МЕНЮ
"Надежный инвестор"

Будут ли и дальше расти акции Etsy Inc $ETSY

❖ Etsy Inc ($ETSY) - онлайн платформа электронной коммерции где продавцы (физические лица) предлагают на продажу свои изделия ручной работы.

Etsy Inc.

◆ Рыночная капитализация - $16,44
◆ P/E - 119,24
◆ Forward P/E - 65,30
◆ P/S - 14,42

- С начала года акции компании выросли в цене в 3 раза, а после мартовского падения рынков в 4,3 раза.

Бизнес компании довольно простой и понятный:
• Etsy, это площадка, где люди продают товары ручной работы, картины, украшения, мебель, маски и т.д.
• Компания зарабатывает на комиссии с каждого проданного товара.
• Плюс к этому, в конце второго квартала Etsy ввела возможность для продавцов рекламировать свои товары, тем самым обеспечив себе дополнительный источник дохода.

▻ Пандемия коронавирусной инфекции, оказала положительное влияние на бизнес компании. Второй квартал, о результатах которого Etsy отчиталась 05 августа, показал доходы значительно превышающие прогнозы аналитиков, выручка компании увеличилась на 137% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль за этот же период выросла более чем в 5 раз.
Значительную часть дохода компании принесли продажи масок для лица, которых через сервис Etsy было продано на общую сумму $346 млн.
Несмотря на такие впечатляющие результаты, после публикации отчетности цена на акции компании планомерно снижалась, достигнув минимума 17 сентября (снижение составило около 20%). В первую очередь на цену акций повлияли прогнозы на третий квартал, и опасения руководства, что на бизнес компании может негативно повлиять закончившаяся программа поддержки населения в США, т.к. после отмены дополнительных выплат благосостояние граждан снизится, что в свою очередь может привести к снижению продаж в сервисе компании.

- Сегодня, в предверии отчета за третий квартал, цена на акции $ETSY равна цене в день публикации отчета за второй квартал.

Фундаментально

➤ На сегодняшний день акции компании торгуются с соотношением цена/объем продаж (P/S) - 14,42, что на первый взгляд кажется довольно высоким значением, но здесь важно учитывать тот факт, что в выручку компании попадает сумма не за все проданные на сервисе товары (как у остальных интернет ритейлеров), а лишь комиссия, которую компания взимает от цены каждого проданного товара. 
В таком случае P/S 14,42 не выглядет так пугающе, как если бы речь шла об оценке интернет ритейлера.

➤ Соотношение цена/прибыль (P/E) имеет значение 119,24, что так же кажется явно завышенным, но если компании удасться в ближайшие 3 квартала сохранить чистую прибыль на уровнях второго квартала, тогда P/E будет уже иметь значение 36, что для растущей компании будет признаком явной недооценки.

В последнем отчете, руководство Etsy Inc очень осторожно подходило к прогнозам, и дальше третьего квартала старалось не заглядывать.
По прогнозам, выручка за третий квартал будет ниже выручки за второй квартал этого же года, но руководство постоянно повторяет о нестабильности экономической ситуации и сложностях в прогнозировании, заявляя, что результаты могут быть как ниже прогнозов, так и значительно превзойти их.

28 октября компания отчитается за третий квартал текущего года, в первую очередь инвесторы будут смотреть на рост основных продаж компании, рост аудитории продавцов и покупателей, а так же рост доходов от рекламы товаров продавцов.


▶︎ На мой взгляд компания имеет очень интересную бизнес модель, с огромными перспективами, а не утихающая пандемия дает возможность получать сверх доходы, которые могут быть направлены на маркетинг, с целью расширения присутствия компании на рынке.

Покупать акции перед отчетом очень рискованное занятие, но я считаю, что даже если предстоящий отчет не удовлетворит инвесторов и цена на акции снизится, в долгосрочном периоде, акции Etsy Inc ожидает кратный рост.
Обзоры рынка