Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры
Целью курсовой работы стало рассмотрение фондового рынка как элемента рыночной инфраструктуры.
Задачи, вытекающие из цели таковы:
— какое значение имеет фондовый рынок в рыночной экономике;
— какие ценные бумаги содержатся на фондовом рынке;
— какова структура фондового рынка в России.
Содержание
Введение………………………………………………………………….3
Глава 1. Место и роль фондового рынка в рыночной экономике..…6
1.1.Структура фондового рынка…………………………………. …..6
1.2.Фондовый рынок: первичный и вторичный……………………. 13
1.3. Регулирование фондового рынка ……………………………. 18
Глава 2. Ценные бумаги……………………………………………. 23
2.1. Классификация ценных бумаг и типы сделок с ними………..…23
2.2. Значение ценных бумаг………………………………………. 29
Глава 3.Структура фондового рынка в России…………………. 33
3.1.Развития фондового рынка в России………………………. 33
3.2.Особенности Российского фондового рынка………………..…..37
Заключение…………………………………………………………. 49
Список использованной литературы………………………………. 52
Вложенные файлы: 1 файл
курсовик.docx
Вологодский институт права и экономики ФСИН России
Кафедра экономики и управления
Курсовая работа на тему: Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры
Выполнил: курсант 393 группы
Принял: кэн п/п-к Волкова В.В.
Глава 1. Место и роль фондового рынка в рыночной экономике..…6
1.1.Структура фондового рынка…………………………………. …..6
1.2.Фондовый рынок: первичный и вторичный……………………. 13
1.3. Регулирование фондового рынка ……………………………. 18
Глава 2. Ценные бумаги……………………………………………. 23
2.1. Классификация ценных бумаг и типы сделок с ними………. .…23
2.2. Значение ценных бумаг………………………………………. 29
Глава 3.Структура фондового рынка в России…………………. 33
3.1.Развития фондового рынка в России………………………. . 33
3.2.Особенности Российского фондового рынка………………..…..37
Список использованной литературы………………………………. 52
Что же такое фондовый рынок и что он из себя представляет?
Фондовый рынок — это главным образом рынок ценных бумаг. Он является неотъемлемой частью развитой инфраструктуры рынка и является наиболее важным её элементом. Пожалуй, можно считать, что развитость фондового рынка и степень регулирования его со стороны государства являются важнейшими индикаторами уровня зрелости экономического развития страны. Фондовый рынок является важнейшим сегментом финансового рынка. Разумеется, фондовый рынок работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов экономической и политической конъюнктуры страны, но и со стороны мирового финансового рынка. Функционирование фондового рынка в рыночной экономике имеет важное значение для ее саморегулирования. В развитом состоянии фондовый рынок выполняет в экономике, по крайней мере, следующие наиважнейшие функции:
— мобилизация сбережений в экономике и направления их в инвестиции;
— перелива капитала из одних сфер экономики в другие;
— формирование гибкой институциональной структуры экономики;
— повышение уровня ликвидности финансов предприятий;
Фондовый рынок является полем, где финансовые инструменты используются для мобилизации сбережений в экономике и их конвертации в инвестиционные ресурсы, направляемые в наиболее эффективные мероприятия экономического развития. Посредством фондового рынка осуществляется перелив капитала из одних сфер и отраслей экономики в другие, благодаря чему осуществляются структурные изменения в экономике в соответствии с новыми условиями спроса. Развитость фондового рынка как части финансового рынка и умелое его регулирование со стороны государства во многом предопределяют мобильность экономики, ее способность адаптироваться к новым условиям и обеспечить экономический рост. Развитость фондового рынка во многом обусловливает степень гибкости институциональной структуры экономики, поскольку акции и другие ценные бумаги используются для построения системы зависимости, участия в смежных хозяйственных и финансовых образованиях, формирования холдингов различного уровня и степеней зависимости. Фондовый рынок выполняет важную роль в повышении уровня ликвидности финансов предприятий, их платежеспособности, поскольку в их портфеле поддерживается гарантийный удельный вес ликвидных ценных бумаг. Фондовый рынок с сопутствующей ему системой финансовых институтов – сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Вот почему так остро необходимо полноценное развитие и функционирование фондового рынка. Вопрос о его сегодняшнем состоянии в России является первостепенным и требует немедленного разрешения. С помощью данной курсовой работы, мы с автором хотим показать особую роль фондового рынка в развитой рыночной экономике, указать на сложившиеся черты современного фондового рынка России и разработать своевременные методы исправления его недостатков. Рынок ценных бумаг является важнейшим элементом рыночных отношений. По степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей макро- и микроэкономической системы.
Целью курсовой работы стало рассмотрение фондового рынка как элемента рыночной инфраструктуры.
Задачи, вытекающие из цели таковы:
— какое значение имеет фондовый рынок в рыночной экономике;
— какие ценные бумаги содержатся на фондовом рынке;
— какова структура фондового рынка в России.
Глава 1. Место и роль фондового рынка в рыночной экономике
1.1.Структура фондового рынка
Фондовый рынок является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование всей экономики.
Роль и значение фондового рынка в системе рыночных отношений определяются следующими факторами:
- привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;
- обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;
- привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
- возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;
- влияние на изменение темпов инфляции.
Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему с определенной технологией проведения операций.
Схематично организацию рынка ценных бумаг можно представить в виде следующих взаимосвязанных элементов:
Основной целью рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций в экономику. Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:
- свобода передвижения капитала;
- обеспечение ликвидности ценных бумаг, которое достигается за счет большого числа продавцов и покупателей и небольших разниц в ценах продажи и покупки;
- наличие торговых систем, обеспечивающих контакт продавцов и покупателей;
- информационная прозрачность рынка. Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому большое внимание на фондовом рынке уделяется раскрытию информации со стороны:
- эмитентов о финансовом состоянии предприятия, о предстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.;
- профессиональных участников фондового рынка о своей квалификации, условиях предоставления клиентам различных услуг, своих финансовых обязательств;
- организаторов торговли о правилах торговли, условиях листинга и т.п.;
- органов регулирования об изменениях нормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью на финансовом рынке и соблюдении правил работы.
Развитие рынка и усложнение его структуры объективно вызывали формирование и совершенствование его инфраструктуры. Инфраструктура рынка – это система специализированных организаций, призванных содействовать функционированию отдельных рынков. В частности, на рынках товаров и услуг функционирует система оптовой и розничной торговли, товарные биржи. Предприятия торговли выступают в качестве первых элементов инфраструктуры рынка, благодаря которым происходит упорядочение движения товарных потоков, собирается необходимая информация о положении дел на отдельных рынках товаров и услуг. Другим важнейшим элементом рыночной инфраструктуры являются фондовые биржи. Это место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормативами.
Биржа – это некоммерческая организация, то есть бесприбыльная организация, освобожденная от уплаты налога на прибыль. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли с участников взимается ряд платежей (налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их ценных бумаг в биржевой список; ежегодные взносы членов биржи и т.п.). Все эти взносы и составляют основные статьи доходов биржи, которые идут на содержание учреждения биржи и заработную плату ее служащим. В качестве товара на фондовой бирже выступают ценные бумаги, а в качестве цен на эти товары – курсы этих бумаг. Способ назначения цены на бирже аукционный – ее выкрикивают. Существуют и электронные биржи, но преимущество остается за классическими биржами.
Основными функциями биржи являются:
мобилизация временно свободных денежных средств через продажу ценных бумаг, установление их рыночной стоимости, перелив капитала между отраслями, компаниями и сферами, обращение ценных бумаг на вторичном рынке, создание постоянно действующего рынка для более качественных ценных бумаг, определение цен на ценные бумаги (способствует их формированию), распространение информации о ценных бумагах, котирующихся на бирже (принцип «информационной прозрачности»), поддержание профессионализма участников торгов и в определенной мере контроль за их деятельностью, сведение покупателя и продавца с целью заключения сделки. Биржа является барометром деловой активности, индикатором рыночной конъюнктуры, отражает циклический характер воспроизводства.
Для того чтобы фондовый рынок эффективно выполнял возложенные на него функции, необходимо создание инфраструктуры рынка ценных бумаг, наличие специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке. Эти организации реализуют свою деятельность на фондовом рынке как исключительную, вследствие чего их называют профессиональными участниками фондового рынка.
Брокерская деятельность – совершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. По договору поручения брокер действует в качестве поверенного, т.е. он заключает сделку от имени клиента и за его счет. В данном случае главная задача брокера – найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. В данном случае клиент, заключив с брокером договор комиссии, перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг, которые у брокера учитываются на сбалансовых счетах «депо». Условиями договора может быть предусмотрено, что брокер имеет право хранить денежные средства клиента, предназначенные для покупки ценных бумаг или полученные от продажи ценных бумаг. Эти денежные средства брокер может использовать для извлечения прибыли, если это предусмотрено договором комиссии. Часть прибыли брокер обязан перечислить клиенту.
Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки или продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам.
Особенностью российского законодательства по ценным бумагам является то, что если дилер не предложил существенных условий совершения сделки, кроме цены, то он обязан заключить договор купли-продажи на существенных условиях, предложенных другим участником сделки. В случае уклонения дилера от заключения договора на условиях клиента по объявленным дилером котировкам, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и возмещения клиенту понесенных убытков. Являясь профессиональным участником фондового рынка и располагая соответствующей информацией, дилер обладает бесспорными преимуществами по сравнению с клиентами. Поэтому законодательство всех стран предусматривает комплекс мер, защищающих клиентов. Дилер обязан:
Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры
Фондовый рынок (он же, рынок ценных бумаг) – это совокупность экономических отношений, возникающих касательно эмиссии, а также купли-продажи ценных бумаг.
Рынок и рыночная инфраструктура
Подавляющая часть национальных экономик и мировое хозяйство в целом преимущественно функционируют на основе рыночных принципов. То есть главным, центральным институтом, на котором непосредственно осуществляются экономические отношения, является рынок. Им называют некую совокупность отношений, в результате которых происходит встреча продавцов и покупателей и их взаимный обмен товарами, услугами, работами, ценностями.
Совокупность организационных единиц, которые занимаются обслуживанием различных видов рынков и созданием благоприятных условий для их эффективного функционирования, называется рыночной инфраструктурой.
В качестве примеров объектов рыночной инфраструктуры можно привести банки, финансово-кредитных посредников, страховые агентства, биржи, службы занятости, коммерческие фонды, торговые и другие организации, каждая из которых действует в своей отрасли экономики.
Значение рыночной инфраструктуры состоит в том, что её объекты позволяют сделать:
- обращение в экономике продукции и ценностей более легким и простым;
- распределение и использование ресурсов более целесообразным;
- вложение и использование капитала более оптимальным;
- условия для деятельности субъектов рыночных отношений более безопасными.
Рыночная инфраструктура, прежде всего, выполняет в экономике посредническую функцию. То есть объекты рыночной инфраструктуры выступают как посредники, которые способствуют установлению контактов между производителями и потребителями. Зачастую именно эти организации являются их представителями, то есть защищают, выражают их интересы и действуют от их имени.
Характеристика фондового рынка как элемента рыночной инфраструктуры
Готовые работы на аналогичную тему
Объекты рыночной инфраструктуры можно рассматривать в качестве элементов, которые в своей совокупности и взаимосвязи образуют единую систему. Важнейшим элементом рыночной инфраструктуры является фондовый рынок.
Фондовый рынок представляет собой совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.
Фондовый рынок по-другому ещё могут называть рынком ценных бумаг. Фондовый рынок является частной разновидностью рынка капитала, то есть рынка финансовых активов, которые имеют длительный или неопределенный срок погашения (кроме фондового рынка в качестве разновидности рынка капитала выделяют долговой рынок).
Сам фондовый рынок, несмотря на статус отдельного элемента рыночной инфраструктуры, также имеет в своем составе инфраструктуру. Она представлена следующими частями:
- функциональная часть – это фондовые биржи, внебиржевые торговые системы, альтернативные торговые системы;
- инвестиционная часть – это банки, небанковские кредитно-финансовые организации, брокерские и дилерские компании;
- техническая часть – это регистраторы, депозитарии, клиринговые и расчётные организации;
- информационная часть – это информационные и аналитические агентства, издания, деловая пресса.
Функционирование фондового рынка по большей части равнозначно функционированию фондовых бирж – это главный институт рынка ценных бумаг. К участию в биржевой торговле допускают участников, которые заплатили специальные платежи и были включены в биржевой список. Допущенными к продаже на фондовом рынке товарами являются ценные бумаги (акции, облигации, векселя и т.д.).
Фондовые биржи и, следовательно, фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры выполняют следующие функции:
- мобилизация посредством продажи ценных бумаг из экономики денежных средств, временно свободных;
- установление рыночной стоимости ценных бумаг, содействие формированию и определение их цен;
- межотраслевое и межфирменное перераспределение денежных средств и иного капитала;
- обращение ценных бумаг на вторичном рынке;
- создание постоянно действующего рынка для более качественных ценных бумаг;
- распространение информации о ценных бумагах, которые обращаются на фондовой бирже;
- обеспечение надлежащего уровня профессионализма участников фондовых рынков;
- осуществление контроля за деятельностью участников фондовых рынков;
- сведение производителя и потребителя с целью заключения между ними сделки купли-продажи;
- отражение текущего уровня деловой активности, рыночной конъюнктуры, стадии циклического развития воспроизводственного процесса.
Таким образом, фондовый рынок (рынок ценных бумаг) является важным элементом рыночной инфраструктуры. То есть он обеспечивает нормальное и эффективное функционирование всего хозяйственного комплекса. Во-первых, из экономики привлекаются по тем или иным причинам не задействованные в ней денежные средства. Во-вторых, эти средства направляются в те отрасли экономики или тем хозяйствующим субъектам, которые нуждаются в дополнительном финансировании.
Стоит отметить, что постоянно требуется совершение фундаментальных шагов к улучшению рыночной инфраструктуры и созданию благоприятных условий для повышения значимости рынка с точки зрения реализации организациями своих инвестиционных программ. Все это со временем приведет к большему участию фондового рынка в финансировании национальной экономики.
Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры
Изучение особенностей функционирования рынка ценных бумаг, оценка его роли в экономике страны. Основные компоненты фондового рынка. Сущность и классификация ценных бумаг. Характеристика деятельности дилеров и брокеров. Этапы создания клиринговой сети.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 28.04.2011 |
| Размер файла | 45,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Российский Государственный Торгово-Экономический Университет
По дисциплине «Экономическая теория»
Тема: «Фондовый рынок как элемент рыночной инфраструктуры»
Работу выполнила студентка
Филимонова Анна Сергеевна
- ВВЕДЕНИЕ 3
- 1. Рынок и его инфраструктура 4
- 2. Фондовый рынок 6
- 3. Структура фондового рынка 9
- 4. Функции фондового рынка 11
- 5. Регулирование фондового рынка 11
- 7. Основные виды ценных бумаг 17
- 8. Значение ценных бумаг 20
- 10. Российский рынок ценных бумаг 22
ВВЕДЕНИЕ
Целью данной курсовой работы является изучение рынка ценных бумаг, его роли в экономике. Эта тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что функционирование фондового рынка имеет огромное значение в саморегулировании экономики и осуществлении множества функций (таких как мобилизация и направление сбережений в инвестиции, перелив капитала из одних сферы экономики в другие). Также по степени развития фондового рынка можно судить о состоянии экономики страны. В развитой экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. Фондовый рынок является неотъемлемой частью развитой инфраструктуры рынка и наиболее важным её элементом.
Фондовый рынок нуждается в поддержке и эффективной системе регулирования, так как сбои в его работе ведут к нарушению равновесия всей экономической системы. В России же фондовый рынок находится еще в стадии формирования, но и он взаимосвязан с экономической системой страны. Поэтому с углублением реформирования все острее встает проблема анализа экономических показателей фондового рынка с целью получения более достаточной информации о его состоянии и перспективах развития, кроме того, эти показатели превосходно отражают состояние национальной экономики. Это одна из самых актуальных тем для современной экономики России, что и стало основным критерием выбора данной темы. Но для того, чтобы анализировать экономические показатели фондового рынка, необходимо знать, как он функционирует, понимать, какова его роль в экономике. Эти вопросы и рассматриваются в данной работе.
1. Рынок и его инфраструктура
Под современным рынком понимают любую систему, дающую возможность покупателям и продавцам совершать свободную куплю-продажу товаров. Современный высокоразвитый рынок выполняет шесть основных взаимосвязанных функций.
1. Посредническая функция
2. Ценообразующая функция
3. Информирующая функция
4. Регулирующая функция
5. Стимулирующая функция
6. Оздоравливающая функция
По различным признакам рынки можно разделить на несколько видов.
С точки зрения соответствия действующему законодательству: легальный рынок; теневой рынок. По экономическому назначению объектов рыночных отношений: потребительский рынок; рынок капиталов; рынок рабочей силы; рынок информации; финансовый рынок; валютный рынок и др. По пространственному признаку: местный рынок; национальный рынок; международный; региональный; мировой рынок.
Каждый из этих рынков, в свою очередь, можно разделить на составляющие элементы. Так рынок средств производства включает рынок земли, станков, кормов, газа и т. д.; рынок информации — рынки научно-технических разработок, ноу-хау, патентов и др.; финансовый рынок — рынки ценных бумаг, банковских ссуд и других кредитных ресурсов.
Как и всякая объективно существующая система, рынок обладает собственной инфраструктурой. Термин «Инфраструктура» был впервые использован еще в начале нынешнего столетия в экономическом анализе для обозначения объектов и сооружений, обеспечивающих нормальную деятельность вооруженных сил. В 40-е годы на Западе под инфраструктурой стали понимать совокупность отраслей, способствующих нормальному функционированию производства материальных благ и услуг. Применительно к рынку (рыночной экономике) инфраструктура представляет собой совокупность организационно-правовых и экономических отношений, связывающую эти отношения при всем их многообразии в одно целое. Рыночной экономике необходима инфраструктура — система взаимосвязанных специализированных организаций, обслуживающих поток товаров, услуг, денег, ценных бумаг и рабочей силы. Классификация рыночной инфраструктуры, ее специфическое содержание определяется особенностями рынков, в пределах которых функционируют данные элементы. Если рассматривать структуру рынка с точки зрения его объектов, то следует выделить:
1. товарный рынок, включающий потребительский рынок (продовольственных и непродовольственных товаров; бытовых, транспортных, коммунальных услуг; жилье, здания непроизводственного назначения);
2. рынок труда экономическая форма движения трудовых ресурсов, при которой рабочая сила обращается (продается и покупается) в соответствии с законами рыночной экономики.
3. финансовый рынок, куда входят: рынок капитала и инвестиционный рынок, кредитный рынок, рынок ценных бумаг,
Финансовый рынок это рынок, на котором происходит купля-продажа денег, обмен денег сегодняшних на будущие деньги. На данном рынке взаимодействуют субъекты с избытком и субъекты с недостатком финансовых средств, или продавцы и покупатели денег, или, соответственно, кредиторы и заемщики. Финансовый рынок представляет собой рынок капиталов, который состоит из двух частей: кредитного рынка и рынка ценных бумаг.
2. Фондовый рынок
Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) — это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Это также система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг в структуре рыночной экономики выделяется особо. Прежде всего, из-за того, что объектом купли-продажи является специфический товар — ценные бумаги. Главным отличием рынка ценных бумаг от рынка любого другого товара является то, что он служит формированию денежного капитала, в последующем возможно используемого для инвестирования производства какого-либо реального товара или же приращения начального капитала.
Фондовые рынки различают по географическому признаку и общественному признанию:
— Международные и национальные;
— Местные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг.
Также существуют рынки, отличающиеся финансовыми инструментами: рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций) или рынки опционов (опцион — приобретаемое за определенную плату право покупать либо продавать ценности в течение определенного периода по цене, установленной при заключении договора), фьючерсов (фьючерсы — сделки купли-продажи на определенный срок с поставкой в будущем), валюты.
Рынки отличаются и по организации торговли ценными бумагами:
— Биржевые и внебиржевые;
— Стихийные и организованные;
— Простые и двойные аукционные рынки;
— Онкольные и непрерывные аукционные рынки;
— Кассовые и срочные рынки (На кассовом рынке сделки совершаются в течение 12 дней. Срочный рынок — разнообразные по виду сделки, срок исполнения которых превышает два рабочих дня, чаще всего 3 месяца);
— Первичные и вторичные
На первичном рынке размещаются впервые выпущенных ценных бумаг. Вторичный же характеризуется перепродажей бумаг, приобретенных при эмиссии (выпуске). Раньше считалось, что вторичный рынок состоит из фондовых бирж и внебиржевого рынка. Но в последнее время получила признание так называемая «концепция четырех рынков»:
1. Фондовая биржа, на которой осуществляются сделки с зарегистрированными на ней фондовыми ценностями (котируемыми);
2. Внебиржевой рынок, где осуществляются операции с незарегистрированными фондовыми ценностями;
3. Внебиржевой рынок, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг, зарегистрированных через посредников и в обход фондовых бирж, где установлены высокие ставки комиссионных;
4. Компьютеризированный рынок, где торговля ведется через компьютерные сети, объединяющих соответствующих фондовых посредников. С помощью такой системы инвесторами достигается крупная экономия на комиссионных и риск дестабилизации фондового рынка уменьшается.
Традиционной же формой вторичного рынка выступает фондовая биржа — организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов.
Роль фондовой биржи в экономике страны определяется прежде всего степенью разгосударствления собственности, точнее — долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития фондового рынка в целом.
Признаки классической фондовой биржи:
— это централизованный рынок, с фиксированным местом торговли, т.е. наличием торговой площадки;
— на данном рынке существует процедура отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям (финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценной бумаги, как однородного и стандартного товара, массовость спроса и т.д.);
— наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;
— централизация регистрации сделок и расчетов по ним;
— установление официальных (биржевых) котировок;
— надзор за членами биржи (с позиций их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка).
К основным функциям фондовой биржи относятся:
— мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг;
— инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг;
— поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
— индикация состояния экономики, её товарных сегментов и фондового рынка;
— обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.
Проанализировав все это, можно сделать вывод, что фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путём биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала.
3. Структура фондового рынка
Рынок ценных бумаг, как любой другой рынок, представляет собой сложную организационно-правовую систему с определенной технологией проведения операций. Схематично организацию рынка ценных бумаг можно представить в виде следующих взаимосвязанных элементов:
Размещено на http://www.allbest.ru/
Основными компонентами фондового рынка являются:
— эмитенты — лица, испытывающие недостаток в денежных ресурсах и привлекающие их на основе выпуска ценных бумаг;
— дилеры и брокеры — их еще называют финансовыми посредниками, через них осуществляется перераспределение свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Брокерская деятельность заключается в совершении операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии. За оказание своих услуг брокер получает вознаграждение в виде комиссионных. По договору поручения брокер заключает сделку от имени клиента и за его счет. Главная задача брокера — найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене. Осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. Дилерская деятельность состоит в купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам. Доход дилера — разница между курсами купли и продажи.
— инвесторы (лица, обладающие излишком денежных средств, и вкладывающие их в ценные бумаги) — частные (население), корпоративные инвесторы (предприятия, обладающие свободными излишками денежных средсв), институциональные инвесторы (предприятия, у которых излишки денежных средств, возникают в силу характера их деятельности). Институциональных инвесторов часто называют еще институтами контрактных сбережений. Это — инвестиционные фонды, страховые компании и т.п.
— биржевой, внебиржевой, околобиржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг;
— органы государственного регулирования и надзора (это может быть самостоятельная Комиссия по ценным бумагам, Минфин, Центральный банк, смешанные модели государсвенного регулирования и т.д.);
— саморегулирующиеся организации — объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которым передана часть регулирующих функций государства.
Размещено на http://www.allbest.ru/
4. Функции фондового рынка
Фондовый рынок имеет огромное значение для экономики государства. Он выполняет следующие функции:
o Мобилизация и более рациональное использование временно свободных финансовых ресурсов для создания новых или расширения и технического перевооружения уже действующих производств.
o Гибкое перераспределение средств между отраслями, возможность концентрировать их на более перспективных направлениях научно-технического прогресса.
o Привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов.
o Фондовый рынок дает возможность получения средств и вовлечения их в инвестиционную сферу без инфляционной эмиссии денежных знаков и кредита Национального банка.
o Фондовый рынок позволяет оценить конъюнктуру в экономике, изменения деловой активности и доверия, как в целом, так и к отдельным предприятиям.
5. Регулирование фондового рынка
Регулирование фондового рынка — это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование фондового рынка охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организаций инфраструктуры рынка. Регулирование может быть внешним и внутренним. Внутреннее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и ее работников. Внешнее регулирование — это подчиненность деятельности данной организации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям (3, с.260). Регулирование фондового рынка осуществляется организациями, уполномоченными обществом на эту деятельность. Отсюда различают:
— государственное регулирование рынка, осуществляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выполнение тех или иных функций регулирования;
— регулирование со стороны профессиональных участников фондового рынка, или саморегулирование рынка;
— общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение; в конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на фондовом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка. По российским правовым нормам саморегулирующиеся организации могут принимать форму ассоциаций, профессиональных союзов или профессиональных общественных организаций. Ярким примером подобных организаций в нашей стране является Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР). Надзор за деятельностью саморегулирующихся организаций, контроль за их созданием осуществляется в России Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Роль государства в регулировании может быть сведена к следующему:
— идеологическая и законодательная функция (концепция развития рынка, программа ее реализации, управление программой, законодательные акты для запуска и развития рынка);
— концентрация ресурсов (государственных и частных) на цели строительства и, в первую очередь, опережающего создания инфраструктуры;
— установление «правил игры» (требований к участникам, операционных и учетных стандартов);
— контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка (регистрация и контроль за входом на рынок, регистрация ценных бумаг, надзор за финансовым состоянием инвестиционных институтов, принятие мер по их оздоровлению, контроль за соблюдением правовых и этических норм, применение санкций);
— создание системы информации о состоянии рынка ценных бумаг и обеспечение ее открытости для инвесторов;
— формирование системы защиты инвесторов от потерь (в т.ч. государственные или смешанные схемы страхования инвестиций);
— предотвращение негативного воздействия на фондовый рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового);
— предупреждение чрезмерного развития рынка государственных ценных бумаг (отвлекающего часть денежного предложения инвестиций на покрытие непроизводительных расходов государства). (6, с.455)
Модели регулирования государством рынка ценных бумаг.
1. Регулирование фондового рынка, в основном, сосредоточено в государственных органах, лишь небольшая часть полномочий передается саморегулирующимся организациям. Пример — Франция.
2. Максимально возможный объем полномочий передается саморегулирующимся организациям, Основой являются переговоры, индивидуальные согласования с участниками рынка. Но государство сохраняет за собой основные контрольные позиции и возможности в любой момент вмешаться в процесс саморегулирования. Пример — Великобритания.
6. Ценные бумаги
Сущность и классификация ценных бумаг
В Гражданском кодексе РФ дается следующее определение ценных бумаг: ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении Гл.7 ст. 142. п.1. ГК РФ.
Ценные бумаги обладают рядом общественно значимых функций:
— представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.);
— предоставляют определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
— перераспределяют денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
— выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств. Здесь ценные бумаги играют главную роль как высшая форма инвестиций;
— обеспечивают получение дохода. Это делает их капиталом для владельца. Однако такой капитал существенно отличается от действительного капитала: он не функционирует в процессе производства.
Нельзя не отметить и такие качества ценных бумаг, как ликвидность (способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию), обращаемость, стандартность, серийность (возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами), участие в гражданском обороте (способность ценной бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок), регулируемость, признание государством (фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и, соответственно, доверие публики к ним), рискованность (возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие), документарность (ценная бумага — это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам).
Таким образом, экономическое определение ценной бумаги можно сформулировать как форму существования капитала, отличную от других его форм (товарной, денежной), которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
Итак, капитал может существовать в форме ценных бумаг. В зависимости от того, в какой форме инвестор предоставляет капитал эмитенту и как эти средства отражаются в имущественном комплексе предприятия, различают долевые и долговые ценные бумаги.
Долевая ценная бумага закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании уставного капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием. К долевым ценным бумагам относятся акции, сертификаты акций, инвестиционные паи.
Долговая ценная бумага отражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Примером долговых ценных бумаг являются облигации.
В зависимости от того, каким образом осуществляется реализация прав, закрепленных ценной бумагой, различают:
— предъявительские ценные бумаги — права, удостоверенные данной бумагой, принадлежат лицу, которое представляет ее, то есть эти права передаются другому лицу путем простого вручения. Ценная бумага на предъявителя не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя;
— именные ценные бумаги — выписываются на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.
— ордерные ценные бумаги — права по ним могут принадлежать названному в ценной бумаге лицу, которое само осуществляет эти права или назначает своим распоряжением (приказом) другое правомочное лицо. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной подписи — индоссамента. Примером ордерных ценных бумаг являются вексель и чек.
По статусу лица, выпустившего ценную бумагу, различают государственные, муниципальные и частные (корпоративные) ценные бумаги.
Государственные ценные бумаги выпускаются от имени правительства, несущего по ним ответственность всем имуществом государства. Муниципальные ценные бумаги выпускаются от имени местных органов управления и имеют конкретное залоговое обеспечение в виде объектов муниципальной собственности. Государственные и муниципальные ценные бумаги являются долговыми обязательствами. С целью повышения привлекательности для инвесторов по этим ценным бумагам могут устанавливаться льготы в налоговом обложении доходов.
Ценные бумаги, выпускаемые всеми прочими субъектами хозяйствования (предприятиями, организациями, акционерными обществами), относятся к частным (или корпоративным) ценным бумагам. Акционерные общества могут выпускать как акции, так и облигации. Частные бумаги иных эмитентов представляют собой долговые обязательства с различными сроками погашения и схемами получения дохода.
В соответствии с законодательством РФ на российском фондовом рынке допущены к обращению следующие виды ценных бумаг: государственные облигации, облигации, вексель, чек, депозитные сертификаты, сберегательные сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акции, приватизационные ценные бумаги; опционы, варранты, жилищные сертификаты; инвестиционный пай, обычно разделяют на следующие группы по их роли: на основные (акции и облигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.) и производственные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения).
7. Основные виды ценных бумаг
· Акция — ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и удостоверяющая право собственности на долю в уставном капитале общества. Основные свойства акций:
— акции — это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций — это не займ (в отличие от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.);
— у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) — это негасимая ценная бумага (в отличие, например, от облигаций);
— ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию;
— также подчеркивают неделимость акции (неделимость прав, которые она представляет). Два лица (например, супруги), совместно владеющие одноголосой акцией, всегда, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров. Иначе говоря, если акция принадлежит нескольким лицам, то все они признаются единым держателем акции.
Обычно акции, выпускаемые акционерным обществом, делятся на простые (обыкновенные) и привилегированные. Обыкновенные (простые) акции — титул собственности, негасимая и неделимая ценная бумага, дающая право голоса, право дивиденда нефиксированного заранее размера (после выплаты дивидендов по привилегированным акциям), право на имущество после удовлетворения требований всех кредиторов и держателей привилегированных акций. Держателям простых акций обеспечивается преимущественное право покупки новых эмиссий акций данного акционерного общества до их размещения среди публики.
Привилегированные акции — титул собственности, неделимая и негасимая ценная бумага, не дающая право голоса, если иное не предусмотрено в уставе акционерного общества. Вместе с тем в практике многих стран владелец привилегированных акций приобретает право голоса при рассмотрении ситуаций, в которых могут быть нарушены его интересы, или по вопросам конвертации привилегированных акций в обыкновенные, если условия выпуска первых содержат такое право обмена. Подобный прецедент существует и в российском законодательстве (привилегированные акции класса А, выпускаемые при приватизации). Привилегированные акции дают право дивиденда фиксированного размера (причем, дивиденд может фиксироваться не только к номиналу, но и как процент от чистой прибыли общества или по отношению к другим экономическим показателям), право на имущество после удовлетворения требований всех кредиторов, включая держателей облигаций. Согласно Гражданскому кодексу (статья 102) и Федеральному закону об акционерных обществах (ст.25., п.2) номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.
· Облигация — долговое обязательство общества в виде ценной бумаги, предоставляющей право ее владельцу на выплату номинальной суммы в оговоренный срок и ежегодно — оговоренных процентов.
Действующее российское законодательство определяет облигацию как “эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента” Закон РФ “О рынке ценных бумаг”, ст.2.
Можно выделить следующие свойства облигаций:
— облигация — это удостоверение займа, а не титул собственности на имущество эмитента;
— в отличие от акций имеют конечный срок погашения (в классическом случае — это гасимая ценная бумага);
— обладают старшинством перед акциями в выплате процентов и в удовлетворении других обязательств;
— не дают право на участие в управлении эмитентом.
· Банковский сертификат — свободно обращающееся свидетельство о депозитарном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.
· Вексель — письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом.
· Чек — письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег.
· Коносамент — документ (контракт) международной формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение.
· Варрант — документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе, либо документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене.
· Опцион — договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий ценность по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.
· Фьючерсный контракт — договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.
8. Значение ценных бумаг
— ценные бумаги выступают в качестве инструмента инвестирования свободных денежных средств;
— размещение ценных бумаг — один из способов активизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей;
— ценные бумаги обслуживают товарное и денежное обращение;
— курсы ценных бумаг являются показателем любых изменений в экономической и политической жизни страны.
Необходимо также отметить особую роль государственных ценных бумаг, которая состоит в том, что государственные ценные бумаги:
— являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга;
— обеспечивают исполнение государственного бюджета путем покрытия разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета;
— выступают регулятором не только денежного обращения, но и развития экономики в целом при проведении денежно-кредитной политики государства.
— мобилизуют средства для финансирования государственных и местных программ, имеющих важное социально-экономическое значение;
— могут выступать в качестве залога по кредиту, предоставленному Центральным банком РФ правительству, по ссудам, взятым коммерческими банками у Центрального банка РФ, а также по кредитам, получаемым предприятиями в коммерческих банках.
9. Тенденции развития фондовых рынков
Развитие фондовых рынков развитых стран
Основными тенденциями развития современных фондовых рынков в развитых странах являются:
— Концентрация и централизация капиталов. В то же время фондовый рынок сам по себе притягивает все большие капиталы общества. Речь идёт о процессах, которые свойственны данному рынку, как и любому другому рынку. С одной стороны, на рынок вовлекаются все новые участники, для которых эта деятельность становится основной, а с другой — идёт процесс выделения ведущих профессионалов рынка на основе как увеличения их собственных капиталов (концентрация капитала), так и путём их слияния в еще более крупные структуры на фондовом рынке (централизация капитала).
— Интернационализация и глобализация рынка. То есть национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой фондовый рынок, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными.
— Взаимопроникновение с другими рынками капиталов.
— Повышение уровня организованности и усиление государственного контроля.
— Компьютеризация фондовых рынков.
— Нововведения на рынке, к которым относятся новые инструменты данного рынка (т.е. новые ценные бумаги и их производные); новые системы торговли ценными бумагами (прежде всего, компьютерные системы, позволяющие вести торговлю без посредников и без непосредственных контактов покупателя и продавца); новая инфраструктура рынка (это современные информационные системы, системы клирингов и расчеты, депозитарного обслуживания фондового рынка).
10. Российский рынок ценных бумаг
В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. На современном российском фондовом рынке действуют следующие участники:
— 2400 коммерческих банков,
— Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),
— Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов),
— 60 фондовых бирж,
— 660 институциональных фондов,
— более 550 негосударственных пенсионных фондов,
— более 3000 страховых компаний,
— саморегулируемая организация — Союз фондовых бирж.
Российский фондовый рынок имеет огромное количество недостатков, таких как: олигополия, концентрация рынка в Москве, небольшие объемы, нехватка инвестиционных ресурсов и оборотных средств в промышленности, отсутствие массового спроса и предложения, низкий уровень информационной прозрачности и многие другие. Особенно остро встала проблема низкой инвестиционной активности предпринимателей. Это произошло по нескольким причинам. Во-первых, это связано с общим неудовлетворительным состоянием российской экономики и с низкими инвестиционными способностями частного сектора. Во-вторых, проблема низкой инвестиционной активности усугубляется острым кризисом неплатежей. В-третьих, на состояние инвестиционной деятельности большое влияние оказывает завышенная в связи с инфляцией цена кредитных ресурсов, делающая их недоступными реальному сектору. Кроме того, около 90% объема промышленной продукции в сегодняшней России производится в негосударственном секторе экономики. Как показывает мировой опыт, важнейшей предпосылкой ускоренного роста экономики корпоративного типа является оптимальный баланс интересов собственников и управляющих на предприятиях и фирмах.
Собственники в нашей стране уже есть — это владельцы акций приватизированных предприятий. Согласно проведенным исследованиям, около 60% акционерного капитала на крупных российских предприятиях принадлежит собственникам, индивидуальная доля которых не превышает 5%. Именно они выступают формальными владельцами предприятий, вынужденными доверять управление своей собственностью не контролируемому ими менеджменту. Если учесть, что в аналогичном положении находится и государство, являющееся собственником примерно 10% всего акционерного капитала, становится очевидным, что быть собственником и контролировать — вовсе не одно и то же.
Таким образом, существование стабильной рыночной экономики невозможно без создания рынка ценных бумаг как института обеспечения реальных прав собственности на средства производства. Только этот рынок способен выполнять функции мобилизации мелких частных сбережений в целях осуществления производственных инвестиций и перераспределения финансовых ресурсов в наиболее эффективные секторы экономики.
Для дальнейшего развития фондового рынка необходимо осуществить ряд мер, направленных на совершенствование всей системы функционирования рынка ценных бумаг. В числе важнейших мер могут быть названы следующие:
— разработка новой концепции рынка ценных бумаг, отвечающего национальным интересам страны;
— совершенствование законодательной и нормативной базы и строгий контроль над соблюдением действующего законодательства;
— обеспечение информационной прозрачности рынка ценных бумаг;
— недопущение ущемления прав инвесторов и обеспечение их финансовой безопасности;
— эффективное управление государственными пакетами акций акционерных обществ.
Также хотелось бы привести оценку экспертов австрийского банка “Raiffeisen Zentralbank” (RZB). Они также считают недостатком российского фондового рынка неполноту информации о компаниях, акции которых котируются на фондовых биржах России. Они отмечают, что требования, касающиеся этой информации и ее предоставления зарубежным инвесторам, были более четко определены в 1996 г., создан орган за их исполнением «Эксперты австрийского банка о фондовом рынке России». Бики. -1996 г. -№112.-стр.3..
Восстановление и развитие российского фондового рынка и российской экономики в целом непосредственно зависит не только от решения финансовых проблем, включая изменения в количестве и качестве госбумаг, но и от способности Правительства РФ решать структурные проблемы российской экономики.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
фондовый брокер дилер клиринговый
Подводя итог всему вышесказанному, стоит сказать, что, исходя из определения инфраструктуры, фондовый рынок — это специализированная организация, необходимая для обслуживания рынка материальных ресурсов. Прежде всего, это обслуживание состоит в привлечении инвестиций в производство. Корме того, рынок ценных бумаг выполняет ряд других функций. Например, фондовый рынок позволяет оценить конъюнктуру в экономике, изменения деловой активности и доверия, как в целом, так и к отдельным предприятиям, курсы ценных бумаг являются показателем любых изменений в экономической и политической жизни страны (можно делать выводы об экономической стабильности предприятия и о ценах на производимую продукцию), также можно проследить связь и с рынком труда, так как на фондовой бирже и в различных брокерских конторах занято большое количество экономически активного населения.
Ценные бумаги выступают в роли товара особого рода. Обладая двойственной природой — имущественное право как титул собственности и как отношения займа — ценные бумаги являются отражением реального работающего капитала, принося их владельцу доход.
Итак, роль фондового рынка в развитии экономики любой страны, в том числе и России, очень велика. Развитие в стране рынка ценных бумаг направлено на активизацию финансовых ресурсов, их рациональное использование и перераспределение для более быстрого экономического развития, поскольку обращение ценных бумаг является необходимым элементом рыночной экономики. Развитию российского рынка ценных бумаг препятствует множество факторов. Среди них можно выделить следующие: преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России; целевая переориентация рынка ценных бумаг; выбор модели рынка; повышение роли государства на рынке ценных бумаг; создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг; широкая реализация принципа открытости информации; восстановление системы образования в данной области.
Развитие фондовых рынков вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, ценные бумаги, фондовый рынок оттягивают на себя капиталы, но с другой — перемещают эти капиталы на другие рынки, тем самым способствуя их развитию.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданский кодекс РФ. Полный текст: официальный текст, действующая редакция (с изменениями от 20 февраля, 12 августа 1996г., 24 октября 1997г., 8 июля, 17 декабря 1999г., 16 апреля, 15 мая 2001 г.).
2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г.).
3. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.А. Галанова, А.И. Басова. Москва. «Финансы и статистика», 2001.
4. Рынок ценных бумаг. Под редакцией В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. — Москва. «Финансы и статистика», 1998.
5. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг. Учебник для студентов ВУЗов, обучающихся по экономическим специальностям. Санкт-Петербург. Изд-во Михайлова В.А., 2000.
6. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Москва. Изд-во Перспектива, 1995.
7. Новиков А.В. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций. Новосибирск. Изд-во НГАЭиУ, 2000.
8. Тихонов Р.Ю. Фондовый рынок. Минск. Изд-во Амалфея, 2000.
9. Эксперты австрийского банка о фондовом рынке России. // Бики. 1996 г., №112.
10. Сизов Ю. Стратегический подход к регулированию рынка ценных бумаг. // Вопросы экономики. 2001г., №11.
Размещено на Allbest.ru
Подобные документы
Понятие, цели, классификация рынка ценных бумаг, его роль в рыночной экономике. Развитие и механизм функционирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. Особенности фондового рынка, исследование методов его регулирования и саморегулирования.
курсовая работа [209,9 K], добавлен 06.01.2012
Рассмотрение роли фондового рынка в развитии современной экономической системы страны. Понятие и сущность ценных бумаг. Изучение рынка ценных бумаг, его состава, функций, специфики доходов. Основные проблемы фондовой деятельности и тенденции ее развития.
контрольная работа [33,2 K], добавлен 04.08.2014
Исследование структуры, особенностей организации и основных функций рынка ценных бумаг. Характеристика деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг. Технический и фундаментальный анализ фондового рынка. Регулирование рынка ценных бумаг.
курсовая работа [334,9 K], добавлен 30.10.2014
Понятие рынка ценных бумаг, его составные части и функции. Объекты и субъекты фондового рынка. Разновидности и классификация ценных бумаг. Меры по регулированию фондового рынка Министерством финансов РФ. Процесс становления рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [105,8 K], добавлен 17.10.2013
Понятие и структура фондового рынка, классификация и способы размещения ценных бумаг. Виды ценных бумаг и их характеристика. Защита ценных бумаг. Регулятивная инфраструктура фондового рынка: государственное регулирование, саморегулируемые организации.
курсовая работа [121,7 K], добавлен 28.11.2010
Рынок ценных бумаг как составная часть финансовой системы государства. Структура рынка ценных бумаг и его значение в экономике. Основные виды ценных бумаг, аккумулирование финансовых средств. Необходимость государственного регулирования фондового рынка.
реферат [136,3 K], добавлен 17.01.2012
Понятие рынка ценных бумаг, его место в рыночной экономике. Функция, структура и регулирование рынка, возможность управления рисками при проведении различных операций на фондовых биржах. Особенности функционирования рынка ценных бумаг в Германии и США.
Источник https://www.myunivercity.ru/%D0%AD%D0%BA%D0%BE%D0%BD%D0%BE%D0%BC%D0%B8%D0%BA%D0%B0/%D0%A4%D0%BE%D0%BD%D0%B4%D0%BE%D0%B2%D1%8B%D0%B9_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D0%BA_%D0%BA%D0%B0%D0%BA_%D1%8D%D0%BB%D0%B5%D0%BC%D0%B5%D0%BD%D1%82_%D1%80%D1%8B%D0%BD%D0%BE%D1%87%D0%BD%D0%BE%D0%B9_%D0%B8%D0%BD%D1%84%D1%80%D0%B0%D1%81%D1%82%D1%80%D1%83%D0%BA%D1%82%D1%83%D1%80%D1%8B/22665_1128189_%D1%81%D1%82%D1%80%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D1%86%D0%B01.html
Источник https://spravochnick.ru/rynok_cennyh_bumag/fondovyy_rynok_kak_element_rynochnoy_infrastruktury/
Источник https://otherreferats.allbest.ru/bank/00127631_0.html