МЕНЮ
"Надежный инвестор"

Стоит ли покупать акции Zoom после роста на 500% в 2020 году

❖ Zoom Video Communications Inc ($ZM) - предоставляет платформу для видеосвязи.

Zoom Video Communications Inc

◆ Рыночная капитализация - $113,54 млрд.
◆ P/S - 58,02
◆ P/E - 276,55

Посмотрев на оценочные мультипликаторы компании Zoom, становится очевидно - компания переоценена.


Если учесть текущую капитализацию в $113,5 млрд, соотношение цена объем продаж (P/S) на уровне 58, выглядет пугающе.
Для сравнения у Facebook Inc соотношение цена/объем продаж (P/S) чуть выше 10, при том что валовая прибыль составляет более 80%, при валовой прибыли Zoom чуть выше 68%.
Zoom нужно зарабатывать примерно в 10 раз больше, чтобы текущая цена акций стала справедливой. Но как известно, в цену акций всегда закладываются ожидания будущих периодов, поэтому для того чтобы понять стоит покупать акции $ZM или нет, важно оценить перспективы компании, для этого нужно заглянуть в ее отчет.

Zoom отчиталась за третий квартал 2021

30 ноября Zoom отчиталась за третий квартал 2021 финансового года, по результатам которого:

➤ Выручка за квартал увеличилась на 367% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
➤ Основной доход (около 62%) компании приносят организации с количеством сотрудников более 10 человек, на конец квартала их количество превысило 433 000, увеличившись за год на 485%.
➤ Совокупная выручка от клиентов за пределами Америки, выросла на 629% и составила 31% от общей выручки компании.

Zoom прогнозирует выручку за весь 2021 финансовый год в размере от $2,58 млрд до $2,75 млрд, если компании удастся достигнуть прогнозируемых результатов, отношение цена/объем продаж, при текущей капитализации, опускается до уровня чуть выше 40.

Не смотря на впечатляющие квартальные результаты, акции Zoom после публикации отчета потеряли в цене более 15%, но даже после столь значительного падения, рост акций с начала года составляет около 500%.

Такой феноменальный рост компании, был в первую очередь связан с пандемией коронавирусной инфекции, когда личные встречи были ограничены или вообще запрещены. Бизнес и образовательные учреждения, отдали свое предпочтение Zoom, сделав его одним из самых востребованных сервисов в мире.

Поэтому основной вопрос, который возникает перед инвесторами: - останутся ли сервисы Zoom востребованными после окончания пандемии.

На мой взгляд, бизнес Zoom продолжит расти даже после окончания пандемии.
  • Во первых видеосвязь и видеоконференции, в период пандемии частично (а где-то и полностью) вытеснили личные встречи, показав бизнесу удобство использования данного варианта взаимодействия, и с большой вероятностью бизнес не станет отказываться от него в будущем, ведь зачастую видеоконференция оказывается дешевле и удобнее личной встречи.
  • Во вторых, новые быстрорастущие сервисы компании, такие как OnZoom и Zoom Phone, способны расширить бизнес Zoom обеспечив стабильно-растущий дополнительный источник доходов.

Останутся ли сервисы Zoom востребованными после окончания пандемии.

Но, повторить феноменальные результаты 2020 года, компания вряд ли сможет. Аналитики ожидают рост выручки Zoom в следующем году в районе 40%. Даже если компания превзойдет прогнозы, как это бывало раньше, ее акции при текущей капитализации останутся очень дорогими относительно выручки и прибыли.


Вывод можно сделать следующий:

В текущую цену акций Zoom заложены ожидания роста на годы вперед. Для справедливой оценки, доход Zoom должен быть во много раза выше текущего, поэтому инвестиции в данную компанию являются довольно рискованными, т.к. любая негативная новость, или отчет с показателями ниже ожидаемых, способны обрушить цену акций на десятки процентов.
В то же время, довольно часто встречаются компании, чьи акции на протяжение длительного времени торгуются с ценой, гораздо превосходящей справедливую, поэтому не исключено, что оценка акций Zoom в ближайшие годы останется на том же высоком уровне и акции продолжат расти пропорционально росту выручки.
Обзоры рынка