Маржинальная торговля: как торговать за счёт брокера
Инвесторы могут торговать на бирже не только на свои средства, но и пользоваться деньгами или ценными бумагами брокера. В профессиональной среде такие операции называются торговлей с плечом, торговлей с непокрытой позицией или маржинальной торговлей.
☝️ Маржинальная торговля — это торговля с использованием заемных средств (или ценных бумаг) брокера. Цель такой торговли — заработать больше, чем на свои. Брокеру это тоже выгодно, а плата за такие сделки должна быть предусмотрена в договоре с ним.
Что такое лонг и шорт
Маржинальная торговля в лонг (long или «длинная позиция») — это когда инвестор в расчёте на рост котировок берёт у брокера дополнительные деньги на покупку определённых ценных бумаг. Подорожавшие бумаги будут проданы, деньги возвращены брокеру, а у инвестора остаётся доход — разница между ценой покупки и продажи.
Торговля в шорт (short или «короткая позиция») работает наоборот: инвестор в расчёте на падение котировок берёт в долг у брокера ценные бумаги и продаёт их. Чтобы вернуть их брокеру, бумаги придётся затем купить на рынке. Доход инвестора — разница между ценой продажи и покупкой.
☝️ Торговля с использованием заёмных средств брокера сопряжена с дополнительными рисками. Если расчёты инвестора не оправдаются, то при маржинальной сделке он потеряет больше денег, чем при торговле на собственные средства. Вот, как это выглядит на примере.
Инвестор покупает 10 акций «Крупного банка» за 30 000 рублей. Через пару дней акции падают на 20%.
Если торгует на свои. Инвестор продаёт акции за 24 000 рублей. Его убыток — 6000 рублей.
За счёт брокера. Инвестор покупает 10 акций за счёт своих средств и ещё 10 акций за счёт денег брокера. Всего у него на счёте 20 акций стоимостью 60 000 рублей. Через пару дней эти акции стоят только 48 000 рублей, а брокеру нужно вернуть 30 000 рублей. Убыток инвестора в два раза больше — 12 000 рублей.
Главный миф о маржинальной торговле — можно попасть в такие долги, что придётся продавать своё имущество, чтобы расплатиться с брокером. Но это не так. Брокер позволяет открыть только такие маржинальные позиции, по которым клиент точно сможет расплатиться. И внимательно следит за рисками. Для этого рассчитываются такие показатели, как ликвидный портфель клиента и маржа (начальная и минимальная).
Чем обеспечены маржинальные сделки
Ликвидный портфель — это «подушка безопасности». Она показывает брокеру, что у инвестора есть обеспечение на случай неудачи в сделке. От размера портфеля будет зависеть сколько средств брокер даст вам в долг.
Ликвидный портфель состоит из свободных денег (рублей), валюты или ликвидных ценных бумаг по текущим ценам. Ликвидные ценные бумаги — это бумаги, которые можно быстро купить или продать.
Когда инвестор открывает маржинальную позицию, его ликвидный портфель меняется — в него добавляются купленные в долг бумаги и вычитается сам долг (для сделок лонг, а для шорта будет наоборот). Например:
Стоимость ликвидного портфеля — 150 000 рублей. Инвестор взял в долг 10 лотов акций на 35 000 рублей. Эти бумаги добавились в его ликвидный портфель, а сумма обязательств вычлась из него. В момент сделки это выглядит так:
150 000 + 35 000 − 35 000 = 150 000 рублей.
А дальше стоимость портфеля будет постоянно пересчитываться в зависимости от цены бумаг в нём. Падение котировок бумаг или вывод денег со счёта уменьшают ваш ликвидный портфель.
Сколько можно получить в долг
Чтобы понять сколько именно денег (или бумаг) можно вам одолжить, брокер производит вычисления на основе специальных коэффициентов риска для ликвидных ценных бумаг (для сделок лонг и шорт они разные).
По каждой ценной бумаге из вашего ликвидного портфеля вычисляется начальная маржа — стоимость бумаг умножается на коэффициент риска по ним. А потом начальная маржа всего ликвидного портфеля сравнивается с его стоимостью, и если стоимость портфеля выше — маржинальная сделка возможна. А её размер будет зависеть именно от этой разницы.
☝️ Для выбранной вами ценной бумаги максимальный размер маржинальной сделки вычисляется как стоимость вашего ликвидного портфеля за вычетом начальной маржи портфеля, разделённая на коэффициент риска этой ценной бумаги.
Как это выглядит на практике:
Ликвидный портфель инвестора стоит 60 000 ₽: 30 000 ₽ и 300 акций компании «АВС» ещё на 30 000 ₽. Сейчас инвестор хочет купить акции «Большого банка» по 1200 ₽ в расчёте на их рост.
Чтобы открыть маржинальную позицию, брокер вычисляет начальную маржу ликвидного портфеля инвестора по акциям «АВС». Ставка риска по ним — 0,3. Начальная маржа портфеля: 30 000 ₽ × 0,3 = 9000 ₽.
Сколько же брокер готов дать на акции «Большого банка»?
отнимем начальную маржу от стоимости ликвидного портфеля: 60 000 − 9000 = 51 000 ₽
разделим этот результат на коэффициент риска «Большого банка» (0,5). 51 000/0,5 = 102 000 ₽ — максимальная сумма, которую даст брокер на покупку акций «Большого банка». В штуках это 85 бумаг.
Что такое маржин-колл
Эта ситуация возникает, когда сделка не оправдала надежд инвестора. Ведь после маржинальной сделки начинается самое интересное: стоимость вашего ликвидного портфеля постоянно меняется вместе с котировками бумаг в нём, точно также пересчитывается значение начальной маржи и другого связанного с ней показателя — минимальной маржи (она обычно в два раза меньше начальной).
Этот показатель — важнейший ориентир для брокера. Ситуация, когда стоимость ликвидного портфеля падает ниже минимальной маржи, называется маржин-колл.
☝️ Ликвидный портфель выступает обеспечением для маржинальных сделок. Если обеспечения не будет хватать и стоимость ликвидного портфеля станет ниже уровня минимальной маржи — будет маржин-колл. И потом брокер может принудительно закрыть позицию клиента. Поэтому инвестору важно следить за стоимостью ликвидного портфеля и вовремя пополнять счёт.
Маржин-колл — это предупреждение от брокера о том, что уровень ликвидного портфеля стал ниже минимальной маржи. В этот момент инвестор ещё может просто увеличить портфель до уровня минимальной маржи, добавив на свой счёт средства или активы. Но сделать это нужно как можно скорее.
Иначе брокер начнет принудительно закрывать позиции клиента до тех пор, пока стоимость ликвидного портфеля не сравняется с начальной маржой (а она вдвое выше минимальной маржи).
Зачем брокер это делает? Как это снижает риски? Само по себе закрытие позиций и продажа активов из портфеля никак не влияет на его стоимость, зато уменьшает уровень начальной маржи. Потому что брокер переводит активы с риском (ценные бумаги) в безрисковые рубли. Давайте на примере:
У инвестора в портфеле 90 акций стоимостью 250 ₽ и коэффициентом риска 0,5. Стоимость ликвидного портфеля упала до 5000 ₽, при этом:
Начальная маржа: 90 × 250 ₽ × 0,5 = 11 250 ₽. Минимальная маржа: = 5625 ₽
Ликвидный портфель стал меньше уровня минимальной маржи, значит это маржин-колл. И тут у инвестора два варианта.
Первый — внести деньги на брокерский счёт и увеличить ликвидный портфель. Если добавить на счёт хотя бы 650 ₽, стоимость портфеля превысит минимальную маржу, а акции останутся в нём.
Второй — ничего не делать, тогда брокер сам уменьшит уровень начальной маржи до уровня ликвидного портфеля, продавая бумаги из него. В нашем примере начальную маржу в 11 250 ₽ нужно снизить хотя бы до 5000 ₽. Чтобы это сделать, брокер продаст 50 акций на сумму 12 500 ₽. Тогда начальная маржа станет 40 × 250 ₽ × 0,5 = 5000 ₽ и сравняется со стоимостью ликвидного портфеля.
☝️ Заметьте разницу: ситуация выравнивается добавлением на счёт 650 ₽ или продажей активов на 12 500 ₽.
Во что обходятся маржинальные сделки
При торговле с маржинальными позициями брокер, помимо своей стандартной комиссии, может брать плату за использование своих средств в сделке.
Комиссия брокера. За покупку или продажу ценных бумаг списывается стандартная комиссия по тарифу, выбранному вами для торговли. Тарифы Альфа-Инвестиции.
Плата за использование средств или активов брокера. Если вы закроете сделку в течение того же торгового дня, эта плата не потребуется. А начиная со следующего дня брокер берет плату за «поддержание непокрытых позиций» в процентах годовых от предоставленной суммы (для сделки лонг) или текущей стоимости ценных бумаг (для сделки шорт).
☝️ Все виды платы за маржинальную торговлю должны быть предусмотрены в вашем договоре с брокером.
Что такое маржинальная торговля и как правильно ее использовать
У инвесторов-новичков понятие «маржинальная торговля» часто вызывает много вопросов. На первый взгляд кажется, что сложно разобраться в терминах и понятиях, но на самом деле главное — понять суть и правильно оценивать риски. О том, что такое маржинальная торговля и как использовать ее эффективно, — в этой статье.
Словарь инвестора
Маржа — размер залога, который брокер блокирует на счете во время сделки с заемными средствами.
Плечо (кредитное плечо) — размер кредита брокера: соотношение заемных средств к собственным.
Ставка риска — вероятность изменения цены на актив. Ставку каждый день определяет Национальный Клиринговый Центр.
Шорт (короткая позиция) — продажа актива, чтобы потом купить его дешевле и заработать на падении.
Лонг (длинная позиция) — покупка актива, чтобы потом продать его дороже и заработать на росте.
Маржин-колл — принудительное закрытие убыточной позиции брокером.
Шорт-сквиз — массовое закрытие коротких позиций, из-за чего спрос на покупку становится больше предложения, а цена на актив резко растет.
Что такое маржинальная торговля
Федеральный закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет маржинальную сделку как сделку, которая совершается с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером взаем клиенту.
По сути, маржинальная торговля — это сделки, которые инвестор проводит в долг: он берет у брокера либо деньги, либо ценные бумаги. Это аналог кредита на фондовом рынке.
Покупка инструментов на деньги брокера называется длинной позицией, или лонгом с плечом. В этом случае инвестор занимает у брокера деньги. Продажа акций брокера — короткой позицией, или шортом. В этом случае инвестор берет в долг ценные бумаги. За маржинальные сделки брокер берет комиссию — небольшой процент по кредиту, который вы у него взяли. Процент зависит от ставок риска, определяемых клиринговой организацией, например НКЦ на Московской бирже.
Для брокера кредит — это риск, что средства не вернутся, поэтому он дает взаймы деньги или акции только на сделки с самыми ликвидными инструментами, а за собой оставляет возможность исполнить маржин-колл, то есть принудительно закрыть позицию клиента. Так брокер может обезопасить и себя, и клиента: в случае форс-мажора убыточную позицию легче закрыть. Перечень маржинальных бумаг определяет клиринговая организация, но каждый брокер вправе сам определять, какие бумаги из этого списка давать своим клиентам для сделок.
Документы для маржинальной торговли оформляют один раз при подписании договора или подключении услуги. Дальше все работает автоматически: вы просто выставляете заявку, и, если исполнение возможно, брокер ее удовлетворит.
Лонг и шорт: разбираемся на примерах
Покупка в лонг — это расчет на рост цены актива. Такие сделки обычно совершают в двух случаях: когда хотят больше заработать на спекуляциях или чтобы закрыть кассовый разрыв при расчетах по сделкам в разные дни.
Допустим, инвестор ждет хороших новостей после отчета Tesla и хочет купить акции этой компании. Он считает, что вероятность роста акций очень высока, поэтому планирует купить как можно больше. На его счету для покупки свободно только 100 тысяч рублей, поэтому он решает взять деньги брокера и покупает Tesla на 200 тысяч рублей — 100 своих и 100 заемных.
Если его ожидания оправдаются и акции вырастут, после закрытия сделки брокер спишет деньги, которые давал взаймы, а инвестор получит прибыль со всей суммы: в два раза больше, чем если бы использовал только свои средства. Если акции упадут, он получит убыток — тоже в два раза больше. Это неприятно, поэтому всегда стоит просчитывать риск до входа в сделку.
Предположим, затем инвестор решает продать акции Tesla и купить облигации. Московская биржа работает в двух режимах: Т+2 — для акций и Т+1 — для облигаций. Это значит, что в момент продаж его акции Tesla будут заблокированы на счете, но физически деньги за продажу будут зачислены только через два дня. Поэтому, чтобы купить облигации, придется подождать один день, чтобы расчеты сошлись. В этот момент инвестор не сможет совершить операции из-за недостатка средств. Чтобы не ждать, он может использовать деньги брокера: взять кредит на один день и заплатить за это небольшую комиссию.
Шорт, или короткая позиция, — это игра на понижение цены инструмента. В этом случае инвестор берет у брокера в долг акции, продает их на бирже, дожидается, пока акции упадут в цене, и затем покупает дешевле. В итоге он приобретает акции дешевле, чем продал, а прибыль с разницы оставляет себе. При закрытии сделки акции возвращаются обратно брокеру.
Например, инвестор считает, что цена на бумаги Tesla будет снижаться. Чтобы заработать на этом, он берет бумаги в долг у брокера и продает их на рынке дешевле. Допустим, он занимает одну акцию и продает ее за 150 долларов. Тем временем цена действительно пошла вниз, и через несколько недель Tesla стоит около 100 долларов. Инвестор понимает, что неплохо заработал, и решает выйти из сделки. Он покупает акцию обратно за 100 долларов. Со счета списываются деньги за покупку, но это на 50 долларов меньше, чем те 150, которые он выручил за продажу. Акция автоматически возвращается брокеру, сделка завершена, а на брокерском счете стало на 50 долларов больше.
Что такое маржа
Сколько денег или акций можно взять в долг у брокера, показывает уровень маржи — размер залога, который брокер блокирует на счете при открытии маржинальной позиции. Маржа выражается в процентах к средствам на счете и зависит от количества бумаг и размера кредита.
Например, у инвестора есть 100 000 рублей, и он хочет купить акции компании по 1000 рублей каждая на 200 000 рублей. Всего 200 акций: одну сотню он купит на свои деньги, а еще сто — на кредитные. Брокер по специальной формуле посчитает, сколько денег заблокировать на счете, чтобы не понести убыток.
Ставку риска для каждой бумаги публикует НРД — Национальный расчетный депозитарий. Например, для акций, которые хочет купить инвестор, она в этот день составит 25%.
Это 50% от 100 000 собственных средств инвестора. Маржа — 50%.
В торговом терминале или приложении отображаются два показателя: начальная и минимальная маржа. Как правило, для удобства восприятия их сразу отображают в валюте сделки, хотя считают в процентах.
Начальная маржа — количество денег на счете, которые брокер берет в залог по сделке с конкретной бумагой. Для каждого актива она разная. Если инвестор купил акции с плечом на весь капитал, а цена снизилась, уровень средств становится ниже начальной маржи. Теперь он не может докупать акции, ведь деньги заблокированы. Но он может продать часть активов, чтобы освободить средства на покупки.
Например, инвестор купил акции двух эмитентов в портфель. Акции первого эмитента он приобрел на свои деньги, а на покупку бумаг второго взял в долг у брокера всю возможную сумму для маржинальной торговли. Акции первого эмитента растут в цене, а акции второго — падают. Инвестор хочет докупить акции первого эмитента и переждать падение второго, но его уровень начальной маржи не дает совершить сделку. Брокер рассчитывает маржу по всему портфелю, а не по отдельной бумаге, которую инвестор взял с плечом. Поэтому, чтобы докупить акции, нужны свободные средства. Можно продать часть бумаг или пополнить брокерский счет.
Минимальная маржа показывает, на каком уровне брокер попросит инвестора пополнить счет или закрыть позицию. Это будет значить, что для брокера есть риск потерпеть убыток из-за займа. Если уровень маржи дошел до минимального, а инвестор не реагирует на требование брокера выйти из сделки или пополнить счет, наступает «маржин-колл». Сотрудники брокера закрывают позицию сами. Это возможно, потому что средства инвесторов при маржинальных сделках находятся в залоге у брокера и по договору он имеет право ими распоряжаться в случае форс-мажора.
Понятие «маржин-колл» — Margin Call — пришло с тех времен, когда сделки совершали по телефону. Брокер звонил клиенту и сообщал, что нужно срочно закрыть позицию или пополнить счет, иначе будет большой убыток. Сейчас брокер не звонит, а посылает уведомлени
Например, инвестор купил акции Tesla с плечом и уехал в отпуск. Оказалось, что в отеле нет доступа к интернету, и пока инвестор искал wi-fi или просто отдыхал, цена сильно упала. Инвестор несет большой убыток. Если бы не было плеча, можно было бы переждать временное падение, но из-за маржинальных средств на счете не хватает денег для этого. Маржа достигает критического значения, брокер отправляет несколько уведомлений, но инвестор их не получает. Когда инвестор вернется домой, он увидит, что сделка принудительно закрыта.
Как рассчитать плечо и риски
Плечо — размер кредита, который дает брокер. Плечо показывает, во сколько раз больше денег использует инвестор, чем у него есть.
Например, инвестор купил акции Tesla на 100 тысяч рублей, но решает использовать деньги брокера и совершает сделку на 200 тысяч. Это в два раза больше вашего собственного капитала: 200 / 100 = 2. Плечо — 2. Если бы он купил акций на 150 тысяч, его плечо было бы 1,5: 150 / 100 = 1,5.
Максимальный размер плеча на Московской бирже составляет 3 или 6. Это зависит от категории, к которой инвестора относит брокер — КСУР или КПУР.
- КСУР — клиент со средним уровнем риска. Это все клиенты брокера в момент открытия счета. Таким инвесторам дают плечо не больше 3 и доступ не ко всем торговым инструментам.
- КПУР — клиент с повышенным уровнем риска. Это инвестор со счетом более трех миллионов рублей и торгующий через брокера более полугода. У таких клиентов максимальное плечо — 6.
От плеча зависят прибыль, убыток и комиссия, которую заплатит инвестор. Например, с плечом 3 при росте акции на 10% ваша прибыль составит 3 * 10 = 30%.
Но и убыток при падении тоже будет 30% — это уже почти треть всех денег на счете.
Комиссия при маржинальной торговле тоже важна. Если инвестор берет займ на несколько дней, эти потери будут незаметными. Но если ставка по кредиту 20%, то за год нахождения в позиции набежит существенная сумма.
Плюсы и минусы маржинальной торговли для инвестора
Маржинальную торговлю используют не все инвесторы. Нужна ли вам возможность использовать дополнительные средства, можно понять, оценив все плюсы и минусы.
Как начать использовать маржинальную торговлю
Новичкам не стоит использовать маржинальную торговлю. Она требует комплексных знаний фондового рынка и многолетнего торгового опыта. Опытным инвесторам важно помнить о рисках, комиссии и постараться избежать самых распространенных ошибок. Для этого нужно придерживаться заранее продуманной стратегии:
- Определиться с инструментом. Для маржинальных сделок брокер разрешает использовать только ликвидные инструменты из особого списка.
- Заранее продумать, где и в случае чего позиция будет закрыта. Маржинальная торговля — риск, поэтому лучше просчитать его заранее. Необходимо установить для себя временной промежуток сделки, чтобы не терять деньги на комиссии, если цена не двигается, а также определить, сколько денег инвестор готов потерять и на каком ценовом уровне он закроет позицию.
- Следить за ценой бумаги и уровнем маржи. Нужно наблюдать за котировками, чтобы вовремя среагировать на изменения. Это позволит вовремя закрыть позицию.
Ошибки, которые ведут к потерям
Маржинальным кредитованием нужно пользоваться осторожно и с пониманием рисков. Самые распространенные ошибки, которых важно избегать:
- Не определять уровень выхода из позиции и терять деньги или достигать маржин-колла.
- Использовать маржинальную торговлю в любой сделке, не оценивая риск. Это приводит к потерям на комиссиях и убыткам, которые потом сложно восстановить.
- Надеяться, что цена на ценные бумаги все-таки вырастет. Такая тактика не подходит для маржинальной торговли из-за убытков, кратных плечу.
- Не учитывать проценты за кредит. Если цена долго стоит на месте, можно потерять деньги просто за счет комиссии брокера.
Если учитывать и просчитывать риски, заранее продумывать сделки, маржинальная торговля может стать дополнительным инструментом получения дохода от инвестирования. Но важно использовать ее тогда, когда уверенность в знании и понимании работы фондового рынка подтверждена реальным многолетним опытом торговли.
Кратко
- Маржинальная торговля — это торговля со средствами брокера: деньгами или акциями.
Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «ГПБ Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «ГПБ Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «ГПБ Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.
Что такое маржинальная торговля на бирже, и как она работает
Любой, кто интересуется сферой биржевых инвестиций встречал упоминания понятия маржинальная торговля. Но что это такое, и для чего нужен этот инструмент? Разбираем в нашем новом материале.
Примечание: любая инвестиционная деятельность на бирже связана с определенным риском, и при торговле можно потерять средства – это нужно учитывать. Мы не призываем использовать возможность маржинальной торговли, а рассказываем об этом инструменте. Кроме того, для осуществления инвестиций вам понадобится брокерский счет, открыть его можно онлайн. Вы можете изучить торговый софт и потренироваться в совершении операций с помощью тестового доступа с виртуальными деньгами.
Когда используется маржинальное кредитование
Начать инвестировать на бирже сегодня очень легко – брокерский счет открывается онлайн, для покупки многих акций, производных инструментов или валюты не нужно значительных сумм денег. Но и получить значительную прибыль при минимальных вложениях трудно.
Если вы купите за тысячу рублей одну акцию, которая затем вырастет в цене на 50%, вы получите 500 рублей дохода. В процентном соотношении все это выглядит неплохо, но в реальности денег будет совсем немного.
Для обхода этой ситуации с небольшим объемом начальных активов используется так называемое маржинальное кредитование. Его суть в том, что инвестор получает от брокера, по сути, кредит на совершение инвестиций. При этом клиент должен оставить залог для обеспечения кредита – это могут быть акции, валюта и другие активы.
В итоге трейдеры могут совершать операции с акциями, валютой, производных инструментов (фьючерсы и т.п.), физически не обладая ими или не внося на счет полную сумму нужных для покупки денег.
Как это работает
Основное понятие при маржинальной торговле – это кредитное плечо, то есть соотношение собственных средств к заемным.
Как это работает проще показать на примере:.
Представьте, что вы купили 10 бумаг компании Лукойл на свои деньги. Гипотетические расчеты по сделке могут выглядеть так:
- 1 октября 2019 г. Покупка 10 акций Лукойл по цене 5 390 рублей.
- Сумма сделки — 53 900 руб.
- 6 октября 2019 г. Продажа 10 акций Лукойл по цене 5 500 рублей сумма сделки — 55 000 руб.
- Ваш финансовый результат — прибыль в 1 100 рублей
- 1 октября 2019 г. Покупка 50 бумаг Лукойл по цене 5 390 рублей. Сумма сделки — 269 500 руб.
- 6 октября 2019 г. Продажа 50 бумаг Лукойл по цене 5 500 рублей. Сумма сделки — 275 000 руб.
С этой прибыли нужно заплатить брокеру за предоставление кредитного плеча. Кредитом вы пользовались пять дней по ставке 13% годовых – эту часть нужно будет вычесть из итоговой суммы.
Итог: вы заработали больше пяти тысяч рублей. Вместо 1,1 тыс. руб.
Брокерские компании самостоятельно определяют правила маржинального кредитования клиентов. В ITI Capital по умолчанию возможность торговли с плечом доступна всем клиентам, у которых на счету есть деньги или ценные бумаги из списка ликвидных ценных бумаг.
Топ-10 списка ликвидных ценных бумаг на конец сентября 2019 г.
За использование заемных средств при совершении операций «внутри дня» плата не взимается, она берется при переносе позиций между двумя торговыми сессиями в разные дни.
На величину и ставку по маржинальным займам влияет целый набор риск-параметров – они меняются и рассчитываются на основе текущей рыночной ситуации, волатильности и т.п. Один из важных факторов из этого набора – уровень риска клиента. Клиенты делятся по этому показателю на несколько групп:
- КСУР – клиент со стандартным уровнем риска;
- КПУР – клиент с повышенным уровнем риска;
- КОУР – клиент с особым уровнем риска.
Логика довольно проста – чем больше ресурсов можно взять в долг у брокера, тем больше будет заработок в случае удачного развития событий на рынке.
Если что-то пошло не так: маржин-колл
Понятно, что инвестиции с привлечением заемных средств – это само по себе довольно рискованное занятие. Поэтому необходимо понимать, и что происходит в случае неудачного развития событий на рынке.
В том случае если цена акций или другого инструмента, купленного с привлечением маржинального займа, идет не в том направлении, что ожидал инвестор, или при падении стоимости других инструментов из его портфеля, баланс счета может снижаться слишком сильно. Тогда брокер отправляет клиенту так называемый маржин-колл.
Маржин-колл — это предупреждение со стороны брокера о том, что средств клиента больше не хватает на то, чтобы открывать новые позиции и обеспечивать текущие. При получении такого оповещения, инвестор должен дополнительно внести средства на счет, чтобы восстановить возможность обеспечения своих сделок.
Если клиент уверен, что в скором времени рыночная ситуация изменится, то какое-то время он может игнорировать маржин-колл. Однако в том случае, если этого не произойдет, и активы продолжат терять в стоимости, брокер автоматически закроет позиции – то есть продаст акции, валюту и т.п. по текущей рыночной цене. Это позволит брокеру полностью вернуть выданный инвестору займ.
Оптимизация маржинальной торговли
При использовании маржинального кредитования трейдеры сталкиваются с различными ограничениями. Одно из основных – разделение ресурсов по разным рынкам. К примеру, на Московской бирже есть фондовый, срочный, валютный рынки. И для использования маржинальных займов раньше инвестору нужно было иметь ресурсы для обеспечения сделок на каждом из этих рынков – это физически не очень удобно, плюс увеличивает затраты на обеспечение позиций.
В нашей торговой системе под названием MATRIx клиентам доступен сервис единой денежной позиции (ЕДП). Благодаря ему ограничения разных рынков можно обойти. В рамках сервиса ЕДП инвесторы получают общий счет, который объединяет:
- Фондовый рынок Московской биржи (все инструменты, торгуемые в режиме Т+2)
- Срочный рынок Московской биржи (фьючерсы, опционы)
- Валютный рынок и рынок драгоценных металлов Московской биржи (беспоставочный режим)
- Рынок иностранных ценных бумаг Санкт-Петербургской биржи
Это открывает инвесторам возможности использования общего риск-менеджмента (функция доступна в торговом терминале SMARTx), построения сложных арбитражных стратегий, наконец, суммы гарантийного обеспечения операций оказываются ниже, чем при жестком разделении брокерских счетов по разным рынкам, доступное плечо также повышается.
Как правильно вести маржинальную торговлю: 4 простых совета
Маржинальное кредитование при торговле на бирже помогает увеличивать доходность инвестиций. При этом неважно, падает рынок или растет – инвестор получает возможность для совершения более масштабных операций и сделок, чем смог бы осуществить только с привлечением собственных средств. Соответственно, и заработать можно больше.
При использовании этого инструмента есть и риски, которые нужно учитывать. Для избежания ситуации маржин-колла и принудительного закрытия позиций достаточно соблюдать несколько простых правил:
Источник https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/testirovanie-cb-marzhinalnaja-torgovlja/
Источник https://gazprombank.investments/blog/education/margin-trading/
Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/469289/