МЕНЮ
"Надежный инвестор"

Разбор 3х компаний: MercadoLibre, DocuSign, Square

Сегодня я бы хотел рассмотреть три компании, по которым произошел значительный рост выручки за последние несколько лет.

Для того чтобы понять как инвесторы относились к компании в последние годы, рассмотрим ее P/S на каждом временном промежутке и сравним его с ростом выручки.

P/S - коэффициент равный отношению капитализации компании к ее выручке. Простыми словами данный коэффициент показывает сколько инвестор платит за одну денежную единицу выручки компании.
Рост выручки (р.в.) - изменение выручки компании в процентах за финансовый год, по сравнению с выручкой за предыдущий финансовый год.


❖ MercadoLibre Inc ($MELI) - управляет платформами онлайн торговли в Латинской Америке.


Рыночная капитализация - $41,12 млрд.
◇ 2017г. - р.в. - 44,1%; P/S - 14,05
◇ 2018г. - р.в. - 18,3%; P/S - 11,43
◇ 2019г. - р.в. - 59,5%; P/S - 13,96
◆ Текущий P/S - 16,09

MercadoLibre Inc на сегодняшний день имеет максимальное за последние годы значение P/S - 16,09, но я думаю, что такие цифры вполне оправданы, ведь выручка компании растет впечатляющими темпами, почти на 60% за 2019 год.
Акции $MELI с начала 2020 года упали более чем на 26%, но затем в течение двух месяцев прибавили более 90%, в результате, за первые 5 месяцев 2020 года рост акций составил почти 40%.

► На мой взгляд MercadoLibre Inc имеет огромный потенциал, т.к. компания является одной из лучших в своем сегменте во всей Латинской Америке.
Спрос на бизнес компании продолжает расти, как следствие растут и показатели выручки, что в будущем несомненно скажется и на акциях компании.


❖ DocuSign Inc ($DOCU) - предоставляет облачное программное обеспечение в США и за рубежом.


Рыночная капитализация - $23,40 млрд.
◇ 2017г. - р.в. - 35,9% P/S - 13,45
◇ 2018г. - р.в. - 35,2% P/S - 11,35
◇ 2019г. - р.в. - 38,9% P/S - 14,02
◆ Текущий P/S - 24,00

На сегодняшний день DocuSign Inc имеет очень высокий коэффициент P/S - 24, это максимальное значение за последние годы.
Взрывной рост стоимости акций, в совокупности с масштабной эмиссий новых акций, дали кратный рост капитализации, что значительно опередило растущие показатели выручки - отсюда такое высокое значение P/S.

► Текущую стоимость акций, для сегодняшний $DOCU, я бы назвал несколько завышенной. В целом, пандемия оказала позитивное влияние на бизнес компании, и я думаю после ее окончания DocuSign Inc продолжит набирать обороты.
Но в текущую цену акций заложены довольно оптимистичные ожидания инвесторов, и стоит компании в следующем квартале не оправдать ожидания, как акции могут значительно просесть.


❖ Square Inc ($SQ) - вместе со своими дочерними предприятиями предлагает платежные решения в США и за рубежом.


Рыночная капитализация - $34,98 млрд.
◇ 2017г. - р.в. - 29,6% P/S - 7,89
◇ 2018г. - р.в. - 48,9% P/S - 9,99
◇ 2019г. - р.в. - 42,9% P/S - 8,23
◆ Текущий P/S - 6,81

Выручка $SQ растет очень высокими темпами, в то время как стоимость акций уже более полутора лет колеблется в одном диапазоне. Несмотря на это, капитализация $SQ постоянно увеличивается за счет эмиссии новых акций, но все же рост выручки «обгоняет» рост капитализации, как следствие P/S постепенно снижается.

Некоторые сегменты бизнеса $SQ немного пострадали от пандемии, но потери компенсировались другими, более «устойчивыми» к COVID сегментами, как следствие рост выручки в первом квартале 2020 года продолжился.

► На мой взгляд Square Inc является очень интересной компанией для инвестиций в долгосрок, т.к. бизнес компании в последние годы оказался очень востребованным, и с большой вероятность интерес потребителей к услугам компании не ослабнет в ближайшие годы.
Обзоры рынка