Преимущества игры на бирже, что получает трейдер при активной торговле, какие преимущества есть у инвестора

Содержание

Преимущества выхода на фондовый рынок

Всем привет. Ремарка в самом начале — IPO стали очень популярными благодаря росту цен на акции компаний в день размещения. Однако доступ частных инвесторов к участию в публичном размещении все еще очень ограничен. Из каких шагов состоит выход IPO, какая доходность у акций и у кого есть доступ к акциям на IPO — разбираемся в этом материале.

Содержание статьи:

Что такое IPO?

IPO (Initial Public Offering), или первичное размещение акций — это процесс предложения акций частной компании на публичном рынке путем их размещения. В рамках выхода на биржу через первичное размещение акций компания выпускает новые акции, продает их и привлекает дополнительный капитал.

Самое первое IPO прошло еще в 1602 году. Dutch East India Company предложила свои акции всем желающим через Амстердамскую фондовую биржу. Главная цель — привлечение дополнительных средств.

Чем длиннее история каких-то процессов, тем сложнее они становятся. Особенно в финансах. Процесс IPO является самым ярким примером усложнения процессов. Инвестиционные банки, андерайтеры, due diligence, road show, проспекты инвестиций, red herring, ценообразование — все эти компоненты являются частью публичного размещения.

Процесс выхода на IPO

Самый простой способ разобраться в IPO — это рассмотреть каждый шаг компании в размещении акций на бирже.

pre-IPO

Для начала — как компании добираются до IPO. Самое популярный путь — прохождение через несколько раундов инвестиций, быстрый рост и достижение той самой стадии. Стадии, когда выход на биржу становится одним из вариантов привлечения инвестиций.

Несмотря на то, что вариант с несколькими раундами инвестиций перед IPO является очень романтичным, — это далеко не единственный путь. Много компаний в биотехе, например, выходят на IPO на достаточно раннем этапе развития. На это влияет капиталоемкость производства, состояние рынка частных инвестиций, уровень развития компании и потенциальное множество других факторов.

Очевидный факт — у IPO есть свои преимущества и недостатки. Есть и другие способы привлечения и выхода из капитала. Через слияния и поглощения (M&A), прямое размещение (Direct Listing), через поглощение публичной компании (популярный в 2020 SPACs) и другие.

Вернемся к IPO. Инвесторы должны зарабатывать на инвестициях, менеджменту необходимы новые средства и инструменты для развития. Коллективным решением борда и менеджмента компании принято решение по выходу на биржу.

Выбор инвестиционного банка

На этом этапе начинает формироваться разница между размером привлеченных компанией средств и ценой, по которой индивидуальные инвесторы и трейдеры смогут получить акции этой компании.

Зачем вообще нужен инвестиционный банк? Кратко: инвестиционный банк — это посредник между компанией и инвесторами в IPO. Можно подумать, что при определенном размере компании реально нанять армию юристов, самостоятельно составить все документы и сэкономить на инвестиционных банках. Да, и это уже будет Direct Listing, или прямое размещение на бирже.

В IPO инвестиционные банки являются неотъемлемой частью. У банков, а в случае IPO их принято называть андеррайтерами (underwriters), есть несколько опций для работы с компанией. От полного выкупа размещения — минимум рисков для компании, — до best efforts agreement — андеррайтер не гарантирует суммы привлеченных средств и выступает лишь посредником для продажи акций. Есть еще вариант all or nothing — либо продаем весь выпуск акций, либо ничего.

Все это, конечно, не настолько увлекательно, но фактически необходимо. Компания выбирает продавца своих акций. Репутация, опыт и возможности инвестиционных банков ведут к тому, что компании выбирают несколько андеррайтеров. Диверсификация рисков в рамках IPO — стандартная практика.

Выбрали банк, решили с форматом взаимодействия, определились, когда компания получит свои средства, а инвесторы — возможность продать акции? Дальше еще больше бумажной работы.

Индивидуальные инвесторы все еще далеко от доступа к акциям компании.

Заявка на IPO

Дальше андеррайтеры и компания проходят через ряд стандартных процедур. Начинается все с engagement letter — это документ, определяющий условия взаимодействия между компанией и банком. Gross spread является одним из самых интересных компонентов.

Фактически gross spread определяет разницу между тем, за сколько банк продаст акции публике, и тем, сколько банки за эти акции заплатят. Зачастую gross spread составляет около 7% от размера IPO. Наконец, мы дошли до цифр.

Статистика говорит о том, что медианное значение вырученных на IPO средств в США составляет около 180 млн долларов (по состоянию на 2020 год).

Из наиболее популярных сделок в 2021 году компании привлекли в рамках IPO:

Bumble — 2,15 млрд долларов;
Robinhood — 2 млрд долларов;
GitLab — 650 млн долларов;
Rivian — 12 млрд долларов.

Rivian — вообще одна из самых интересных компаний, вышедших на биржу в 2021 году. Rivian вышел на IPO без выручки, компания в момент размещения достигла капитализации в 72 млрд долларов. Все финансовые данные мы можем найти в проспектах компании. К примеру, вот проспект Rivian.

Что такое проспект? Проспект — это формальный документ на регистрацию IPO. В США эта форма называется S-1. Когда необходимо посмотреть финансовые данные компании, которая выходит на биржу, можно абсолютно все детали найти по запросу S-1 prospectus for [имя компании].

После заполнения регистрации наступает еще один интересный момент IPO. Называется road show. Этот термин обычно используется для процесса презентации компании ряду инвесторов. Если на ранних стадиях условный road show проводят основатели и ключевые сотрудники, то в рамках IPO это выполняют андеррайтеры. Road show проводится с целью оценки интереса институциональных инвесторов к IPO и оценке спроса на акции.

IPO — это процесс выхода на биржу через предложение акций публике. При чем здесь институциональные инвесторы?

Институциональные инвесторы фактически являются еще одной стороной, которая имеет доступ к условному домкрату. Каждая сторона, прикладывая усилие к домкрату, увеличивает разницу между ценой предложения компании и ценой покупки акций индивидуальными инвесторами на бирже.

Ценообразование

Если мы еще раз откроем проспект Rivian, то увидим, что сразу в первой секции пропущены цифры, по которым компания выйдет на биржу. После регистрации и roadshow андеррайтеры и компания возвращаются к обсуждению цены размещения.

Цена размещения обычно зависит от ряда факторов. Цели компании влияют на ценообразование. Менеджмент хочет привлечь определенный объем средств в рамках размещения. Рыночные факторы также влияют на цену — изменения цен на акции влияет на цену размещения.

Успех road show. Это один из самых сложных факторов. Андеррайтеры балансируют между ценой размещения и фактом подписки для IPO. Подписка фактически означает то, сколько и по какой цене инвесторы смогут купить акций в момент публичного размещения.

Баланс цены в таком случае — максимально важный момент. С одной стороны — компания, которая привлекает средства. С другой стороны — сколько инвесторы готовы заплатить за акции. Зачастую андеррайтеры уменьшают цены для привлечения максимального интереса. Как результат — цена акций значительно увеличивается в рамках размещения. Но в таком случае компания получает средства по заниженной цене.

Процесс ценообразования очень спекулятивный, на него влияет невероятное множество факторов: от личности управляющего партнера андеррайтера до желания компании и инвесторов заработать.

Так а где индивидуальные инвесторы? Уже почти рядом, но все еще с очень ограниченным доступом.

Непосредственно IPO

Мы имеем цену IPO и количество акций, которое будет продано в рамках размещения. Андеррайтерам теперь необходимо определить, как акции будут распределены между инвесторами. С одной стороны, необходимо найти инвесторов, которые не будут продавать акции сразу же после открытия торгов. Это может обвалить цену акции. С другой — если отдать все долгосрочным инвесторам, то в момент открытия не будет достаточно спроса и предложения для формирования рынка.

Некоторые брокеры, в том числе российские, активно работают с андеррайтерами и получают определенные аллокации в процессе размещения. Так как этот процесс очень спекулятивный и фактически решается каждым андеррайтером непосредственно в момент размещения — невозможно заранее сказать, какой инвестор получит какое количество акций. И это как раз тот момент, когда индивидуальные инвесторы смогут поучаствовать в IPO.

Обычно брокеры собирают заявки от индивидуальных инвесторов для понимания спроса — и дальше распределяют акции соответственно тому объему, который они получили от андеррайтера.

День IPO. Менеджмент компании часто приглашают на церемонию открытия торгов в определенный день. Но это не означает, что акции компании начинают торговаться одновременно со звонком об открытии рынков. NYSE (New York Stock Exchange) имеют процесс, который называется price discovery (нахождение цены). Во время этого процесса центром внимания становятся market makers. NYSE даже составил слайд по этому процессу.

Market makers предлагают акции своим клиентам и находятся в поиске пресловутого баланса между спросом и предложением. Очевидно, что если спрос превышает предложение, то цена открытия торгов по этой акции будет расти. В момент баланса market maker предоставляет информацию бирже о том, что цена открытия будет на определенном уровне. Торги начинаются.

Как участвовать в IPO частным инвесторам?

Как мы видим из процесса IPO, у индивидуальных инвесторов немного возможностей поучаствовать в IPO. В общем-то, варианта два.

Первый — через брокера, который получает аллокацию от андеррайтера. В таком случае количество акций будет зависеть непосредственно от андеррайтера. Российские брокеры также могут накладывать ограничение на продажу этих акций, в США брокеры очень аккуратно подходят к процессу IPO и только очень ограниченный список инвесторов получают доступ к аллокации.

Второй — участвовать в момент открытия торгов. В данном случае процесс ничем не отличается от торговли любыми другими акциями.

Доходность IPO

Доходность (неожиданно!) зависит от стадии участия в IPO. Jay Ritter собирает статистику по IPO каждый год. В соответствии с его цифрами, в 2021 году произошло 309 IPO и средняя доходность первого дня торгов составляет 32%. Однако стоит помнить, что это разница между индикативной ценой размещения — той, которую определяет андеррайтер, — и ценой закрытия. В случае серьезного спроса со стороны институциональных инвесторов и роста цены до открытия торгов по этой акции эта доходность не всегда отражает то, что частные инвесторы могут получить от участия в IPO.

Для информационных целей давайте посмотрим на пять громких IPO прошлого года. Именно классических IPO. Coinbase, Roblox, Warby Parker и другие делали Direct Listing. Поэтому предлагаю посмотреть на пять следующих компаний — Rivian, Bumble, GitLab, Robinhood и Udemy.

Дальше буду сухие цифры, но можно проследить общую динамику. В первый день в трех IPO из пяти был значительный рост. Рынок был волатильный последние два месяца, потому все пять компаний оказались в значительном минусе по сравнению с ценой IPO. Акции GitLab потеряли лишь 6% стоимости, Robinhood сейчас торгуется на 65% ниже, Udemy -55%, Bumble -35%, Rivian -25%. Детали тут:

Компании на IPO, февраль 2021

Результаты первого дня IPO

Нажмите, чтобы увеличить изображение

Учитывая, что какие-то брокеры имеют период lock up — промежуток времени, когда продажа акций запрещена, — инвестиции в определенные IPO могут показать существенные убытки.

Очевидно, что IPO — это комплексный процесс. Попасть в него частным инвесторам не так просто. Доходность участия в IPO может казаться высокой, но она не всегда доступна для частных инвесторов. Участие в IPO становится спекулятивной историей. Если инвесторы покупают акции на IPO и продают их сразу в рынок, то, возможно, таким инвесторам будет сложно получить аллокацию в новых IPO.

Вывод — несмотря на то, что IPO может показаться очень понятным инструментом по получению дохода, серьезно заработать на этом процессе может только определенный круг организаций.

Если есть вопросы или предложения по темам, которые хотелось бы раскрыть подробнее в рамках финансов, данных или рынка финансовых технологий — пишите мне в LinkedIn или Twitter.

Биржевая игра: реальные преимущества

Ранее мы говорили про иллюзорные преимущества биржевой игры. Сегодня поговорим про реальные преимущества биржевой торговли.

Есть интересные способы составить портфель акций, есть значительно менее интересные. Интересные способы (их предпочитает большинство) тяготеют к тому, что условно можно назвать финансовый сторителлинг. Рассказывание поучительных историй, к сожалению, всегда гипотетических. «Когда и как повысится цена на сырьё», «произойдёт слияние компаний», «инвесторы позитивно воспримут новость» и т.д., ну вы поняли. Можно даже так: решить, какие компании тебе нравятся, а потом рассказать про них много хороших историй. Мозгу кажется, что наоборот: нет, они нам нравятся потому, что у них блестящие перспективы. Увы, проверить это невозможно.

Обычно мы сначала любим конкретные акции, а потом решаем — за что, примерно, как и с людьми.

Моя долгая практика трейдинга учит, что так нельзя. Насчёт трейдинга у тебя ведь тоже было много идей. Десятки, даже сотни. Но был тестер и цены за прошлые годы. Ты мог проверить эти замечательные идеи. И ты видел, что 90% идей, внушавших надежды, умирали ещё на этой стадии. Хотя за ними стояли не менее увлекательные истории. «Это будет работать, потому что. ». Нет, не будет. Почему с инвестиционными историями должно быть иначе? Вероятно, всё так же. Только дело осложняется тем, что каждая история — уникальная. И нет никакой возможности проверить свой скепсис, прогнав исторический тест.

Но есть менее увлекательный способ составить портфель. Смотреть на акции обезличено, каждая акция — лишь совокупность характеристик. Основные мультипликаторы, отрасль, форма собственности, капитализация, риск, дивиденд, моментум, что-то ещё. И ты выдвигаешь гипотезу, что десять акций, лучшие по параметру Х с долями 10% в портфеле, дадут большую доходность, чем индекс или сто случайных акций с долями по 1%.

Это гипотеза. Можно поднять исторические данные и проверить: так было или нет? К тому же, если идея очевидна, ты не первый, кому она пришла в голову. Если пионер идеи производит впечатление вменяемого человека, можно взять его расчёты и посмотреть. И так по каждому параметру. Ты поймёшь, что важно, а что тебе показалось.

Этот путь скучен и более трудоёмок. Посмотреть вебинар известного гуру проще. Поиграть сценариями — интереснее. Можно посмотреть вебинар и взять сценарии оттуда, смешав в одном стакане халяву и забаву. Искусственный интеллект, вероятно, действовал бы как я, но это не самая человеческая форма поведения. И в этой бесчеловечности, назовём это громко, и есть преимущество. Этот метод будет продолжать работать, потому что он, по понятным причинам, не станет методом всех.

Теперь о том, как можно отличаться от людей в трейдинге. Преимуществом в трейдинге может быть, например, системность + выдержка. Правильные торговые системы, без переподгона, довольно грубые. Полгода ты можешь сидеть с этой системой вообще без прибыли. Человеческая психика устроена так, что не может долго заниматься тем, что не даёт видимого результата (а тратить усилия на то, чтобы терять деньги — вообще боль, которую выдержит не каждый). Нормальной психике нужно всё и сразу. Так не бывает. Поиграв хорошую систему пару месяцев и не получив результата, есть соблазн заняться чем-то ещё. Соблазн не смогут побороть все, поэтому побороть его — реальное преимущество.

Само собой, преимущество — уметь придумать правильные торговые системы. Большинству кажется, самое важное — найти идею успешной торговли (идея понимается как алгоритм, набор формальных правил). На самом деле, важнее зарубить найденную тобой идею успешной торговли на этапе тестов. Если рубить без жалости, большинство идей умрёт. Нам в голову приходит много чего. Большинство того, что пришло — должно побыстрее уйти. Но процедура, где ты рубишь в капусту своё детище:

Делать то, что неочевидно, неприятно, требует затрат времени и что нужно уметь — точно будут делать не все. Или будут «для галочки». Если ты делаешь это как надо, считай, что в поту куёшь алгоритмический меч. Больно и долго, зато на выходе будет оружие, а не картонка.

Вообще, преимуществом может быть много чего. Например, есть математически оптимальная мера риска. Чтобы инвестирование не было мукой, какую-то просадку нужно воспринимать очень спокойно. Чтобы инвестирование не было потерей денег, какую-то просадку нужно воспринимать очень болезненно. Но этот баланс не в природе нормальной психики. Обычно тянутся к одному из полюсов. Если пугает снижение капитала даже на 10%, то остаётся только путь депозитов — путь без прибыли.

Если адреналиновый игрок нормально принимает ежедневные колебания счёта на 10-20%, просадка на 50% кажется ему рабочей — рано или поздно он потеряет всё. Оба полюса плохие: полюс скучной жизни и очень вероятной смерти. Но полярников тянет на своё.

Преимуществом в игре «фондовый рынок» может быть бесстрашие, позволяющее покупать акции на 50% коррекции рынка. А преимуществом в игре «спекуляция» может быть страх, запрещающий играть на кредитные деньги.

Рыночным скиллом может быть даже грамотное обращение со случайным шансом. Например, в 2017 году за покупателем криптовалюты не стояло никакого видимого преимущества. К этому моменту все, кто мог купить биткойн, уже знали, что он есть. Можно было делать только азартную ставку, что всё-таки найдётся тот, кто купит его у тебя по большей цене. Почему он должен найтись, если ты узнал последним? Это ставки без преимуществ, на удачу.

Другое дело — купить ту же криптовалюту в 2013 году. Дело даже не в том, что цена была меньше в сто раз. Дело в том, что теория большего дурака (того, кто купит у тебя сильно дороже) выглядела гораздо симпатичнее. У дурака было сильно больше шансов появится на твоём пути — просто потому, что большинство дураков ещё не знали эту новость, но имели хороший шанс узнать.

Компьютерные гики знали про биткойн в 2010 году. Профессиональные спекулянты узнали к 2013. Широкие народные массы в 2017. Пока народ не знал, у гиков и спекулянтов было преимущество. Я, к сожалению, не компьютерщик — поэтому узнал поздно, но всё же раньше, чем это стало темой таблоидов. Поэтому в 2014 году покупать имело смысл. 50% вероятности отводилось на то, что тема сгорит и я потеряю всё. 50% вероятности на то, что тема дойдёт до телевидения и таблоидов и, вероятно, продажа будет на порядок выше.

Преимущество может быть разным. Но если его нет, активно играть не стоит. Соглашайтесь на ничью — держите пассивный портфель, и делайте то, что вы любите и умеете.

Кстати, открыть свой первый брокерский счёт можно прямо на нашем сайте. А если все ещё боитесь выходить на рынок с реальными деньгами – потренируйтесь на демо-счёте . И обязательно подпишитесь на обновления – актуальные и полезные материалы обязательно пригодятся вам в обучении!

Как устроен фондовый рынок: полный гид для начинающего инвестора

В 2021 году оборот инвестиций составил больше 1 квадриллиона рублей на российском фондовом рынке. Что это за рынок и каковы его особенности, кто и с кем проводит сделки, почему эти сделки безопасны — в статье.

Как устроен фондовый рынок: полный гид для начинающего инвестора

Фондовый рынок — это место, на котором покупают и продают ценные бумаги: акции, облигации и паи биржевых фондов. Поэтому его еще называют рынком ценных бумаг.

Что такое фондовый рынок

По задачам он похож на любой другой рынок — сводит вместе покупателей и продавцов и обеспечивает им безопасную сделку по рыночной цене. Эта цена формируется в результате спроса и предложения. Если бумага подорожала, значит, спрос на нее превысил предложение участников торгов. Если подешевела, значит, желающих ее продать больше, чем желающих купить.

Для фондового рынка характерна чуткость — бумаги практически мгновенно реагируют на новости. Например, в начале апреля 2022 года стало известно, что Илон Маск стал крупнейшим акционером Twitter. После этой новости стоимость акций компании резко выросла.

4 марта акций Twitter выросли на 28% за торговый день. Источник данных: приложение Газпромбанк Инвестиции

Кто есть кто на фондовом рынке

Большая часть операции фондового рынка происходят на фондовой бирже. Именно на ней лежат функции организатора необходимой инфраструктуры для торгов: биржа разрабатывает правила и следит за безопасностью сделок.

В торгах с ценными бумагами участвуют покупатели, продавцы и профессиональные участники рынка.

Источник данных: аналитический отдел ООО «ГПБ Инвестиции»

Чтобы попасть на биржу, инвестору нужен посредник. Таким посредником выступает брокер, именно он передает бирже все поручения инвестора о покупке или продаже бумаги. Поэтому инвестор сначала выбирает брокера — проверяет наличие лицензии, финансовую информацию и изучает отзывы. Потом подписывает с брокером договор, открывает у него счет и пополняет его деньгами. Эти деньги будут списываться при покупке бумаг и удержании комиссии брокера.

Кроме передачи поручений на биржу, в некоторых случаях брокер рассчитывает и удерживает налог на прибыль с операций, обычно он составляет 13%. Подробнее о налогообложении на фондовом рынке — в статье Как платить налоги на доходы от инвестиций и экономить.

Как ведут себя инвесторы на рынке

Инвестор покупает и продает бумаги с помощью брокера в рабочие часы биржи. Обычно сделки происходят в приложении брокера за считаные минуты, но за видимой частью скрывается сложный и хорошо отлаженный процесс:

Инвестор принимает решение о покупке или продаже через приложение брокера.
Брокер передает заявку инвестора в электронную систему биржи.
Система сверяет параметры сделки у покупателя и продавца.
Делается клиринг: биржа все проверяет и оформляет сделку.
Происходит сделка: покупатель забирает бумаги, а продавец — деньги.
В депозитарии появляется запись о сделке, которая подтверждает право собственности инвестора.

Регистратор вносит бумагу и владельца в реестр, который чаще всего используется при заключении внебиржевых сделок. А для инвестора работает депозитарий, который хранит и учитывает активы по каждому клиенту. Сколько бумаг есть у инвестора, какие он проводил сделки — вся информация собрана в депозитарии.

Любая операция на бирже строго фиксируется, поэтому инвестор всегда знает, сколько у него бумаг и в каком количестве.

Компании-эмитенты проходят сложные проверки и процедуры, чтобы выпустить свои ценные бумаги на рынок. Этот процесс называется листингом, и биржа тщательно следит, чтобы эмитент и его бумаги соответствовали всем требованиям. Подробнее об этом процессе можно узнать из статьи Как биржа оценивает надежность ценных бумаг.

Самые популярные активы и их доходность

Активы отличаются друг от друга по своей сути, рискам и доходности.

Акции — ценные бумаги, подтверждающие долю инвестора в уставном капитале компании. Покупая акции, он становится владельцем небольшой части бизнеса. На акциях можно заработать, покупая дешевле, а продавая дороже; а еще некоторые эмитенты платят дивиденды. Подробно об этом активе — в статье Что такое акции и как они появляются. Акции считаются высокорисковым активом, но могут принести более высокую доходность, нежели облигации.

Облигации — это своего рода долговые расписки. Покупая облигацию, инвестор как бы дает свои деньги в долг эмитенту. Через установленный заранее срок эмитент возвращает долг, а до срока погашения выплачивает проценты по облигациям — купоны. Этот актив считается надежнее акций, может регулярно приносить фиксированную доходность. Что такое облигации и как рассчитать их доходность — в статье Как инвестировать в облигации.

Паи биржевых фондов — это ценная бумага, подтверждающая долю инвестора в праве собственности на имущество, составляющее паевый инвестиционный фонд. В состав фонда может входить различное имущество, в том числе готовые портфели, иногда состоящие из десятков ценных бумаг разных компаний. В этом случае инвестор получает возможность инвестировать сразу во все бумаги, входящие в состав фонда. О том, как работают фонды, — в статье Что такое инвестиционные фонды.

В каталоге сервиса Газпромбанк Инвестиции нужную бумагу можно найти по названию самой бумаги или эмитента, тикеру или ISIN — международному идентификационному коду. Источник данных: приложение Газпромбанк Инвестиции

Как считать доходность активов

Чтобы оценить эффективность своих вложений, инвестор оценивает доходность — сколько ему принес каждый вложенный рубль. Она рассчитывается по формуле:

Доходность инвестиций = 100% х (Стоимость бумаг в конце периода + Сумма полученных дивидендов или процентов – Стоимость бумаг в начале периода – Комиссии – Налоги) / Стоимость бумаг в начале периода

Допустим, инвестиции составили 100 000 рублей. Через год стоимость портфеля выросла до 110 000 рублей, а еще инвестор получил 5000 рублей дивидендов. Комиссия брокеру составила 500 рублей, а налоги на дивиденды и прибыль — 13%.

Сначала рассчитаем прибыль: (110 000 + 5000 – 100 000 – 500) х (100% — 13%) = 12 615 рублей. Доходность инвестиций составит: 100% х 12615 / 100 000 = 12,6%.

Инвестируя в ценные бумаги, важно помнить о рисках: доходность большинства инструментов может превышать проценты по депозитам, но никто ее не гарантирует. Кроме того, инвестиции на фондовом рынке не страхуются государством.

Кто следит за фондовым рынком: регулятор и законы

За всеми сделками на фондовом рынке наблюдает государственный регулятор. Он защищает интересы инвесторов и контролирует, чтобы участники торгов соблюдали правила — соответствовали всем требованиям законодательства, работали на основании лицензий и регулярно публиковали свою отчетность для инвесторов. Также регулятор расследует нарушения, штрафует и лишает лицензии недобросовестных участников рынка.

В России таким регулятором выступает Банк России, на его сайте можно найти все нормативные документы.

Основной закон фондового рынка — Федеральный закон № 39-ФЗ от 22.04.1996 «О рынке ценных бумаг». В нем описаны права, обязанности и требования к участникам рынка, ответственность за нарушения. Также здесь подробно расписаны правила выпуска и торговли ценными бумагами, принципы прозрачности и открытости деятельности эмитентов.

Функционирование фондового рынка регламентируется и другими законами:

регулирует взаимоотношения между профессиональными участниками торгов и ответственность за достоверность данных компаний-эмитентов: отчетности, исках, судебных процессах. Еще закон рассказывает, что делать инвестору, если организация предоставила недостоверные данные. описывает правила лицензирования и проведения торгов. дает детальное описание этим терминам и описывает наказания за подобные действия.

Кроме перечисленных законов есть и другие законодательные акты. Все они направлены на то, чтобы рынок ценных бумаг работал по правилам, а инвестор был максимально защищен от мошенничества.

Как оценивают фондовый рынок

Фондовый рынок оценивают по динамике его индекса. У каждой биржи есть свой индекс, в России это индексы Московской биржи: МОЕХ и РТС. Индекс Мосбиржи формируется на основе 50 акций наиболее значимых компаний из разных секторов экономики. По состоянию на 25.02.2022 индекс включает в себя акции более 40 компаний. РТС по структуре повторяет индекс Мосбиржи, но номинирован в долларах США.

График индекса Московской биржи за пять лет. По нему можно оценить, в какие периоды российский фондовый рынок рос, а в какие падал. Источник данных: ru.tradingview.com

Подробнее о главных индексах в России в статьях — Индекс Мосбиржи: какие акции в него входят и для чего он нужен и Что такое индекс РТС и что он значит для инвестора.

Кратко

На фондовом рынке инвестор может купить или продать ценные бумаги, а эмитент — выпустить их и привлечь инвестиции.
Действия всех участников торгов регламентированы законодательством и контролируются биржей и регулятором.
Преимущества инвестиций в фондовый рынок — низкий порог входа, простота совершения сделок и безопасность.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «ГПБ Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «ГПБ Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «ГПБ Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.

Анна Даниленко

Преимущества игры на бирже, что получает трейдер при активной торговле, какие преимущества есть у инвестора

Преимущества выхода на фондовый рынок

Что такое IPO?