«Чёрные лебеди» на фондовых рынках. Как инвестору почуять жареное
«Черного лебедя» предсказать сложно, а порой и вовсе невозможно. И все же, если рынки падают, значит, кто-то начал продавать. Значит, что кто-то в курсе ситуации и принимает решение действовать, обваливая рынки. Этими «кто-то» являются крупнейшие банки, инвестиционные фонды, инсайдеры и другие «приближенные» люди и компании, следом за ними начинают продавать роботы-алгоритмы, более мелкие фонды, трейдеры и так далее по цепочке. В результате на мировых финансовых рынках происходит обвал.
«Черного лебедя» предсказать сложно, а порой и вовсе невозможно. И все же, если рынки падают, значит, кто-то начал продавать. Значит, что кто-то в курсе ситуации и принимает решение действовать, обваливая рынки. Этими «кто-то» являются крупнейшие банки, инвестиционные фонды, инсайдеры и другие «приближенные» люди и компании, следом за ними начинают продавать роботы-алгоритмы, более мелкие фонды, трейдеры и так далее по цепочке. В результате на мировых финансовых рынках происходит обвал.
Примеры черных лебедей
«Черный лебедь» — из ряда вон выходящее, непредсказуемое событие. Но, на самом деле, таких в истории достаточно много. С 1973 по 2020 год их официально зарегистрировано 10. То есть мартовский обвал стал юбилейным, хотя праздничного в этом ничего нет.
Получается, что «лебедь» прилетает каждые 4,7 лет, а это уже статистика, которая может быть полезна инвесторам.
Остается только выяснить по какой причине это происходит.
- Октябрь 1973 года — арабо-израильская война и «нефтяное эмбарго».
- Октябрь 1974 года — захват американских заложников в Иране.
- Октябрь 1987 года — «Черный понедельник», хорошо известный по фильму «Волк с Уолл-Стрит».
- Январь 1991 года — первая война в Персидском заливе.
- Сентябрь 2001 года — террористические акты 11 сентября в США.
- Январь 2003 года — пандемия SARS, предшественник SARS-CoV-2.
- Октябрь 2008 года — крах рынка ипотечного кредитования США, переросший в мировой финансовый кризис. Данный кризис детально был разобран в известном фильме «Игра на понижение».
- Февраль 2011 года — военная интервенция НАТО в Ливию.
- Июнь 2016 года — референдум по выходу Великобритании из состава ЕС.
- Февраль — март 2020 года — пандемия COVID-19, вызванная SARS-CoV-2.
Обратите внимание, что из 10 событий только три имели непредсказуемый характер:
- захват американских заложников в Иране,
- «Черный понедельник», по официальной информации, произошел в результате сбоя программного трейдинга, который не справился с большим числом арбитражных и хеджевых сделок,
- террористические акты 11 сентября в США.
Предсказать с помощью анализа или угадать такие события невозможно, поэтому они являются самыми настоящими «Черными лебедями», застают врасплох даже самых «прожженных» инвесторов. Что же касается остальных 7 событий, в той или иной мере, на них можно было обратить внимание и заблаговременно отреагировать.
Как распознать и предсказать обвал рынков
Предсказать обвал фондовых рынков и появление черного лебедя непросто, но все-таки возможно. Если быть еще точнее — подготовиться к потенциальному обвалу можно. Для этого необходимо следить за событиями в мире хотя бы одним глазком и реагировать на все громкие и негативные события.
Например, информация о вспышке вируса COVID-19 в Китае и его распространении на другие страны появилась задолго до обвала рынков в феврале–марте 2020 года.
Показательна новость, которая появилась в ноябре 2019 года, когда стало известно, что крупный американский хедж-фонд Bridgewater Associates, при поддержке банков Goldman Sachs и Morgan Stanley, поставил на обвал S&P500 и Euro Stoxx 50 к марту $1 млрд в виде пут-опционов. Что еще более удивительно, так это то, что грядущий экономический кризис начали предрекать с конца 2018 года, однако истинную причину, которая его запустит, не знал никто. На тот момент все склонялись к тому, что усиление экономического конфликта между США и Китаем станет причиной глобальной рецессии.
Что касается событий, связанных с политическими и военными конфликтами и противоречиями, то здесь не нужно обладать навыками гениального инвестора, чтобы почуять запах «жареного» и подготовиться к возможным последствиям. Например, если происходит острый конфликт США и других государств, то можно ждать обвала нефтяных котировок, санкций, пошлин, запретов, других видов ограничений. Это накладывает отпечаток на фондовые и другие рынки, 2018 год тому яркий пример.
Единственным событием, которое смогли предсказать отдельные аналитики, но которое было абсолютно непредсказуемо или тщательно скрыто, — крах рынка ипотечного кредитования в США и последовавший за ним мировой финансовый кризис 2008 года.
Как защитить активы от вероятного обвала
Представим ситуацию, что вы отреагировали на какое-либо значимое событие, провели анализ и пришли к выводу, что не за горами обвал финансовых рынков. Что делать?
Вариант 1
Не паниковать. Самое простое решение — заблаговременный выход из акций, криптовалют и других активов в деньги, желательно в швейцарский франк, как в одну из самых стабильных валют. После того, как ситуация устаканится, можно снова приобрести проданные активы. Это будет удобно и полезно тем, кто не имеет в своем распоряжении широкого набора активов и опыта хеджирования с помощью опционов или других видов деривативов. Таким образом заранее у вас появится возможность обезопасить себя от потенциальных потерь.
Вариант 2
Использовать пут-опционы на те активы, которые имеются у вас в портфеле. Пут-опционы дают право, но не обязывают продать активы по определенной цене в конкретную дату. То есть на момент наступления даты экспирации (расчетов) по опциону вы можете как продать свои активы, так и отказаться от этого, сохранив их.
Например, у вас в портфеле есть биткоин, который вы купили по $7000, а его текущая цена $10 000. Вы считаете, что в течение ближайших 6 месяцев произойдет обвал на рынках и поэтому покупаете пут-опцион, который дает вам право через 6 месяцев продать биткоин по $9500. Если в течение 6 месяцев происходит обвал, какой бы не была цена биткоина на дату экспирации опциона, вы продаете его за сумму $9500. Таким образом, вы теряете всего $500 от стоимости биткоина + стоимость опциона, которая составит примерно те же $500. Итоговый убыток составит $1000. Однако, если рынок внезапно обвалиться более чем на 10%, вы сбережете свой капитал.
Таким образом, вы можете защитить все ваши активы, однако у данного варианта есть одна проблема — правильно использовать опционы могут только профессионалы. Остальные могут сделать что-то неправильно и потерять больше, чем могли бы сберечь. Как быть?
Вариант 3
Использовать интуитивно понятную биржу даже для новичков, где вы можете купить активы «физически», из которых будет сформирован портфель, а также где можно открывать торговые позиции с левереджем. Допустим, вы купили 10 разнообразных активов и сформировали из них инвестиционный портфель. В какой-то момент вы посчитали, что рынки могут обвалиться и чтобы избежать убытков, вам достаточно выставить лимитные ордера с левереджем на продажу при достижении ценой определенного уровня.
Материал не является финансовой консультацией. Инвестиции связаны с риском потери всех инвестиций. Успех прошлых инвестиций не означает успеха в будущем.
Черный Лебедь
Черный Лебедь (Black Swan) — редкое событие; непредсказуемое, нерегулярное событие огромного масштаба, влекущее за собой существенные последствия; бестселлер Нассима Талеба, который по версии Sunday Times вошел в 12 наиболее влиятельных книг после 2 мировой войны.
- оно аномально, потому что ничто в прошлом его не предвещало
- оно обладает огромной силой воздействия
- человеческая природа заставляет нас придумывать объяснения после того, как оно случилось, делая событие, сначала воспринятое как сюрприз, объяснимым и предсказуемым
- крушение Титаника стран Южной и Центральной Америки летом 1982 года
- теракты 11 сентября 2001 года
- обвал рынка акций в октябре 1987
- Банкротство фонда LTCM в 1998 году
Литература:
[1] Нассим Николас Талеб «Черный Лебедь»
[2] Нассим Николас Талеб «Антихрупкость»
Ссылки:
Записи на смартлабе по теме Черный Лебедь
Статья не закончена. Чтобы добавить свою информацию, пишите в комментарии.
Черный лебедь на фондовом рынке что это
Выражение «черный лебедь» упоминают чрезвычайно часто по случаю и без. Так окрестили и пандемию COVID-19: она стала неожиданностью для всего мира и привела к серьезным последствиям, в том числе в экономике. Но пандемия все еще здесь, ВОЗ официально объявила о ее третьей — для некоторых стран наиболее тяжелой — волне, а рынки осваивают новые максимумы. Инвесторы уже не боятся «черных лебедей»?
Дело в том, что похожие по влиянию на экономику события за последние 100 лет происходили не раз, и инвесторы с опытом уже знают, как нужно инвестировать, чтобы выйти из них без ощутимых потерь или даже заработать.
Разберемся, как влияют «черные лебеди» на финансовые рынки и рассмотрим удачные варианты вложений для российского инвестора, который хотел бы оставаться в плюсе даже в периоды глобальной нестабильности.
Что это за птица такая
Термин «черный лебедь» экономист Нассим Талеб предложил для описания труднопрогнозируемых, неожиданных событий, имеющих значительные последствия. И формально нынешняя пандемия в это определение не укладывается. Талеб настаивает, что событие это было вполне предсказуемым и сам он указывал на опасность всемирной эпидемии, когда вирус еще не вышел из Китая.
Однако людям свойственно упрощать сложные концепции, поэтому к «черным лебедям» часто относят любые масштабные, редкие и неожиданные события, даже если кто-то предсказывал их.
При этом, если саму пандемию называют черным лебедем даже вопреки мнению автора концепции, то падение фондового рынка, к которому она привела в 2020 году, уже точно не «черный лебедь» ни по каким критериям. Вирус замедлил экономическое развитие, повлиял практически на все страны и отрасли. Реакция рынков была вполне предсказуемой.
Бояться не нужно, нужно знать
Лучший способ понять, как влияют «лебеди» на рынки, — посмотреть графики индексов за длительный срок. Здесь представлено движение S&P в послевоенный период. Видны и «черный понедельник» 1987 года, и атака террористов на США в 2001 году, и арабо-израильские войны, и иранская революция 1980 года, и кризис с заложниками в Иране в 1989 году, и падение доткомов, и мировой финансовый кризис 2008-го, и удар, нанесенный по экономике нынешней пандемией, и многое другое. Что-то из перечисленного относится к «черным лебедям» в соответствии с каноном Талеба, что-то нет, но главное — видно, что после каждого падения рынок восстанавливается, а потом обновляет максимумы и идет вверх.
Рис. 1. Исторический график индекса S&P 500 за 90 лет (с периодами рецессий)
Оригинальный график на сайте S&P Global
При этом продолжительность «минусовых» периодов в большинстве случаев — не больше года. С начала 1940-х случилось лишь три затяжных падения рынков, при которых для восстановления прежних уровней индекса потребовалось более года, это кризисы, начавшиеся в 1973, 1981 и 2007 годах. Первый был вызван нефтяным эмбарго, введенным ОПЕК в качестве реакции на очередной арабо-израильский конфликт, второй стал следствием слишком жесткой антиинфляционной политики монетарных властей США, а третий — это кризис “плохих долгов” в американской экономике, который хорошо помнят до сих пор. Но и в этих случаях рынки начали устойчиво расти не позже чем через 14 месяцев после начала кризиса.
Рис. 2. Исторический график индекса S&P 500 (сравнение динамики индекса в каждую из рецессий, начиная с 1945 года)
Оригинальный график на сайте S&P Global
Лекарство от страха
Главные выводы из исторической статистики фондовых рынков:
- «черные лебеди» по своему влиянию на рынки принципиально не отличаются от других кризисных явлений;
- сроки восстановления тесно связаны с длительностью рецессии, но редко превышают один год;
- тренд индексов широкого рынка в долгосрочном периоде всегда восходящий.
Вкладываясь в ETF, инвесторы могут не только сохранить свои инвестиции от «черных лебедей» и прочих экономических проблем, но и заработать. Падение рынка многие воспринимают как возможность — время «распродажи». Если посмотреть на фонды FinEx, то можно увидеть, как они просели зимой и весной 2020 года, а вскоре неизбежно и быстро пошли вверх.
Последние новости
Оперативно о ситуации с ETF
Пишем только проверенное и только важное для ваших инвестиций
Получайте самое свежее в Telegram
Здесь вы найдете советы, как экономить, копить и правильно инвестировать.
Читайте аналитику в Telegram
Следите за новостями в нашем аналитическом ТГ-канале.
Смотрите видео
Мы регулярно снимаем обучающие ролики и вебинары для инвесторов на YouTube.
ВКонтакте
Рассказываем про инвестиции, показываем портфели, расшифровываем аналитику.
ETF — биржевые инвестиционные фонды (exchange-traded funds). Эмитенты ФинЭкс Фандс АЙКАВ (FinEx Funds ICAV) и ФинЭкс Физикли Бэкт Фандз АЙКАВ (FinEx Physically Backed Funds ICAV) далее — Фонды. Фонд является лицом, обязавшимся акциям ETF. Информация раскрывается на сайте finexetf.com.
Информация, представленная на данном сайте, носит исключительно ознакомительный характер, не содержит гарантий надежности возможных инвестиций и стабильности размеров возможных доходов или издержек, связанных с указанными инвестициями, не является заявлением о возможных выгодах, связанных с методами управления активами; не является обещанием выплаты дохода, не является прогнозом роста курсовой стоимости ценных бумаг; не является рода офертой, в том числе побуждением к приобретению акций ETF; не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и ценные бумаги либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать инвестиционным целям инвестора. Определение соответствия ценной бумаги либо операции интересам и инвестиционным целям инвестора является задачей самого инвестора. Инвестиции в рынок ценных бумаг связаны с риском. Стоимость активов может увеличиваться и уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не дают гарантий или заверений и не принимают ответственности, в том числе за любые возможные убытки (прямые или косвенные, предвиденные и непредвиденные в отношении финансовых результатов, полученных на основании использования информации, размещенной на данном сайте и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Данная информация не является предложением финансовых услуг и (или) индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашим инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим личным обстоятельствам, инвестиционным целям, срокам инвестирования и уровню риска, который вы готовы принять при реализации своих инвестиционных решений, является исключительно задачей инвестора. Группа Компаний FinEx, ее дочерние компании и аффилированные лица не несут ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в упомянутые здесь финансовые инструменты, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Представленная информация носит общедоступный характер, не предназначена для конкретной целевой аудитории и/или отдельного лица, не учитывает личные обстоятельства каждого инвестора (не основана на учете информации о нем) и не может рассматриваться в качестве подходящей для инвестирования конкретного лица, получившего к ней доступ.
Любая информация, предоставляемая пользователем сайта, не используется в целях определения инвестиционного профиля этого лица. Предоставляемая информация используется исключительно для формирования набора данных, на основании которых может быть решена задача, обозначенная как целевая в соответствующем разделе.
Источник https://devby.io/news/chyornye-lebedi-na-fondovyh-rynkah
Источник https://smart-lab.ru/finansoviy-slovar/%D0%A7%D0%B5%D1%80%D0%BD%D1%8B%D0%B9%20%D0%9B%D0%B5%D0%B1%D0%B5%D0%B4%D1%8C
Источник https://finex-etf.ru/university/news/chernye_lebedi_nado_li_ikh_boyatsya_investoru/