Собственные источники финансирования инвестиций..

Собственные источники инвестиций

Собственные источники инвестиций — это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, специальные фонды, формируемые за счет прибыли, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций).

Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.

Уставный капитал — начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности предприятия.

Уставный капитал — основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации.

Формируется он при первоначальном инвестировании средств.

Его величина устанавливается при регистрации предприятия, а любые изменения размера уставного капитала допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы.

Добавочный капитал — источник средств предприятия, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев.

Переоценке подлежат все виды основных средств.

Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).

Формирование резервного фонда осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли до достижения им установленного размера.

Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия, а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств. На другие цели резервный капитал не может быть использован.

Чистая прибыль — главная форма дохода предприятия.

Она определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью.

Внутренние источники собственных средств

Внутренние источники собственных средств формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию (self financing). Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков.

Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов и др.

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а также от принятой на предприятии политики в отношении выплат собственникам (дивидендная политика).

К достоинствам реинвестирования прибыли следует отнести:

• · отсутствие расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников;
• · сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственников;
• · повышение финансовой устойчивости и более благоприятные возможности для привлечения средств из внешних источников.

В свою очередь, недостатками использования данного источника являются его ограниченная и изменяющаяся величина, сложность прогнозирования, а также зависимость от внешних, не поддающихся контролю со стороны менеджмента факторов (например, конъюнктура рынка, фаза экономического цикла, изменение спроса и цен и т. п.).

Еще одним важнейшим источником самофинансирования предприятий служат амортизационные отчисления.

Они относятся на затраты предприятия, отражая износ основных и нематериальных активов, и поступают в составе денежных средств за реализованные продукты и услуги. Их основное назначение — обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство.

Преимущество амортизационных отчислений как источника средств заключается в том, что он существует при любом финансовом положении предприятия и всегда остается в его распоряжении.

Величина амортизации как источника финансирования инвестиций во многом зависит от способа ее начисления, как правило, определяемого и регулируемого государством.

Выбранный способ начисления амортизации фиксируется в учетной политике предприятия и применяется в течение всего срока эксплуатации объекта основных средств.

Применение ускоренных способов (уменьшаемого остатка, суммы чисел лет и др.) позволяет увеличить амортизационные отчисления в начальные периоды эксплуатации объектов инвестиций, что при прочих равных условиях приводит к росту объемов самофинансирования.

В целом адекватная амортизационная политика при определенных условиях может способствовать высвобождению средств, превышающих расходы по осуществленным инвестициям. Данный факт известен как эффект Логмана-Рухти(Lohmann-Ruchti), которые показали, что в условиях постоянных темпов роста инвестиций при использовании линейной амортизации соотношение между ними будет иметь вид

DAi / ICi = ((1 — (1 + g)- n ) / g) x n

где g — постоянный темп роста; n — срок полезной службы амортизируемых активов; DAi — амортизационные отчисления в период I; ICi — инвестиции в период i.

Нетрудно заметить, что множитель в квадратных скобках представляет собой приведенную стоимость одной денежной единицы аннуитета.

В табл. 1 представлен расчет соотношения между амортизацией и инвестициями для различных темпов роста и сроков эксплуатации активов.

Таблица 1 Зависимость между амортизационными отчислениями и инвестициями, %

Как следует из приведенной таблицы, предприятие, срок полезной службы активов которого составляет 15 лет, а темп роста инвестиций — 5% в год, может финансировать 69% объема инвестиций за счет амортизационных отчислений. Соответственно, остальная часть (31%) должна быть профинансирована за счет нераспределенной прибыли и/или внешних источников.

Таким образом, для более эффективного использования амортизационных отчислений в качестве финансовых ресурсов предприятию необходимо проводить адекватную амортизационную политику. Она включает в себя политику воспроизводства основных активов, политику в области применения тех или иных методов расчета амортизационных отчислений, выбор приоритетных направлений их использования и другие элементы.

В ряде случаев привлечь дополнительные финансовые ресурсы в хозяйственный оборот из внутренних источников можно за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных и оборотных активов. Вместе с тем такие операции носят разовый характер и не могут рассматриваться в качестве регулярного источника денежных средств.

Для оценки способности предприятия к самофинансированию (self financing — SF)и прогнозирования его объемов в соответствующем периоде может быть использовано соотношение

SF = (EBIT — I) (1 — T) + DA x T — DIV

где EBIT — прибыль до выплаты процентов и налогов; I — расходы на обслуживание займов (процентные выплаты); DA — амортизация; Т — ставка налога на прибыль; DIV — выплаты собственникам.

Как следует из этой формулы, на способность предприятия к самофинансированию непосредственное влияние оказывает, помимо эффективности хозяйственной деятельности, осуществляемая заемная, амортизационная и дивидендная политика.

Несмотря на преимущества внутренних источников финансирования, их объемы, как правило, недостаточны для расширения масштабов хозяйственной деятельности, реализации инвестиционных проектов, внедрения новых технологий и т. д.

В этой связи возникает необходимость дополнительного привлечения собственных средств из внешних источников.

2. Внешние (привлеченные) источники собственных средств

Предприятия могут привлекать собственные средства путем увеличения уставного капитала за счет дополнительных взносов учредителей или выпуска новых акций. Возможности и способы привлечения дополнительного собственного капитала существенно зависят от правовой формы организации бизнеса.

Акционерные общества, испытывающие потребность в инвестициях, могут осуществлять дополнительное размещение акций по открытой или закрытой подписке (среди ограниченного круга инвесторов).

В общем случае первичное размещение акций предприятия по открытой подписке(Initial Public Offering — IPO) представляет собой процедуру их реализации на организованном рынке с целью привлечения капитала от широкого круга инвесторов.

Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» под публичным размещением понимается «размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и/или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг».

Таким образом, IPO казахстанской компании — это размещение дополнительной эмиссии акций ОАО путем открытой подписки на фондовых биржах, при условии, что до момента размещения акции не обращались на рынке. При этом в соответствии с директивами РК не менее 30% от общего объема проводимого IPO должно быть размещено на отечественном рынке.

В общем случае подготовка и проведение IPO предполагает осуществление четырех этапов.

• 1. На первом (подготовительном) этапе предприятие должно выработать стратегию размещения, выбрать финансового консультанта, перейти намеждународные стандарты финансовой отчетности, провести аудит финансовой отчетности и систем внутреннего контроля за 3-4 года, предшествующих IPO, осуществить необходимые структурные преобразования, создать публичную кредитную историю, например, путем эмиссии облигаций.
• 2. На втором этапе определяются основные параметры предстоящего IPO, проводятся процедуры юридической и финансовой комплексной проверки, а также независимой оценки бизнеса (due diligence).
• 3. На третьем этапе осуществляется подготовка и регистрация проспекта эмиссии, принимается решение о выпуске, доводится информация об IPO до потенциальных инвесторов, определяется окончательная цена размещения.
• 4. На заключительном этапе происходит собственно проведение размещения, т. е. допуск компании на биржу и подписка на акции.

Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:

• · этот источник не предполагает обязательных выплат, решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров;
• · акции не имеют фиксированной даты погашения — это постоянный капитал, который не подлежит «возврату» или погашению;
• · проведение IPO существенно повышает статус предприятия как заемщика (повышается кредитный рейтинг, по оценкам экспертов, стоимость привлечения кредитов и обслуживания долга снижается на 2—3 % годовых), акции могут также служить в качестве залога по обеспечению долга;
• · обращение акций предприятия на биржах предоставляет собственникам более гибкие возможности для выхода из бизнеса;
• · повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются более благоприятные условия для привлечения стратегических инвесторов;
• · эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе — международном, и т. д.

К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести:

• · предоставление права участия в прибылях и управлении фирмой большему числу владельцев;
• · возможность потери контроля над предприятием;
• · более высокая стоимость привлеченного капитала по сравнению с другими источниками;
• · сложность организации и проведения эмиссии, значительные расходы на ее подготовку;
• · дополнительная эмиссия может рассматриваться инвесторами как негативный сигнал и приводить к падению цен в краткосрочной перспективе.

Следует отметить, что проявление перечисленных недостатков в РК имеет свою специфику. В дополнение к ним, широкому распространению практики проведения IPO казахстанскими предприятиями препятствуют как внешние факторы (неразвитость фондового рынка, особенности правового регулирования, доступность иных источников финансирования), так и внутренние ограничения (неготовность большинства предприятий к IPO, настороженное отношение собственников к возможным издержкам «прозрачности», опасения потери контроля и т. п.). Рассмотрим их более детально.

Значительной проблемой, вызванной особенностями правового регулирования, является временной разрыв между датой принятия решения о размещении акций и началом их обращения на вторичном рынке. По оценкам специалистов РТС, в среднем на подготовку и проведение IPO уходит около полугода.

Еще одним существенным ограничением является требование обеспечения «прозрачности». Раскрытие информации при IPO требуется в значительно большем объеме, чем при получении различных видов займов. В то же время в силу сформировавшегося правового климата и сложившейся деловой практики (преобладание закрытых сделок, «серые» схемы расчетов и оптимизации налогообложения, непрозрачная структура бизнеса) многие российские предприятия весьма болезненно реагируют на требование «прозрачности». Раскрытие информации о конечных собственниках, схемах снижения налоговой нагрузки и т. д. может сделать компанию легкой мишенью для поглощения с использованием судебных, правоохранительных и фискальных органов.

Многие казахстанские предприятия не готовы к осуществлению IPO. Прозрачность бизнеса в большинстве случаев является следствием наличия четкой стратегии развития (экономически оправданного бизнес-плана) и соответствующей ей структуры управления, позволяющей достигать поставленных целей, управлять ростом, контролировать риски и эффективно использовать капитал. Лишь немногие отечественные предприятия соответствуют этим критериям.

Владельцы предприятий, которые все же решили осуществить IPO, перестраивают бизнес так, чтобы уменьшить возможные потери от «размывания» своего пакета акций и не потерять контроль. После публичного размещения акций многие крупные акционеры сохраняют за собой контрольный пакет.

Осуществление IPO требует значительных расходов. Единовременные издержки по организации IPO, как прямые (оплата услуг финансового консультанта, андеррайтера, юридических и аудиторских фирм, биржи, регистратора, маркетинговых агентств и т. п.), так и косвенные (расходы на реорганизацию систем управления и контроля, финансовых потоков, продвижение бренда компании) могут быть довольно значительными — от 7 до 20% от привлеченных

В целом в настоящее время казахстанским предприятиям выгоднее привлекать займы, которые в сложившихся условиях представляют собой более дешевый, простой и эффективный способ привлечения капитала.

Собственные источники финансирования инвестиций.

Собственные источники инвестиций характеризуют об­щую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность. К собственным средствам финансирования инве­стиций относятся: уставный капитал; прибыль; амортизацион­ные отчисления; специальные фонды, формируемые за счет прибыли; возмещение потерь страховыми компаниями; безвоз­мездно переданные средства для целевого инвестирования.

Собственные средства формируются в основном из преды­дущих накоплений, амортизационных отчислений и нераспре­деленной прибыли. Однако указанные источники в отечествен­ной практике ограничены в связи с высокой изношенностью основных фондов (амортизационные отчисления) и низкой рентабельностью производства (чистая прибыль). Если в раз­витых странах за счет прибыли финансируется около 25-30% инвестиций, то в России на ее долю приходится около 10%.

Собственные средства предприятия могут быть как внут­ренними (прибыль, амортизация), так и внешними (дополни­тельное размещение акций). Суммы, привлеченные предпри­ятием по этим источникам, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, обычно участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собст­венности.

Собственный капитал предприятия включает:

Уставный капитал — это сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности организации. Его содержание зависит от организационно-правовой формы организации. Для акционерного общества это совокуп­ная номинальная стоимость акций всех типов. Уставный капи­тал выступает единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации.

Уставный капитал формируется при первоначальном инве­стировании средств. Его величина объявляется при регистра­ции организации, а любые корректировки размера уставного капитала допускаются в соответствии с действующим законо­дательством и учредительными документами.

Добавочный капитал как источник средств организации отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результа­те переоценки основных фондов и других материальных цен­ностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью. Пе­реоценке подлежат все виды основных средств.

Периодическая переоценка проводится для приведения ба­лансовой стоимости основных средств к современным ценам воспроизводства. Это позволяет создать благоприятные эконо­мические условия и стимулы для обновления основных фон­дов.

Резервный капитал может создаваться в организации либо в обязательном порядке, либо в том случае, если это преду­смотрено в учредительных документах. Формирование резерв­ного фонда осуществляется путем обязательных ежегодных от­числений от прибыли до достижения установленного размера. Их можно использовать по решению собрания акционеров на покрытие убытков организации, на погашение облигаций или выкуп собственных акций в случае отсутствия других средств. На другие цели резервный капитал не может быть использо­ван.

Чистая прибыль.Прибыль — форма чистого дохода органи­зации, выражающая форму стоимости прибавочного продукта. Расчет дохода от реализации продукции, работ, услуг произво­дится на основе данных об ассортименте товара, объеме его реализации на внутреннем и внешнем рынках и о цене каждого его вида. Валовой доход образуется из поступлений за весь реа­лизуемый товар (услуги). Из него вычитаются НДС и другие налоги, взимаемые с выручки. При этом сумма НДС уменьша­ется на сумму средств, уплаченных за материалы, сырье, топливо и другие виды материальных ценностей. На основе чисто­го суммарного дохода определяется доход на единицу продук­ции.

Расчет прибыли осуществляется на основе чистого дохода от продажи за вычетом производственных издержек. Получен­ная положительная разница означает валовую прибыль, а отри­цательная — убытки. После вычитания налога на прибыль ос­тается чистая прибыль, из которой выплачиваются дивиденды по привилегированным и обыкновенным акциям. Оставшаяся нераспределенная прибыль аккумулируется по годам и исполь­зуется для финансирования инвестиционной программы.

Прибыль — основной источник средств развития организа­ции. Использование прибыли российскими организациями для самофинансирования сдерживалось следующими причинами:

• спадом производства и неконкурентоспособностью вы­пускаемой продукции по многим параметрам;

• обременительной налоговой политикой;

• опережающим ростом затрат по сравнению с ростом цен на продукцию.

Существенное влияние на величину чистой прибыли, на­правляемой на инвестиционные цели, оказывает политика соб­ственников организации в части распределения прибыли на потребление и накопление.

Недостаток собственных финансовых средств инвестирова­ния компенсируется привлечением средств из внешних источ­ников.

Среди собственных источников финансирования особое ме­сто занимают амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления представляют собой де­нежное выражение износа основных фондов. Они включаются в себестоимость продукции в составе выручки от ее реализа­ции, становясь внутренним источником простого и расширен­ного воспроизводства основных фондов. В развитых странах амортизационные отчисления покрывают до 70-80% потребно­сти предприятий в инвестициях.

Величина амортизационных отчислений зависит от объек­тивной оценки стоимости основных производственных фон­дов, способа начисления амортизации, темпов научно-техниче­ского прогресса.

По сути амортизация — это часть выручки от реализации продукции, освобожденная от налога на прибыль. Она является источником для простого воспроизводства капитализиро­ванных активов предприятия.

Существуют два метода начисления амортизации:

• линейный, при котором норма амортизации рассчитыва­ется с учетом стоимости и срока службы основных фон­дов;

• ускоренной амортизации — стоимость основных средств списывается в более короткие сроки и по более высоким ставкам.

Фактическая ценность ускоренной амортизации для пред­приятия — отсрочка погашения обязательств по налогу на при­быль, поскольку в первые годы эксплуатации основных средств значительная часть выручки направляется на форми­рование амортизационных отчислений, а не прибыли.

Однако использование ускоренной амортизации не получи­ло широкого распространения, многие предприятия использу­ют линейный метод.

Применение того или иного метода расчета амортизацион­ных отчислений во многом зависит от результатов хозяйствен­ной деятельности организации. Увеличение нормы амортиза­ции с точки зрения притоков денежных средств эффективно до момента, пока финансовый результат положителен.

Преимущество амортизационных отчислений как источни­ка инвестиций по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источ­ник имеет место и всегда остается в распоряжении предпри­ятия. Предприятие должно использовать их по целевому на­значению — финансировать инвестиционную деятельность. Однако на практике многие предприятия используют аморти­зационные отчисления на другие цели, в основном для попол­нения оборотных средств, что снижает инвестиционный потен­циал предприятия.

Для повышения инвестиционного потенциала предприятия за счет амортизационных отчислений в качестве инвестицион­ных ресурсов на предприятиях необходимо проводить эффек­тивную амортизационную политику, включающую политику воспроизводства основных фондов, совершенствования мето­дов исчисления амортизационных отчислений, выбор приори­тетных направлений использования амортизационных отчис­лений и др.

Следует отметить, что использование собственного капита­ла для финансирования инвестиций характеризуется следую­щими положительными особенностями:

• простотой привлечения, так как для этого не требуется согласие других хозяйствующих субъектов;

• отсутствием необходимости уплаты ссудного процента в различных его формах;

• обеспечением финансовой устойчивости деятельности предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротст­ва.

Вместе с тем собственному капиталу присущи следующие недостатки:

• ограниченность финансовых возможностей существенно­го расширения инвестиционной и операционной деятель­ности предприятия в периоды благоприятной конъюнкту­ры рынка;

• высокая стоимость собственного капитала в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

Таким образом, предприятие, функционирующее только за счет собственного капитала, имеет высокую финансовую ус­тойчивость, но темпы развития у него ограничены, так как не используются финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Дата добавления: 2018-02-15 ; просмотров: 2249 ; Мы поможем в написании вашей работы!

© 2014-2022 — Студопедия.Нет — Информационный студенческий ресурс. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав (0.009)

32. Собственные источники финансирования инвестиций

Собственные источники инвестиций – это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления, специальные фонды, формируемые за счет прибыли, внутрихозяйственные резервы, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций).

Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.

Уставный капитал – начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности предприятия.

Уставный капитал – основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации.

Формируется он при первоначальном инвестировании средств.

Его величина устанавливается при регистрации предприятия, а любые изменения размера уставного капитала допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы.

Добавочный капитал – источник средств предприятия, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев.

Переоценке подлежат все виды основных средств.

Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).

Формирование резервного фонда осуществляется путем обязательных ежегодных отчислений от прибыли до достижения им установленного размера.

Резервный капитал может использоваться по решению собрания акционеров на покрытие убытков предприятия, а также на погашение облигаций общества и выкуп собственных акций в случае отсутствия иных средств. На другие цели резервный капитал не может быть использован.

Чистая прибыль – главная форма дохода предприятия.

Она определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Читайте также

86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений

86. Инвестиционная политика предприятий. Источники финансирования капитальных вложений При разработке инвестиционной политики предприятия целесообразно предусмотреть:— соответствие мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики,

14. Скотт Макферсон. Источники финансирования для инвестиций в недвижимость

14. Скотт Макферсон. Источники финансирования для инвестиций в недвижимость Скотт Макферсон – ипотечный брокер, к которому я обращаюсь, когда хочу узнать, что в действительности происходит на рынке недвижимости. Он больше чем просто брокер. Скотт еще и инвестор,

2.7. Дополнительные источники финансирования

2.7. Дополнительные источники финансирования Франчайзинг представляет собой выдачу компанией физическому или юридическому лицу лицензии (франчайзы) на производство или продажу товаров или услуг под фирменной маркой данной компании и/или по его технологии. Контрактом

6.2. Источники финансирования инновационной деятельности

6.2. Источники финансирования инновационной деятельности Финансирование инновационной деятельности – это процесс обеспечения и использования денежных средств, направляемых на проектирование, разработку и организацию производства новых видов продукции, на создание и

5.1.2. Федеральный бюджет и собственные средства предприятий – важнейшие источники финансирования

5.1.2. Федеральный бюджет и собственные средства предприятий – важнейшие источники финансирования Бюджетное финансирование. Кратко рассмотрим некоторые источники финансирования инноваций. Важнейшим источником финансирования инноваций является федеральный

41. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов

41. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных финансовых ресурсов Поиск источников финансирования инвестиций уже давно стал одной из важнейших проблем, связанных с инвестиционной деятельностью.В современных условиях сформировалось большое

39. Источники финансирования бизнеса

39. Источники финансирования бизнеса Финансирование – это способ обеспечения предпринимательства денежными средствами.Существуют внутренние и внешние источники поступления денежных средств.Внутренние источники – это источники поступления денежных средств, которые

12. Источники финансирования дефицита федерального бюджета

12. Источники финансирования дефицита федерального бюджета В ходе рассмотрения статей доходов и расходов может появиться дефицит. В таких случаях утверждаются источники финансирования дефицита бюджета.Источники финансирования утверждаются органами законодательной

2. Источники финансирования бизнеса

2. Источники финансирования бизнеса Финансирование – это способ обеспечения предпринимательства денежными средствами.После определения целей и направления предпринимательской деятельности основным вопросом становится вопрос финансирования операций. Необходимо

45. Источники финансирования дефицита бюджета

45. Источники финансирования дефицита бюджета Источники финансирования дефицита бюджетаутверждаются органами законодательной власти в законе о бюджете на очередной финансовый год по основным видам привлеченных средств.Кредиты Банка России, приобретение Банком

33. Классификация источников финансирования инвестиций

33. Классификация источников финансирования инвестиций Источники финансирования инвестиций – это те средства, которые можно использовать как инвестиционные ресурсы.От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое – это и жизнеспособность

37. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (начало)

37. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (начало) Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций: не возникает проблемы, где взять источники финансирования, снижается риск

38. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (окончание)

38. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (окончание) Способы амортизации: 1) линейный – годовая сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации,

Источники финансирования

Источники финансирования Итак, прежде чем приступить к коммерческой деятельности, вам следует все основательно обдумать и составить план действий. Кроме того, вам, конечно, понадобятся деньги.Попробуйте в приведенной ниже таблице 12 хотя бы приблизительно определить

Источник https://studwood.net/1381253/finansy/sobstvennye_istochniki_investitsiy

Источник https://studopedia.net/1_23062_sobstvennie-istochniki-finansirovaniya-investitsiy.html

Источник https://econ.wikireading.ru/9673