Венчурное инвестирование — что это простым языком, как работают инвестиции в венчурные фонды

Прямые и портфельные инвестиции

Мы знаем, что существуют прямые и портфельные инвестиции. Но в чем разница между ними? Давайте попробуем понять и кратко объяснить эти термины.

В чем разница между прямыми и портфельными инвестициями

Было время, когда идея инвестирования денег в компанию выглядела примерно так: каждый владелец или менеджер мечтал найти инвестора-спонсора, который дал бы ему деньги и не спрашивал, на что он их в итоге потратит.

Конечно, это шутка, но в ней есть доля правды. Буквально, прямые инвестиции — это инвестиции, при которых инвестор входит в бизнес, приобретает существенную долю бизнеса и претендует на участие в его управлении. Другими словами, они требуют и контролируют, на что тратятся деньги.

Прямые инвестиции не всегда принимают форму денег. Например, Coca-Cola инвестирует в совместные предприятия с собственными брендами и рецептами. И когда McDonald’s открывает новый ресторан, он продвигает технологию быстрого питания.

Как уже ясно, прямые инвестиции носят индивидуальный характер. В большинстве случаев это прямое соглашение между донором и компанией. Прямые инвестиции можно описать как непосредственное участие инвестора в проекте.

Чтобы иметь возможность покупать и продавать ценные бумаги, вы открываете счет в брокерской или управляющей компании.

Мы имеем дело с прямыми инвестициями буквально на каждом этапе процесса. Если сосед решил открыть автомастерскую или простую шиномонтажную мастерскую и просит денег, то человек, который дал их вам, стал прямым инвестором при определенном условии.

Почти все будущие крупные компании начинают с малого, с самого первого шага. Например, Apple и Microsoft начинали в гаражах, Facebook и Twitter — в общежитиях. В прошлом все эти малые предприятия привлекали прямые инвестиции. Затем они развивались и стали лидерами отрасли.

Интересно, что окружающие их люди, вовремя оценившие идею, становились миллионерами, делая правильные ставки. Это самая большая расплата на сегодняшний день. Речь идет об инвестировании в будущих лидеров отрасли, которые являются пионерами инноваций, меняющих жизнь, и оказываются в нужном месте в нужное время.

Портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции сложнее прямых инвестиций, но в то же время намного проще. Они осуществляются на более поздней стадии развития бизнеса, когда накопление капитала уже налажено, а отношения с инвесторами стандартизированы.

Чтобы иметь возможность покупать и продавать ценные бумаги, вы открываете счет в брокерской или управляющей компании.

Бюллетени долевого участия являются разновидностью стандартного коллективного договора. Тот, кто покупает выпущенные ценные бумаги, получает те же права.

Мечты об управлении бизнесом сбываются. У них есть спонсоры, которые дают им деньги, и они могут лишь косвенно влиять на то, что происходит. И практически нет возможности узнать, на что тратятся деньги. Помимо голосования своими рублями — продажа ценных бумаг, если их не устраивает управление бизнесом.

Рынок обыкновенных акций дает инвесторам право участвовать в управлении бизнесом через собрания акционеров. Однако маловероятно, что это кого-то действительно интересует. По крайней мере, до тех пор, пока у нынешней администрации все хорошо.

Однако это не означает, что акционеры не имеют никакого влияния на компанию. Когда компания показывает плохие результаты, цена на ее акции падает, и люди хотят купить весь бизнес, приобретая ценные бумаги на рынке. И это прямая альтернатива некомпетентному управлению.

Чтобы иметь возможность покупать и продавать ценные бумаги, вы открываете счет в брокерской или управляющей компании.

Условность прямых и портфельных инвестиций

Во многих случаях нет четкой границы между прямыми и портфельными инвестициями, и один вид инвестиций может легко переходить в другой.

Например, во время кризиса, подобного тому, что произошел в России в 1998 году, многие ценные бумаги второго эшелона потеряли ликвидность. Затем биржевые брокеры стали пассивными держателями портфелей, намеренно или ненамеренно превратившись из трейдеров в стратегических инвесторов. Многие из них стали членами совета директоров.

Может произойти и обратная ситуация, если доля ранних инвесторов существенно сократится в результате новых эмиссий. И это не обязательно плохо.

Представьте себе, что кто-то вложил 1000 долларов в акции новой компании, которая впоследствии стала Google. Возможно, поначалу эти деньги составляли почти половину наличности компании. И, конечно, это давало бизнесу определенный контроль и права управления.

Постепенно предприятие привлекало новых инвесторов. Но в финансовом плане это нисколько не огорчает первоначальных инвесторов, поскольку их доля также увеличилась. Сегодня вы можете представить, сколько стоит половина, или десятая часть, или сантиметр капитала Google. Стоит ли беспокоиться о своей доле в таком большом количестве денег?

Венчурные инвестиции

Реализация очень перспективной идеи требует больших инвестиций. Многим инвесторам надоело, что компании собирают деньги, чтобы выйти на рынок с инновационными продуктами, новыми услугами или научными разработками. Кредитные учреждения неохотно финансируют начинающие предприятия, поскольку всегда существует вероятность того, что проект окажется убыточным или вообще не начнется.

Однако, несмотря на высокие риски, любой новый бизнес может найти желающих инвестировать в него в обмен на пакет акций вновь созданной компании. Деньги, привлекаемые различными инновационными стартапами, — это, проще говоря, венчурные инвестиции.

В перспективные проекты можно вкладывать не только деньги. Часто требуются консультационные услуги, юридические консультации, рекламные мероприятия и другая помощь для продвижения компаний на рынке.

Виды венчурных инвестиций

В зависимости от стадии стартапа эксперты выделяют четыре типа венчурного капитала

На запуск бизнеса/производства Учитывая, что вложения происходят на той стадии, когда есть только идея, а компания ещё не зарегистрирована или находится в процессе оформления, это самый рискованный вид инвестиций. Исследования журнала Forbes показывают, что 50% стартапов закрываются в первые пять лет.

Особенности на рынке венчурного инвестирования

Чтобы финансировать проект, инвесторы должны найти его, договориться об условиях с участвующими сторонами, достичь соглашения и ждать результата. Поскольку все окутано неопределенностью, только наиболее склонные к риску компании инвестируют в стартапы на ранних стадиях внедрения. Как компания будет вести себя на рынке, как отреагируют потенциальные конкуренты, найдут или не найдут продукт/услугу свои потребители.

Инвестирование на ранних стадиях связано со значительным риском, но дает инвестору возможность приобрести крупную долю в компании за относительно небольшую сумму. Такие инвестиционные компании, как Microsoft и Tesla, могут быть успешными. Люди, которые инвестируют в бизнес в раннем возрасте, известны как бизнес-ангелы.

Чем увереннее новая компания чувствует себя на рынке, чем больше идей уже реализовано, тем выше входная планка для инвесторов в бизнес-капитал. Поскольку бизнес уже функционирует, риски для инвесторов более многократны, чем для бизнес-ангелов.

В обоих случаях забудьте о быстрой прибыли, поскольку вся прибыль тратится на развитие бизнеса, увеличение продаж и маркетинговую деятельность.

Плюсы и минусы венчурных инвестиций

Поскольку для начинающего предпринимателя на счету каждая копейка, выгоднее приобретать деньги на развитие нового бизнеса у инвесторов, а не у кредитных организаций с высокими процентами. Бизнес развивается без бремени кредита, нависшего над компанией в виде ежемесячных платежей.

Вполне вероятно, что инвестор будет одним из тех, кто помог основать нечто грандиозное, получая неограниченную прибыль при небольших вложениях.

Инвестирование в бизнес как в России, так и за рубежом имеет существенные недостатки. Если старт проваливается, а спасательные инвестиции оказываются недостаточными, инвестор теряет все вложенные средства, даже без компенсации.

Фонды венчурного капитала

Инвестиции в новые предприятия осуществляются как частными инвесторами, так и инвестиционными фондами, известными как рисковый капитал для бизнеса. Они инвестируют в перспективные на первый взгляд компании на ранней стадии. Обычно подавляющее большинство контрактов убыточны, но прибыль от других проектов компенсирует все потери и выводит фонд на прибыльность. Это основная составляющая Фонда поддержки предпринимательства.

Отличным примером успешного американского фонда капитала для бизнеса является Benchmark. С самого начала он инвестировал в ныне известные Uber и eBay, и эти инвестиции принесли много.

Есть также примеры головокружительной эффективности от рискованных инвестиций на российском рынке бизнес-инвестиций. Например, фонд Almaz Capital, который раньше инвестировал в Яндекс. Продажа акций IT-компании принесла фонду прибыль около 1 000%.

Как стать венчурным инвестором в РФ

Самый простой способ инвестировать в только что созданный бизнес — выяснить для себя, кто из ваших друзей реализует интересные бизнес-идеи, и вложить необходимую сумму, предварительно обсудив условия.

Если вы хотите сделать более серьезные инвестиции, вы можете воспользоваться одной из краудфандинговых платформ. Вы можете инвестировать на Angellist и найти зарубежные Start-Ups для инвестирования в отечественные бизнес-идеи на StartTrack.

Другим вариантом является инвестирование через Фонд капиталов для бизнеса. Минимальные лимиты вкладов начинаются от 20 000 долларов США на один проект, и инвесторы бизнес-капитала должны иметь их как можно больше, что определяет процент успеха инвестиций. Например, на российском рынке предпринимательского капитала одним из самых активных фондов является Altair Seed Fund, который инвестировал 15 млн долларов США в 38 компаний, а самым успешным новым капиталом стал акселератор «Сбербанк-500» с 15 сделками на сумму 1,2 млн долларов США. Компания так и сделала.

Независимо от того, как вы инвестируете в только что созданный бизнес, главное помнить, что около 80% проектов должны быть готовы потерпеть неудачу, потерять все свои инвестиции и получить практически неограниченную прибыль.

В теории все они кажутся простыми и понятными — ловушки обычно появляются в процессе торговли. Чтобы минимизировать их, попробуйте сначала приумножить свои виртуальные деньги — откройте демо-счет у брокера Otkritie. Также не забудьте подписаться на обновления, чтобы быть в курсе последних статей.

Еженедельный информационный бюллетень, содержащий лучшие материалы открытых журналов

Никаких минимальных, эксплуатационных или скрытых платежей

Для оформления продукта необходим брокерский счёт

Инвестиционный план «Открытие

Открыть счет акций

Учебный счет

О компании OtkritieInvestments

Улица Летниковская, дом 2, строение 2, Москва, Россия. 4

8800500 99 66

Я согласен на обработку моих персональных данных

Информация в данном разделе сайта носит исключительно информационный характер и не гарантирует и/или не обещает будущую эффективность (возврат инвестиций). Содержащаяся в ней информация является мнением автора (или группы авторов) статьи и не должна рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «ОткрытиеБрокер». Компания «Открытие Брокер» не несет ответственности за использование информации, содержащейся в этих публикациях, и не принимает на себя ответственность за любые убытки, возникшие в результате сделок с активами, основанных на данных, содержащихся в этих публикациях. 18+ лет.

АО «Открытие Брокер» (название продукта: Otkritie Investments), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №. 045-06097-100000, выдан ФКЦБ России 28 июня 2002 года (срок действия неограничен).

АО «Риэлторская компания «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 года на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России (срок действия неограничен). Номер лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг 045-07524-001000 от 23 марта 2004 года на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия.

Что такое венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции — это финансирование новых и перспективных проектов.

Как правило, это инновационные стартапы, представляющие такие технологические отрасли, как разработка программного обеспечения, облачные вычисления, искусственный интеллект, биофармацевтика и т.д.

С точки зрения инвестиций, это самый рискованный вид вложений. По статистике, 75% стартапов не оправдывают вложенных в них средств. В 30-40% случаев проект становится банкротом, и инвестор теряет все вложенные деньги. В большинстве случаев результат оказывается хуже, чем планировалось. Однако если компания вдруг «провалится», возврат таких инвестиций может составить тысячи процентов.

Давайте подробнее рассмотрим, как работает венчурное инвестирование и для кого оно подходит.

Чему вы учитесь?

Что такое венчурный проект

В целом, стартап — это новый бизнес, но для венчурного капитала подходят только проекты со взрывным потенциалом. Например, если вы открываете новую парикмахерскую, это тоже новый бизнес, но он не считается венчурным.

Стартап должен обладать следующими характеристиками

Инновации. Проект предлагает нечто новое, чего еще нет на рынке. В идеале — какая-то инновационная технология, которая может изменить лицо будущего. Например, компания Novartis разрабатывает терапию CAR-T клетками для борьбы с раком. Эта технология способна покончить с раком и изменить облик медицины на десятилетия вперед. Инвазивные методы лечения и химиотерапия уйдут в прошлое.

Технология. Продукт или услуга компании является частью нового технологического этапа. С момента первой промышленной революции в 18 веке человечество прошло через пять последовательных технологических циклов. Сейчас мы находимся в начале шестого, движущей силой которого являются биотехнологии и нанотехнологии, генная инженерия, искусственный интеллект и возобновляемые источники энергии. Между тем, отрасль, занимающаяся традиционными методами добычи углеводородов, имеет столетнюю историю, но уже не считается технологически передовой.

Прежде всего, технологически продвинутые продукты имеют высокую добавленную стоимость, что определяет высокую маржинальность бизнеса, т.е. высокую прибыль при низких затратах. Не случайно два наиболее технологически развитых сектора S&P 500 — ИТ и здравоохранение — являются движущей силой индекса, на долю которых приходится более 40% рыночной капитализации за последнее десятилетие.

Масштабируемость. Эти компании могут агрессивно расширяться и проникать на мировые рынки с новых рынков. Приобретение новых клиентов не означает новых циклов затрат. Это обеспечивает экспоненциальный доход для бизнеса. Например, в случае с парикмахерской, очень сложно и дорого открыть второй салон в другом городе, не говоря уже о другой стране или континенте. В отличие от этого, нет физической связи и быстро растущей социальной сети, которая может охватить глобальную, многоязычную аудиторию.

Таким образом, венчурный капитал связывает участников технологического рынка с инвесторами. Венчурный капитал решил проблему финансирования стартапов и вызвал к жизни такие компании, как Google и Facebook.

Механизм венчурного инвестирования

Венчурный капитал поступает от богатых частных инвесторов и венчурных фондов. Для новых проектов он часто является единственным источником финансирования. В конце концов, традиционные методы финансирования недоступны. Банки не желают финансировать такие рискованные предприятия или соглашаются финансировать только материальные активы. Однако технологические компании, как правило, их не имеют, и их основным активом является интеллектуальная собственность.

Именно тогда на помощь начинающим предпринимателям приходит венчурный капитал. Основная идея венчурного инвестирования заключается в том, чтобы вкладывать средства в перспективные компании до тех пор, пока они не станут достаточно крупными и привлекательными, чтобы быть приобретенными более крупной компанией, или пока они не будут котироваться на фондовой бирже. Ή До момента размещения на фондовой бирже — IPO. средний срок беременности для стартапа составляет 5-8 лет.

На венчурных капиталистов не распространяются законы, которым подчиняются банки. Они не требуют лицензии на ведение бизнеса и не нуждаются в надзоре со стороны центрального банка. Им не нужно поддерживать кредитоспособность или финансовую ликвидность для выполнения своих обязательств перед вкладчиками.

Венчурный капиталист имеет свободу распоряжаться рискованными финансами и принимать на себя высокие риски. Он с самого начала понимает, что большинство стартапов, в которые он инвестирует, не окупятся. Банки не могут позволить себе такую бизнес-модель — их принципы работы основаны на получении процентов по кредитам, поэтому выдаваемые кредиты должны быть безопасными и надежными.

Однако главным недостатком этого вида финансирования новых проектов является то, что венчурные капиталисты обычно приобретают акции компании. Поэтому они имеют право на получение доли от будущей прибыли, право голоса при принятии решений и возможность влиять на дальнейшее развитие проекта. С другой стороны, венчурный капиталист привносит в начинающий бизнес свой опыт, связи и навыки управления бизнесом. Эти навыки часто обеспечивают поддержку и стимул для эффективного роста.

Специализация. Статистика показывает, что 20% всех начинающих компаний терпят неудачу в конце первого года, 50% — в конце пяти лет и 70% — в конце десяти лет. Поскольку риски в венчурном секторе гораздо выше, чем в традиционном, венчурный капиталист обычно делает ставку на десятки компаний одновременно. Большинство его ставок оказываются неудачными, но прибыль от тех, которые оказываются выигрышными, компенсирует потери.

Все стартапы терпят неудачу в конце первого года работы

По словам МаркаСустера, главы UpfrontVentures, ориентиром для инвестирования в бизнес-планы на ранней стадии является ⅓, ⅓ и ⅓. Он ожидает, что одна треть инвестиций окажется полным убытком, две трети частично окупят вложения, а на оставшуюся треть придется основная часть прибыли.

75% стартапов, финансируемых венчурным капиталом, не возвращают деньги инвесторам. Еще в 30-40% инвесторы теряют все вложенные деньги.

Причины банкротства венчурных стартапов

Производство не соответствует месту расположения	34%.
Проблемы маркетинга	22%.
Групповые проблемы	18 процентов
Экономические нарушения	16 процентов
Технические проблемы	6%
Операционные и законодательные трудности	по 2%

Плюсы, минусы и риски венчурных инвестиций

Помимо огромной выгоды, которую получают венчурные капиталисты, спекулируя на «единороге», дополнительным стимулом для них является желание участвовать в проекте. В конце концов, они становятся постоянными клиентами инновационных стартапов, что означает возможность изменить мир. Благодаря их участию человечество может вскоре увидеть следующий Amazon или Tesla. Это означает, что эти люди могут вписать себя в историю.

К недостаткам инвестиций в бизнес относятся высокий риск, необходимость наличия административных и финансовых знаний, а также понимания деталей бизнеса. Кроме того, инвесторы в бизнес-риски должны обладать устойчивым психологическим профилем, чтобы быть в состоянии справиться с частыми потерями.

Как преодолеть выгорание

Субъекты рынка

Венчурные капиталисты — это частные лица, компании или фонды, работающие в секторе венчурного капитала. Компания и фонд являются разными юридическими лицами — компания является более широким понятием. Часто фонд и его управляющая компания объединяются в одну компанию.

В пятерку самых активных компаний на российском венчурном рынке в 2019 году входят.

1. ‘Зубельбанк’ — 26 соглашений.
2. Система — 17 предложений.
3. Mail.ru Group — 13 предложений.
4. Лаборатория Касперского — 10 предложений.
5. S7 Group — 8 предложений.

Венчурные капиталисты управляют накопленным капиталом многих частных инвесторов и считаются одним из самых рискованных видов коллективных инвестиций, сравнимым с хедж-фондами. Поэтому российское законодательство рассматривает их как инструмент, подходящий только для квалифицированных инвесторов.

Венчурные капиталисты могут участвовать в инвестиционной деятельности с высоким риском, покупать пакеты акций компаний или кредитовать компании, например, через валютный рынок. Единственное, что им запрещено делать, это инвестировать в банковскую и страховую отрасли.

Инвестиционные показатели. Поскольку бизнес-фонды являются особым механизмом инвестирования, информация о доходности не является общедоступной. Управляющие компании не обязаны раскрывать эту информацию. По данным Российской венчурной компании, средние инвестиции в бизнес-планы в мире составляют от 20% до 35% в год.

Cambridge Associates ведет специализированный индикатор американского делового капитала, в котором собраны данные 1974 года по деловому капиталу США. Ниже приведено сравнение среднегодовой доходности этого индекса с основными эталонными показателями акций, которыми являются S&P 500, NASDAQ и DOW JONES. Более подробно эти индексы обсуждались в других статьях.

Избранные статистические данные из Индекса делового капитала США и PPDF, 1.1MB

Как вы можете видеть, среднегодовые показатели фондов бизнес-капитала сильно варьируются от одного исторического периода к другому, составляя 15,3% за пять лет и 9,04% и 22,9% за 10 и 20 лет соответственно. В некоторые периоды индексы акций превосходили фонды предпринимательского капитала, например, в течение 5 и 15 лет.

Среднегодовая доходность индекса фондов интересов и бизнес-рисков США, конец элемента 2017 года

5-летний	10-летний	15 лет	20 лет	25 лет
Индекс делового капитала	15.3% 15.3% 15.3% 15.3%	9.04% 9.45% 9.45% 9.45% 9.45	9.45% 9.45% 9.45% 9.45% 9.45% 9.45% 22.9	22.9% 22.9% 22.9% 22.9% 22.9% 22.9% 22.9% 27.99	27,99 процента
S&P 500	15.79% 15.79	8.5% 8.5% 8.5% 8.5% 9.92	9.92% 9.92	7.2% 9.69% 9.69% 9.69	9.69% 9.69% 9.69% 9.69% 9.69% 9.69% 9.69
Nasdaq	17.98% 17.98% 17.98% 17.98% 17.98% 17.98% 10.04	10.04% 10.04% 11.57% 11.57% 11.57	11.57% 11.57% 11.57% 11.57% 11.57% 11.57% 11.57	7.68% 7.68% 7.68% 7.68% 7.68% 7.68% 9.73	9.73% 9.73% 9.73% 9.73% 9.73% 9.73% 9.73
Доу Джонс.	16.37% 16.37	9.28% 9.28	10.25% 10.25	8.36% 8.36	10.96%.

Различия между инвесторами традиционного и бизнес-капитала. Традиционные инвесторы работают в более консервативных секторах и часто формируют стратегические портфели из различных категорий активов. Рыночная волатильность, то есть степень изменчивости доходности, и цена актива считаются оценками риска. С другой стороны, инвесторы в бизнес-капитал рассматривают только технологические проекты и считают риском частичную потерю капитала.

Ключевые различия между подходом на основе бизнес-капитала и традиционным подходом:.

1. Высокий риск и сложность прогнозирования.
2. Высокий доход в случае успеха.
3. Личное участие инвестора в развитии Start -UP бизнеса.
4. Когда срок действия компании истекает, инвестиции полностью изымаются.
5. Это недавно созданные предприятия с взрывными возможностями. Иногда это талантливые люди, у которых есть свои проекты и которым нужны покровители.

В одной из своих статей я привел пример того, как философия бизнес-капитала может быть применена к традиционным инвестициям. Например, дифференциация портфелей между перспективными компаниями, которые вышли на рынок через АМК, или поиск «историй роста».

По данным РВК, для российского рынка делового капитала в 2019 году активными были в общей сложности 89 бизнес-ангелов, подписавших в общей сложности 170 контрактов.

Пять самых активных бизнес-ангелов в России в 2019 году:.

1. Богдан Яровой — 13 сделок.
2. Александр Румянцев -9 контрактов.
3. Сергей Дашков -6 сделок.
4. Дмитрий Шурыгин -6 сделок.
5. Алексей Карлов — 5 контрактов.

Стадии венчурного инвестирования

Посевная стадия, или другие посевные стадии: у компании есть идеи, но нет готовых продуктов. Оригинальная работа продолжается. На этом этапе бизнесмен должен убедить инвесторов в том, что его вновь созданный бизнес устойчив и будет иметь успех на рынке. Потенциальные инвесторы изучают технические аспекты продукта и финансовую целесообразность инвестиций.

Средства, полученные на этом этапе, часто приводят к увеличению производства и дополнительному маркетингу.

Поздний или поздний, или стадия pre-IPO. Компания превращается в крупную организацию и демонстрирует признаки превращения в публичную компанию. Обычно это заключительная стадия венчурного капитала. Его основная цель — сделать компанию публичной, чтобы венчурный капиталист мог выйти из проекта с прибылью. Венчурные инвестиции на этом этапе используются для финансирования слияний, подготовки к приобретению конкурентов или финансирования этапа IPO.

На более поздней стадии развития в дело вступает венчурный капитал. Это может происходить тремя способами

1. Приобретение проекта другой компанией.
2. IPO, т.е. выход на фондовый рынок через публичное размещение акций.
3. Внебиржевые продажи — самый редкий вариант.

Условия на территории России

Обзор российского венчурного сектора PDF, 5,1 Мб

Санкции, введенные с 2014 года, нанесли серьезный удар по российскому рынку венчурного капитала и способствовали оттоку иностранного капитала. В целом, сектор венчурного капитала в каждой стране зависит от состояния бизнес-среды. В странах с благоприятной бизнес-средой больше новых предприятий и ниже процент неудач.

Глобальный монитор предпринимательства проанализировал предпринимательский фон различных стран на основе статистических данных и общих критериев, таких как государственная политика, образование, НИОКР и инфраструктура. Он обнаружил, что Россия опережает другие страны по одному показателю — динамике внутреннего рынка. Для сравнения, Индия превосходит глобальный показатель по всем параметрам.

Распределение инвесторов в 2019 году

Поделиться	Количество договоров	Количество затрат по контрактам
Фонды венчурного капитала	42% от общего числа	473	61
Бизнес-ангелы	43 процента	170	14
Предприятия	15%	133	7

Как стать венчурным инвестором

Успешные предприниматели, чей бизнес обычно достиг пика своего роста и у которых нет финансовых возможностей для покупки конкурентов из смежных отраслей, инвестируют в венчурный капитал. Кроме того, традиционные предприятия не могут расширяться за рубежом. Затем предприниматели обращают свое внимание на планы по привлечению венчурного капитала. Однако самым популярным и удобным вариантом для них обычно является инвестирование в венчурный капитал.

Чтобы стать независимым игроком, необходимо систематически работать над своей репутацией, налаживать связи и глубоко разбираться в предмете. Затем вы постепенно станете известны, и все больше и больше стартапов будут обращаться к вам с предложениями о финансировании. Вам просто нужно быть более разборчивым в помощи, которую вы оказываете другим.

Станьте бизнес-ангелом. Самый простой и очевидный способ — инвестировать небольшие суммы в стартапы знакомых вам людей. А также постоянный мониторинг информационного поля и профессионального сообщества. Имеет смысл обратить внимание на технопарки и бизнес-инкубаторы, такие как «Сколково» и Фонд развития интернет-инициатив. Создание положительной репутации инвестора и расширение контактов повысит вероятность того, что к вам обратятся новые группы финансирования. Начинающим бизнес-ангелам также имеет смысл вступить в инвестиционные клубы, такие как Angelsdeck, и попытаться инвестировать в 10-20 проектов на краудфандинговой платформе.

Краудфандинг. Вы можете найти и выбрать проекты для инвестирования через международные платформы бизнес-инвесторов MicroVentures и Angellist, или StartTrack в России, где инвестируют опытные инвесторы. Сделки осуществляются в электронном виде. В отличие от инвестиций во взаимные фонды, не требуется платить за управление. Проекты публикуют отчеты о своей деятельности, обеспечивая прозрачность инвестиций. Это один из самых дешевых способов попробовать венчурные инвестиции и начать исследовать этот мир.

Даже опытные инвесторы регулярно вкладывают небольшие суммы через различные национальные краудфандинговые платформы, чтобы следить за общей ситуацией на рынке.

Соинвестирование. Клубы инвесторов — это сообщества бизнес-ангелов, которые позволяют начинающим компаниям создавать совместные предприятия. Вариант партнерства заключается в том, что инвестор отдает клуб на аутсорсинг и находит подходящий инвестиционный проект, который выплачивает небольшой процент в виде гонорара. Преимущество этого варианта в том, что клубу не нужно самому просчитывать перспективы и прибыльность проекта, чем занимаются аналитики и экономисты клуба.

Нередко клубы приглашают инвесторов для совместного инвестирования. Это отличная возможность для начинающих венчурных капиталистов принять участие в хорошем проекте с минимальными инвестициями. Часто для этой цели создается консорциум.

Консорциумы — это венчурные фонды, созданные для инвестирования в конкретные стартапы. В этом случае соглашение возглавляет ведущий инвестор, представляющий группу соинвесторов.

Совместные предприятия создаются как с краудфандинговыми платформами, так и с посевными фондами. Например, совместное предприятие может быть создано с Angellist или в ассоциации с национальным клубом инвесторов. Такой подход снижает риск, поскольку дает возможность инвестировать вместе с опытными инвесторами. Однако это связано с дополнительными расходами. Административные и юридические расходы и вознаграждение управляющего за успешную деятельность

Как заработать на венчурных инвестициях

Обучение инвестициям. Чтобы получить знания в области венчурного капитала, стоит получить информацию, изучить материалы, наладить контакты с другими инвесторами и посетить курсы. Например, ФРИИ и «Сколково» обучают инвестированию в бизнес-планы.

Направление. Частные инвесторы располагают меньшим капиталом и должны сосредоточиться на посевной и ангельской стадиях проекта, если риски высоки. Перед инвестированием необходимо выделить время на накопление знаний и углубление в детали бизнеса. Первый шаг в венчурном инвестировании лучше всего делать вместе с опытным инвестором-ангелом.

Поиск проекта. При выборе стартапов следует учитывать следующие критерии Компания должна вести активную деятельность в области науки и техники, иметь убедительный бизнес-план, а срок реализации проекта не должен превышать шести лет. Также стоит тщательно проверить наличие или необходимость рассмотрения авторских прав, патентов и авторских прав на реализуемый проект.

Подписание контракта. Прежде чем вкладывать деньги, стоит изучить перспективы и цели проекта. Основным вопросом на этапе переговоров является оценка стоимости проекта. Инвестор и начинающая компания должны договориться о стоимости проекта.

Поскольку на этом этапе обычно нет объективной оценки проекта, договориться о цене может быть сложно. Цена проекта формируется непосредственно в процессе переговоров между руководством стартапа и инвесторами. Как правило, цена близка к цене, предложенной последним. Это объясняется тем, что профессиональные венчурные капиталисты являются гораздо более опытными трейдерами и имеют более сильную торговую позицию как держатели капитала.

Срочный лист PDF, 188 КБ

После определения стоимости компании стороны согласовывают условия инвестирования путем составления term sheet — документа, в котором излагаются все важные детали предстоящего финансирования. Для компании срочный лист является промежуточным этапом в процессе заключения соглашения путем подписания договора.

Стратегия развития. Это выбирается в зависимости от характера проекта, его целей и финансирования. Во многих случаях бизнес-ангелы сами берут на себя управление проектом.

Продажа акций на открытом рынке. Первое публичное размещение акций может состояться после того, как венчурный инвестор вышел на публичный рынок через IPO (Initial Public Offering). На этом этапе акции предлагаются для покупки неограниченному числу лиц, и венчурный капиталист имеет возможность заключить сделку, обещая свою прибыль.

Крупные венчурные фонды в России

По данным РВК, в 2019 году крупнейшими и наиболее активными паевыми фондами являются следующие

1. Фонд посевных инвестиций AltaIR — 38 соглашений.
2. DayOneVentures — 27 сделок.
3. Соглашения Luna Capital I & II & III-20.
4. Target Global — 19 предложений.
5. DST Global — 19 предложений.

1. Зубелбанк-500-15 сделок.
2. TealTechCapital-9 сделок.
3. Контракты A&A Capital-8.
4. DigitalHorizon-7 предлагает.
5. AlphaAccelerator-7 предлагает.

1. Соглашения FRII-45.
2. StartaVentures-26 сделок.
3. StartupLab-19 предлагает.
4. TealTechCapital-9 сделок.
5. Московский фонд развития венчурного инвестирования — 8 договоров.
6. Контракты A&A Capital-8.

Иностранные фонды, имеющие соглашения в России:.

1. DayOneVentures — 27 сделок.
2. StartaVentures-26 сделок.
3. Target Global — 19 предложений.
4. DST Global — 19 предложений.
5. SistemaAsiaFund-9 сделок.

1. ФРИИИнвест-45 сделок.
2. AltairCapital-38 сделок.
3. TealTechCapital-35 сделок.
4. StartaVentures-26 сделок.
5. LunaCapital-20 сделок.

Успешные венчурные инвесторы

Журнал Forbes ежегодно составляет список самых успешных венчурных капиталистов. Эта классификация известна как список Мидаса. Журнал также публикует рейтинг самых успешных венчурных капиталистов и женщин-венчурных капиталистов в Европе.

Источник https://bankiros.ru/wiki/term/pramye-i-portfelnye-investicii

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/venchurnye-investicii/

Источник https://journal.tinkoff.ru/guide/venture-invest/