Как рассчитать возврат инвестиций (ROI)? R Blog RU — RoboForex

Как рассчитать возврат инвестиций (ROI)?

Многие трейдеры покупают и продают различные активы каждый день, однако далеко не каждый представляет, как правильно оценить, насколько качественно он делает подобные инвестиции.

Профессиональные инвесторы довольно часто используют понятие ROI — этот показатель позволяет оценить насколько окупились инвестиции, что в конечном итоге поможет инвестору зарабатывать именно в долгосрочной перспективе. Также показатель используется для эффективного инвестирования не только в бизнес, но и в любые финансовые активы. В переводе с английского «ROI» (Return on Investment) означает возврат инвестиций и представляет собой отношение чистой прибыли к инвестициям.

Для чего нужен коэффициент ROI?

Если мы говорим про реальный бизнес, то этот показать подскажет качественную оценку инвестиций в бизнес именно в долгосрочном плане. Если же трейдер или инвестор покупает акции и хочет оценить прибыль от дальнейшей продажи ценных бумаг, то здесь показатель ROI способен дать оценку различным компаниям и призван подсказать трейдеру, какая из бумаг будет более прибыльной.

За счет этого инвестор уже может собрать портфель из наиболее стабильных компаний, даже несмотря на рыночные колебания. Для оценки вложений в акции мы можем взять любую бумагу и рассмотреть на простом примере покупки данных акций, какой ROI мы в итоге получим.

Пример показателя ROI для акций Amazon

К примеру, в начале текущего 2020 года одна акция Amazon стоила 1840$. Мы покупаем 1 акцию компании, именно это и будет размером наших инвестиций.

Уже к ноябрю 2020 года стоимость акций Amazon выросла до уровня 3310$. Таким образом, купив 1 акцию в январе 2020 года и продав ее в ноябре 2020 года, мы бы заработали 1470$ чистого дохода. Рассчитаем ROI: поделим 1470 на размер инвестиций (1840), умножим на 100%.

Здесь важно понимать, что если показатель возврата инвестиций получается выше процента по банковскому вкладу, то можно смело рассматривать инвестиции в эту компанию. Но это, конечно, при условии, что и стоимость акций будет расти, и компания будет выплачивать дивиденды.

Если же показатель ROI падает ниже % по банковскому вкладу, то трейдеры стараются не рассматривать подобные инвестиции. Такие моменты могут возникнуть в рамках сильного обвала рынка.

В нашем примере за счет роста стоимости акций показатель возврата инвестиций оказался очень высоким. Конечно, важно понимать, что могут быть коррекции на рынке и данный показатель на самом деле будет ниже.

Какой показатель ROI считается качественным?

Если мы говорим про реальный бизнес, то здесь значение возврата инвестиций выше 10% считается оптимальным показателем. Если ROI оказывается ниже, тогда проще будет вложиться в простой банковский депозит.

При инвестициях на валютном рынке, фондовом рынке или же в нефть даже отрицательный показатель ROI имеет место быть. Более того, большинство опытных инвесторов готовы вкладывать именно в недооцененные активы.

В качестве небольшого примера или же идеи для поиска таких возможностей мы можем рассмотреть нефть марки Brent. Здесь часто происходят серьезные падения рынка, а инструмент подолгу может пребывать в рамках нисходящей тенденции. Имеет смысл изучить максимальный отрицательный ROI, который бывает в эти моменты и рассматривать покупки, только когда видим данную ситуацию. Тем самым мы будем следовать заповедям таких величайших инвесторов как Уоррен Баффетт, и покупать активы, только когда они сильно упали, а не на вершинах рынка.

К примеру, с начала года цена нефти упала с 71$ до 16$, то есть показатель ROI в этот момент находился бы на уровне -77%. Если бы мы купили нефть по максимальной цене, то уже через несколько месяцев могли бы продать в несколько раз дешевле, что, конечно же, совсем невыгодно.

С другой стороны, это может быть сигнал к тому, что именно сейчас есть тот хороший момент для покупки актива, потому что его цена сильно упала. А выходить из рынка можно, когда показатель ROI достиг уровня 50%. Опять же, опытный трейдер может и так, без дополнительных расчетов, оценить данную ситуацию и просчитать все в уме.

Основные преимущества ROI

• В первую очередь, можно говорить о простоте расчетов. Довольно просто и быстро сравнить как инвестиции в компании, так и оценить различные акции, что позволит равномерно распределить свои инвестиции.
• Можно сказать, что показатель возврата инвестиций представляет собой лучшее решение для быстрой оценки как бизнеса, так и компаний в целом.
• Конечно же, анализ исторических данных. Здесь мы также быстро и просто можем оценить, насколько правильными были инвестиции трейдера исходя из результатов данного показателя.

Основные недостатки ROI

• Не учитывается временной фактор, то есть не совсем понятно, за какой временной промежуток считать данный показатель, и насколько от этого будут зависеть результаты наших инвестиций.
• К примеру, за несколько лет показатель ROI может отображать хорошие данные, а за период с начала текущего года всё будет наоборот. Поэтому здесь уже инвестор самостоятельно принимает решение и учитывает различные временные данные. Возможно, имеет смысл сделать собственное исследование, в результате которого удастся выделить качественные временные факторы, от которых и стоит отталкиваться.

• Мы не учитываем абсолютно все данные и затраты. Как правило, собрать все необходимые для расчётов цифры, особенно для больших компаний, не всегда получится. С другой стороны, на фондовом рынке, в качестве затрат могут выступать различные комиссионные и разница между ценой покупки и продажи.
• Многие инвесторы отмечают, что данный показатель будет абсолютно бесполезным для сложных рынков.
• К сожалению, мы не сможем посчитать потенциальную прибыль, а получаем показатель только за определенный временной промежуток. Было бы также интересно просчитать и оценить на перспективу ближайших нескольких лет, чтобы понимать уровень возврата инвестиций через эти временные промежутки.

Заключение

Есть мнение, что ROI — очень популярный на сегодняшний день коэффициент, и особенно часто его используют маркетологи. Если же мы рассматриваем использование этого показателя для любого типа финансового рынка, то здесь также есть варианты для различных исследований, которые может самостоятельно произвести инвестор.

Как в примере с нефтью Brent, мы можем высчитать показатель ROI, который будет сигнализировать о потенциальных покупках и показывать, что рынок сильно упал, и что в этот момент и можно открывать длинные позиции. С другой стороны, мы просто можем оценивать размер этого падения и также находить максимальные просадки актива, которые также будут давать сигнал к началу движения вверх.

Поэтому, как и любой вариант торговли, данный показатель может подсказать нам какие-то интересные идеи, которые мы можем применять для более качественной работы. К сожалению, чаще ROI будет интересен для инвесторов, которые просто считают возврат инвестиций от вложений в различные акции и анализируют эти данные в рамках оценки своих вложений.

Инвестируйте в американские акции на выгодных условиях! Реальные акции на платформе R StocksTrader от 0,0045 USD с минимальной комиссией в размере 0,5 USD. Вы можете попробовать свои навыки торговли в платформе R StocksTrader на демо-счёте или открыть реальный торговый счёт, для этого нужно только зарегистрироваться на сайте RoboForex и открыть счёт.

Андрей Гойлов

Финансовый аналитик и успешный трейдер, в торговле предпочитает высоковолатильные инструменты. Ежедневно участвует в проведении вебинаров по трейдингу и в разработке образовательных материалов компании RoboForex.

Как рассчитать норму возврата инвестиций

НАЧАЛО БИЗНЕСА

5 МИН

Как рассчитать внутреннюю норму доходности

С помощью расчёта внутренней нормы доходности (ВНД) можно узнать, стоит ли инвестировать в проект. Объясняем, как рассчитать и использовать этот финансовый показатель.

Что такое ВНД

Предположим, вы хотите вложить средства в бизнес-проект, который в будущем должен принести деньги. Чтобы понять, насколько это выгодно, нужно из предполагаемого дохода вычесть сумму начальных инвестиций.

Казалось бы, всё просто. Но есть нюанс: 1000 рублей сегодня и 1000 рублей через год — неравнозначные суммы, потому что деньги имеют свойство дешеветь. В связи с этим для оценки будущего дохода от инвестиций в расчётах используют ставку дисконтирования.

Ставка дисконтирования — это процент, отражающий соотношение будущего дохода и его нынешней стоимости. При определении этого показателя учитывают все риски бизнес-проекта, включая инфляцию, обострение политической ситуации, ошибки менеджмента и т. д. Чем выше риски, тем выше процент, на который «сгорят» деньги инвестора через какое-то время.

Как рассчитать внутреннюю норму доходности (формула)

Внутренняя норма доходности — центральный критерий, на который ориентируется инвестор, решая, стоит вкладывать деньги в проект или нет. Этот показатель фигурирует во всех финансовых моделях и бизнес-планах и является сердцем этих документов. Вот почему инициаторы проекта и представители компании должны обязательно знать, как рассчитывается показатель и как не ошибиться в вычислениях.

Почему показатель внутренней нормы доходности — ключевой

Как известно, любому инвестиционному проекту сопутствует масса математических вычислений: анализ данных прошлых периодов, статистики, аналогичных проектов, составление финансовых планов, моделей, прогнозных условий, сценариев развития и др.

О том, как выстраивать финансовое планирование, см. статью «Организация финансового планирования и бюджетирования».

Помимо общей цели максимально точно оценить перспективы проекта, просчитать необходимые для его реализации ресурсы и спрогнозировать основные возможные трудности, у таких детальных расчетов есть одна связующая цель — выяснить показатели эффективности проекта.

На выходе их 2: чистая дисконтированная стоимость (NPV — net present value) и внутренняя норма доходности (IRR — internal rate of return). При этом именно внутренняя норма доходности(рентабельности) используется наиболее часто в силу своей наглядности.

Но такие финансовые документы, модели и т. д. зачастую занимают не одну сотню страниц печатного текста. А инвесторы, как известно, люди очень занятые. И в бизнес-кругах придумали лифт-тест: человек (инициатор проекта) за время, пока едет с инвестором в лифте (около 30 секунд), должен убедить его вложить деньги в проект.

Как это сделать? Естественно, рассказать, что же получит инвестор на выходе, т. е. оценить вероятный доход от всего проекта и доход собственно инвестора. Для этой цели и существует показатель внутренней нормы доходности.

Итак, что же такое внутренняя норма доходности?

О чем говорит внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности — это такая ставка процента, при которой чистый проектный доход, приведенный к ценам сегодняшнего дня, равен 0. Другими словами, при такой процентной ставке дисконтированные (приведенные к сегодняшнему дню) доходы от инвестиционного проекта полностью покрывают затраты инвесторов, но не более того. Прибыль при этом не образуется.

О том, как рассчитать чистую прибыль (в том числе прогнозную), см. в статье «Как рассчитать чистую прибыль (формула расчета)?».

Для инвестора это значит, что при такой ставке процента он сможет полностью компенсировать свои вложения, т. е. не потерять на проекте, но и ничего не заработать. Можно также сказать, что это порог прибыли — граница, после пересечения которой проект становится прибыльным.

На первый взгляд немного пространное определение внутренней нормы доходности обозначает показатель, имеющий решающей вес для инвестора на практике, поскольку позволяет быстро и, самое главное, наглядно получить представление о целесообразности вложений в конкретный проект.

Обратите внимание! Показатель внутренней нормы доходности — величина относительная. Это значит, что сам по себе он мало о чем говорит. К примеру, если известно, что внутренняя норма доходности проекта — 20%, то этих сведений для принятия инвестором решения недостаточно. Нужно обязательно знать иные вводные, речь о которых пойдет далее.

Для того чтобы понять, как пользоваться данным показателем, необходимо уметь его корректно рассчитывать.

Как рассчитать внутреннюю норму доходности

Главная особенность исчисления внутренней нормы рентабельности в том, что на практике по какой-либо формуле вручную ее обычно не рассчитывают. Вместо этого распространены следующие методы расчета показателя:

• графический метод;
• расчет с помощью EXCEL.

Чтобы лучше понять, почему так происходит, обратимся к математической сути внутренней нормы доходности. Допустим, у нас есть инвестиционный проект, который предполагает определенные стартовые инвестиции. Как было указано выше, внутренняя норма доходности — это ставка, при которой доходы от проекта (приведенные) становятся равны первоначальным инвестиционным затратам. Однако мы точно не знаем, когда установится такое равенство: в 1, 2, 3 или 10-й год жизни проекта.

Математически такое равенство можно представить в следующем виде:

ИЗ = Д₁ / (1 + Ст) 1 + Д₂ / (1 + Ст) 2 + Д₃ / (1 + Ст) 3 + … + Д_n / (1 + Ст) n ,

где: ИЗ — первоначальные инвестиционные вложения в проект;

Д_1, Д_2…Д_n — дисконтированные денежные доходы от проекта в 1-й, 2-й и последующие годы;

Ст — ставка процента.

Как видно, вытащить из этой формулы значение ставки процента достаточно сложно. В то же время если перенести в этой формуле ИЗ вправо (с отрицательным знаком), то мы получим формулу чистой дисконтированной стоимости проекта (NPV — 2-го ключевого показателя оценки эффективности инвестиционного проекта):

NPV = –ИЗ + Д₁ / (1 + Ст) 1 + Д₂ / (1 + Ст) 2 + Д₃ / (1 + Ст) 3 + … + Д_n / (1 + Ст) n ,

где: NPV — чистая дисконтированная стоимость проекта.

Пример расчета дисконтированной стоимости см. в КонсультантПлюс. Если у вас нет доступа к системе К+, получите пробный онлайн-доступ бесплатно.

Подробнее о том, что нужно знать, чтобы корректно считать NPV, см. в статье «Как рассчитать чистый дисконтированный доход (формула)?».

Далее задача сводится к тому, чтобы подобрать такую ставку процента, при которой значение NPV будет равно 0.

Самым наглядным в этом плане является графический метод подбора. Для этого строят график, где по оси Х откладывают возможные значения ставки процента, а по оси Y — значения NPV, и показывают на графике зависимость NPV от ставки процента. В той точке, где полученная изогнутая линия графика пересекает ось Х, находится нужное значение ставки процента, которое и является внутренней нормой доходности проекта.

Однако сегодня показатель внутренней нормы доходности обычно рассчитывается путем составления финансовой модели в EXCEL, поэтому любому инициатору стартапа важно представлять, как посчитать показатель без помощи графиков.

Как рассчитать норму доходности в EXCEL

Для расчета внутренней нормы доходности в EXCEL существуют 2 способа:

• с использованием встроенных функций;
• с использованием инструмента «Поиск решения».

1. Начнем со встроенных функций. Чтобы посчитать внутреннюю норму доходности по проекту, нужно составить таблицу ежегодных планируемых показателей проекта, состоящую из нескольких столбцов. Обязательно следует отразить в ней такие цифровые значения, как первоначальные инвестиции и последующие ежегодные финансовые результаты проекта.

Важно! Ежегодные финансовые результаты проекта следует брать в недисконтированном виде, т. е. не приводить их к текущим ценам.

Для большей наглядности можно дать расшифровку ежегодных плановых доходов и расходов, из которых в итоге складывается финансовый результат проекта.

Пример 1

Год жизни проекта

Первоначальные инвестиционные вложения, руб.

Плановые доходы по проекту, руб.

Плановые расходы по проекту, руб.

Финансовые результаты проекта, руб.

После составления такой таблицы для расчета внутренней нормы доходности останется применить формулу ВСД.

Обратите внимание! В ячейке значения формулы ВСД следует указать диапазон сумм из колонки с финансовыми результатами проекта.

Однако на практике инвестиционные проекты не всегда сопровождаются регулярными денежными поступлениями. Всегда есть риск возникновения разрыва: заморозки проекта, его приостановки по иным причинам и пр. В таких условиях используют другую формулу, которая в русской версии EXCEL обозначается как ЧИСТВНДОХ. Ее отличие от предыдущей формулы в том, что помимо финансовых результатов проекта следует указать временные периоды (даты), на которые образуются конкретные финансовые результаты.

2. Для исчисления внутренней нормы доходности при помощи инструмента «Поиск решений» необходимо добавить к таблице плановых значений по проекту колонку со значениями ежегодного дисконтированного финансового результата. Далее нужно в отдельной ячейке обозначить, что здесь будет вычислено NPV, и прописать в ней формулу, содержащую ссылку на другую пустую ячейку, в которой будет рассчитана внутренняя норма доходности.

Важно! В строке «Установить целевую ячейку» нужно привести ссылку на ячейку с формулой NPV. Затем указать, что целевая ячейка должна равняться 0. В поле «Изменяя значение ячейки» необходимо сослаться на пустую ячейку, в которой и должен быть посчитан нужный нам показатель. Далее следует воспользоваться «Поиском решений» и вычислить такое значение ставки процента, при котором NPV обращается в 0.

После того как внутренняя доходность проекта найдена, встает основной вопрос: как эти сведения применить, чтобы верно оценить привлекательность вложений?

Внутренняя норма доходности при оценке инвестиционных проектов

Привлекательность любого инвестиционного проекта может быть определена путем сравнения внутренней нормы доходности по проекту с аналогичным показателем другого проекта либо базой для сравнения.

Если перед инвестором стоит вопрос, в какой проект вложить деньги, то выбор должен быть сделан в пользу того, внутренняя норма доходности которого больше.

Но что делать, если проект только 1? В таком случае инвестору следует сравнить внутреннюю норму доходности по проекту с некоей универсальной базой, которая может служить ориентиром для анализа.

Такой базой на практике выступает стоимость капитала. Если стоимость капитала ниже внутренней нормы доходности инвестиционного проекта, такой проект принято считать перспективным. Если же стоимость капитала, напротив, выше, то инвестору нет смысла вкладывать в проект деньги.

Вместо стоимости капитала можно использовать ставку процента по альтернативному безрисковому вложению средств. К примеру, по банковскому вкладу.

Пример 2

Безрисковый вклад в банк может принести 10% годовых. В этом случае инвестпроект с внутренней нормой доходности свыше 10% будет для инвестора привлекательным вариантом вложения средств.

Ограничения и недостатки внутренней нормы доходности

Несмотря на то, что расчет внутренней нормы доходности способен максимально помочь инвестору оценить перспективы вложений в тот или иной проект, все же есть ряд моментов, ограничивающих практическое применение показателя:

• Во-первых, при выборе из альтернативных проектов сравнения только внутренней нормы доходности по ним между собой недостаточно. Рассматриваемый показатель позволяет оценить доходность относительно первоначальных вложенных средств, а не иллюстрирует доход в его реальной оценке. Как следствие, проекты с одинаковым значением внутренней нормы доходности могут иметь разную чистую дисконтированную стоимость. И здесь уже выбор делать следует в пользу того проекта, чистая дисконтированная стоимость которого больше, т. е. который принесет инвестору больше прибыли в денежном выражении.
• Во-вторых, инвестиционный проект может иметь чистую дисконтированную стоимость больше 0 при всех значениях процентной ставки. Такой проект нельзя оценить с помощью внутренней нормы доходности, т. к. для него этот показатель просто не может быть рассчитан.
• В-третьих, на практике очень сложно точно спрогнозировать финансовые потоки в будущем. Особенно это применительно к будущим поступлениям (доходам).

Всегда существуют риски экономического, политического и иного характера, которые могут привести к тому, что контрагенты не будут платить в срок. Вследствие этого будет подвергаться корректировке финансовая модель проекта и, соответственно, значение внутренней нормы доходности. Так что максимально точно спрогнозировать будущие поступления — задача номер 1 при разработке финансовой модели.

Итоги

Внутренняя норма доходности — показатель, являющийся одним из важнейших при оценке финансового потенциала инвестиционного проекта. На него в первую очередь смотрят инвесторы.

Инициаторам проекта нужно помнить, что рассчитать показатель можно как с помощью графика, так и математически, в EXCEL (2 способами: с помощью встроенных функций и «Поиска решений»). Также не помешает сравнить значения по проекту с известной стоимостью капитала.

Кроме того, важно понимать, что показатель внутренней нормы доходности будет наглядно показывать перспективы проекта только в связке с чистой дисконтированной стоимостью, поэтому организации целесообразно представить инвестору расчет и NPV.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Источник https://blog.roboforex.com/ru/blog/2020/11/13/kak-rasschitt-vozvrat-investiczij-roi/

Источник https://www.sberbank.ru/ru/s_m_business/pro_business/vnd-vnutrennyaya-norma-dohodnosti/

Источник https://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/kak_rasschitat_vnutrennyuyu_normu_dohodnosti_formula/