, а чистая прибыль была неизменной в течение последнего квартала.

HDFC Bank удвоил чистую прибыль только за последние пять лет, и он также хорошо финансируется. Он завершил последний квартал с коэффициентом достаточности капитала 15, 1% против 10, 25%, требуемых в соответствии с правилами Базель III.

Благодаря своей позиции в банковском секторе Индии, HDFC Bank невероятно хорошо подготовлен, чтобы извлечь выгоду из продолжающегося безналичного и цифрового накопителя в Индии. В период с 30 сентября 2016 года по 30 сентября 2017 года банк открыл 181 новое отделение и открыл 243 банкомата, расширив охват 2669 городов и населенных пунктов. Это делает HDFC Bank одной из самых разветвленных банковских сетей в стране.

Одной из основных причин, по которым мне нравится HDFC Bank, является то, что он входит в группу HDFC, которая владеет компаниями, охватывающими практически все аспекты финансовых услуг. Это включает в себя ведущую индийскую жилищно-финансовую компанию, входящую в тройку крупнейших компаний по управлению активами (паевые инвестиционные фонды), и одну из крупнейших компаний по страхованию жизни и общему страхованию. Таким образом, для клиента HDFC Bank выступает в качестве универсального магазина для удовлетворения всех финансовых потребностей, что является огромным конкурентным преимуществом, особенно в то время, когда правительство Индии делает все возможное, чтобы обслуживать «небанкованное» население и стимулировать финансовую доступность.,

Короче говоря, HDFC Bank является одной из лучших акций на сегодня в Индии.

Tata Motors: отличная история в процессе создания

Если вы не слышали о Tata Motors, звонит ли Jaguar Land Rover (JLR) в колокол? JLR, ведущий производитель автомобилей в Великобритании, является дочерней компанией Tata Motors. Вернувшись в Индию, Tata Motors является крупнейшей автомобильной компанией, имеющей портфель автомобилей, грузовых автомобилей, автобусов и транспортных средств. Компания владеет 76 дочерними предприятиями в Индии и за рубежом и сегодня продает свою продукцию в 50 странах.

У Tata Motors 2017 год был нестабильным, отчасти из-за слабых настроений конечного рынка, значительного оттока менеджмента и задержек с выпуском новых продуктов. В результате акция завершилась в 2017 году на фиксированной ноте. Однако худшее может быть за этим, поскольку автогигант стремится восполнить упущенные возможности.

Например, одной из важных областей, где Tata Motors не удалось добиться успеха в Индии, были легковые автомобили. В 2017 году компания выпустила три автомобиля с агрессивной ценой и уже пожинает плоды — Tata Motors превзошла Honda, став четвертым по величине производителем автомобилей в стране по продажам. Автопроизводитель нацелен на третье место к 2019 году.

Это не все. Tata Motors также движется по пути электромобилей (EV), обойдя конкурентов, чтобы получить первый заказ на 10 000 электромобилей от предприятия Министерства энергетики Индии. Tata Motors уже поставила первую партию своего полностью электрического седана, Tata TIGOR Electric, позиционируя себя в качестве ключевого бенефициара, поскольку Индия тестирует воды EV. Кстати, знаете ли вы, что Индия планирует перейти на EV-EV к 2030 году?

Между тем, Tata Motors продолжает доминировать на 50% индийского рынка средних и тяжелых коммерческих автомобилей (CV). Рынок CV находится в хорошем положении, особенно после недавних налоговых реформ правительства Индии, которые устранили узкие места в логистике и открыли транспортный сектор. В качестве примера, внутренние продажи Тата Моторс выросли на 62% в годовом исчислении в декабре.

Я твердо верю, что Tata Motors оборачивается и может стать одной из лучших историй роста в Индии в ближайшие годы.

iShares S & P India Nifty 50: лучшая ставка на Индию прямо сейчас

Если вы инвестор, не склонный к риску, подумайте об индийском ETF, который предлагает вам максимальную диверсификацию среди акций, котирующихся в стране. В то время как все три ETF, которые я назвал ранее, являются отличным выбором, учитывая их портфельные владения, iShares S & P India Nifty 50 может заинтересовать вас больше всего, учитывая, что это индексный фонд, который отслеживает эталонный индекс фондового рынка Индии, Nifty 50, который включает в себя из 50 крупнейших акций голубых фишек.

Купив этот ETF, вы можете стать владельцем некоторых первоклассных компаний в Индии. По состоянию на 29 декабря HDFC Bank и Tata Motors входили в число 15 крупнейших фондов. По секторам фонд имел 26, 3% подверженности финансовым операциям (банкам) и примерно 10, 5% по энергетике и технологиям. В целом, за последнее десятилетие фонд iShares Nifty 50 возвратил невероятные 55% общей прибыли, включая дивиденды. По мере роста индийской экономики должен развиваться и фондовый рынок, что делает этот ETF лучшим выбором для тех, кто только начинает инвестировать в Индию.

Индия в инвестиционном портфеле

Индия – страна пряностей, йоги и древнейшей культуры. В последние 10 лет без лишней шумихи, скандалов и фондовых кризисов, оставаясь на почтенном расстоянии от «громких историй» мировой политики, Индия превратилась в одну из самых крупных и динамично развивающихся экономик мира.

Как на это может (и должен) реагировать долгосрочный инвестор? Конечно, первая реакция — «примерить» местные биржевые активы к своему портфелю и посмотреть, чем это ему (портфелю) грозит…хотя бы в первом приближении.

Чем живет Индия сегодня?

Индийские новости чаще всего минуют русскоязычные передовицы. Да и на Западе чаще можно слышать в новостях из Азии про Китай и две Кореи.

Как можно коротко охарактеризовать происходящее в стране?

Индия меняется, меняется очень быстро…и, кажется, к лучшему. В 2014 году в стране прошли президентские выборы, которые привели к неожиданному для многих результату. После многих лет, когда страну уже считали однопартийной, в ней сменилась власть, и начались структурные реформы.

Удивительно, но эти реформы находят отклик не только среди правящей элиты, но и среди сотен миллионов обычных жителей страны. Хотя, конечно, не среди всех граждан …

Реформирование страны происходит не так гладко, как это хотелось бы многим. Одна только денежная реформа в 2016 году едва не поставила страну на грань социальных столкновений. Правительство полностью изъяло из оборота самые крупные купюры 500 и 1000 рупий. Это была явно непопулярная мера, но она позволила резко сократить размер теневого сектора экономики, так как именно наличными чаще всего пользовался нелегальный и окололегальный бизнес.

Подробнее о происходящем в Индии в статье Революция сверху в Индии: скоро мы ее не узнаем .

Макроэкономика

Поговорим об Индии в цифрах. Начнем с наиболее актуальных показателей экономики страны.

Население страны

Население: 1,34 млрд. (2я после Китая)

Индия – вторая в мире после Китая страна по количеству граждан.

В 2016 году население страны составило 1,34 млрд. человек, а темпы роста – 1,2% (против 0,5% у Китая). Безработица составляет 4,3% (5,5% в России, 4,3% в США).

Индия является очень перспективной страной с точки зрения существующей рабочей силы, ее стоимости, постепенно растущей квалификации и дохода на душу населения. Показательным является недавнее решение Apple об открытии производства в индийском штате Бангалор.

Валовый внутренний продукт (ВВП)

ВВП (ППС*): 9,489,302 млн. int$ (3е место после США и Китая)

Темпы роста ВВП (2016-2017): 5,7%

Темпы роста ВВП (среднее): 6,12%

По размеру экономики Индия занимает 3е место после Китая и США или 4е, если считать Европейский Союз.

Темпы роста ВВП впечатляют – последние 2 года эта крупнейшая экономика растет по 5,7% в год, а долгосрочное среднее составляет 6,12%.

Важно, что Индия является нетто-импортером нефти. То есть страна выигрывает от падающих цен на нефть.

Долговые обязательства

Долг правительства/ВВП: 67%

Корпоративный долг/ВВП: 55%

Долговые показатели Индии находятся на приемлемом уровне – 67% от ВВП составляет долг правительства страны и 55% — корпораций. Сравним это с долгом Китая, который в 2017 году приблизился к 250% ВВП.

Инфляция в Индии

Инфляция: 3,36% (6.85% — среднее)

Инфляция за 12 месяцев в Индии составила 3,36%, что является очень комфортным уровнем для развивающейся экономики. Долгосрочное среднее по инфляции – 6,85%.

Стоимостные характеристики рынка

Как и на всех перспективных рынках, купить индексы дешево в Индии не получится. CAPE 10 (Циклический PE Шиллера) номинально находится на довольно высоком уровне — 20,6 (31 в США). Но 20,6 для основного индийского индекса NIFTY 50 – это значение ниже долгосрочного среднего. На периоде 2000 – 2017 среднее значение CAPE 10 равно 22,07. Что вполне нормально для быстро растущей экономики. Текущий P/E (TTM) равен 23,8.

Вес индийских публично торгуемых компаний в мировой капитализации — 2,8% (Китай: 1,1% США: 42%). Соотношение весов капитализации Индии и США можно использовать в том числе для определения потенциального веса индийских активов в инвестиционном портфеле.

Индексные фонды

В нашем обзоре мы рассматривали только классические биржевые индексные фонды (ETF) без срочных инструментов и плеча, торгующиеся на биржах США.

Какие-либо фонды на самом фондовом рынке Индии нами не изучались, хотя для более детального исследования они могут быть безусловно интересны. Скажем, на Национальной фондовой бирже Индии ( NSE ) в настоящее время доступно 47 ETF (акции, облигации, драгметаллы, международные индексы) еще 28 ETF на Бомбейской бирже ( BSE ). При этом BSE занимает 11 место в мире по капитализации, а NSE — 12.

Акции индийских компаний

Варианты покупок основных фондовых индексов Индии существуют, но изобилия здесь не наблюдается. В США ликвидными и наиболее популярными инструментами являются фонды iShares (Black Rock):

Как российскому инвестору вложиться в растущий рынок Индии?

Например, за последние 10 лет среднегодовой темп роста индекса MSCI India составил 13,2% против 8,9% у MSCI Emerging Markets — индекса рынков акций развивающихся стран.

Рис. 1. Сравнение динамики индексов. Темно синий — MSCI India, желтый — MSCI Emerging Markets, голубой — MSCI BRIC. (MSCI India Index)

Индийские акции активно растут не просто так. Этому способствует макроэкономическая обстановка в стране. Например, население Индии увеличивается в среднем по 1% в год. Причем этот рост очень стабилен и продолжается уже давно, несмотря на внушительные абсолютные цифры. Сейчас в Индии проживает примерно 1,4 млрд человек, в ближайшее время она может обогнать по населению Китай и стать мировым лидером по этому показателю.

А в 2021 году Индия показала самый высокий темп роста реального ВВП среди как развивающихся, так и развитых стран. По прогнозу МВФ, такая тенденция сохранится как минимум в следующие 2 года.

При этом уровень ВВП на душу населения в Индии все еще достаточно низок: в 2020 году Индия заняла 159 место в мире по этому показателю. Уровень жизни и доходов в стране тоже оставляет желать лучшего. Это даёт потенциал для дальнейшего роста экономики за счет улучшения уровня благосостояния индийцев.

Естественно, что за высокие темпы роста и высокие ожидания приходится платить. На данный момент Индия является самым дорогим развивающимся рынком в мире, её текущие и форвардные мультипликаторы значительно выше средних по развивающимся рынкам.

Рис. 3. Среднерыночные мультипликаторы рынка Индии (верхняя строка) в сравнении с развивающимися рынками (средняя строка) и рынками BRIC: Бразилия, Россия, Индия, Китай (нижняя строка). Источник: MSCI India Index

Какие индийские акции доступны для покупки российскому инвестору?

На СПБ бирже торгуются акции трех индийских компаний, доступных для покупки неквалифицированному инвестору: Tata Motors (TTM), ICICI Bank (IBN), Dr.Reddy’s Laboratories (RDY).

Tata Motors

Tata Motors — крупнейший в Индии производитель автомобилей. Компания выпускает легковые автомобили, грузовики и даже военные автомашины, причём не только для внутреннего рынка, но и для продажи в Европе, Северной Америке и Китае. На местный рынок приходится при этом менее 20% выручки. Таким образом, компания в большей степени зависит от мировой ситуации на рынке автопрома, нежели отражает рост местной экономики.

Исторически котировки акций Tata Motors не показывают устойчивого роста, взлёты чередуются с падениями.

Рис. 4. Курс акций Tata Motors, источник: TradingView Chart

И на это есть причина, ведь долгосрочного роста финансовых показателей также не наблюдается. Более того, компания убыточна последние несколько лет.

Такая слабость операционных показателей объясняется периодом значительных вложений в производство электромобилей. И результаты уже налицо: в последнем квартале продажи электромобилей и гибридов составили 69% всех продаж. Это уже очень много, однако пока не находит отражения в росте выручки компании. Возможно, в будущем компания встанет на путь роста, если сумеет справиться с операционными расходами. Однако это рискованная и неоднозначная история, которая в полной мере не отражает роста индийской экономики.

ICICI Bank

ICICI Bank — один из крупнейших банков Индии, который имеет дочерние представительства во многих странах мира. Компания занимается классической банковской деятельностью и предоставляет услуги как физическим лицам, так и предприятиям. При этом банк ориентирован в большей степени на внутренний рынок. Около 94% кредитного портфеля приходится на клиентов из Индии. Такая компания в значительной степени будет отражать процессы, происходящие во внутренней экономике страны.

Рис. 6. Курс акций ICICI Bank, источник: TradingView Chart

Активы и денежные потоки компании стабильно растут, в этом плане у неё всё хорошо.

Не забывает банк и о цифровых сервисах, активно развивая мобильный и интернет-банкинг, что благоприятно сказывается на объемах транзакций и платежей.

Из рисков можно отметить не самые высокие для развивающегося рынка показатели рентабельности (ROE = 14,2% ROA = 1,5%). Это показатели примерно на уровне российского банка ВТБ (VTBR). При этом стоит ICICI Bank банк недешево: его оценка 22,3 годовых прибыли и примерно 3 капитала.

Несмотря на риски, компания может занять свою долю в портфеле долгосрочного инвестора, который ставит на рост индийской экономики.

Dr.Reddy’s Laboratories

Это одна из крупнейших индийских фармацевтических компаний в Индии, которая более 80% выручки получает от продаж дженериков. При этом на внутренний рынок приходится около 20% продаж, большую часть выручки компания делает в Северной Америке. То есть, эта компания, как и Tata Motors, в большей степени международная.

Рис. 9. Курс акций Dr.Reddy’s Laboratories, источник: TradingView Chart

С финансовым положением у компании все хорошо. Денежные потоки в долгосрочной перспективе стабильно растут. Чистый долг в последние годы стабильно отрицательный или близкий к нулю.

Оценка компании при этом высокая, что и неудивительно. Она стоит 26 годовых прибылей, это примерно соответствует среднерыночному показателю для Индии. Исторически же компания стоит даже дешевле, чем в прошлые годы.

Dr.Reddy’s Laboratories может быть интересна для добавления в долгосрочные портфели инвесторов, особенно тех, кто верит в перспективы мирового рынка фармакологии. Однако компания в целом является бенефициаром скорее общемирового спроса на лекарственные препараты, чем экономики Индии.

Как еще российскому инвестору вложиться в индийскую экономику?

К сожалению, зайти на рынок Индии рядовому российскому инвестору затруднительно. В России пока нет ETF или БПИФ на рынок Индии. Индия присутствует лишь в составе некоторых фондов на акции развивающихся рынков, но это не совсем то, что нужно.

Если вы квалифицированный инвестор или у вас есть счет у иностранного брокера, то можно присмотреться к ETF на Индию от крупнейших мировых провайдеров. Например: ETF iShares MSCI India (INDA), который инвестирует в индийские компании из индекса MSCI, или iShares India 50 ETF (INDY), который включает в себя 50 крупнейших по капитализации компаний из Индии.

Также квалифицированный инвестор или обладатель иностранного счета может выбрать напрямую отдельные бумаги индийского рынка, помимо трех, рассмотренных выше.

Аналитик Иван Черненко, редактор Никита Марычев.

Источник https://lang-ru.investingindiscovery.com/3-top-indian-stocks-buy-profit-from-worlds-fastest-growing-economy-912793

Источник https://rostsber.ru/publish/stocks/india.html

Источник https://investfuture.ru/articles/id/kak-rossijskomu-investoru-vlozhitsja-v-rastuschij-rynok-indii