Тема 29. ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА И ИНВЕСТИЦИИ / Экономика. Конспект лекций

На объем инвестиций влияют ставка процента

10.5. Инвестиции. Номинальная и реальная ставка процента.

Важнейшей составной частью совокупного спроса являются инвестиции — расходы на товары, приобретаемые предприятиями и частными лицами для будущего использования. Другими словами, инвестиции — это капиталовложения, осуществляемые для увеличения накопленного капитала в будущем.

С одной стороны, спрос на инвестиции наиболее чутко реагирует на изменения в экономике, а с другой — именно изменение объема инвестиций чаще всего является причиной колебаний рыночной конъюнктуры. Специфика воздействия инвестиционного спроса на экономику заключается в несовпадении времени спроса на часть национального продукта, представляющую собой инвестиционные товары, и времени увеличения предложения национального продукта, которое наступает только после ввода в действие новых производственных мощностей.

Инвестиции в экономике обычно осуществляются по трем направлениям:

а) производственные капиталовложения, т.е. инвестиции в основные производственные фонды — здания и оборудование;

б) инвестиции в жилищное строительство — приобретение новых домов, квартир для собственного проживания или сдачи в аренду;

в) инвестиции в запасы — изменение объема складских запасов предприятия: основных и вспомогательных материалов, незавершенной или готовой продукции.

Основным источником инвестиций являются сбережения населения, предприятий и государства. Однако не все субъекты сбережений сами являются инвесторами. Если предприятия и государство самостоятельно осуществляют инвестирование, то домашние хозяйства не делают капитальных вложений. Они вкладывают сберегаемую часть дохода в финансовые активы (акции, облигации, сберегательные счета) и таким образом передают свои сбережения тем, кто покупает инвестиционные блага — специализированным финансовым учреждениям.

Величина расходов на инвестиции обычно зависит от двух факторов: ожидаемой нормы чистой прибыли после осуществления инвестиционного проекта (т.е. рентабельности предполагаемых капиталовложений) и величины ставки процента.

Различают два случая действия этих факторов, В первом случае инвесторы, не обладая собственным капиталом, берут деньги взаймы под определенный процент. Если ставка процента, под который брался заем, выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиционный проект окажется убыточным и не будет реализован. Когда же ожидается норма прибыли выше ставки процента, инвестирование становится выгодным.

Второй случай — использование процентной ставки в качестве альтернативного применения сбережений. Инвестор, например, может вложить свои накопления в строительство нового предприятия, или в банк на депозит, или продать на финансовом рынке под определенный процент. Если процентная ставка от альтернативного применения капитала, как и в первом случае, окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то инвестиции делать невыгодно. И наоборот.

Таким образом, для обоих случаев характерна общая закономерность: увеличение ставки процента ведет к сокращению спроса на инвестиционные товары, а значит и к сни

жению размера инвестиций в национальной экономике.

Связь между реальной ставкой процента и объемом инвестиций называется инвестиционной функцией. Она имеет убывающий характер: чем выше норма процентной ставки, тем ниже уровень инвестиций. Математически эту функцию можно записать так:

где I — объем инвестиций,

г — реальная ставка процента.

Графически инвестиционная функция показана на рис. 10.4.

Рис. 15.11. Инвестиционная функция

Кривая спроса на инвестиции представляет собой суммарный спрос на инвестиции отдельных фирм. Как видно из рис. 10.4, при высокой ставке процента выгодны только те инвестиции, которые обеспечат самую высокую норму прибыли. Однако общий объем инвестиций будет небольшим. При снижении ставки процента становятся выгодными инвестиции с меньшей нормой чистой прибыли, и поэтому объем инвестиций увеличивается. Отсюда можно сделать вывод, что государство, изменяя ставку процента, влияет на величину спроса и объема инвестиций в экономике.

Изменение ставки процента приводит к движению вдоль ивой спроса на инвестиции. Однако инвестиционный спрос кроме ожидаемой нормы прибыли и ставки процента испытывает влияние других факторов, смещающих кривую спроса вправо или влево:

1) величины затрат на покупку и эксплуатацию оборудования. Чем меньше этот показатель, тем больше ожи­даемая норма прибыли, соответственно кривая спроса сдвинется вправо, и наоборот;

2) налогового «климата» в стране. При увеличении на­логовых ставок и налоговых сборов инвестировать ста­новится невыгодно, объем инвестиции снижается, кри­вая инвестиций сместится влево, и наоборот;

3) темпов инфляции. При высоких темпах инфляции сберегать и инвестировать средства становится невыгодно, поэтому объем инвестирования снижается. Кривая инвестиционного спроса сдвинется влево. В условиях умеренной инфляции можно достоверно определять нор­му ожидаемой прибыли, риск снижается, поэтому объем инвестирования растет. Кривая спроса сместится вправо;

4) применяемой технологии. Использование более про­изводительного оборудования, выпуск новых товаров в результате реализации инвестиционных проектов увеличивают ожидаемую норму прибыли. Кривая инвестиционного спроса сместится вправо;

5) величины основного капитала. Недостаточно оснащен­ные средствами производства отрасли требуют больше инвестиций, кривая спроса для них сместится вправо. Хорошо оснащенные отрасли требуют меньше инвестиций, кривая спроса для них сместится влево;

6) ожидания изменения цен на инвестиционные товары. Ожидание снижения цен на эти товары увеличит объем инвестиций. Кривая спроса сдвинется вправо. И наоборот.

Процентная ставка и спрос на инвестиции

Изменение процентной ставки оказывает влияние на уровень спроса на инвестиционные товары.

Инвестиционные расходы — это затраты на создание новых мощностей по производству машин, финансирование жилищного, промышленного или сельскохозяйственного строительства, а также товарных запасов.

Инвестиционные расходы увеличивают величину физического капитала в экономике. Инвестиционные расходы зависят от уровня процентной ставки.

Фирмы осуществляют инвестиций: тогда, когда они видят перспективы увеличения спроса на свою продукцию и хотят расширить масштабы своей деятельности или же когда они стремятся получить преимущество за счет внедрения более эффективного с точки зрения экономии затрат способа производства данного товара. Инвестиции могут быть связаны и с производством совершенно нового товара.

Фирма должна сопоставить выгоды от эксплуатации нового завода или оборудования, т.е. прирост прибыли, с уровнем расходов на инвестиции. Однако поскольку доходы появятся лишь в будущем, а расходы возникают сразу же, едва начинается строительство завода или закупается оборудование, фирма должна сравнивать величину будущих поступлений прибыли с текущими расходами.

Вот тут и появляется процентная ставка. Для финансирования своих инвестиций фирма сегодня берет деньги в долг, и следовательно, она должна быть уверена в том что инвестиции принесут достаточно добавочной прибыли, чтобы выплатить сумму кредита плюс проценты по нему. Таким образом, предстоящие прибыли должны быть существенно выше величины текущих издержек, чтобы сделать возможной выплату процентов по займу, за счет которого осуществляются эти инвестиции.

В любое время фирма имеет в своем распоряжении множество готовых к осуществлению инвестиционных проектов. Однако при высоком уровне процентной ставки лишь небольшая часть этих проектов будет прибыльной, а при низкой процентной ставке прибыльных проектов будет уже большинство, поскольку в этой ситуации нет необходимости в значительной превышении будущих прибылей над величиной текущих инвестиционных расходов. Это означает, что высокие процентные ставки снижают залибересованность фирм в осуществлении своих инвестиций. Если фирме не нужно занимать деньги? Могла ты тогда иметь значение величина процентной ставки? Вероятно, да, поскольку фирмы должны стремиться использовать илипушеся у них средств наилучшим образом. В этом случае фирма должна смотреть, не существует ли возможности получить более высокие доходы, используя эти деньги каким-либо другим способом, например покупая облигации или представляя кредиты другим фирмам. Таким образом чем выше уровень процентной ставки, тем ниже склонность фирмы инвестировать в физический капитал независимо от того, должна фирма занимать для этого капитал или нет.

Следует отметить, что между номинальной и реальной процентной ставке имеется различие.

Реальная процентная ставка — это выплачиваемая по ссуде ставка процента, которая выражается в единицах товаров. Она определяется как номинальная процентная ставка минус уровень инфляции.

Уравнение дает лишь приблизительный результат (16-12=4). Допустим, в 1980 г. Вы взяли взаймы 100 долл. Сроком на один год при номинальной процентной ставке 16 и вы должны в 1981 году заплатить 116 долл. Если темп инфляции за 1980 год составить 12 %, то в самом деле выплаченные вами в 1981 г. 116 долл. Стоили только 103,57 (116/112) в долларах 1980 г. Т.е. в результате действия инфляции кредит и проценты потеряли покупательную силу. Почему это разница является столь важной? Прежде всего потому, что во время высокой инфляции номинальные процентные ставки могут составлять весьма значительную величину, тогда как реальная процентная ставка может остаться довольно низкой. Например, в странах с высоким уровнем инфляции — до 100 % в год — номинальная процентная ставка бывает обычно также не ниже 100.однако если учитывать инфляцию, то заемщик платит и вовсе нулевую реальную ставку, поскольку он выплачивает ее в деньгах более низкой реальной стоимости.

Процентная ставка, имеющая значение при принятии инвестиционных расходов, есть реальная процентная ставка.

Это происходит потому, что реализация инвестиционного проекта приносит отдачи в форме товаров, стоимость которых должна быть сопоставлена с расходами на кредит. Однако если уровень цен является постоянным, т.е. в экономике нет инфляции, и следовательно номинальная и реальная процентные ставки равны, то в этом случае уровень инвестиций обратно пропорционален и номинальной ставке.

График инвестиционного спроса показывает размер инвестиций, который фирмы согласны осуществлять при каждом данном уровне процентной ставки.

Чем выше ставка процента, тем ниже желаемый уровень инвестиционных расходов. При построении кривой инвестиции ряд факторов принимаем постоянными:

• 1) ожидания фирм по поводу будущего спроса на них продукцию;
• 2) технология производства;
• 3) уровень зарплаты, которую фирмы должны выплачивать своим работникам. Напомним также, что мы предполагаем низменным уровень цен и следовательно, номинальная и реальная процентные ставки равны 2.

Факторы, влияющие на объем инвестиций

Инвестиции постоянно находятся в движении. В ходе этого движения инвестиции последовательно прохо­дят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестицион­ных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств. Такой кругооборот инвестиций составляет инвес­тиционный цикл(рис.1.).

Рис. 1. Структура инвестиционного цикла

Это движение носит постоянно повторяющийся ха­рактер, поскольку доход, образуемый в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятель­ности, распадается на потребление и накопление, которые являются основой следующего инвестиционного цикла.

Существуют различные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционный процесс. Рассмотрим подробно степень влияния отдельных факторов на объем инвестиций.

1. Распределение получа­емого дохода на потребление и сбережения. Если среднедушевой доход низкий, то основная часть его идет на потребление. При росте доходов часть их направляется на сбережение, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, увеличение сбережений ведет к увеличению инвестиций.

2. Ожидае­мая норма чистой прибыли. Чем выше ожидае­мая норма чистой прибыли, тем выше будет объем инвестиций и наоборот.

3. Ставка ссудного процента, так как предприятия используют не только собственный капитал, но и заемный. Ес­ли ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента (норма чистой прибыли18%>12% — ставка ссудного процента), то инвестирование окажется эффективным. Следовательно, рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

4. Темпы инфляции. Чем выше этот показатель, тем больше обесцени­ваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно меньше стимулов к наращиванию объемов инвестиций (особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования).

Инвестиции играют большую роль в развитии и эффективном функционировании экономики. Для определения этой роли различают два понятия — валовые и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции представляют собой общий объем инвестиру­емых средств в определенном периоде, направленных на новое стро­ительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов.

Чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвести­ций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в опре­деленном периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер эко­номического развития страны на том или ином этапе. Если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину (т.е. если объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчис­лений), это означает снижение производственного потенциала и как следствие — уменьшение объема выпускаемой продукции (такая си­туация характеризует государство, «проедающее свой капитал»). Если сумма чистых инвестиций равна нулю (т.е. если объем валовых инвестиций равен сумме амортизационных отчислений), это означает отсутствие экономического роста, т.к. производственный потенциал остается при этом неизменным (такая ситуация характеризует госу­дарство, «топчущееся на месте»). И наконец, если сумма чистых ин­вестиций составляет положительную величину (т.е. объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений), это означает, что экономика находится на стадии развития, так как обе­спечивается расширенное воспроизводство ее производственного потенциала (такая ситуация характеризует государство «с развиваю­щейся экономикой»).

Рост объема чистых инвестиций вызывает увеличение доходов. При этом темпы роста суммы доходов значительно превышают тем­пы роста объема чистых инвестиций. Объемы инвестиций зависят от множества факторов, влияющих на этот показатель. Рассмотрим лишь основ­ные из них.

Прежде всего, объем инвестиций зависит от распределения получа­емого дохода на потребление и сбережения. В условиях низких средне­душевых доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение их доли, направляемой на сбережения, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций и наоборот.

Значительное влияние на объем инвестиций оказывает ожидае­мая норма чистой прибыли. Это связано с тем, что прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Чем выше ожидае­мая норма чистой прибыли, тем соответственно выше будет и объем инвестиций и наоборот.

Существенное воздействие на объем инвестиций оказывает также ставка ссудного процента. Дело в том, что в процессе инвестирова­ния используется не только собственный, но и заемный капитал. Ес­ли ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

Среди факторов, оказывающих существенное влияние на объем инвестиций, следует отметить также предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцени­ваться будущая прибыль от инвестиций и соответственно меньше стимулов будет к наращиванию объемов инвестиций (особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования).

На объем инвестиций оказывают определенное влияние и другие факторы, ряд из которых будут рассмотрены в процессе дальнейшего изложения.

Тема 2. Содержание и финансовое обеспечение инвестиционного процесса

Термину «инвестиционная деятельность» можно дать широкое и узкое определение.

По широкому определению инвестиционная дея­тельность – это деятельность, связанная с вложением средств в объ­екты инвестирования с целью получения дохода (эффекта).

Подобная трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло­жений», в соответствии с которым под инвестиционной деятельнос­тью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного по­лезного эффекта.

По узкому определению инвестиционная деятель­ность, или иначе собственно инвестиционная деятельность (инвести­рование), представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

Движение инвестиций включает две основные стадии. Содержа­нием первой стадии «инвестиционные ресурсы — вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает оку­паемость осуществленных затрат и получение дохода в результате ис­пользования инвестиций. Она характеризует взаимосвязь и взаимо­обусловленность двух необходимых элементов любого вида экономи­ческой деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, экономическая деятельность связана с вложе­нием средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений оп­ределяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестицион­ных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельностьв целом можно oпределить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

При вложении капитальных ценностей в реальный экономичес­кий сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создается готовый продукт, воплощающий в себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпо­сылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид пред­принимательской деятельности включает в себя процессы инвести­ционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность тем не менее представляют собой важнейшие взаимо­связанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно прохо­дят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестицион­ных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвес­тиционныйцикл.Это движение носит постоянно повторяющийся ха­рактер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятель­ности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являю­щееся основой следующего инвестиционного цикла.

В общем и целом, инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяй­ствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рын­ка объектов реального инвестирования, рынка объектов фи­нансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций. Состояние инвестиционного рынка и его сегмен­тов характеризуется такими показателями, как спрос, предло­жение, цена, конкуренция.

Тема 29. ПРОЦЕНТНАЯ СТАВКА И ИНВЕСТИЦИИ

1. Природа процентной ставки. Если предприниматель заимствует чужой капитал, то часть дохода от его использования он должен отдать собственнику в виде ссудного процента.

Существуют различные методы расчета ссудного процента, которые принято называть финансовой математикой. Однако, в самом общем виде, если соотнести величину ссудного капитала и плату за его использование в виде процента, то можно получить процентную ставку:

На процентную ставку помимо размера заемного капитала и уровня отдачи от его использования влияет рыночная конъюнктура, поэтому определяют величину процентной ставки на основе спроса и предложения: процентная ставка растет, если увеличивается спрос на капитал, и, наоборот, снижается при росте его предложения (рис. 29.1).

Следовательно, процентная ставка – это равновесная цена на рынке капитала.

В хозяйственной практике процентные ставки различаются по срокам предоставления, условиям займов, степени обеспечения и т. д.

Рис. 29.1. Равновесие на рынке капитала

D – спрос на капитал; S – предложение капитала; E – равновесие на рынке капитала.

2. Номинальная и реальная процентная ставка. В реальной экономике постоянно идет колебание цен с общей тенденцией увеличения: инфляция оказывает существенное влия ние на доходы как заемщиков, так и кредиторов.

Этот фактор обязательно учитывается при расчете процентной ставки.

Номинальная процентная ставка – текущая рыночная ставка процента. Реальная процентная ставка – ставка процента за длительный период времени, учитывающая темп инфляции.

Реальная процентная ставка = Номинальная процентная ставка – Темп инфляции. (29.2)

3. Механизм формирования инвестиций. Инвестиции – это вложения (затраты) в производство и в его расширение. Источником инвестиций являются собственные и заемные средства. Среди собственных внутренних средств – личные сбережения владельцев фирм, займы у финансовых структур, выпуск ценных бумаг.

Инвестиции фирм подразделяются на чистые и валовые.

Чистые инвестиции – это затраты на новое строительство, установку дополнительного оборудования, создание средств экономической процентная ставка защиты и др. Чистые инвестиции обеспечиваются как внешними, так и внутренними ресурсами, включая амортизацию.

Рис. 29.2. Инвестиционный рыночный спрос

DI – инвестиционный спрос.

Валовые инвестиции – это общие затраты на возмещение изношенного, устаревшего оборудования за счет амортизации и новое строительство. Они рассчитываются как сумма выбывшего из-за ветхости основного капитала и чистых инвестиций.

Привлечение инвестиций извне зависит от инвестиционного спроса, предъявляемого фирмами на рынке капитала. Этот инвестиционный спрос определяется двумя факторами – ожидаемой нормой прибыли и ставкой банковского процента.

Инвестиционный спрос находится в прямой зависимости от первого фактора и в обратной – от второго (рис. 29.2).

На инвестиционный спрос фирмы влияют и другие факторы, сдвигающие кривую инвестиционного спроса вправо или влево: инфляция, налоговая политика, трансакционные издержки и т. д.

Процентная ставка и инвестиции

Когда предприниматель решает использовать в целях инвестирования капитал, взятый у другого участника инвестиционных отношений, часть полученной прибыли он должен будет передать обратно тому, кто владеет правом на владение вложенными денежными средствами. На рынке капитала передача части прибыли происходит путем начисления ссудного процента. Примеров подобного «обмена» капиталовложениями довольно много, один из самых распространенных — ставки на спорт. Вкладываясь в спортивные ставки, вы должны понимать, что букмекеры заранее закладывают в вашу ставку процент, который они заберут себе с целью получения прибыли. Так, если контора выставила в качестве ссудного процента 0,1% от выигрыша, на руки, вложив в ставку 100 у.е. и выиграв, вы получите не 200, а 190 у.е., остальные 10 уйдут к букмекеру. Тоже самое происходит при вложении в ценные бумаги, где часть прибыли так или иначе уходит к владельцу компании, где они были куплены или в производство.

Процентная ставка и инвестиции имеют тесную взаимосвязь, так как именно эти факторы влияют на полученный инвестором капитал. Инвестиционный спрос, которым определяется желание инвесторов вкладывать свои деньги в проект, имеет обратную связь с процентной ставкой, однако зависит не только от нее, но находится в прямой зависимости от других факторов — инфляции, величины налогов, издержек и рисков. Если инвестиции очень чувствительны к колебаниям этих величин, это может быть сигналом к тому, что нужно поменять стратегию поведения на рынке.

Дополнительную информацию об инвестировании денег под проценты, вы сможете узнать из данной статьи.

Ставка доходности инвестиций

Доходность инвестиций — это способ наращивания или снижения заданной суммы инвестиций за указанный временной отрезок. Доходность выражается в процентах. Именно на этот фактор инвесторы, как правило, обращают внимание в первую очередь, порой забывая об инвестиционных рисках.

При базовом расчете доходность рассчитывается при помощи деления суммы прибыли, полученной в ходе инвестиционной деятельности, на сумму вложенного капитала. Полученный результат умножают на 100% и получают доходность. Под суммой вложений понимают стартовый денежный ресурс, к которому прибавляются дополнительные вливания капитала. Инвестиционная прибыль представляет собой разницу цены покупки и продажи актива. В это же понятие включаются и внеплановые выплаты по счетам.

Важно! Способов расчета доходности выведено немало, мы рассмотрели лишь базовый вариант, который используется основной массой инвесторов. В том случае, если вам необходимо рассчитать доходность за несколько временных периодов, придется использовать второй расчет, позволяющий оценить доходность в нескольких временных промежутках.

Важно понимать, что вложиться и получить доход, не рискуя при этом потерей капитала — практически невозможно. Чем выше риски, тем выше будет полученный доход. Инвестор должен уметь находить баланс между величиной рисков и суммой полученной прибыли.

Для того, чтобы не запутаться в процессе инвестирования, специалисты советуют вкладчикам вести график доходности. Это инструмент, который позволит вам проанализировать все варианты вложения капитала, при этом, с его помощью можно ознакомиться не только с общими результатами капиталовложения, но и понять, что будет происходить во время инвестирования в принципе. Обычно, используется накопительный график доходности, который демонстрирует рост стартового вклада, основываясь на доходах, полученных за определенное количество времени. На оси икс такого графика отмечаются временные периоды инвестирования, на оси игрек — процентные ставки. Для того, чтобы построить график, необходимо отметить соответствующие временным периодам ставки и соединить их линией. Колебания этой линии позволяют понять, насколько равномерно растет прибыль, как сильно «просаживается» капитал, то есть, какие потери могут ожидать инвестора.

О том, что такое процентная ставка и инвестиции, вы узнаете в этом видео:

Источник https://invest-4you.ru/investitsii/na-obem-investitsij-vliyayut-stavka-protsenta/

Источник http://www.uhlib.ru/delovaja_literatura/yekonomika_konspekt_lekcii/p28.php

Источник https://dengikupera.ru/investicyi/i-protsentnaya-stavka/