Методические указания. Определение эффективности инвестиционных проектов — Студопедия

 

Содержание

Практическая работа «Определение показателей эффективности инвестиций»

Обращаем Ваше внимание, что в соответствии с Федеральным законом N 273-ФЗ «Об образовании в Российской Федерации» в организациях, осуществляющих образовательную деятельность, организовывается обучение и воспитание обучающихся с ОВЗ как совместно с другими обучающимися, так и в отдельных классах или группах.

Практическая работа 4

Определение показателей эффективности инвестиций

Цель: закрепить теоретические знания по теме «Инвестиционная политика предприятия»

Галиев Ж.К. Экономика предприятия.

Сергеев И.В. Экономика предприятия.

Экономика предприятия. Под ред. Грузинова В.П.

Исходные данные:

На предприятии возникла идея осуществить техническое перевооружение одного из ведущих участков с целью снижения издержек производства и улучшения качества продукции.

На основе разработки бизнес-плана было установлено, что на осуществление технического перевооружения участка потребуются инвестиции в размере С I (млрд. руб.), а доходы (денежные потоки) по годам составят: 1-й год – R 1 (млрд. руб.), 2-й год – R 2 (млрд. руб.), 3-й год – R 3 (млрд. руб.), 4-й год – R 4 (млрд. руб.), 5-й год – R 5 (млрд. руб.)

Нормативный срок службы оборудования составляет N лет. Ставка дисконта принимается на уровне 15% (Е=0,15)

Данные по вариантам:

Порядок выполнения работы

Определяем текущую стоимость:

PV=R1/(1+E) + R2/(1+E) 2 + R3/(1+E) 3 + R4/(1+E) 4 + R5/(1+E) 5

Находим чистую текущую стоимость:

Если NPV >0, то экономически целесообразно вкладывать инвестиции на техническое перевооружение участка.

Определяем индекс рентабельности:

Если PI >1, то проект по техническому перевооружению участка следует осуществлять.

Определяем внутреннюю норму рентабельности ( IRR ).

Она определяется методом итерации (перебора), с тем чтобы PV примерно равнялось величине CI . Для этого возьмем разные ставки дисконта (больше, чем Е=0,15) и для каждой из них рассчитаем PV .

Находим PV при Е=30%, затем при Е=50% и т.д.

Если, напр., при ставке дисконта Е=50% PV почти равна CI (разница в пределах 0,025 млрд. руб.), то IRR находится на уровне 48-50%.

Если IRR значительно превышает принятую в расчетах ставку дисконтирования (напр. 50% > 15%), то проект является привлекательным для инвестора.

Вывод по работе.

Контрольные вопросы:

Виды капитальных вложений.

В каких случаях инвестировать средства имеет смысл?

В чем заключается методика определения сравнительной эффективности капитальных вложений?

Курс повышения квалификации

Специальная оценка условий труда

Курс профессиональной переподготовки

Библиотечно-библиографические и информационные знания в педагогическом процессе

  • Сейчас обучается 355 человек из 64 регионов

Курс повышения квалификации

Обеспечение санитарно-эпидемиологических условий в образовательной организации

  • Сейчас обучается 27 человек из 15 регионов

«Секрет заботливого взрослого: как помочь раскрыть потенциал ребенка, просто общаясь с ним за пределами развивающих занятий?»

Краткое описание документа:

Практическая работа рассчитана на закрепление материала по теме «Инвестиционная политика предприятия» по дисциплинам «Экономика организации» и «Основы экономики организации и правовое обеспечение в профессиональной деятельности» студентами технических специальностей заведений среднего специального образования.

  • подготовка к ЕГЭ/ОГЭ и ВПР
  • по всем предметам 1-11 классов

«Такие разные дети: преимущества тьюторской позиции учителя»

Свидетельство и скидка на обучение каждому участнику

Дистанционные курсы для педагогов

Найдите материал к любому уроку, указав свой предмет (категорию), класс, учебник и тему:

5 916 029 материалов в базе

«Интеграция современного искусства в детское творчество»

Свидетельство и скидка на обучение
каждому участнику

Ищем педагогов в команду «Инфоурок»

  • ЗП до 91 000 руб.
  • Гибкий график
  • Удаленная работа

Другие материалы

  • Другое
  • Другие методич. материалы
  • Технология
  • Другое
  • 6 класс
  • Другие методич. материалы

«Практический подход в работе с утратой смысла жизни: логотерапия»

Свидетельство и скидка на обучение каждому участнику

Вам будут интересны эти курсы:

  • Курс профессиональной переподготовки «Экскурсоведение: основы организации экскурсионной деятельности»
  • Курс повышения квалификации «Применение MS Word, Excel в финансовых расчетах»
  • Курс повышения квалификации «Разработка бизнес-плана и анализ инвестиционных проектов»
  • Курс повышения квалификации «Финансы: управление структурой капитала»
  • Курс профессиональной переподготовки «Управление ресурсами информационных технологий»
  • Курс повышения квалификации «Методы и инструменты современного моделирования»
  • Курс профессиональной переподготовки «Организация деятельности помощника-референта руководителя со знанием иностранных языков»
  • Курс профессиональной переподготовки «Управление информационной средой на основе инноваций»
  • Курс профессиональной переподготовки «Организация деятельности специалиста оценщика-эксперта по оценке имущества»
  • Курс профессиональной переподготовки «Политология: взаимодействие с органами государственной власти и управления, негосударственными и международными организациями»
  • Курс профессиональной переподготовки «Уголовно-правовые дисциплины: теория и методика преподавания в образовательной организации»
  • Курс профессиональной переподготовки «Техническая диагностика и контроль технического состояния автотранспортных средств»

Оставьте свой комментарий

Авторизуйтесь, чтобы задавать вопросы.

  • 24.03.2019 863
  • DOCX 81 кбайт
  • 23 скачивания
  • Оцените материал:

Настоящий материал опубликован пользователем Карпенко Виктория Николаевна. Инфоурок является информационным посредником и предоставляет пользователям возможность размещать на сайте методические материалы. Всю ответственность за опубликованные материалы, содержащиеся в них сведения, а также за соблюдение авторских прав несут пользователи, загрузившие материал на сайт

Если Вы считаете, что материал нарушает авторские права либо по каким-то другим причинам должен быть удален с сайта, Вы можете оставить жалобу на материал.

Автор материала

  • На сайте: 4 года и 7 месяцев
  • Подписчики: 1
  • Всего просмотров: 4576
  • Всего материалов: 12

40%

Московский институт профессиональной
переподготовки и повышения
квалификации педагогов

Дистанционные курсы
для педагогов

663 курса от 690 рублей

Выбрать курс со скидкой

Выдаём документы
установленного образца!

57 минут

«Мобильное обучение как усовершенствование образовательной парадигмы»

65 минут

«Инклюзия – это реальность или фея?»

28 минут

«Упражнения-движения или самый ловкий ребенок на детской площадке»

Подарочные сертификаты

  • Курсы «Инфоурок»
  • Онлайн-занятия с репетиторами на IU.RU

Ответственность за разрешение любых спорных моментов, касающихся самих материалов и их содержания, берут на себя пользователи, разместившие материал на сайте. Однако администрация сайта готова оказать всяческую поддержку в решении любых вопросов, связанных с работой и содержанием сайта. Если Вы заметили, что на данном сайте незаконно используются материалы, сообщите об этом администрации сайта через форму обратной связи.

Все материалы, размещенные на сайте, созданы авторами сайта либо размещены пользователями сайта и представлены на сайте исключительно для ознакомления. Авторские права на материалы принадлежат их законным авторам. Частичное или полное копирование материалов сайта без письменного разрешения администрации сайта запрещено! Мнение администрации может не совпадать с точкой зрения авторов.

Методические указания. «Определение эффективности инвестиционных проектов»

Цель работы:Определить основные показатели эффективности инвестиционного проекта.

а) рассчитать среднюю норму прибыли на инвестиции;

б) определить период окупаемости инвестиций;

в) рассчитать внутреннюю ставку доходности инвестиций;

г) рассчитать чистую текущую стоимость;

д) сделать выводы о необходимости перепродажи.

Методические указания

1. Проведение любой финансовой операции порождает движение денежных средств: возникновение отдельных платежей или множества выплат и поступлений, распределенных во времени.

В процессе количественного анализа финансовых операций удобно рассматривать порождаемые ими движения денежных средств как численный ряд, состоящий из последовательности распределенных во времени платежей CF0, CF1, . CFn. Для обозначения подобного ряда в мировой практике широко используется термин поток платежей, или денежный поток (англ. cash flow — CF). Отдельный элемент такого численного ряда CFt представляет собой разность между всеми поступлениями (притоками) денежных средств и их расходованием (оттоками) на конкретном временном отрезке. Величина CFt может иметь как положительный, так и отрицательный знак.

В количественном анализе денежных потоков используются их следующие характеристики:

FVn — будущая стоимость потока за n периодов, представляет собой сумму инвестированных в текущий момент денежных средств, в которую они перейдут через определенный период времени с учетом условий вложения;

PVn — современной стоимости потока за n периодов, представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных с помощью определенного коэффициента (дисконта) к настоящему периоду.

CFt — величина денежного потока в периоде t;

r — процентная ставка;

n — срок операции..

2. В условиях рыночной экономики при проведении долгосрочных финансовых операций важнейшую роль играет фактор времени или принцип временной ценности денег. Его существование обусловлено целым рядом причин, главная из которых заключается в том, что любая имеющаяся в наличии денежная сумма может быть инвестирована и спустя некоторое время принести доход. Из принципа временной ценности денег вытекает некорректность (с точки зрения анализа долгосрочных финансовых операций) суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам времени.

3. фактор времени учитывается с помощью методов наращения и дисконтирования, в основу которых положена техника процентных вычислений.

С помощью этих методов осуществляется приведение денежных сумм, относящихся к различным временным периодам, к требуемому моменту времени в настоящем или будущем. При этом в качестве нормы приведения используется процентная ставка (англ. interest rate — r)..

4. Наращение представляет собой процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов. Этот метод позволяет определить будущую величину (англ. future value — FV) текущей суммы (англ. present value — PV) через некоторый промежуток времени, исходя из заданной процентной ставки r.

5. Под дисконтированием понимают процесс нахождения величины PV, показывающей современное (с позиции текущего момента времени) значение будущей величины FV. Используемую при этом процентную ставку r называют нормой дисконта.

6. Технология исчисления будущей величины потока платежей.

Первоначальная сумма равна PV , процентная ставка r и срок начисления n. Определим будущую величину вклада FV.

Будущая величина вклада на конец первого периода составит:

FV1 = PV + PV × r = PV (1+r).

Соответственно для второго периода величина FV будет равна:

FV2 = FV1 + FV1 × r = PV (1+r) + PV (1+r) × r = PV (1+r) 2 .

Для последнего периода n:

Таким образом, общее соотношение для определения будущей величины имеет следующий вид:

FVt = PV (1+r) t . (1)

Нетрудно заметить, что величина FV существенно зависит от значений r и t: чем больше процентная ставка и продолжительность операции, тем больше будущая стоимость.

6. Формулу для определения современной величины платежа можно вывести из соотношения (1):

PVt = . (2)

Величина PV также зависит от t и r, однако зависимость здесь обратная.

7. В случае, когда необходимо рассчитать текущую стоимость денежного потока (PVn), который состоит из нескольких элементов разной величины, формула (2) приобретет следующий вид:

PVn = , (3)

где t – номер периода проведения расчета чистого денежного потока (CFt).

Концепция временной ценности денег, а также связанные с ней методы исчисления характеристик денежных потоков служат фундаментом, на котором базируются современные методики анализа инвестиционных проектов.

8. Один из ключевых моментов при принятии инвестиционных решений составляет оценка эффективности (т.е. целесообразности) предполагаемых капиталовложений.

Методы базируются на определении современной величины (т.е. на дисконтировании) денежных потоков, связанных с реализацией инвестиционного проекта. Это методы определения следующих критериев эффективности: чистой современной стоимости, индекса рентабельности инвестиций, внутренней нормы доходности проекта и срока окупаемости инвестиций.

9. Чистая современная (текущая) стоимость представляет собой сумму финансовых результатов предприятия за определенный период с учетом дисконтирования. В отечественной практике этот показатель носит название интегрального экономического эффекта. Основная идея чистой современной стоимости (англ. net present value – NPV) заключается в том, чтобы найти разницу между суммой денежных поступлений от реализации проекта, приведенных к нулевому моменту времени, и суммой дисконтированных инвестиционных затрат.

Пусть I0сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвестиций на начало проекта; PVnсовременная стоимость денежного потока на протяжении экономической жизни проекта. Тогда чистая современная стоимость равна:

Подставляя PVn (3) в формулу (4) получим:

NPV = – I0. (5)

Если рассчитанная таким образом чистая современная стоимость потока платежей имеет положительный знак (NPV > 0), это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты I0, обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV. Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен. При NPV = 0 проект только окупает произведенные затраты, но не приносит дохода. Этот показатель рассчитывается по каждому из сравниваемых вариантов инвестиций, и выбирается тот, который имеет максимальное значение.

В действительности, однако, инвестор обычно сталкивается с ситуацией, когда проект предполагает не разовое первоначальное вложение, а периодические (например, ежегодные) вложения на протяжении нескольких лет. Тогда инвестиции включаются в состав расходов соответствующих периодов, также как и все виды поступлений и выплат, связанных с данным проектом: амортизационные отчисления, поступления от ликвидации либо продажи оборудования по окончании проекта должны включаться в доходы и расходы соответствующих периодов. Тогда формула (5) примет вид:

NPV = , (6)

где номер периода t изменяется от 0 до n.

10. Индекс рентабельности (англ. profitability index – PI) показывает, сколько единиц современной величины денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных инвестиций. Для расчета этого показателя используется следующая формула:

PI = (7)

Если величина критерия PI > 1, то современная стоимость денежного потока проекта превышает первоначальные инвестиции, обеспечивая тем самым наличие положительной величины NPV. При этом рентабельность превышает заданную норму, и проект следует принять. При PI = 1 величина NPV = 0, и инвестиции не приносят дохода. Если PI < 1, проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его следует отклонить.

По критерию PI можно ранжировать различные проекты с точки зрения их привлекательности для инвестора: из нескольких проектов наиболее привлекательным будет проект с максимальным значением индекса рентабельности.

11. Методвнутренней нормы доходности(рентабельности) (англ. internal rate of return – IRR) предполагает, что все поступления и все затраты по проекту приводятся к настоящей стоимости не на основе задаваемой извне средневзвешенной стоимости капитала, а на основе внутренней ставки рентабельности самого проекта.

Внутренняя норма рентабельности представляет собой ставку доходности, при которой настоящая стоимость поступлений равна настоящей стоимости затрат, то есть чистая текущая стоимость проекта равна нулю — все затраты окупаются.

Внутренняя норма доходности определяется решением уравнения:

NPV = = 0, (8)

т.е. IRR представляет собой то значение r в уравнении NPV, при котором NPV = 0.

Это уравнение решается относительно IRR каким-либо итерационным методом.

При NPV = 0 современная стоимость проекта (PV) равна по абсолютной величине первоначальным инвестициям I0, следовательно, они окупаются. В общем случае, чем выше величина IRR, тем больше эффективность инвестиций. На практике величина IRR сравнивается с заданной нормой дисконта r. При этом если IRR > r, проект обеспечивает положительную NPV и доходность, равную IRRr.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны с проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

12. Метод расчета срока окупаемости инвестиций (англ. payback period – PP) состоит в определении того периода, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. Более точно, этот метод предполагает вычисление того периода, за которым кумулятивная сумма (сумма нарастающим итогом) денежных поступлений сравняется с суммой первоначальных инвестиций. Формула расчета срока окупаемости имеет вид:

PP = , (9)

где CFt – среднегодовая сумма денежных поступлений от реализации проекта.

Расчеты основных показателей эффективности инвестиций необходимо выполнять для двух вариантов:

а) без перепродажи объекта;

б) с перепродажей объекта.

1. Построить график денежных потоков для двух вариантов

а) без перепродажи

б) с перепродажей

2. Определение средней нормы прибыли на инвестиции. Норма прибыли на инвестиции (рентабельность инвестиций – ROI) показывает величину прибыли (П), приходящейся на один рубль вложенных в проект инвестиционных затрат (I). Для расчета ROI необходимо:

— рассчитать прибыль (П) для каждого из прогнозных периодов (исходя из нормы прибыли и величины денежных потоков CFt );

— рассчитать значение среднегодовой прибыли ср);

— определить ROI=

3. Определение периода окупаемости инвестиций производится для (п.12 методических указаний).

Расчеты выполнить для 2-х вариантов в таблице в соответствии с примером и построить графики точки окупаемости инвестиций.

…. t ….
CFt -I/2 -I/2 CF1 CFt-2 ….
Накоплен-ный CF CFн1 = — I/2 CFн2 = CFн1 — I/2 CFн3 = CFн2 + CF1 …. CFнt = CFнt-1 + CFt-2 ….
Наименование
Денежный поток (CFt) -3000 -3000
Накопленный денежный поток (CFнt ) CFнt = CFнt-1 + CFt -3000 -6000 -5200 -4200 -2700 -1500 -300

График окупаемости инвестиций

Т.о. срок окупаемости составит 5 лет и 3 мес. с момента ввода в эксплуатацию.

4. Определение чистой текущей стоимости NPV производится по формуле (5) методических указаний, если инвестиции осуществляются в течение одного периода (года) или по формуле (6), если инвестиции осуществляются в течение нескольких периодов. По результам расчетов сделать вводы.

5. Определение внутренней ставки доходности IRR производится для варианта а) без перепродажи и варианта б) с перепродажей.

Расчет произвести графическим методом путем построения линейного графика подвум значениям: NPV1, расчитанного ранее для исходного значения ставки дисконтирования (r1) для своего варианта и NPV2, определенного для выбранного самостоятельно значения ставки дисконтирования (r2) Искомое значение внутренней ставки доходности IRR определяется из условия NPV=0, т.е. на пересечении графика с осью ординат.

тогда IRR=12%

Состав практической работы:

1. Титульный лист;

4. Исходные данные;

5. Графики денежных потоков;

6. Расчет рентабельности инвестиций;

7. Определение срока окупаемости;

8. Определение чистой текущей стоимости (NPV)

9 Определение внутренней ставки доходности проекта (IRR)

8.Заключение (краткое описание выполненной работы и ее результатов)

9.Список использованной литературы.

Приложение А

Исходные данные по вариантам для выполнения практической работы «Определение эффективности инвестиционных проектов»

Инвестицион-ный проект № (номер варианта) Стоимость проекта, тыс. руб. Ставка дискон-тирования, % в год Сроки строитель-ства (Тстр), лет Доходы (чистые денежные потоки) свободные от налогов по годам, тыс. руб. Перепро-дажа после ввода в эксплуатацию через …лет
CF1 CF2 CF3 CF4 CF5
10%
15%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
11%
12%
13%
14%
Инвестицион-ный проект № (номер варианта) Стоимость проекта, тыс. руб. Ставка дискон-тирования, % в год Сроки строитель-ства (Тстр), лет Доходы (чистые денежные потоки) свободные от налогов по годам, тыс. руб. Перепро-дажа после ввода в эксплуатацию через …лет
CF1 CF2 CF3 CF4 CF5
15%
16%
11%
12%
13%
14%
15%
16%

Примечания: 1) В таблице А.1 приведен денежный поток (CFt) на прогнозный период 5 лет. За прогнозным периодом денежные потоки считать установившимися по последнему году.

2) Норма прибыли составляет 10% от годового дохода (годовой доход принимаем равным значению чистого денежного потока в соответствующем периоде).

3) Перепродажа объекта возможна в указанный срок по первоначальной стоимости.

Определить основные показатели эффективности инвестиционного проекта (смотри задание и содержание работы) и сделать выводы о необходимости перепродажи.

Как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Анна Викулина

Исследование эффективности инвестиционного проекта – важное условие для определения степени его привлекательности для внешних игроков рынка и возможных инвесторов.

Оценка эффективности проекта – это процедура расчета затрат и анализа капитальных затрат на исполнение проекта и итоговых достижений, показывающая, насколько он отвечает намеченным ориентирам и планам участвующих сторон.

Методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Эффективность инвестиционного проекта – это такая мера соответствия стартапа ожидаемым целям, задачам и выгодам всех хозяйствующих сторон, которые принимают участие в его оценки и реализации.

Блок «Инвестиционные проекты» на базе «1С:Управление холдингом» предоставляет ресурс для автоматизации абсолютно всех фаз жизненного цикла стартапа, начиная с инвестиционной фазы, далее – выхода на проектную мощность, и заканчивая анализом итоговых достижений проекта

Этапы оценки

Под эффективностью инвестиционного проекта, как уже упоминалось, преимущественно подразумевает уровень его согласованности с ожидаемой отдачей и выгодами партнеров. В целях определения этого уровня и применяется оценка. Можно оценивать проект по двум показателям:

Эффективность проекта в целом

Оценка продуктивности инвестиционного проекта в целом осуществляется с общественной и коммерческой позиции, но необходимо отметить, что обе позиции предполагают наличие единственной стороны, организующей стартап за счет собственных вложений.

Цели оценки эффективности проекта в целом:

  • Установление ожидаемой привлекательности для участвующих сторон;
  • Определение источников привлечения денежных средств.

Виды инвестиционных оценок эффективности в целом:

  • Общественная (социально-экономическая) эффективность инвестиций;
  • Коммерческая эффективность.

Эффективность участия в проекте

Сторонами, принимающими участие в проекте, могут выступать организация, внедряющая стартап, ее учредители, кредитные институты (как дополнительный канал финансирования), лизинговые структуры, обеспечивающие, например, основными средствами для проекта, и т.д.

Иногда проект касается вовлеченности вышестоящих институтов, например, региона, что может оказать значительное влияние на его исполнение, потому что масштабные проекты, которые носят социально значимый характер, могут потребовать государственного финансирования.

В системе 1С:Управление холдингом реестр подсистемы устроен в виде иерархической структуры «Проект – Этап проекта – Подэтап» с совокупностью реквизитов для каждого документа.

Рис.1 Проекты и этапы

Рис.1 Проекты и этапы

Отчет со схематичным изображением взаимосвязи стадий проекта в 1С:Управление холдингом можно представить в виде сетевой диаграммы.

Рис.2 Сетевая диаграмма группы проектов

Рис.2 Сетевая диаграмма группы проектов

Этапы анализа

Любой инвестиционный проект можно рассматривать в качестве совокупности определенных последовательных стадий (этапов). Каждый имеет собственные задачи и цели. Допустимо разделять следующие ступени инвестиционного проекта:

  • Прединвестиционная;
  • Инвестиционная;
  • Эксплуатационная;
  • Ликвидационная.

Если совокупность капитальных затрат на проект в компании велика, то также возможна более подробная детализация каждой ступени проекта.

Рис.3 Стадии проектов

Рис.3 Стадии проектов

Для отдельного проекта или этапа формируется карточка проекта (этапа), куда вносится вся главная информация о проекте: реквизиты проекта (этапа), основные показатели, а также представляется возможным прикрепить туда документы бюджетирования. Напрямую из карточки можно развернуть БДДС, БДР или ДР проекта, диаграмму Ганта, а также обновить информацию проекта.

Диаграмма Ганта служит комфортным способом наглядно продемонстрировать очередность стадий проекта и их временной промежуток, а также дает возможность обновлять и изменять сроки и коэффициенты эффективности в режиме онлайн.

Рис.4 Диаграмма Ганта

Рис.4 Диаграмма Ганта

Расчет показателей

В роли ресурсов инвестиционных проектов служат разные справочники конфигурации (например, «Сотрудники», «Номенклатура»). Для них есть возможность указать стоимостные и натуральные форматы.

В качестве одного из критериев оценки при вынесении решения о разумности реализации используют следующие показатели эффективности:

  • Чистая приведенная стоимость (NPV)
  • Внутренняя ставка рентабельности (IRR)
  • Дисконтированный срок окупаемости (DPP)
  • Свободный денежный поток (FCF)
  • Индекс прибыльности (PI)

В рамках подсистемы «Администрирования инвестиционных проектов» перечисленные показатели можно вычислить для любого проекта автоматически, на основе данных запланированной стоимости. Для осуществления этого необходимо:

  • составить виды отчетов, которые соответствую бюджетам по инвестиционному проекту;
  • в настройках параметров следует установить параметры расчета коэффициентов эффективности проекта (валюту, автоматическое обновление информации по проектам);
  • запланировать движения по бюджетам. Для этого нужно ввести экземпляры отчетов. Формируется напрямую из проекта.

Рис.5 Экземпляр отчета

Рис.5 Экземпляр отчета

Для каждого из видов бюджетов (БДДС, БДР) требуется установить параметры:

  • Вид отчета – элемент справочника «Виды отчетов», который содержит данные по соответствующему бюджету;
  • Поступления – показатель вида отчета, сохраняющий сумму поступивших денежных средств по данному виду бюджета;
  • Списания – показатель вида отчета, в котором хранится сумма списаний по данному виду бюджета.

Рис.6 Настройка параметров бюджетов

Рис.6 Настройка параметров бюджетов

Чистый дисконтированный доход

Чистый дисконтированный доход (NPV) или чистая приведенная стоимость – это совокупность предстоящих ожидаемых финансовых потоков, которые генерирует проект, приведенных к актуальному отрезку времени. Дает инвестору представление о том, что он получит от вложений в инвестиции. При расчете учитывается, сколько уйдет на первоначальные затраты, а также в процессе производства. Экономический смысл – сообщить инвестору, каковы будут риск и совокупная прибыль. Формула расчета выглядит так:

Рис.7 Формула расчета NPV

Рис.7 Формула расчета NPV

  • n, t – число периодов;
  • CF (cash flow) – денежный поток;
  • C – начальные вложения;
  • R (rate) – ставка дисконтирования.

Заключение по проекту:

  • NPV > 0 ⇒ проект прибыльный, целесообразен к реализации.
  • NPV
  • NPV = 0 ⇒ нулевая окупаемость (уровень безубыточности), проект теряет целесообразность. Требуемые действия: а) сворачивание проекта; б) разработка плана по повышению его прибыльности.
  • NPV1>NPV2 Сравнение NPV одного проекта с NPV другого, свидетельствует о большей привлекательности первого.

Внутренняя норма прибыли

Внутренняя норма прибыли (IRR) – это определенный уровень ставки дисконтирования, при которой чистый приведенный доход равен нулю. Формула расчета внутренней нормы прибыли:

Рис.8 Формула расчета IRR

Рис.8 Формула расчета IRR

  • CF (CashFlow) – денежный поток, который генерируется объектом инвестиций;
  • IRR – внутренняя норма прибыльности;
  • CF0 – денежный поток на этапе инвестиционной фазы.

Если принимать WACC за ставку дисконтирования. заключение по проекту будет таким:

  • IRR > WACC – вложенный в инвестиционный проект капитал будет создавать доходность выше, чем стоимость вложенного капитала. Такой проект подлежит реализации;
  • IRR = WACC – проект не принесет ни убытков, ни дохода в будущем периоде и такой проект следует отложить, либо пересмотреть параметры;
  • IRR

Дисконтированный срок окупаемости

Дисконтированный срок окупаемости (DPP) – период, в продолжение которого проект находится на стадии самоокупаемости. Формула расчета срока окупаемости:

Рис.9 Формула расчета DPP

Рис.9 Формула расчета DPP

  • IC (InvestCapital)– капитальные вложения участников;
  • CF (CashFlow) – финансовый поток;
  • r – ставка дисконтирования;
  • t – период.

Преимущество этого коэффициента – возможность учитывать в расчете временную стоимость денег за счет инфляционных процессов, что серьезно повышает достоверность оценки времени окупаемости вложенного капитала.

К недостаткам критерия относится прогнозный характер определения будущих денежных потоков и неточная оценка ставки дисконтирования. Ставка подлежит изменению на всех стадиях проекта вследствие воздействия различных экономических, политических, производственных факторов.

Индекс прибыльность инвестиций

Индекс прибыльность инвестиций (PI) применяют для оценки инвестиций и эффективности инвестиционных вложений, проводя оценку относительной доходности различных вложений средств. Индекс прибыльности вычисляется как отношение сумм дисконтированного дохода к инвестированному капиталу, обозначает, сколько прибыли принес нам каждый рубль, который мы вложили. Форма расчета индекса рентабельности:

Рис.10 Формула расчета PI

Рис.10 Формула расчета PI

  • NPV – стоимость дисконтированных входящих инвестиционных потоков;
  • I – совокупность капитальных вложений.
  • PI
  • PI = 1 ⇒ прибыль с проекта равна финансовым потокам, для запуска бизнес-процессов требуется серьезная доработка проекта.
  • PI > 1 ⇒ проект перспективен.

Если давать сравнительную оценку нескольких проектов, то целесообразно реализовать тот, у которого PI выше, поскольку это означает более высокий потенциал прибыльности.

Анализ бюджетов, связанных с проектом

Фундаментом для прогнозирования стоимости проекта служат плановые данные бюджетов доходов и расходов (БДР) и поступлений и списаний денежных средств (БДДС). Потенциал «1С:Управление холдингом» дает возможность осуществить планирование бюджетных форм БДДС и БДР отдельно для любого проекта. Для формирования бюджетной формы сразу на весь календарный год создан инструмент «Сводная таблица».

Рис.11 Сводная таблица

Рис.11 Сводная таблица

Система автоматически считает главные коэффициенты эффективности проекта, опираясь на бюджетные данные, а также показывает их и в диаграмме Ганта, и в карточке проекта – в столбце «План».

Рис.12 Ключевые показатели

Рис.12 Ключевые показатели

При вступлении проекта на этап инвестиционной фазы, важным моментом является своевременный и оперативный мониторинг его исполнения. Актуализировать, обновлять и изменять ход проекта в системе можно как по плановым данным, так и вне плана, при учете случившихся изменений. Для обновления проекта разработан автоматический режим с использованием документа «Резервирование бюджета». В ручном варианте обновление производят с помощью команды «Актуализировать бюджеты».

1С:УХ для управления инвестициями

Программа для полного цикла управления и оценки эффективности инвестиционных проектов

Источник https://infourok.ru/prakticheskaya-rabota-opredelenie-pokazateley-effektivnosti-investiciy-3660586.html

Источник https://studopedia.ru/10_5632_prays-list-na-reznie-rami-iz-dereva-i-kompozita-vozmozhni-lyubie-drugie-razmeri-ram.html

Источник https://wiseadvice-it.ru/o-kompanii/blog/articles/zachem-i-kak-provodit-ocenku-effektivnosti-investicionnogo-proekta/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *